Zhoršování čínské ekonomiky pokračuje, navzdory snahám Pekingu skrýt její problémy. Čínské akcie jsou proto ideálním cílem shortařů, tvrdí jeden ze světových investičních guru Jim Chanos. Investoři by podle něj neměli důvěřovat oficiálním statistikám vydávaným čínskou vládou ani tamními korporacemi.
Chanos, stojící v čele hedge fondu Kynikos Associates, je notoricky známý shortař a medvěd, co se Číny týče, a jak sám podotýká v rozhovoru pro CNBC, jeho postoj se v nejmenším nezměnil. Chanos by se bál dát ruku do ohně za téměř jakoukoli čínskou firmu, respektive bezchybnost jejího účetnictví.
Čínské firmy jsou „předurčené k tomu, vysát západní kapitál do země a nepustit ho zpět… pro investora ze Západu je velmi těžké dosáhnout odpovídajících výnosů a získat svůj kapitál zpět,“ hodnotí shortař.
Chanos viní čínskou vládu z manipulace s makroekonomickými statistikami a tvrdí, že motory ženoucí růst tamní ekonomiky jsou mnohem slabší, než se předpokládá. Hrubý domácí produkt Číny v druhém čtvrtletí roku rostl tempem 7,6 procenta. Ekonomové včera uvedli, že očekávají udržení tohoto tempa růstu i v příštím roce. Letošní cíl růstu čínské ekonomiky o 7,5 procenta byl ekonomy považován spíše za konzervativní; pokud by jej Čína nenaplnila, bylo by to poprvé za posledních 14 let. Srpnová obchodní bilance země ekonomy ani trhy příliš nepotěšila, když skončila s přebytkem 26,7 miliardy dolarů. To je proti červenci nárůst o více než šest procent, v důsledku nečekaného poklesu dovozu, další známky zpomalení druhé největší ekonomiky světa.
„Čínský růst celkem prudce zpomaluje – podle oficiálně reportovaného HDP. Od současného režimu se ale čísel o meziročním poklesu HDP nedočkáte. Podívejte se ale na korporátní zisky… Podívejte se na čínský akciový trh. Ačkoli roste rychleji než jakýkoli rozvojový trh, nikam jsme nedospěli. Předchozích deset let rostlo HDP o 9 nebo 10 procent a přitom jste na čínských akciích nevydělali,“ míní Chanos.
„Účetnictví je v hrozném stavu, zdá se, že všechny firmy mají negativní cash flow, nedobytné pohledávky a nepokrývají svůj náklad kapitálu,“ řekl na účet čínských společností již dříve Chanos. Investoři by měli pozorně sledovat to, jakou společnost vlastně kupují. Chanos, který je co do investiční strategie přesvědčeným shortařem, přirozeně kritizuje zákaz prodejů na krátko s tím, že poškodil firmy, které krátkými pozicemi zajišťovaly rizika spojená s jejich protistranami. Největšími držiteli krátkých pozic u bank a finančních institucí jsou podle něho jiné banky a instituce, které se snaží omezit rizika ztrát. Zákaz krátkých pozic tento mechanismus narušuje, což „v Evropě nepochopili, v USA a Velké Británii ano".
(Zdroj: CNBC, AP, Pragmatic Capitalism)