Stabilita českého bankovního sektoru a jeho mimořádná odolnost za podmínek zátěžového scénáře je stavebním kamenem ratingu vládních financí a likvidita bankovního systému pomáhá vládě k nižším výnosům na dluhopisech,“ uvedla ratingová agentura Moody’s v reakci na v prosinci zveřejněné zátěžové testy bank, provedené ČNB.
„Z finanční síly českých bank těží fiskální pozice země, protože jsou významným zdrojem poptávky po vládním dluhu a usnadňují jeho rolování včetně snížení nákladů na nové emise,“ uvedla Moody’s. „Takový polštář je velmi významný v období, kdy naplnění cílů fiskální konsolidace vládou je klíčové pro udržení její (mezinárodní) důvěryhodnosti,“ dodala Moody’s.
Česká národní banka zveřejnila čerstvé výsledky zátěžových testů bankovního sektoru 5. prosince. Vyplynulo z nich, že v zátěžovém scénáři, počítajícím s „trvalým a hlubším poklesem ekonomiky v příštích třech letech“ a „poklesem HDP v každém ze čtvrtletí“ při „oslabení koruny k 26 CZK/EUR“ a „krátkodobém zamrznutí mezibankovního trhu při skokovém nárůstu PRIBOR“, by banky udržely svou kapitálovou přiměřenost nad regulatorní úrovní 8 procent. U několika bank by si doplnění kapitálu v takovém scénáři vyžádalo umírněných 18,7 miliardy korun, což je zhruba půl procenta HDP.
Páteční údaj o českém HDP ve 3Q12, který ukázal na mezikvartální pokles o 0,3 % a meziroční o 1,3 % a ČNB konstatovala, že ekonomika se vyvíjí za její prognózou. ČNB opakovaně vysílá slovní intervence směrem k oslabení české koruny a dnes člen bankovní rady ČNB, ekonom Kamil Janáček uvedl, že se Česká národní banka nemá bát dále uvolnit měnovou politiku skrze prodeje české koruny, které jsou standardním měnově-politickým nástrojem v situaci, kdy si podporu centrální banky žádá vývoj ekonomiky.
„V této chvíli bych ale ještě setrval ve vyčkávacím módu, další uvolnění se nyní nejeví jako bezprostředně nezbytné,“ uvedl Janáček. V letošním roce ve dvou ze tří případů hlasoval pro snížení sazeb. „Vyčkal bych na vyhodnocení situace. Důležitým faktorem budou trendy inflace v průběhu prvního čtvrtletí příštího roku,“ uvedl Janáček.
Česká koruna obchoduje na hladině 25,25 koruny k euru a 19,50 koruny k americkému dolaru při závěru včerejšího dne u 25,27 a 19,55. Mírně posiluje v reakci na vyjádření Janáčka, že intervence na koruně zřejmě není zcela bezprostřední otázkou.
Prvního listopadu ČNB snížila hlavní 2T reposazbu na úroveň 0,05 %. Česká koruna ztratila k euru 2,8 procenta od 17. září, dne předtím, než guvernér ČNB Miroslav Singer poprvé vyslovil, že ČNB by mohla přikročit k intervenci na koruně. Její vývoj je tak druhý nejslabší mezi 25 měnami emerging markets, sledovanými Bloomberg.
Kamil Janáček uvedl, že trendy vývoje ekonomiky v letošním roce budou pokračovat do první poloviny roku 2013. „Předpovídáme posun od stagnace či mírné recese, s čímž počítáme pro první polovinu roku 2013, k obnovení růstu ve druhé polovině roku,“ uvedl Kamil Janáček. Aby toto zlepšení nastalo, je podle Janáčka třeba naplnění tří podmínek: oživení u partnerů českého exportu, zlepšení spotřeby tuzemských domácností a obnovení firemních investic.
„Je evidentní, že domácí poptávka nebude v příštích třech čtyřech čtvrtletích hrozbou pro inflaci,“ poznamenal Janáček k napojení na vývoj inflace. Trojí snížení sazeb Českou národní bankou v letošním roce označil Janáček za psychologický faktor směrem k domácnostem i podnikům s tím, že na rekordní minima tyto kroky ČNB přivedly úrokové sazby hypoték i firemních úvěrů. „Je to signálem, že se ČNB v rámci svého mandátu cenové stability snaží přispět ke zlepšení ekonomických podmínek,“ uzavřel Janáček.
(Zdroj: Moody’s, ČNB, Bloomberg)