Lednový efekt zafungoval potřetí v řadě; S&P 500 předvedl nejlepší leden od 1997, statistka naznačuje dvouciferný roční nárůst

Akciové trhy v lednu předvedly perfektní vstup do nového roku, když index DJIA přidal 5,77 procenta, S&P 500 posílil o 5,2 procenta, německý DAX vzrostl o 2,15 procenta, evropský Stoxx 600 zpevnil o 2,7 procenta a japonský Nikkei poskočil o výrazných 7,15 procenta. Ale z poklesu averze vůči riziku netěžily pouze akcie, když komoditní index S&P GSCI Total (40,31 EUR, 0,94%) Return Index 24 vybraných komodit posílil o 4,4 procenta, což byl nejvyšší nárůstu od srpna, a o 0,7 procenta oslabily i ceny dluhopisů měřené indexem Bank of America (11,41 USD, 0,78%) Merrill Lynch Global Broad Market Index, což byl první měsíční pokles po šestiměsíční rally. Mezi komoditami se nejvíce dařilo bavlně, která přidala 10 procenta, ale dařilo se i americké ropě, která vzrostla o 6,2 procenta na 97,5 USD/barel. Zatímco výnosy u nízkorizikových amerických dluhopisů vzrostly, rizikověji vnímané řecké, irské a španělské dluhopisy zaznamenaly významný propad výnosů. Výnos u amerického desetiletého vládního dluhopisu vzrostl o 12,95 procenta na 1,985 procenta, zatímco výnos u řeckých desetiletých dluhopisů propadl o 10,5 procenta na 10,65 procenta.

Podle průzkumu společnosti EPFR Global v lednu přiteklo do akciových fondů 39 mld. USD, což je více než dvojnásobek oproti stejnému období před rokem. Lepší start do nového roku zaznamenal S&P 500 naposledy v roce 1997, kdy přidal 6,1 procenta a dokázal celý rok uzavřít s 31% ziskem. Lednový efekt u tohoto indexu zafungoval již potřetí v řadě, ale nyní se nabízí otázka, zda zafunguje i schopnost odvodit celoroční vývoj podle vývoji v lednu. Lednový barometr má od roku 1950 81% úspěšnost a při započítání pouze růstových případů vyšplhá tato úspěšnost dokonce na 90 procenta. Jinými slovy, pokud index S&P 500 v minulosti v lednu rostl, uzavřel celý rok v zelených číslech v 90 procentech případů. Pokud bychom vzali v úvahu pouze více než 5% lednové zisky, tak ve všech případech zakončil S&P 500 se zisky a s jedinou výjimkou dokonce přidal zisky dvouciferné. První kroky indexu S&P 500 v měsíci únoru navíc také míří vzhůru...

Akcie mají na své straně silný argument v podobě pokračujících rostoucích zisků. Z 239 společností z indexu S&P 500, které doposud reportovaly své čtvrtletní výsledky, 74 procenta překonalo očekávání na úrovni zisku, a dokonce necelých 80 procenta jich alespoň dosáhlo na konsensuální analytický odhad. Šéfka pro investice ve společnosti TheStreet, Stephanie Link, se přesto domnívá, že trhy mají namířeno k mírné 2 – 3% korekci, k čemuž uvedla: „Nejvíce mě děsí, že to říkají všichni. Všichni očekávají korekci o 2 – 3 procenta. A tak buď žádnou korekci neuvidíme, nebo bude ta korekce mnohem větší. Tak či tak očekávám zvýšenou volatilitu.“

(Zdroj: CNBC, Bloomberg, S&P)