Plán reorganizace společnosti (0,44 USD, -1,12%), v jehož rámci by trojice největších akcionářů výrazně zvýšila svůj vliv na její chod, se setkal s řadou výhrad ze strany mnoha akcionářů i věřitelů. Jejich společným jmenovatelem je nedostatek informací o průběhu, a hlavně výsledku restrukturalizačního procesu. Podle šesti písemných námitek, podaných v posledních dnech u newyorského bankrotového soudu různými skupinami, společnostmi a jednotlivci, vzhledem k řadě nejasností a nezodpovězených otázek nemohou zainteresované strany odpovědně posoudit výhodnost nabízeného řešení a hlasovat o něm. Soudní slyšení, na němž by měly být výhrady posouzeny, se má uskutečnit už příští pondělí (10. 6.).
Management požádal o ochranu před věřiteli 25. dubna po dohodě s trojicí největších akcionářů (Prescott Group Capital Management LLC, JEC Capital Partners LLC a Stichting Bewaarder Ratio Capital Partners), kterým dohromady patří necelých 20 % akcií KITu. Ti se rozhodli společnost, sužovanou žalobami a následky předchozí bujaré akviziční politiky, kapitálově podpořit, uhradit část dosavadních zajištěných i nezajištěných závazků a vydělávající zdravé jádro vyčlenit do nové entity pojmenované Piksel. Dluhy matky mají být uhrazeny z finanční injekce 25 mil. USD, kterou KITu poskytnou tři největší akcionáři. Další 3 miliony od nich společnost dostane na pokrytí výdajů spojených s bankrotovým řízením. Tyto 3 miliony už KIT díky rozhodnutí soudu čerpá. Výměnou za peníze trojice zachránců obdrží 100% balík v nově vzniklém Pikselu, přičemž stávajícím akcionářům a věřitelům KITu nabízí účast v Pikselu prostřednictvím warrantů emitovaných ke každé akcii KITu či poměrově k závazkům. Držitelé warrantů je budou moci za cenu 0,205 USD/kus směnit za akcie Pikselu. Podle zájmu investorů potom trio přizpůsobí svou majetkovou účast v Pikselu.
Jako první podal námitku proti stávající verzi plánu výbor nezajištěných věřitelů, kterým KIT dohromady dluží až 15 mil. USD. Podle výboru sice plán navenek předpokládá, že pohledávky nezajištěných věřitelů budou splaceny v plné výši, ve skutečnosti by ale mohlo být splaceno jen 40 % z nich. „Pokud se nestane zázrak, nezbude dost hotovosti na to, aby byli věřitelé plně uspokojeni,“ prohlásila právní zástupkyně věřitelského výboru Cathy Hershcopfová. Plné splacení je prý závislé jen a jen na „masivní redukci počtu uznaných podřízených závazků“. Jinými slovy, pokud někteří věřitelé nevypadnou z kola ven úplně, dostane se na všechny jen částečně.
Splacení nezajištěných závazků také závisí na tom, jak budou rozděleny a jak se s nimi bude zacházet. Proti KITu byla před vyhlášením bankrotu vznesena řada žalob, z nichž některé se týkají emise akcií či opcí na jejich emisi. Tato skupina je vyčleněná do třídy 6, zatímco zbytek žalob je ve třídě 5. Třída 6 bude mít nárok na warranty reorganizovaného KITu, pokud její pohledávky nebudou moci být uspokojeny v hotovosti. Za každý dolar uznaného závazku získají jejich držitelé jeden warrant směnitelný za akcie Pikselu ve stejném poměru jako prvotně vydané warranty. Třída 5 nárok na warranty podle plánu mít nebude a její pohledávky budou uspokojeny z prostředků, jejichž výši nikdo nezná.
Věřitelský výbor dále tvrdí, že plán ve stávající podobě nemůže být přijat, jelikož porušuje základní pravidlo, podle něhož mají při uspokojování nároků při bankrotovém řízení přednost věřitelé před akcionáři. Druhým jmenovaným ale podle plánu zůstane možnost ponechat si v KITu majetkový podíl. Věřitelský výbor proto soudce žádá, aby reorganizační plán k hlasování vůbec nepřipustil.
K výhradám se připojily další zainteresované strany. Krom bývalého šéfa KITu Kaleila Tuzmana (akcionář), společnosti Irdeto (akcionář a věřitel) a společnosti Invigor (akcionář a účastník soudního řízení s KITem) se ozval také nedávno ustavený Akcionářský výbor KITu. Ten nesouhlasí s prezentovaným reorganizačním plánem a s předložením plánu k hlasování jednotlivým skupinám.
Akcionářský výbor konstatuje, že není splněna základní podmínka pro to, aby mohl být reorganizační plán posouzen: adekvátnost poskytnutých informací, zejména ohledně důsledků restrukturalizace pro držitele akcií KITu a držitele nároků na akcie KITu. Managementem předložené dokumenty prý nedostatečně popisují, proč je jedna skupina účastníků řízení, která požaduje náhradu v rámci soudního řízení kvůli zfalšovaným účetním výkazům, zařazena do třídy 5 a jiná, která se soudí kvůli témuž, do třídy 6. S každou ze jmenovaných tříd se přitom v rámci plánu zachází jinak. Akcionářskému výboru se dále nelíbí rozdělení mezi třídou 6 a třídou 7 (akcionáři), které by měly být teoreticky posuzovány stejně, jelikož se v obou případech jedná o nároky spojené s nákupem akcií KITu.
Navržený plán prý také nedostatečně objasňuje podrobnosti procesu vydávání warrantů, ředění hodnoty akcií Pikselu novými akciemi z warrantů pro věřitele (třída 6, WTI) a také metodu ocenění celé společnosti. Jelikož z warrantů může být získáno pouze 12,5 mil. USD a jelikož tyto warranty mohou mít maximální podíl na celkovém akciovém kapitálu 44,645 %, úhrnná hodnota reorganizovaného KITu vychází na pouhých 28 mil. USD. Výboru se také nelíbí dohoda managementu KITu se společností WTI, jejím zajištěným věřitelem, podle níž má WTI dostat zpět značnou část svých zajištěných pohledávek, a navíc ještě warranty na akcie Pikselu. Reorganizační plán prý nespecifikuje, jak bylo vypočteno, že výše potenciálních závazků vůči WTI by mohla dosahovat přes 19 mil. USD.
WTI za KITem pohledává 10,7 mil. USD, avšak spolu s úroky a nejrůznějším penále by závazek podle vedení KITu mohl přesahovat 19 mil. USD. Trojice zachránců hodlá od WTI odkoupit víc než 90 % pohledávky za 9 mil. USD v hotovosti. Za zbytek WTI získá akcie Pikselu v hodnotě 650 tisíc USD (přes 3,1 mil. kusů). Dále WTI obdrží svoje vlastní warranty (WTI warranty) v hodnotě 1,5 mil. USD s právem nákupů akcií Pikselu za cenu, která by odpovídala celkové tržní kapitalizaci Pikselu ve výši 150 mil. USD. Výměnou za to WTI souhlasila s tím, že po KITu nebude požadovat penále ani úroky z prodlení.
(Zdroje: , Bloomberg, Amercian Legal Claim Services)