Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Studená sprcha pro dluhopisového krále Grosse: Pimco utržilo rekordní ztrátu, klienti utíkají

Studená sprcha pro dluhopisového krále Grosse: Pimco utržilo rekordní ztrátu, klienti utíkají

03.07.2013 11:58
Autor: Václav Trejbal, Patria Online

Turbulentní druhý kvartál, během něhož se dluhopisové výnosy vydaly vzhůru a ceny střemhlav dolů, zasadil těžkou ránu fondu Billa Grosse spadajícího pod konglomerát Pimco. Největší dluhopisový fond světa ve 2Q13 utrpěl rekordní ztrátu a zaznamenal nevídaný odliv klientů.

Podle údajů společnosti Morningstar jen za červen investoři z Grossem spravované dluhopisové divize Pimca (Total Reutrn Bond Fund) vybrali 10 mld. USD. Jednalo se o největší úprk z fondu od roku 1993, kdy Morningstar začala pohyby sledovat. Dluhopisový fond za 2Q13 utrpěl celkovou ztrátu 3,6 %, největší od svého vzniku v roce 1987.

Gross, který ještě před pár měsíci doporučoval americké dluhopisy k nákupu, svým výkonem zaostal za průměrem trhu. Agregátní dluhopisový index sestavovaný bankou Barclays ve sledovaném kvartále zaznamenal 2,32% ztrátu.

Šéf fondu Total Return ve své poslední zprávě uvedl, že desetileté výnosy vzrostly příliš vysoko, a dodal, že za adekvátní tržní úroveň by v současnosti považoval 2,2 procenta. Nyní se pohybují kolem 2,5 %. Ekonomika Spojených států je prý mnohem vzdálenější skutečnému oživení, než se domnívá centrální banka, a její 2% inflační cíl je „vzdálená meta“. Gross také uvedl, že výprodeje na dluhopisovém trhu jsou přehnané a vyzval investory, aby nepanikařili.

Globální výprodej dluhopisů odstartoval 22. května, kdy ze záznamu z jednání měnového výboru Fedu vyplynulo, že program nákupu dluhopisů, který právě stlačoval jejich výnosy a dodával energii růstu akcií, by mohl být brzy omezen. Nejistota doprovázená prodejním tlakem se vystupňovala poté, co šéf Fedu Ben Bernanke v minulém týdnu možnost postupného utahování měnové politiky ještě v letošním roce potvrdil. Ukončení stimulace podmínil pokračujícím zlepšováním výhledu ekonomiky.

Fed před dvěma týdny předpověděl, že americká ekonomika letos vykáže růst o 2,3 až 2,6 procenta, v příštím roce pak očekává zrychlení na 3,0 až 3,5 procenta. Míra nezaměstnanosti se podle Fedu v závěru příštího roku bude pohybovat od 6,5 do 6,8 procenta. Letos v květnu byla nezaměstnanost v USA na 7,6 procenta.

K výprodejům se krom soukromých investorů přidaly i centrální banky rozvíjejících se ekonomik, které potřebují dolary k podpoře svých měn, jež se octly pod tlakem úprku investorů do bezpečných přístavišť. Objem amerických státních dluhopisů, které Fed schraňuje zahraničním oficiálním institucím, během uplynulého týdne klesl o výrazných 32,4 mld. USD na 2,93 bilionu USD. Jednalo se o třetí týden odlivu prostředků v uplynulém měsíci, který navíc překonal dosavadní rekord 24 vybraných mld. USD ze srpna 2007, kdy se objevily první náznaky krachu realitního trhu a finanční krize.

Grossův fond zaznamenal odliv prostředků už v květnu, i když jen mírný. Dva měsíce po sobě jdoucí negativní bilanci nicméně naposledy zažil na konci roku 2011. Za celé první pololetí Total Return Fund vykázal odliv 7 mld. USD.

Grossovi se vymstila strategie spoléhání se na americké dluhopisy, které ke konci května tvořily 37 % portfolia jeho fondu. Tyto obligace podle dat Barclays vykázaly za 2Q13 plošnou ztrátu 1,93 %, největší od roku 2010.

Drsný druhý kvartál se pravděpodobně výrazně podepíše na výsledcích za celý letošní rok. Za prvních šest měsíců je dluhopisový fond ve ztrátě 2,93 %, což je opět horší než u trhu jako celku, který podle údajů Morningstar vykázal pokles 2,38 %.

Total Return Fund byl založen roku 1997 a pod vedením svého spoluzakladatele Billa Grosse dosáhl nejlepší výkonnosti v hodnocení společnosti Morningstar. V posledních 15 letech investorům v průměru vynesl 6,75 %. Ztrátu vykázal jen v letech 1999 (-0,28 %) a 1994 (-3,58 %). V roce 2010 byl Gross zvolen nejlepším portfoliovým manažerem dekády. 

 
(Zdroje: WSJ, Bloomberg, CNBC)


Čtěte více:

Šéf PIMCO dále věří dluhopisům, červnové ztrátě navzdory
27.06.2013 17:58
Poslední týdny výprodejů na americkém dluhopisovém trhu vytlačily výn...
Americké dluhopisy zažívají odliv, který nepřinesla ani finanční krize 2008
01.07.2013 18:02
Do globálního výprodeje dluhopisů, které v posledních týdnech obzvlášť...
Roubini: Nastává nové období nejistoty a volatility
02.07.2013 14:57
Nouriel Roubini poukazuje na to, že až do nedávných turbulencí finančn...
Fed a trhy – co se vlastně děje?
02.07.2013 18:21
Ben Bernanke doposud tvrdě pracoval na tom, aby ohledně vývoje sazeb ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.06.2021
19:06Čínská brzda, americký plyn a pestrost inflačních režimů
17:57Inflace otřásá trhy. Co by o ní investor měl a musí vědět? Registrujte se zdarma na webinář s hlavním analytikem Patrie 23. června!
17:51CNBC: Investice do evropských start-upů již překonaly loňský rekord
17:45Jestřábí Bullard poslal Wall Street ještě níže. Dolar je nejvýše od jara  
16:58Postupný růst sazeb lepší nežli šoky. Makléř Patrie říká, jak si trhy vyložily jestřábí Fed
15:37ECB prodloužila bankám úlevy u pákového poměru až do března 2022
14:47Palivo ze sopečných emisí a elektro. Výrobci závodních aut hledají řešení pro svou budoucnost
14:23Do dozorčí rady ČEZ míří podle SeznamZprávy bývalý ministr dopravy Dan Ťok
12:45Perly týdne: Zlatý trojúhelník akciové dokonalosti, americká inflační výjimka
12:38Skupina UDI spustí dobrovolný odkup akcií UDI CEE z trhu START pražské burzy. Nabídne 560 korun za akcii
11:59ČEB, a.s.: Informace o vyplácení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
10:56Fidelity: Proč to budou mít komoditní akcie v budoucnu jednodušší než akcie technologických firem?
9:18Rozbřesk: Trhy Fedu věří, dlouhé výnosy padají, koruna ztrácí
8:52UDI spouští od pondělka dobrovolný odkup akcií a O2 dnes bez nároku na dividendu  
6:07Investiční tip Citigroup - Sázka na výnosy  
17.06.2021
22:10Wall Street zakončila nerozhodně, AMD +6 %  
17:49Na 1 milion tržeb firem v indexu S&P 500 je nyní potřeba o 70 % méně lidí
17:33Odpolední korekce na výnosech pomáhá technologiím, dolar zisky drží  
17:05Komerční banka, a. s. - Aktuální výpis z obchodního rejstříku
16:35Žebříček konkurenceschopnosti vede Švýcarsko, Česko kleslo na 34. místo

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
JP - Jednání BoJ, základní sazba