Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Studená sprcha pro dluhopisového krále Grosse: Pimco utržilo rekordní ztrátu, klienti utíkají

Studená sprcha pro dluhopisového krále Grosse: Pimco utržilo rekordní ztrátu, klienti utíkají

3.7.2013 11:58
Autor: Václav Trejbal, Patria Online

Turbulentní druhý kvartál, během něhož se dluhopisové výnosy vydaly vzhůru a ceny střemhlav dolů, zasadil těžkou ránu fondu Billa Grosse spadajícího pod konglomerát Pimco. Největší dluhopisový fond světa ve 2Q13 utrpěl rekordní ztrátu a zaznamenal nevídaný odliv klientů.

Podle údajů společnosti Morningstar jen za červen investoři z Grossem spravované dluhopisové divize Pimca (Total Reutrn Bond Fund) vybrali 10 mld. USD. Jednalo se o největší úprk z fondu od roku 1993, kdy Morningstar začala pohyby sledovat. Dluhopisový fond za 2Q13 utrpěl celkovou ztrátu 3,6 %, největší od svého vzniku v roce 1987.

Gross, který ještě před pár měsíci doporučoval americké dluhopisy k nákupu, svým výkonem zaostal za průměrem trhu. Agregátní dluhopisový index sestavovaný bankou Barclays ve sledovaném kvartále zaznamenal 2,32% ztrátu.

Šéf fondu Total Return ve své poslední zprávě uvedl, že desetileté výnosy vzrostly příliš vysoko, a dodal, že za adekvátní tržní úroveň by v současnosti považoval 2,2 procenta. Nyní se pohybují kolem 2,5 %. Ekonomika Spojených států je prý mnohem vzdálenější skutečnému oživení, než se domnívá centrální banka, a její 2% inflační cíl je „vzdálená meta“. Gross také uvedl, že výprodeje na dluhopisovém trhu jsou přehnané a vyzval investory, aby nepanikařili.

Globální výprodej dluhopisů odstartoval 22. května, kdy ze záznamu z jednání měnového výboru Fedu vyplynulo, že program nákupu dluhopisů, který právě stlačoval jejich výnosy a dodával energii růstu akcií, by mohl být brzy omezen. Nejistota doprovázená prodejním tlakem se vystupňovala poté, co šéf Fedu Ben Bernanke v minulém týdnu možnost postupného utahování měnové politiky ještě v letošním roce potvrdil. Ukončení stimulace podmínil pokračujícím zlepšováním výhledu ekonomiky.

Fed před dvěma týdny předpověděl, že americká ekonomika letos vykáže růst o 2,3 až 2,6 procenta, v příštím roce pak očekává zrychlení na 3,0 až 3,5 procenta. Míra nezaměstnanosti se podle Fedu v závěru příštího roku bude pohybovat od 6,5 do 6,8 procenta. Letos v květnu byla nezaměstnanost v USA na 7,6 procenta.

K výprodejům se krom soukromých investorů přidaly i centrální banky rozvíjejících se ekonomik, které potřebují dolary k podpoře svých měn, jež se octly pod tlakem úprku investorů do bezpečných přístavišť. Objem amerických státních dluhopisů, které Fed schraňuje zahraničním oficiálním institucím, během uplynulého týdne klesl o výrazných 32,4 mld. USD na 2,93 bilionu USD. Jednalo se o třetí týden odlivu prostředků v uplynulém měsíci, který navíc překonal dosavadní rekord 24 vybraných mld. USD ze srpna 2007, kdy se objevily první náznaky krachu realitního trhu a finanční krize.

Grossův fond zaznamenal odliv prostředků už v květnu, i když jen mírný. Dva měsíce po sobě jdoucí negativní bilanci nicméně naposledy zažil na konci roku 2011. Za celé první pololetí Total Return Fund vykázal odliv 7 mld. USD.

Grossovi se vymstila strategie spoléhání se na americké dluhopisy, které ke konci května tvořily 37 % portfolia jeho fondu. Tyto obligace podle dat Barclays vykázaly za 2Q13 plošnou ztrátu 1,93 %, největší od roku 2010.

Drsný druhý kvartál se pravděpodobně výrazně podepíše na výsledcích za celý letošní rok. Za prvních šest měsíců je dluhopisový fond ve ztrátě 2,93 %, což je opět horší než u trhu jako celku, který podle údajů Morningstar vykázal pokles 2,38 %.

Total Return Fund byl založen roku 1997 a pod vedením svého spoluzakladatele Billa Grosse dosáhl nejlepší výkonnosti v hodnocení společnosti Morningstar. V posledních 15 letech investorům v průměru vynesl 6,75 %. Ztrátu vykázal jen v letech 1999 (-0,28 %) a 1994 (-3,58 %). V roce 2010 byl Gross zvolen nejlepším portfoliovým manažerem dekády. 

 
(Zdroje: WSJ, Bloomberg, CNBC)


Čtěte více:

Šéf PIMCO dále věří dluhopisům, červnové ztrátě navzdory
27.6.2013 17:58
Poslední týdny výprodejů na americkém dluhopisovém trhu vytlačily výn...
Americké dluhopisy zažívají odliv, který nepřinesla ani finanční krize 2008
1.7.2013 18:02
Do globálního výprodeje dluhopisů, které v posledních týdnech obzvlášť...
Roubini: Nastává nové období nejistoty a volatility
2.7.2013 14:57
Nouriel Roubini poukazuje na to, že až do nedávných turbulencí finančn...
Fed a trhy – co se vlastně děje?
2.7.2013 18:21
Ben Bernanke doposud tvrdě pracoval na tom, aby ohledně vývoje sazeb ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data