Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Roubini: Nastává nové období nejistoty a volatility

Roubini: Nastává nové období nejistoty a volatility

02.07.2013 14:57
Autor: Redakce, Patria.cz

Nouriel Roubini poukazuje na to, že až do nedávných turbulencí finančních trhů probíhala u řady rizikových aktiv rally bez toho, aby byla doprovázena lepším růstovým výhledem globální ekonomiky. Japonsko se muselo uchýlit k „Abenomii“, aby se vyhnulo další recesi, obavy z ní byly od léta předmětem debat i ve Velké Británii. Většina zemí eurozóny se v hluboké recesi nachází a v USA se růst pohybuje pouze kolem 1,5 %. K tomuto výčtu ekonom přidává zhoršující se situaci v rozvíjejících se ekonomikách, které byly doposud považovány za světlejší stranu globální ekonomiky. Týká se to zpomalení v Číně a Indii; Rusko, Brazílie a Jižní Afrika již nyní dosahují růstu na úrovni 3 %.

Roubini vysvětluje „propast mezi Wall Street a Main Street“, tedy nesoulad mezi cenami aktiv a ekonomickým vývojem, třemi faktory. V první řadě se snížila pravděpodobnost extrémně negativních scénářů, jako je rozpad eurozóny, tvrdé přistání v Číně či válka mezi Izraelem a Iránem. Trhy také doufaly, že se ve druhé polovině letošního roku a v roce 2014 růst zvýší. Mělo se to týkat zejména USA a Japonska a hlavním tahounem růstu měl být konec procesu oddlužení. Posledním faktorem je další kolo kvantitativního uvolňování vyvolávající „obrovskou vlnu likvidity a přechodný růst cen aktiv po celém světě“. Pokud se následně nedostaví silnější ekonomický růst, hrozí tu riziko opětovného poklesu cen aktiv. K tomu se přidává riziko spojené s utažením politiky centrálních bank a zejména Fedu.

Roubini dává pokles cen komodit do souvislosti s horším růstem Číny a dalších rozvíjejících se ekonomik. „Další ránu“ pak dal všem trhům Fed a jeho náznaky rychlejšího „exitu z QE“. Ekonom poukazuje i na to, že země jako Brazílie si stěžovaly na příliv „horkých peněz“, nyní se jim dostalo toho, co si přály. Oznámení Fedu totiž vyvolalo prudký odliv kapitálu, který působí rozvíjejícím se zemím problémy. To, zda se ze současné korekce stane medvědí trh, závisí na následujících faktorech:

Je klíčové, zda Fed ukončí QE dříve. Ekonom tvrdí, že nižší růst a inflace by měly tlumit tempo exitu. Dalším faktorem je míra uvolnění politiky v ostatních vyspělých zemích. A nakonec je tu reakce rozvíjejících se ekonomik na současné turbulence. „Zvýší sazby, aby zabránily inflačnímu oslabování kurzu? Nebo sazby sníží, aby podpořily růst HDP, čímž ale také zvýší riziko inflace a náhlý obrat v toku kapitálu?,“ ptá se Roubini. Významná bude rovněž rychlost, s jakou se ekonomika eurozóny odrazí ode dna. „V poslední době jsou patrné známky stabilizace, chronické problémy ale zůstávají nevyřešeny,“ píše Roubini. A dodává, že svou roli hraje i vývoj na Blízkém východě. „Nastává nové období nejistoty a volatility. Je pravděpodobné, že trhy i ekonomiky budou neklidné. Před námi může být také období zbavování se rizikových aktiv,“ uzavírá ekonom. 

 
(Zdroj: EconoMonitor, Project Syndicate)


Čtěte více:

Roubini: Exit bude ošidný, bubliny se vytvoří do dvou let
10.05.2013 11:47
Pokračující slabost americké ekonomiky udržuje podle ekonoma Nouriela ...
Nouriel Roubini: Důvody pro další pokles zlata (až pod 1000 USD…)
03.06.2013 15:48
Rally na zlatu, která probíhala mezi lety 2009 a 2011 a během níž se c...
Roubini Global Economics o dopadu záplav v ČR
14.06.2013 18:12
Záplavy v České republice způsobily velké ztráty na majetku a infrastr...
Ukončování QE bude nebezpečné. Připravte se na „Nový abnormál“, varují Roubini a Bremmer
18.06.2013 12:19
Jen několik hodin před dnešním zahájením dvoudenního zasedání Fedu, od...

Váš názor
  •  
    02.07.2013 15:07

    At už kurva drží hubu všichni ti kvákalové jako Houdini, Faber, atd.... Jenom melou sračky k oblbování lidí... Jsou placeni bankami za vydávání neustálých protichůdných blábolů po dobu posledních pěti let, jim nevyšla ani jedna předpověd..... Roubini nikdy nic nepředpovědel, ačkloliv se to tvrdí.... mlel o krizi až v roce 2008 a mele doteď
    mrdal
Aktuální komentáře
24.07.2021
9:10Víkendář: Kubánci si svou svobodu musí získat sami
23.07.2021
22:04Wall Street sahá po dalších rekordech: FB +5,3 %, Alphabet +3,6 %  
17:25Slábnoucí oživení a extrémní dlouhodobý růst zisků obchodovaných firem
16:55Akciím se v závěru nervózního týdne daří. Koruna je k vyjádřením bankéře ČNB netečná  
16:17ČNB by letos mohla zvyšovat sazby ještě rychleji, než předpokládá jarní prognóza, říká Vojtěch Benda
16:05Slušný kvartál i výhled Schlumberger ukazují na lepší situaci v ropném sektoru  
15:17Měnová politika by neměla jet na autopilota, upozorňuje Bullard z Fedu
14:27Ruská centrální banka opět krotí inflaci. Základní úrok je na 6,50 procenta a brzy je možné další zvýšení
13:32Perly týdne: Nová sázka na elektromobilitu, zpomalující oživení a odkupy opět v kurzu
12:24Poslední kvartál dopadl dobře, v jádru je ale Intel pořád neslaný nemastný  
10:56Petr Dufek: Index nákupních manažerů eurozóny dosáhl v červenci jednadvacetiletého maxima
10:41Akcie ponechané "napospas smrti" zažijou návrat, věří investor
10:10Akcie Zomato rostly první obchodní den o více než 80 procent
9:16Rozbřesk: ECB si vytváří prostor pro delší měnovou expanzi
8:50Futures v Evropě rostou, Twitter překvapil tržbami a Carlyle plánuje největší fond soukromého kapitálu  
8:36Twitter zpět v černých číslech. Lepší výsledky nenechaly chladnými ani konkurenty
6:02Investiční tip Volkswagen: Víra v obnovu se vrací  
22.07.2021
22:00Indexy v USA téměř na nových historických maximech  
17:43Návrat k jednoduchosti podruhé - cyklické a defenzivní akcie
17:25Češi při pandemii nejvíce utráceli za zdraví,část lidí se tím zadlužila

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data