Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Roubini: Nastává nové období nejistoty a volatility

Roubini: Nastává nové období nejistoty a volatility

02.07.2013 14:57
Autor: Redakce, Patria.cz

Nouriel Roubini poukazuje na to, že až do nedávných turbulencí finančních trhů probíhala u řady rizikových aktiv rally bez toho, aby byla doprovázena lepším růstovým výhledem globální ekonomiky. Japonsko se muselo uchýlit k „Abenomii“, aby se vyhnulo další recesi, obavy z ní byly od léta předmětem debat i ve Velké Británii. Většina zemí eurozóny se v hluboké recesi nachází a v USA se růst pohybuje pouze kolem 1,5 %. K tomuto výčtu ekonom přidává zhoršující se situaci v rozvíjejících se ekonomikách, které byly doposud považovány za světlejší stranu globální ekonomiky. Týká se to zpomalení v Číně a Indii; Rusko, Brazílie a Jižní Afrika již nyní dosahují růstu na úrovni 3 %.

Roubini vysvětluje „propast mezi Wall Street a Main Street“, tedy nesoulad mezi cenami aktiv a ekonomickým vývojem, třemi faktory. V první řadě se snížila pravděpodobnost extrémně negativních scénářů, jako je rozpad eurozóny, tvrdé přistání v Číně či válka mezi Izraelem a Iránem. Trhy také doufaly, že se ve druhé polovině letošního roku a v roce 2014 růst zvýší. Mělo se to týkat zejména USA a Japonska a hlavním tahounem růstu měl být konec procesu oddlužení. Posledním faktorem je další kolo kvantitativního uvolňování vyvolávající „obrovskou vlnu likvidity a přechodný růst cen aktiv po celém světě“. Pokud se následně nedostaví silnější ekonomický růst, hrozí tu riziko opětovného poklesu cen aktiv. K tomu se přidává riziko spojené s utažením politiky centrálních bank a zejména Fedu.

Roubini dává pokles cen komodit do souvislosti s horším růstem Číny a dalších rozvíjejících se ekonomik. „Další ránu“ pak dal všem trhům Fed a jeho náznaky rychlejšího „exitu z QE“. Ekonom poukazuje i na to, že země jako Brazílie si stěžovaly na příliv „horkých peněz“, nyní se jim dostalo toho, co si přály. Oznámení Fedu totiž vyvolalo prudký odliv kapitálu, který působí rozvíjejícím se zemím problémy. To, zda se ze současné korekce stane medvědí trh, závisí na následujících faktorech:

Je klíčové, zda Fed ukončí QE dříve. Ekonom tvrdí, že nižší růst a inflace by měly tlumit tempo exitu. Dalším faktorem je míra uvolnění politiky v ostatních vyspělých zemích. A nakonec je tu reakce rozvíjejících se ekonomik na současné turbulence. „Zvýší sazby, aby zabránily inflačnímu oslabování kurzu? Nebo sazby sníží, aby podpořily růst HDP, čímž ale také zvýší riziko inflace a náhlý obrat v toku kapitálu?,“ ptá se Roubini. Významná bude rovněž rychlost, s jakou se ekonomika eurozóny odrazí ode dna. „V poslední době jsou patrné známky stabilizace, chronické problémy ale zůstávají nevyřešeny,“ píše Roubini. A dodává, že svou roli hraje i vývoj na Blízkém východě. „Nastává nové období nejistoty a volatility. Je pravděpodobné, že trhy i ekonomiky budou neklidné. Před námi může být také období zbavování se rizikových aktiv,“ uzavírá ekonom. 

 
(Zdroj: EconoMonitor, Project Syndicate)


Čtěte více:

Roubini: Exit bude ošidný, bubliny se vytvoří do dvou let
10.05.2013 11:47
Pokračující slabost americké ekonomiky udržuje podle ekonoma Nouriela ...
Nouriel Roubini: Důvody pro další pokles zlata (až pod 1000 USD…)
03.06.2013 15:48
Rally na zlatu, která probíhala mezi lety 2009 a 2011 a během níž se c...
Roubini Global Economics o dopadu záplav v ČR
14.06.2013 18:12
Záplavy v České republice způsobily velké ztráty na majetku a infrastr...
Ukončování QE bude nebezpečné. Připravte se na „Nový abnormál“, varují Roubini a Bremmer
18.06.2013 12:19
Jen několik hodin před dnešním zahájením dvoudenního zasedání Fedu, od...

Váš názor
  •  
    02.07.2013 15:07

    At už kurva drží hubu všichni ti kvákalové jako Houdini, Faber, atd.... Jenom melou sračky k oblbování lidí... Jsou placeni bankami za vydávání neustálých protichůdných blábolů po dobu posledních pěti let, jim nevyšla ani jedna předpověd..... Roubini nikdy nic nepředpovědel, ačkloliv se to tvrdí.... mlel o krizi až v roce 2008 a mele doteď
    mrdal
Aktuální komentáře
24.06.2024
23:14ČEZ vyplatí dividendu 52 korun na akcii, schválila valná hromada
22:01Investoři vybírají zisky z AI  
17:30Wall Street zaostává za rostoucí Evropou. Zátěží je Nvidia  
17:30Jednoduchý, ale snad ne příliš zjednodušený příběh amerických akcií posledního čtvrt století
17:08J&T ARCH INVESTMENTS SICAV, a.s.: Zápis z valné hromady
16:45Skupina ČEZ loni odvedla státu na daních z neočekávaného zisku 30,1 miliardy Kč
16:17Reuters: Čínská firma Shein učinila krok ke vstupu na londýnskou burzu
14:49Jak dlouho vydrží období zvýšených sazeb? Podle dluhopisového trhu možná navždy
14:38Čína chce, aby EU do 4. července zrušila předběžná cla na její elektromobily
12:46Týdenní výhled: ČNB sníží sazby, ale o kolik? Francie se připravuje na volby, Micronu vzrostou tržby o téměř 80 %  
12:06Direct Financing s.r.o.: Oznámení o výplatě úrokového výnosu
12:02Jen znovu pod tlakem a slova nepomáhají. Ve vzduchu visí další intervence  
11:27J&T ARCH INVESTMENTS SICAV, a.s.: Shrnutí výsledků fondu v 1Q 2024
11:18Američtí žalobci doporučují vládě vznést trestní obvinění Boeingu
10:19WEBINÁŘ už tuto středu v 15:00 - Psychologie úspěšného investora s hlavním makléřem Pavlem Mokošem
9:53Důvěra v ekonomiku ČR se po měsíci poklesu vrátila v červnu k růstu
9:09Rozbřesk: Blíží se další napínavé zasedání ČNB, Česká měna pod tlakem vyhlíží ČNB a francouzské volby
8:41Valná hromada ČEZ rozhodne o dividendě, ČNB ve čtvrtek o sazbách  
6:05Goldman Sachs aktualizovala svůj užší výběr globálních tipů. Jedné evropské akcii připsala 63% potenciál
23.06.2024
14:30Slábnoucí poptávka po elektromobilech v USA vede výrobce k přímému i nepřímému snižování cen

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data