Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Data z trhu práce ukazují na nesoulad v plánech Fedu. Bude muset změnit nastavené hranice

Data z trhu práce ukazují na nesoulad v plánech Fedu. Bude muset změnit nastavené hranice

30.10.2013 15:21
Autor: Redakce, Patria Online

V prosinci minulého roku nám Fed řekl, že s nákupy aktiv bude pokračovat až do doby, kdy se výrazně zlepší výhled amerického trhu práce. Co k tomu říkají poslední data z trhu práce zveřejněná minulé úterý? Nezaměstnanost se snížila na 7,2 % a při současném tempu jejího poklesu by bylo hranice Fedem stanovené na 6,5 % dosaženo už v polovině roku 2014. V tu dobu by tedy Fed měl zvažovat zvýšení sazeb. To by ovšem znamenalo, že ke zvýšení sazeb by mohlo dojít dříve, než skončí program kvantitativního uvolňování. Janet Yellen má proto hned od počátku problém a určitě bude muset v dohledné době onu hranici nacházející se nyní na 6,5 % snížit.

 

Situace na trhu práce se od rozjezdu QE3 v mnoha ohledech zlepšila, ovšem nezaměstnanost klesá jen díky poklesu míry participace. Pro některé ekonomy jde o známku toho, že v ekonomice existuje velké množství nevyužitých kapacit, protože nezaměstnanost neodráží všechnu dostupnou pracovní sílu. Kansas City Fed pracuje s jedním agregovaným ukazatelem vývoje na trhu práce, který odráží vývoj 23 indikátorů. Tento agregovaný ukazatel umožňuje posoudit celkový stav na trhu práce včetně míry jeho zlepšení (modře je vyznačena úroveň aktivity, oranžově změna):

trh práce

Podle grafu se situace na trhu práce postupně zlepšuje už od počátku oživení v roce 2009. S výjimkou fiskální krize roku 2011 je tempo zlepšení stabilní, a to i přes některé posuny v monetární politice a růstu produktu. Poslední data na tom v podstatě nic nemění. Při současném trendu by se pak měl trh práce vrátit k normálu někdy v polovině roku 2016. Podle FOMC a mediánu očekávání jeho členů by se sazby měly na konci roku 2015 nacházet na jednom procentu a na dvou procentech na konci roku 2016. Budeme-li za běžnou úroveň sazeb považovat čtyři procenta, je z těchto odhadů jasné, jak dlouho ještě FOMC hodlá držet sazby pod tímto normálem i v případě, že trh práce jako celek už bude plně stabilizován.

Poslední data tedy ukazují, že zlepšení na trhu práce pokračuje zhruba stejným tempem, jaké bylo nastaveno po rozjetí QE3. Zda je možné současné zlepšení nazývat „výrazným“, je samozřejmě otevřené. Někteří členové FOMC uvedli, že jejich záříjová volba proti zvolnění tempa nákupů aktiv byla dlouho zvažována. To by znamenalo, že další zlepšení na trhu práce by již vedlo k opačnému rozhodnutí. Říjnová data budou ale ovlivněna uzavřením vládních institucí a nezdá se, že by poskytla dostatečný základ pro letošní snížení tempa QE. To by říjnová data musela být skutečnou bombou. Stále tu ale zůstává popsaný problém s hranicí na 6,5 %, která by mohla být dosažena jen chvíli potom, co začne snižování tempa nákupů aktiv. Tato hranice bude muset být posunuta.

(Zdroj: Blog Gavyna Daviese)


Čtěte více:

Dolar nejslabší od listopadu 2011, americká data z trhu práce podporují pokračování QE
22.10.2013 14:49
V americké ekonomice v září přibylo 148 tisíc pracovních míst, což je ...
Slabá tvorba pracovních míst v USA - report ADP znovu přináší zklamání
30.10.2013 13:32
Zpráva ADP o zaměstnanosti v soukromém sektoru ve Spojených státech an...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
13.12.2017
22:03Wall Street zakončila po Fedu nerozhodně, Caterpillar +4 %
20:23Janet Yellenová se loučí zvýšením sazeb Fedu. Dolar nad 1,1800 EURUSD
18:05Goldman prudce zvyšuje doporučení u učebnicového propadáku. Co se děje?
17:12Polský plán s Unipetrolem vytahoval Prahu do zeleného
17:07O2 odsouhlasila další dva roky zpětného odkupu vlastních akcií
16:24Dolaru pokazila vyčkávání na Fed nižší inflace  
15:21Unipetrol u historických maxim. Je správný čas na nabídku PKN a prodej akcií?  
14:47Jádrová inflace slábne. Zvýší pochybnosti Fedu?
14:32Prezident jmenoval menšinovou vládu Andreje Babiše
14:18STING investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s.: Oznámení ohledně delistace investičních akcií
13:36Google je v Číně blokován. Centrum umělé inteligence tam ale otevře
11:47Jak nespravovat a neinvestovat státní peníze
11:16Rekordní měsíc Škody Auto táhly prodeje v Číně a východní Evropě
10:33Yellenová naposledy - dolar se připravuje na vyšší sazby  
9:15Rozbřesk: Čeká se na další růst sazeb Fedu a poslední vystoupení Janet Yellenové
8:58Evropské futures nerozhodné, čeká se na výsledek jednání Fedu  
8:33PKN Orlen chce získat nejméně 90 % v Unipetrolu. Nabízí 380 korun za akcii
6:31Fed, sazby a očekávání trhů. Situace se opakuje, říká Fidelity
12.12.2017
22:02Technologickému sektoru se dnes nedařilo
18:18Evropa má skrytého technologického šampiona, vydělává až moc

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
3:00Čína - Maloobchodní tržby, y/y
3:00Čína - Průmyslová výroba, y/y
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00CZ - Běžný účet, mld. Kč
10:00EMU - PMI v průmyslu
10:30UK - Maloobchodní tržby vč. PHM, y/y
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
13:45EMU - Jednání ECB, základní sazba
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
15:45USA - PMI v průmyslu (Markit)