Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Nevyhnutelný konec akciové párty?

Nevyhnutelný konec akciové párty?

5.11.2013 21:55
Autor: Redakce, Patria.cz

Podle některých názorů je jasné, že rekordní úrovně cen akcií odrážejí uvolněnou monetární politiku a že ve chvíli, kdy se tato politika změní, trh projde prudkým propadem. Sám se také obávám přílišného optimismu investorů, ale dosažení cenových maxim na akciových trzích ve mně takové obavy nevzbuzuje. V první řadě totiž nesmíme zapomínat na to, že tyto ceny jsou nominální proměnnou a pokud bude inflace pozitivní, budeme překonávat další a další rekordy. A významný faktorem je i to, že k utažení monetární politiky obvykle dochází ve chvíli, kdy se zvýší tempo růstu. Akciový trh se tak bude muset rozhodnout, zda má radši vyšší růst, nebo nižší sazby. Pro někoho může být toto jeho rozhodnutí překvapivé.

Při pohledu do minulosti je v souvislosti s vývojem na trhu během zvyšování sazeb zajímavé období mezi roky 1993–1996. V roce 1993 se pomalu rozjíždělo oživení z předchozí recese a akciový trh rostl. Dokonce dosahoval nových maxim. Co v té době hlásaly novinové titulky? The Washington Post psal o tom, že „zvýšení sazeb vyvolalo na býčím trhu strach a jestliže se drobní investoři pokusí o prodeje, může být další vývoj ošklivý“. New York Times zase informovaly, že „Fed se obává toho, že snížením sazeb by nafoukl bublinu“. Tyto i další komentáře z té doby se podobaly tomu, co slyšíme dnes. Skutečný vývoj v 90. letech ukazuje graf, zeleně je vyznačen vývoj sazeb, modře vývoj indexu Dow Jones
 
001

Ke konci roku 1993 začaly sazby růst, ceny akcií stagnovaly. Ve druhém čtvrtletí roku 1994 přišlo ale oživení a po zaváhání na konci roku začal několikaletý býčí trh. Zajímavé je i to, že ačkoliv došlo během roku 1995 k dalšímu utažení monetárních podmínek, akcie dále rostly. To nemusí znamenat, že akcie se budou stejně chovat i nyní. Když zvážíme, co se stalo po roce 2000, ani by to nemuselo být žádoucí. Pohled do minulosti ovšem ukazuje, že trhy mohou na obrat v monetární politice reagovat pozitivně. Zpočátku sice převládala nejistota, pak se však dostavil optimismus i přesto, že sazby dále rostly.

(Zdroj: Blog Antonia Fatáse)


Váš názor
  •  
    18.11.2013 3:59

    Na finančním trhu je nejzajímavější to, že nikdo vlastně nedokáže odhadnout co se bude dít.A další krach přijde znovu nenápadně, když to nikdo nebude čekat. Sám Buffet vždycky říkal, že nezná lepší vtipy než jsou názory analytiků...
    Pelov
  • Nevyhnutelný konec party..Děkuji za info...
    5.11.2013 22:26

    Nevyhnutelnému konci se nevyhne nikdo a to pochopi každý. Ale řekněte nám kdy ten konec nastane, páni Patrijci. Jeden z vás to už prohlašuje hodne dlouho přes půl roku a ti co ho poslechli a řídili se jeho radou zmeškali vlak. Ti, kdyby ho neposlechli tak mohli být nejméně o 20% v plusu. A to se ten vlak teprve rozjíždí. Jako ve všem ostatním. I investoři, kteří se spolehájí na něčí radu, aniž by si oveřílí pravdu a fakta pak jenom litují, když je pozdě. Vidíme to všude v každodenním životě a přece stále děláme ty samé blbiny.
    xxx
Aktuální komentáře
18.6.2018
18:01Jedna monetární hádanka, jedno velké poučení
17:56Pilsner Urquell se nebude vařit jinde než v Plzni, ujišťuje po investici šéf Asahi pro Evropu
17:35Koruna začala týden oslabením. Tržní náladu ropa úplně nevylepšila  
17:18Obchodní konflikt rezonuje trhy, zatčení ředitele Audi posílá Volkswagen do červeného  
17:02Od ECB se čekalo víc, od Fedu míň. Pohoda pro dolar
16:01Maďarsko zpřísní podmínky po poskytování hypoték
15:54Itálie neměla euro nikdy přijímat. A hlavně: ECB jí už moc nepomůže
15:17Google a jeho čínská sázka za půl miliardy dolarů
14:18Německo zadrželo šéfa Audi kvůli emisní aféře
12:31Trumpův další cíl: NATO
11:54Prabos se chystá na další START Day. Jeho akcie na RM-S posílily za týden o 8 procent
11:04Týdenní výhled: OPEC a spor USA s Čínou zahýbou s cenami ropy, důležité výsledky ohlásí FedEx a Micron  
10:58Čína útočí na americkou ropu, co odpoví Trump? Trhy začínají týden s obavami  
10:53Růst britské ekonomiky je nejslabší od roku 2009, odhaduje komora
10:31Čínská cla na americkou ropu zasáhnou obchod za miliardu měsíčně
10:13Praha se probouzí pomalu, v Evropě se daří bankám a telekomunikacím  
9:46Coworking je druhým nejhodnotnějším sektorem světa. WeWork před Airbnb či SpaceX
9:40Nad některými otázkami zápisu změn do obchodního rejstříku
9:18PEGAS NONWOVENS a.s.- oznamuje výsledky valné hromady
9:11Rozbřesk: OPEC+ rozhodne o ropě, euro dál tíží ECB. Co turecké volby?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
9:00CZ - PPI, y/y