Komodita, kterou čeká slastná jízda vzhůru i letos?

Kakao loni obsadilo druhou příčku v pomyslném komoditním žebříčku výkonnosti. Podle singapurské brokerské společnosti Phillip Futures by se letos klíčová surovina pro výrobu čokolády mohla umístit ještě lépe, hlavně kvůli očekávanému poklesu produkce v největších pěstitelských zemích.

Kotace kakaových bobů zakončily rok 2013 s 26% ziskem, čímž jen těsně zaostaly za 27 %, o něž si meziročně polepšil zemní plyn. Za zdražováním kakaa stály obavy obchodníků z toho, že nedostatečná nabídka nebude stíhat rostoucí poptávce.

Středem pozornosti byly Pobřeží slonoviny a Ghana, které se na globální produkci podílejí víc než z poloviny. V obou zemích nespadlo příliš srážek, takže se rozmnožily obavy o výsledek sklizně v sezóně 2013/2014, která začala v říjnu. Pokud lusky, v nichž jsou uložené boby, používané po rozemletí k výrobě čokolády, nedostanou dostatečnou vláhu, nemohou plnohodnotně dozrát.

Do nového roku sice kakao vstoupilo tříprocentním poklesem na sedmitýdenní minimum, k čemuž dopomohly nové zásoby ze západní Afriky, avšak manažeři Phillip Futures v rozhovoru pro CNBC uvedli, že trh letos projde strukturálními změnami, které se zásadně podepíší na rovnováze poptávky a nabídky.

„Plantáže v Pobřeží slonoviny se dříve soustředily na kakao, ale teď zjišťují, že je výhodnější pěstovat palmy na olej a kaučukovníky, jelikož ty jim přinesou příjem v průběhu celého roku. Z kakaa je možné něco získat jen po sklizni,“ hodnotí podnikatelské záměry západoafrických zemědělců Avtar Sandhu z Phillip Futures. Jeho firma očekává, že pokles produkce spolu se slušnou spotřebou kakau vydláždí cestu k dalšímu úspěšnému roku.

Odhadovat dopad růstu ceny výchozí suroviny na finální produkty není snadné. Výrazné zdražování by ale mohlo mít pro výrobce cukrovinek nepříjemné následky. Jejich kumulované tržby ročně dosahují 114 mld. USD. Kakao se na ceně průměrné čokoládové tyčinky podílí z 10 %. Z jedné tuny bobů se vyrobí zhruba 7250 tyčinek po 100 gramech.

Absolutně nejdůležitějším trhem zůstává západní Evropa, na niž připadá zhruba třetina globální poptávky. Následuje Severní Amerika s 20% podílem na trhu. Společnost pro výzkum trhu Euromonitor očekává, že celosvětový prodej čokolády letos vzroste o 2 %, přičemž hlavním tahounem by měla být Asie s 5% nárůstem sladkého apetitu.

Sandhu odhaduje, že kvůli rostoucí poptávce bude na trhu chybět 200 tisíc tun komodity. Mezinárodní organizace kakaa (ICCO) v prosincové prognóze deficit pro sezónu 2013/2014 odhadla na 70 tisíc tun. Nedostatek produkce by přitom měl panovat do roku 2018, což by bylo nejdelší deficitní období v historii ICCO. 

 
(Zdroje: CNBC, ICCO, WSJ)

Autor je externím spolupracovníkem Patrie a jeho názory se nemusí vždy shodovat s názorem společnosti.