Wall Street se řídí řadou jednoduchých pravidel a některé z nich už mají mýtickou povahu. Pozornosti se jim dostává v podstatě neustále i přesto, že většina z nich je naprosto pomýlená. Běda investorovi, který se spoléhá na podobné zdroje. Mezi ně patří různé konspirační teorie, znamení Hindenburgu, různé indikátory spoléhající se jen na jeden jediný faktor, apod. Některé z nich jsou zabalené v hávu kvantitativní analýzy, ale jak jednou údajně uvedl britský ministerský předseda Benjamin Disraeli: „Existují tři druhy lži: Lež, proklatá lež a statistika.“
Údajné statistické důkazy podporující různá jednoduchá pravidla jsou často založená na účelovém vybírání dat a období a nemají velkou relevanci pro další vývoj. Naše vnímání je navíc selektivní, často ztrácíme objektivitu a vybíráme si takový pohled, který ospravedlňuje naše předchozí kroky. To vše souvisí s událostí, ke které došlo před několika dny. Na indexu DJIA totiž vznikl takzvaný kříž smrti. Jde o překřížení krátkodobého plovoucího průměru s dlouhodobějším plovoucím průměrem, obvykle jsou používány padesátidenní a dvousetdenní průměry. Někteří techničtí analytici pak rozlišují rostoucí či klesající kříž smrti. Současný vývoj je zobrazen v grafu:
Index DJIA se v porovnání s jinými indexy drží poměrně vzadu, platí to zejména o indexech Standard & Poor's 500 a Nasdaq . Možná je to tím, že DJIA zahrnuje pouze 30 společností a jde tak o příliš malý vzorek na to, aby odrážel širší trh. Možná je to také silným dolarem, který nejvíce poškozuje velké mezinárodní společnosti. Ale ať už je příčina jakákoliv, na tomto indexu vznikl onen kříž smrti, protože padesátidenní plovoucí průměr překřížil dvousetdenní průměr. Ostatní indexy touto pohromou postiženy nebyly, i když S&P 500 se tímto směrem ubírá.
Bespoke Investment Group tvrdí, že k tomuto jevu došlo poprvé od prosince 2011. Zároveň poukazuje na to, že tento kříž nemá velký statistický význam. Posledních 100 let na trzích totiž ukazuje, že index po vytvoření kříže smrti častěji spíše rostl, než aby klesal. Krátkodobější vývoj v řádu tří měsíců ale obvykle přinesl mírné oslabení akcií. To v průměru dosáhlo 0,17 % během prvního měsíce a 1,52 % během tří měsíců. Justin Walters z Bespoke tvrdí, že po dosažení zlatého kříže je další vývoj na trhu dán zhruba poměrem 50:50. K podobným závěrům došli i jiní. V roce 2010 společnost Bianco Research uvedla, že data z období po roce 1930 ukazují na to, že kříž není žádným směrodatným indikátorem. Investoři se tak v současné době mohou obávat řady věcí, ale kříž smrti by mezi ně patřit neměl.
Autorem je investor Barry Ritholtz.
Zdroj: Bloomberg