Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk – Konečně lepší zprávy z Číny; vývoz o dovoz se propadá méně než se čekalo

Rozbřesk – Konečně lepší zprávy z Číny; vývoz o dovoz se propadá méně než se čekalo

13.1.2016 9:10
Autor: Jan Čermák & Jan Bureš, ČSOB Investiční výzkum

Ačkoliv je šanghajský akciový index dnes po ránu v nepatrném záporu a cena ropy po těžké nakládačce v tomto týdnu osciluje jen nad hranicí 30-ti dolarů za barel, tak aktuální sentiment na globálních trzích nevypadá již tak chmurně.

Předně, Čína dnes po ránu zveřejnila statistiky zahraničního obchodu za loňský prosinec, které vypadají podstatně lépe, než se čekalo. Zatímco trh počítal s meziročním poklesem dolarové hodnoty exportů o 8 %, tak vývoz klesl jen o 1,4 %, přičemž důležitější importy padají rovněž pomaleji. Meziročně spadly “jen” o 7,6 %, ale trh sázel na pokles o 11,5 %. V juanovém vyjádření vypadají výše uvedené čísla ještě lépe, když exporty dokonce rostly o 2,3 %, zatímco importy propadly “jen” o 4 %. To vše ukazuje na dvě věci: za prvé, čínský zahraniční obchod se mimo jiné i díky depreciaci juanu nevyvíjí tak zle, přičemž obchodní přebytek země se nafukuje. A za druhé, vývoj čínských dovozů (v dolarech), který zbytek globální ekonomiky zajímá především, není nakonec tak zlý. Tím spíše, že dolarové ceny komodit, které Čína vesměs dováží, padají velmi rychle.

Druhý důvodem, proč se trhy na globální ekonomiku nemusí dívat až chmurně, může být, že kolaps cen ropy je konec konců pro Evropu, USA ale třeba i Čínu dobrá makroekonomická zpráva. Cena ropy Brent činila loni v průměru okolo 52 USD za barel. Pokud by tedy letošní průměrka Brentu spadla na nějakých 35 USD za barel, bude to pokles o skoro třetinu. To sice nebude tak impozantní pozitivní nabídkový šok pro výše uvedené ekonomiky jako v roce 2015 (kdy ceny ropy propadly o 47%), avšak stále by šlo o velmi solidní stimul.

Region - forex
Regionální měny včera vesměs posilovaly. Forint smazal prakticky veškeré ztráty z předchozího dne, a to přesto, že centrální banka (MNB) představila nové nekonvenční měnověpolitické nástroje. Ty však šly víceméně očekávaným směrem. MNB se odhodlala k postupnému rušení dvoutýdenní depozitní facility (do konce dubna). Nová opatření jdou ve směru těch předchozích a banka se dále snaží podpořit trh s vládními dluhopisy (například výnos tříletého vládního dluhopisu šel včera dolů o 10 bps.).
Co se týče dnešního kalendáře, tak ten je s výjimkou zveřejnění dat o listopadových platebních bilancích v ČR a v Polsku prázdný. Výraznější dopad na trhy neočekáváme.

Dluhopisy
Výnosy dluhopisů na delším konci americké i německé křivky šly včera lehce dolů (o 1-2 bps), a to primárně kvůli neschopnosti ropy nalézt stabilní dno. Na druhé straně akciové trhy v Evropě i v USA zdá se našly pevnější půdu pod nohama, a to trochu mírní poptávku po relativně drahých bezpečných dluhopisech.
Dnes během dne bude v centru pozornosti vedle o něco slabší průmyslové výroby v eurozóně, především béžová kniha Fedu a výroky dalších amerických centrálních bankéřů. Celkově by měly vyznít holubičím dojmem, další citelnější pokles výnosů ze současných úrovní ale již neočekáváme.

Komodity
Zatímco cena americké ropy WTI včera krátce propadla pod 30 USD/barel, tak cena Brentu se nad touto hranicí udržela a dnes ráno mírně roste. Spíše než zprávy o zadržení amerického vojenského plavidla, které zabloudilo do íránských vod, mohou ropě pomáhat data z Číny. Dovozy a vývozy (patří k důvěryhodnějším statistikám) dopadly lépe, než se čekalo, a to mimo jiné i díky dovozu ropy. Čína, jak je zvykem jejích autorit, patrně využívá nízkých cen k budování strategických zásob. I proto čekáme, že se čínská poptávka po ropě nijak dramaticky letos nezhroutí (a naopak mírně poroste).

Opatrné oživení je například patrné i na ceně mědi, která se dnes ráno vzdaluje od sedmiletých minim.

 

Čtěte více:

Asie: Dobrá data z Číny a vývoj japonských titulů poslal většinu trhů do zisků
13.1.2016 8:11
Asijské akcie, vedeny příkladem rallye amerických titulů, odskočily od...
Pokles čínského vývozu se díky slabšímu jüanu výrazně zmírnil
13.1.2016 8:18
Čínský vývoz i dovoz v loňském roce podle očekávání výrazně klesly. V ...

Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
  • Dobrá zpráva!
    13.1.2016 9:30

    Hovoří k Vám kapitán letadla: Vážení pasažéři, mám pro Vás dobrou zprávu. Rychlost pádu našeho letadla není tak vysoká, jak jsme předpokládali. Namísto za 3 minuty se roztříštíme až za minut pět. Jsem rád, že jsem Vás mohl takto potěšit. Máte li mobilní telefon a signál, můžete přes zákaz telefonování na palubě oznámit tuto radostnou zprávu Vašim rodinám.
    jiri
    • Re: Dobrá zpráva!
      13.1.2016 9:57

      To ještě stihne opíchat letušku o)
      Velkamedvědice
Aktuální komentáře
23.1.2017
22:30Wall Street zahájila nový týden mírným poklesem
19:11Investiční výhled Patria 2017: Přehled našich očekávání pro akcie, měny i ekonomiku  
17:56V cestě k úspěchu nové americké vlády stojí jediná věc. Ona sama
17:47Summary: McDonald's pomohly celodenní snídaně, Halliburton si teprve zvyká na vyšší ceny ropy
17:32Technická analýza: Dolar by se mohl odrazit od hodnoty 113,00 USDJPY a získat ztracené pozice
17:10Pražská burza v úvodu týdne pod tíhou Erste i ČEZu
16:47Dolar začátkem týdne brzdil narůstající ztráty  
16:16El-Erian: Pět ekonomických lekcí z vlády prezidenta Obamy
14:44České dráhy, a.s. - Oznámení úrokové sazby na 8. výnosové období dluhopisu České dráhy, a.s., VAR/2018, ISIN CZ0003510885
14:37Mládek: OKD by mohl odkoupit stát. Za jednu korunu
13:51Expert: Čínská centrální banka hraje "nebezpečnou hru"
12:32JPMorgan ke koruně: Čeští vývozci si ve čtvrtletí zajistí miliardy exportu
12:00Týdenní výhled: Dopady inauguračního projevu Trumpa, důležitá makrodata a klíčové firmy americké výsledkové sezóny  
11:04Prognóza výsledků O2CR za 4Q16: Stabilizace fixního volání a silná mobilní data  
11:00Apple se nelíbí praktiky Qualcommu. Žaluje ho o 1 mld. USD
10:41Evropa zahájila týden v červeném, Stoxx 600 nejníže od počátku roku
10:40Trhům se nelíbí Trumpův protekcionismus, dolar oslabil  
10:31Odstávka prvního bloku Temelína se posouvá. Začne 30. prosince
10:18Pražská burza vstupuje do nového týdne bez jasného směru
10:03Prognóza výsledků Unipetrol za 4Q16: Obnovení provozu a přijaté pojistné  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
    Nejčtenější zprávy týdne
    Nejdiskutovanější zprávy týdne
    Denní kalendář hlavních událostí
    ČasUdálost
    Philips Lighting NV (12/16 Q4)
    12:50Halliburton Co (12/16 Q4)
    13:58McDonald's Corp (12/16 Q4)