Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk – Konečně lepší zprávy z Číny; vývoz o dovoz se propadá méně než se čekalo

Rozbřesk – Konečně lepší zprávy z Číny; vývoz o dovoz se propadá méně než se čekalo

13.1.2016 9:10
Autor: Jan Bureš & Petr Dufek, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Ačkoliv je šanghajský akciový index dnes po ránu v nepatrném záporu a cena ropy po těžké nakládačce v tomto týdnu osciluje jen nad hranicí 30-ti dolarů za barel, tak aktuální sentiment na globálních trzích nevypadá již tak chmurně.

Předně, Čína dnes po ránu zveřejnila statistiky zahraničního obchodu za loňský prosinec, které vypadají podstatně lépe, než se čekalo. Zatímco trh počítal s meziročním poklesem dolarové hodnoty exportů o 8 %, tak vývoz klesl jen o 1,4 %, přičemž důležitější importy padají rovněž pomaleji. Meziročně spadly “jen” o 7,6 %, ale trh sázel na pokles o 11,5 %. V juanovém vyjádření vypadají výše uvedené čísla ještě lépe, když exporty dokonce rostly o 2,3 %, zatímco importy propadly “jen” o 4 %. To vše ukazuje na dvě věci: za prvé, čínský zahraniční obchod se mimo jiné i díky depreciaci juanu nevyvíjí tak zle, přičemž obchodní přebytek země se nafukuje. A za druhé, vývoj čínských dovozů (v dolarech), který zbytek globální ekonomiky zajímá především, není nakonec tak zlý. Tím spíše, že dolarové ceny komodit, které Čína vesměs dováží, padají velmi rychle.

Druhý důvodem, proč se trhy na globální ekonomiku nemusí dívat až chmurně, může být, že kolaps cen ropy je konec konců pro Evropu, USA ale třeba i Čínu dobrá makroekonomická zpráva. Cena ropy Brent činila loni v průměru okolo 52 USD za barel. Pokud by tedy letošní průměrka Brentu spadla na nějakých 35 USD za barel, bude to pokles o skoro třetinu. To sice nebude tak impozantní pozitivní nabídkový šok pro výše uvedené ekonomiky jako v roce 2015 (kdy ceny ropy propadly o 47%), avšak stále by šlo o velmi solidní stimul.

Region - forex
Regionální měny včera vesměs posilovaly. Forint smazal prakticky veškeré ztráty z předchozího dne, a to přesto, že centrální banka (MNB) představila nové nekonvenční měnověpolitické nástroje. Ty však šly víceméně očekávaným směrem. MNB se odhodlala k postupnému rušení dvoutýdenní depozitní facility (do konce dubna). Nová opatření jdou ve směru těch předchozích a banka se dále snaží podpořit trh s vládními dluhopisy (například výnos tříletého vládního dluhopisu šel včera dolů o 10 bps.).
Co se týče dnešního kalendáře, tak ten je s výjimkou zveřejnění dat o listopadových platebních bilancích v ČR a v Polsku prázdný. Výraznější dopad na trhy neočekáváme.

Dluhopisy
Výnosy dluhopisů na delším konci americké i německé křivky šly včera lehce dolů (o 1-2 bps), a to primárně kvůli neschopnosti ropy nalézt stabilní dno. Na druhé straně akciové trhy v Evropě i v USA zdá se našly pevnější půdu pod nohama, a to trochu mírní poptávku po relativně drahých bezpečných dluhopisech.
Dnes během dne bude v centru pozornosti vedle o něco slabší průmyslové výroby v eurozóně, především béžová kniha Fedu a výroky dalších amerických centrálních bankéřů. Celkově by měly vyznít holubičím dojmem, další citelnější pokles výnosů ze současných úrovní ale již neočekáváme.

Komodity
Zatímco cena americké ropy WTI včera krátce propadla pod 30 USD/barel, tak cena Brentu se nad touto hranicí udržela a dnes ráno mírně roste. Spíše než zprávy o zadržení amerického vojenského plavidla, které zabloudilo do íránských vod, mohou ropě pomáhat data z Číny. Dovozy a vývozy (patří k důvěryhodnějším statistikám) dopadly lépe, než se čekalo, a to mimo jiné i díky dovozu ropy. Čína, jak je zvykem jejích autorit, patrně využívá nízkých cen k budování strategických zásob. I proto čekáme, že se čínská poptávka po ropě nijak dramaticky letos nezhroutí (a naopak mírně poroste).

Opatrné oživení je například patrné i na ceně mědi, která se dnes ráno vzdaluje od sedmiletých minim.

 

Čtěte více:

Asie: Dobrá data z Číny a vývoj japonských titulů poslal většinu trhů do zisků
13.1.2016 8:11
Asijské akcie, vedeny příkladem rallye amerických titulů, odskočily od...
Pokles čínského vývozu se díky slabšímu jüanu výrazně zmírnil
13.1.2016 8:18
Čínský vývoz i dovoz v loňském roce podle očekávání výrazně klesly. V ...

Váš názor
  • Dobrá zpráva!
    13.1.2016 9:30

    Hovoří k Vám kapitán letadla: Vážení pasažéři, mám pro Vás dobrou zprávu. Rychlost pádu našeho letadla není tak vysoká, jak jsme předpokládali. Namísto za 3 minuty se roztříštíme až za minut pět. Jsem rád, že jsem Vás mohl takto potěšit. Máte li mobilní telefon a signál, můžete přes zákaz telefonování na palubě oznámit tuto radostnou zprávu Vašim rodinám.
    jiri
    • Re: Dobrá zpráva!
      13.1.2016 9:57

      To ještě stihne opíchat letušku o)
      Velkamedvědice
Aktuální komentáře
14.11.2018
8:33Itálie návrh svého rozpočtu navzdory přání EK nezmění
8:27Německá ekonomika ve 3. čtvrtletí poprvé po třech letech klesla
6:23Současná situace se nepříjemně podobá světu před první světovou válkou. Nedělejme stejnou chybu
13.11.2018
22:00Odražení na Wall Street se nekoná, ropa Brent -7,1%
18:15Megalomanství a pak bolestivé hledání akciového dna
17:20Na trzích převládá nervozita, Bayer pozitivní reakci na výsledky neudržel  
17:09ČEZ, a.s. - Oznamuje stanovení ceny emise dluhopisu
16:59Poptávka po telefonech vrcholí a Apple má plán. Co jeho dodavatelé?
16:37Úterý na trzích: Mírné zotavení akcií, body pro euro proti dolaru  
16:08Brexit vyřeší dohoda na poslední chvíli. Německo, Francie i Belgie ji potřebují, tvrdí Euler Hermes
15:25Největší producent uranu vstupuje na burzu, akcie má v Londýně a v Astaně
14:52Blog ČNB: Na horší časy je potřeba se připravovat v těch lepších
14:34Dozorčí rada ČEZ prověří opční program firmy, uvedl její předseda
14:21Home Depot se blýskl 30% růstem zisku, ještě více ale potěšil výhled (komentář analytika)  
13:52OPEC varuje před nadbytkem ropy na trzích v příštím roce
13:25Kauza Čapí hnízdo a Babišův syn: Opoziční strany žádají nedůvěru vládě, ČSSD výměnu premiéra?
11:51Nálada německých investorů zůstává nízká, rychlé zotavení se nečeká
11:16Povýsledková Kofola naděje na dnešního tahouna pražské burzy neplní  
10:57Běžný účet v září s nečekaně vysokým schodkem 3 mld Kč
10:49Od hospodářské krize k třetí světové válce

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
Borussia Dortmund GmbH & Co KGaA (09/18 Q1)
Cisco Systems Inc (10/18 Q1, Aft-mkt)
Macy's Inc (10/18 Q3, Bef-mkt)
0:50JP - HDP, q/q
3:00Čína - Maloobchodní tržby, y/y
3:00Čína - Průmyslová výroba, y/y
7:00Merck KGaA (09/18 Q3)
7:00RWE AG (09/18 Q3)
7:30Alstom SA (09/18 Q2)
7:30E.ON SE (09/18 Q3)
7:30Raiffeisen Bank International AG (09/18 Q3)
7:30Wirecard AG (09/18 Q3)
8:00AP Moller - Maersk A/S (09/18 Q3)
8:00DE - HDP, q/q
9:00CZ - HDP, q/q
10:30UK - Harmonizovaný CPI, y/y
11:00EMU - HDP, q/q
11:00EMU - Průmyslová výroba, m/m
14:30USA - CPI, m/m