Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk – Konečně lepší zprávy z Číny; vývoz o dovoz se propadá méně než se čekalo

Rozbřesk – Konečně lepší zprávy z Číny; vývoz o dovoz se propadá méně než se čekalo

13.01.2016 9:10
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Ačkoliv je šanghajský akciový index dnes po ránu v nepatrném záporu a cena ropy po těžké nakládačce v tomto týdnu osciluje jen nad hranicí 30-ti dolarů za barel, tak aktuální sentiment na globálních trzích nevypadá již tak chmurně.

Předně, Čína dnes po ránu zveřejnila statistiky zahraničního obchodu za loňský prosinec, které vypadají podstatně lépe, než se čekalo. Zatímco trh počítal s meziročním poklesem dolarové hodnoty exportů o 8 %, tak vývoz klesl jen o 1,4 %, přičemž důležitější importy padají rovněž pomaleji. Meziročně spadly “jen” o 7,6 %, ale trh sázel na pokles o 11,5 %. V juanovém vyjádření vypadají výše uvedené čísla ještě lépe, když exporty dokonce rostly o 2,3 %, zatímco importy propadly “jen” o 4 %. To vše ukazuje na dvě věci: za prvé, čínský zahraniční obchod se mimo jiné i díky depreciaci juanu nevyvíjí tak zle, přičemž obchodní přebytek země se nafukuje. A za druhé, vývoj čínských dovozů (v dolarech), který zbytek globální ekonomiky zajímá především, není nakonec tak zlý. Tím spíše, že dolarové ceny komodit, které Čína vesměs dováží, padají velmi rychle.

Druhý důvodem, proč se trhy na globální ekonomiku nemusí dívat až chmurně, může být, že kolaps cen ropy je konec konců pro Evropu, USA ale třeba i Čínu dobrá makroekonomická zpráva. Cena ropy Brent činila loni v průměru okolo 52 USD za barel. Pokud by tedy letošní průměrka Brentu spadla na nějakých 35 USD za barel, bude to pokles o skoro třetinu. To sice nebude tak impozantní pozitivní nabídkový šok pro výše uvedené ekonomiky jako v roce 2015 (kdy ceny ropy propadly o 47%), avšak stále by šlo o velmi solidní stimul.

Region - forex
Regionální měny včera vesměs posilovaly. Forint smazal prakticky veškeré ztráty z předchozího dne, a to přesto, že centrální banka (MNB) představila nové nekonvenční měnověpolitické nástroje. Ty však šly víceméně očekávaným směrem. MNB se odhodlala k postupnému rušení dvoutýdenní depozitní facility (do konce dubna). Nová opatření jdou ve směru těch předchozích a banka se dále snaží podpořit trh s vládními dluhopisy (například výnos tříletého vládního dluhopisu šel včera dolů o 10 bps.).
Co se týče dnešního kalendáře, tak ten je s výjimkou zveřejnění dat o listopadových platebních bilancích v ČR a v Polsku prázdný. Výraznější dopad na trhy neočekáváme.

Dluhopisy
Výnosy dluhopisů na delším konci americké i německé křivky šly včera lehce dolů (o 1-2 bps), a to primárně kvůli neschopnosti ropy nalézt stabilní dno. Na druhé straně akciové trhy v Evropě i v USA zdá se našly pevnější půdu pod nohama, a to trochu mírní poptávku po relativně drahých bezpečných dluhopisech.
Dnes během dne bude v centru pozornosti vedle o něco slabší průmyslové výroby v eurozóně, především béžová kniha Fedu a výroky dalších amerických centrálních bankéřů. Celkově by měly vyznít holubičím dojmem, další citelnější pokles výnosů ze současných úrovní ale již neočekáváme.

Komodity
Zatímco cena americké ropy WTI včera krátce propadla pod 30 USD/barel, tak cena Brentu se nad touto hranicí udržela a dnes ráno mírně roste. Spíše než zprávy o zadržení amerického vojenského plavidla, které zabloudilo do íránských vod, mohou ropě pomáhat data z Číny. Dovozy a vývozy (patří k důvěryhodnějším statistikám) dopadly lépe, než se čekalo, a to mimo jiné i díky dovozu ropy. Čína, jak je zvykem jejích autorit, patrně využívá nízkých cen k budování strategických zásob. I proto čekáme, že se čínská poptávka po ropě nijak dramaticky letos nezhroutí (a naopak mírně poroste).

Opatrné oživení je například patrné i na ceně mědi, která se dnes ráno vzdaluje od sedmiletých minim.

 

Čtěte více:

Asie: Dobrá data z Číny a vývoj japonských titulů poslal většinu trhů do zisků
13.01.2016 8:11
Asijské akcie, vedeny příkladem rallye amerických titulů, odskočily od...
Pokles čínského vývozu se díky slabšímu jüanu výrazně zmírnil
13.01.2016 8:18
Čínský vývoz i dovoz v loňském roce podle očekávání výrazně klesly. V ...

Váš názor
  • Dobrá zpráva!
    13.01.2016 9:30

    Hovoří k Vám kapitán letadla: Vážení pasažéři, mám pro Vás dobrou zprávu. Rychlost pádu našeho letadla není tak vysoká, jak jsme předpokládali. Namísto za 3 minuty se roztříštíme až za minut pět. Jsem rád, že jsem Vás mohl takto potěšit. Máte li mobilní telefon a signál, můžete přes zákaz telefonování na palubě oznámit tuto radostnou zprávu Vašim rodinám.
    jiri
    • Re: Dobrá zpráva!
      13.01.2016 9:57

      To ještě stihne opíchat letušku o)
      Velkamedvědice
Aktuální komentáře
31.05.2025
10:05Víkendář: Cla a nedoceněné přínosy evropské měnové unie
30.05.2025
17:12Která země má nejvíce (čistých) zahraničních aktiv? A jak to souvisí s globálními (ne)rovnováhami?
17:02Trumpova celní politika opět zvedá volatilitu na akciovém trhu  
15:37Lee věří v další růst akcií, pozitivní je i Siegel
14:57ČNB: Český růst byl podpořen investicemi a exportem, výhled zhoršují cla
14:15Čeká nás akciový výprodej? Penzijní fondy se chystají vyvážit portfolia
14:01Trumpovy celní vrtochy už spálily firmám přes 34 miliard dolarů, spočetla agentura Reuters
12:22Perly týdne: TACO, umění vyjednávat a chvíle pro euro
11:54Philip Morris ČR vyplatí za loňský rok dividendu 1220 korun na akcii, stejnou jako loni
10:59Jan Bureš: HDP revidován vzhůru, rok 2025 již bude silný…
10:33Trumpova cla opět platí. A budou platit i zítra? Trhy na zprávy reagují tlumeně  
10:21Zpřesněný odhad HDP za první kvartál ukázal nejrychlejší růst ekonomiky za téměř 3 roky
9:09Rozbřesk: Trumpova cla: platí, neplatí a znovu platí
8:47Bessent: Obchodní rozhovory USA s Čínou váznou, měli by se zapojit prezidenti
8:46Odvolací soud obnovil Trumpova cla
8:44Ministerstvo financí navrhuje zrušit daňový strop 40 milionů, Trumpova cla znovu na scéně a futures jsou smíšené  
6:15Slavný index S&P 500 letos nestíhá. Má smysl začít kupovat akcie mimo USA?
29.05.2025
22:00Nvidia po výsledcích táhla trhy vzhůru  
18:23Nový inflačně - monetární režim a finanční síla obchodovaných firem
17:15Cena stříbra loni stoupla o 21 procent a v průměru rostla nejvíc za 13 let

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data