Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Procento nejbohatších vlastní stejně jako zbylých 99 %

Procento nejbohatších vlastní stejně jako zbylých 99 %

19.01.2016 9:10
Autor: Jan Bureš & Petr Dufek, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Svět patří čím dál méně lidem. Procento nejbohatších vlastnilo v roce 2015 již stejně, jako zbylých 99 % z nás. Majetkové rozdíly navíc narůstají čím dál rychleji. Od roku 2010 podle nevládní organizace Oxfam vzrostl majetek 62 nejbohatších lidí na světě o 44 %, zatímco majetek 3,5 miliardy nejchudších o více než 40 % poklesl. Co za tím stojí? Na jedné straně bezesporu narůstající příjmové rozdíly - ať už berete jako hlavní důvod globalizaci, ostřejší konkurenci strojů a počítačů anebo špatný přístup velké části populace ke vzdělání nebo zdravotnictví. Za druhé, rostoucí rozdíly v majetku samy o sobě vytváří pro hrstku vybraných takové investiční příležitosti ke zbohatnutí, které zbytek populace jednoduše nemá. Konzervativní deník Wall Street Journal před pár lety napsal, že majetkové rozdíly v USA se po krizi prohloubily, protože chudí na rozdíl od bohatých špatně zainvestovali. Ano, ale je to možná lehce cynické, vyčítat nejchudší části americké populace, která buď o práci přišla, nebo se o ní strachovala, že dostatečně neinvestovala a v pravý čas neskupovala podhodnocená aktiva.

Narůstající majetkové a příjmové rozdíly do velké míry také vysvětlují to, čím v posledních letech prochází Čína. Dlouhodobá snaha nahradit vývozní orientaci domácí poptávkou naráží na jeden problém - v Číně s raketovým růstem také raketově narostly příjmové rozdíly. I proto domácí spotřeba zatím netvoří velkou část HDP a rozpočtový růst v uplynulých letech táhly, namísto vyčerpaných vývozů, investicemi (necelých 50 % HDP) nabuzené úvěry. Dnes se bohužel ukazuje, že řada investic se nevrátí, protože jim k úspěchu na konci chybí právě silnější finální poptávka čínských domácností. Co je výsledkem - zpomalující růst a narůstající dluh - zadlužení čínských podniků a domácností se podle posledních odhadů vyšplhalo ke 260 % HDP. Čína podle dnešních ranních čísel rostla v uplynulém roce nejpomaleji za posledních 25 let a nic nenasvědčuje tomu, že by se jí mělo v dohledné době vést lépe.

Region
Zlotý na začátku týdne smazal část pátečních ztrát, ačkoliv na cenách vládních dluhopisů i polských akcií byla nervozita z nečekaného zhoršení ratingu od S&P jasně patrná. Zajímavé je, že po delší době se včera odlepila od intervenční hranice ČNB i koruna, která oslabila o pár haléřů.

Ačkoliv je tento týden zajímavý i z hlediska makroekonomických statistik, které budou v Polsku zveřejněny (st a čt), tak nejvíce pozornosti asi přitáhne politika. Vláda Práva a spravedlnosti se mimo jiné dnes bude propírat v Bruselu v Evropském parlamentu, kam odjíždí i nová polská premiérka Szydlová. Rozhovory však začínají až odpoledne (16:00), takže jejich závěry případně ovlivní obchodování až zítra.

Jak jsme již poznamenali, fundamenty polské ekonomiky a vyhlídky pro letošní rok jsou podle nás velmi dobré a proto v letošním roce očekáváme posilování zlotého, zejména ve srovnání se současnými úrovněmi.

Dluhopisy
S ohledem na včerejší svátek bylo pondělní obchodování velmi klidné, když zajímavostí byl spíše vývoj na trhu s polskými vládními dluhopis, resp. růst kreditního rizika země (CDS) s ohledem na páteční snížení ratingu ze strany S&P.

Dnešek však bude o Číně a pokračující výsledkové sezóně v USA. Čínská makro data (HDP, průmyslová výroba i maloobchodní tržby) byla sice mírně za očekáváním, avšak stále relativně dobrá, což by mohlo dát prostor k růstu rizikovým aktivům a naopak ublížit bezpečným vládním dluhopisům na obou stranách Atlantiku.

Komodity
Navzdory tomu, že dnešní ranní data z Číny lehce zaostala za očekáváním trhů, tak cenám komodit se daří dobře. Jedním z vysvětlení může být, že sázky na nějaké dramatické zhoršení čínské situace, které lze činit například právě prostřednictvím komodit (vzhledem k jejich velké spotřebě v Číně), nemusí být zcela opodstatněné. Kromě ropy je tak mírný optimismus patrný zejména na cenách základních kovů (cena mědi např. roste na 6denní maxima).

 
 
 

Čtěte více:

Patria On Air/Investice ZET – klesne ropa na USD20 za barel?
18.01.2016 11:15
Dnes jsme se v pořadu Investice ZET, jehož je Patria Finance od počátk...
Pražská burza může korigovat ztráty ze včera
19.01.2016 8:27
Pražská burza se stejně jako všechny hlavní evropské trhy zbarvila do ...
Čínský drak opět zeslábl, HDP ve 4Q15 y/y +6,8 %
19.01.2016 8:36
Čínská ekonomika ve 4. čtvrtletí opět zpomalila růst, když se hrubý d...

Váš názor
  • Ono je to spíš demografickým modelem
    19.01.2016 12:48

    dětí se dlouhodobě rodí mnohem více v chudých částech, a rozšiřují tak "procento" chudých, oproti bohatým, u US a Evropě (nemluvě o Japonsku) . Takže je více matematika než politika.
    Bo
Aktuální komentáře
04.08.2021
17:42Data zamávala s výnosy i dolarem a brzdí v rozletu americké akcie  
17:37Téměř 60 % akcií na trhu atraktivních?
16:39Akcie Robinhood přidávaly až 65 procent, obchodování s nimi bylo pozastaveno
16:29GM se ve druhém čtvrtletí vrátila k zisku a zlepšila celoroční výhled. Investory nenadchl
16:04Kdo kupuje špinavý majetek velkých těžařů? Životnímu prostředí to nemusí prospět
14:43Rolls-Royce prodává divizi lodních motorů Bergen Engines britské firmě Langley Holdings
14:20Příští rok čekejme v USA výrazné zpomalení, varuje hlavní ekonom Goldman Sachs
13:40NET4GAS, s.r.o.: Změna ve složení dozorčí rady společnosti NET4GAS, s.r.o.
12:45Commerzbank se ve druhém čtvrtletí propadla do ztráty, akcie ztrácejí více než 5 procent
12:27Má QE ještě smysl?
12:18Nové případy koronaviru ohrožují růst čínské ekonomiky, analytici snižují výhled
10:42Růstové ráno pro akcie a dolar  
10:33Červencoví propadlíci, kteří by mohli v srpnu zazářit
10:19Poptávka po PlayStation 5 vynesla Sony v posledním kvartálu o čtvrtinu vyšší zisk
9:31ČNB ve čtvrtek zřejmě znovu zvedne sazby; další zvýšení budou následovat, ukázal průzkum  
9:22Toyota dosáhla prvním kvartálu fiskálního roku rekordního zisku
9:11Rozbřesk: Proč se (ne)bát Delta varianty?
8:52Komerčka dostala nové cílové ceny, Pilulka navýšila tržby a futures jsou v zeleném  
8:31Velká Británie zvažuje zablokování akvizice ARM Holdings firmou Nvidia z bezpečnostních důvodů
8:25Pilulka za pololetí zvýšila tržby o 45 procent

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Albemarle Corp (06/21 Q2, Aft-mkt)
Commerzbank AG (06/21 Q2, Bef-mkt)
CVS Health Corp (06/21 Q2, Bef-mkt)
Electronic Arts Inc (06/21 Q1, Aft-mkt)
Emerson Electric Co (06/21 Q3, Bef-mkt)
EOG Resources Inc (06/21 Q2, Aft-mkt)
HUGO BOSS AG (06/21 Q2)
Intesa Sanpaolo SpA (06/21 Q2, Bef-mkt)
Kraft Heinz Co/The (06/21 Q2, Bef-mkt)
Lumen Technologies Inc (06/21 Q2, Aft-mkt)
Marathon Oil Corp (06/21 Q2, Aft-mkt)
Marathon Petroleum Corp (06/21 Q2, Bef-mkt)
McKesson Corp (06/21 Q1, Aft-mkt)
MetLife Inc (06/21 Q2, Aft-mkt)
Roku Inc (06/21 Q2, Aft-mkt)
Royal Caribbean Cruises Ltd (06/21 Q2, Bef-mkt)
Siemens Energy AG (06/21 Q3, Bef-mkt)
Uber Technologies Inc (06/21 Q2, Aft-mkt)
voestalpine AG (06/21 Q1, Aft-mkt)
Vulcan Materials Co (06/21 Q2, Bef-mkt)
Western Digital Corp (06/21 Q4, Aft-mkt)
Wynn Resorts Ltd (06/21 Q2, Aft-mkt)
11:00EMU - Maloobchodní tržby, y/y
13:00New York Times Co/The (06/21 Q2)
13:30General Motors Co (06/21 Q2)
14:15USA - Změna zaměstnanosti (ADP)
16:00USA - Index ISM ve službách
22:00Booking Holdings Inc (06/21 Q2)
22:00Qorvo Inc (06/21 Q1)
22:00Western Union Co/The (06/21 Q2)
22:15DXC Technology Co (06/21 Q1)