Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Náladové oživení na komoditách předbíhá fundamenty

Náladové oživení na komoditách předbíhá fundamenty

24.03.2016 12:09
Autor: Kristýna Zahradníková, Patria Online

Není pochyb o tom, že komodity byly, jsou a budou podléhat cyklům. Jen v letošním roce jsme však byli svědky rozdělení vývoje i na jakési minicykly. V lednu komodity padaly, tento trend se však v únoru obrátil a konečně se dočkaly oživení. Vzhledem k tomu, že fundamenty se však tak rychle nemění, lze připsat růst komodit v posledních týdnech spíše lepšímu tržnímu sentimentu a to hlavně díky Číně.

Pravdou zůstává, že při pohledu na strmé pohyby směrem vzhůru je potřeba si uvědomit, jak extrémně nízká byla základna, od které se komodity konečně mohly odpíchnout. Od mnohaletých minim, na kterých se jejich ceny pohybovaly v prosinci loňského nebo lednu letošního roku, došlo k oživení poptávky. Kupříkladu globální poptávka po oceli se meziročně zlepšila z propadu o 6 procent na pokles o 2 procenta. Zároveň se vrátila určitá míra důvěry v trh, které do značné míry pomohlo další uvolňování měnových politik centrálních bank. To vše v konečném součtu v několika posledních týdnech podporovalo komoditní účetní knihy i díky oživení sezónní složky poptávky.

Železná ruda za posledních 6 měsíců

iron ore 2016.png

Jakkoliv se může zdát, že situace na komoditách se obrací k lepšímu, výhled pro letošní rok tolik příznivý není. Fundamenty se nijak zásadně nezměnily a poptávka není dostatečně agresivní. Většina komodit se i nadále potýká s obrovskými zásobami a přebytkem na trhu - hlavním faktorem, který ceny poslal na několikaletá minima a není zatím zdaleka minulostí. Nedávnému oživení tak bezesporu do značné míry pomohla rostoucí cena ropy, která obecně podpořila tržní sentiment. Navíc korelace mezi cenou ropy a například mědi byla v posledních šesti měsících silná. Je to právě černé zlato, které v lepším případě investice do komodit přitahuje, v tom horším od nich zrazuje.

Měď za posledního půl roku


Copper 2016.png

Ropa zůstává pro širší komoditní cyklus klíčová a ostatní komodity většinou stahuje s sebou. Růst cen černého zlata podpořený hlavně potenciální dohodou o zmrazení produkce nejen členskými státy OPEC přilákal některé investory zpět ke komoditám. Převažuje však názor, že ropná rallye posledních týdnů není založena na fundamentech a jako taková není udržitelná. Silnější dolar podpořený komentáři představitelů Fedu a další růst zásob surové ropy v USA navíc včera i dnes poslal ceny ropy zpět jižním směrem.

Ropa Brent od počátku roku

brent 2016 2.png

Výzvy, kterým byl komoditní sektor vystaven v loňském roce, z velké části přetrvávají. Volatilita na komoditách tak podle Citigroup na trzích i nadále nebude ojedinělým jevem. Komodity v poslední době navíc podle Citi těžily i z obrovského nárůstu dovozu ropy, mědi, železné rudy nebo jiných surovin do Číny. Udržitelnou úroveň si komoditní trhy prozatím hledají jen obtížně. Ani Goldman Sachs si nemyslí, že by nastal čas sázet na suroviny a akciové tituly z tohoto sektoru. Jednak proto, že podle Goldman by ceny surovin musely zůstat nízko déle, aby vedly k omezení produkce a potažmo tak pomohly k obnovení rovnováhy na přezásobených trzích. Banka navíc sází na trojnásobné zvyšování amerických sazeb v tomto roce. To by nevyhnutelně přispělo k posílení dolaru a následnému zatížení v americké měně denominovaných komodit.

Zdroj: FT, WSJ, CNBC, BBG


Čtěte více:

Záhada zmizelých barelů: Přebytek na ropném trhu je možná méně dramatický než se zdá
18.03.2016 12:52
Převis nabídky nad poptávkou na globálním ropném trhu poslal ceny čern...
Project Syndicate: Čína a budoucnost cen komodit
22.03.2016 14:00
Současné zpomalování růstu v Číně má nepochybně dalekosáhlé dopady na ...
Železná ruda letos raketově roste, s její budoucností to ale stále vypadá bledě
22.03.2016 16:23
Po strmém pádu raketový růst, alespoň tak by se dal popsat vývoj ceny ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
30.06.2025
17:28Stáčení kilometrů u ojetin není dobré. Opak je snad ještě horší
17:00Býčí trend na amerických akciích  
16:32Slovenské ministerstvo financí výrazněji zhoršilo výhled růstu ekonomiky země
15:39TESLA KARLÍN, a.s.: Zpráva z jednání valné hromady společnosti
15:05USA by kvůli svému chování a přesvědčení měly odejít ze Světové obchodní organizace
13:43MONETA Money Bank, a.s.: Oznámení o výplatě výnosu podřízených Tier 2 dluhopisů
13:25Týdenní výhled: Obchodní jednání vrcholí a Trump ladí formu  
11:53Akcie v Evropě po pozitivním ránu vychládají. Futures drží vyhlídku růstu na Wall Street  
11:08ČNB: Dluhy domácností u bank v květnu stouply na 2,446 bilionu korun
10:31Fidelity: Evropští střadatelé zaseklí v hotovosti – příležitost uvolnit v příštím desetiletí až 4,8 bilionu eur
9:42Německé maloobchodní tržby v květnu nečekaně klesly o 1,6 procenta
9:34Trump a Carney se dohodli na obnovení obchodních jednání
9:06Rozbřesk: Česká ekonomika jede vpřed slušným tempem, kde je nový normál?
8:48Jak Trump ušetřil vůdce Íránu, skončil a zase začal jednání s Kanadou a další střípky k trhům. Ty na sklonku pololetí porostou  
6:02Bank of America varuje: Riziko bubliny na akciovém trhu roste
29.06.2025
10:09Víkendář: Centrální banka jako superhrdina, který si ale nevěří
28.06.2025
10:01Víkendář: Běžný pohled na krizi a dění kolem roku 2008 může být zavádějící
27.06.2025
22:01Akciová rally zpomalila, Trump ukončil jednání s Kanadou  
17:07Staronový technologický cyklus a jeden nový „Microsoft“ každých pár let
15:28Objem nesplácených úvěrů roste, riziko systémové krize je reálné, bojí se ruské banky

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
3:45Čína - PMI v průmyslu Caixin
9:30CZ - PMI v průmyslu
9:55DE - PMI v průmyslu
10:00EMU - PMI v průmyslu
11:00EMU - Inflace, předběžný odhad, y/y
16:00USA - Index ISM v průmyslu
16:00USA - Nově otevřená prac. místa