Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Náladové oživení na komoditách předbíhá fundamenty

Náladové oživení na komoditách předbíhá fundamenty

24.03.2016 12:09
Autor: Kristýna Zahradníková, Patria Online

Není pochyb o tom, že komodity byly, jsou a budou podléhat cyklům. Jen v letošním roce jsme však byli svědky rozdělení vývoje i na jakési minicykly. V lednu komodity padaly, tento trend se však v únoru obrátil a konečně se dočkaly oživení. Vzhledem k tomu, že fundamenty se však tak rychle nemění, lze připsat růst komodit v posledních týdnech spíše lepšímu tržnímu sentimentu a to hlavně díky Číně.

Pravdou zůstává, že při pohledu na strmé pohyby směrem vzhůru je potřeba si uvědomit, jak extrémně nízká byla základna, od které se komodity konečně mohly odpíchnout. Od mnohaletých minim, na kterých se jejich ceny pohybovaly v prosinci loňského nebo lednu letošního roku, došlo k oživení poptávky. Kupříkladu globální poptávka po oceli se meziročně zlepšila z propadu o 6 procent na pokles o 2 procenta. Zároveň se vrátila určitá míra důvěry v trh, které do značné míry pomohlo další uvolňování měnových politik centrálních bank. To vše v konečném součtu v několika posledních týdnech podporovalo komoditní účetní knihy i díky oživení sezónní složky poptávky.

Železná ruda za posledních 6 měsíců

iron ore 2016.png

Jakkoliv se může zdát, že situace na komoditách se obrací k lepšímu, výhled pro letošní rok tolik příznivý není. Fundamenty se nijak zásadně nezměnily a poptávka není dostatečně agresivní. Většina komodit se i nadále potýká s obrovskými zásobami a přebytkem na trhu - hlavním faktorem, který ceny poslal na několikaletá minima a není zatím zdaleka minulostí. Nedávnému oživení tak bezesporu do značné míry pomohla rostoucí cena ropy, která obecně podpořila tržní sentiment. Navíc korelace mezi cenou ropy a například mědi byla v posledních šesti měsících silná. Je to právě černé zlato, které v lepším případě investice do komodit přitahuje, v tom horším od nich zrazuje.

Měď za posledního půl roku


Copper 2016.png

Ropa zůstává pro širší komoditní cyklus klíčová a ostatní komodity většinou stahuje s sebou. Růst cen černého zlata podpořený hlavně potenciální dohodou o zmrazení produkce nejen členskými státy OPEC přilákal některé investory zpět ke komoditám. Převažuje však názor, že ropná rallye posledních týdnů není založena na fundamentech a jako taková není udržitelná. Silnější dolar podpořený komentáři představitelů Fedu a další růst zásob surové ropy v USA navíc včera i dnes poslal ceny ropy zpět jižním směrem.

Ropa Brent od počátku roku

brent 2016 2.png

Výzvy, kterým byl komoditní sektor vystaven v loňském roce, z velké části přetrvávají. Volatilita na komoditách tak podle Citigroup na trzích i nadále nebude ojedinělým jevem. Komodity v poslední době navíc podle Citi těžily i z obrovského nárůstu dovozu ropy, mědi, železné rudy nebo jiných surovin do Číny. Udržitelnou úroveň si komoditní trhy prozatím hledají jen obtížně. Ani Goldman Sachs si nemyslí, že by nastal čas sázet na suroviny a akciové tituly z tohoto sektoru. Jednak proto, že podle Goldman by ceny surovin musely zůstat nízko déle, aby vedly k omezení produkce a potažmo tak pomohly k obnovení rovnováhy na přezásobených trzích. Banka navíc sází na trojnásobné zvyšování amerických sazeb v tomto roce. To by nevyhnutelně přispělo k posílení dolaru a následnému zatížení v americké měně denominovaných komodit.

Zdroj: FT, WSJ, CNBC, BBG


Čtěte více:

Záhada zmizelých barelů: Přebytek na ropném trhu je možná méně dramatický než se zdá
18.03.2016 12:52
Převis nabídky nad poptávkou na globálním ropném trhu poslal ceny čern...
Project Syndicate: Čína a budoucnost cen komodit
22.03.2016 14:00
Současné zpomalování růstu v Číně má nepochybně dalekosáhlé dopady na ...
Železná ruda letos raketově roste, s její budoucností to ale stále vypadá bledě
22.03.2016 16:23
Po strmém pádu raketový růst, alespoň tak by se dal popsat vývoj ceny ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
15.04.2021
18:12Dividendové akcie a Buffettův indikátor
17:52Zisky pro akcie i dluhopisy díky datům a sankcím  
17:45Bank of America rozpouštěla rezervy s mnohem menší vervou, říká analytik  
17:18Masivní výstavba solárních a větrných elektráren Bidenův závazek nenaplní
17:00SAB Finance a.s.: Schválení účetní závěrky a výplata dividendy za rok 2020
16:05Komerční banka, a. s. - Hlavní akcionáři Komerční banky, a.s. k 31.3.2021
15:57Pobrexitová byrokracie si vybírá svou daň, britské firmy pálí hotovost
15:56USA uvalí na Rusko nové sankce a rozšíří zákaz obchodování s ruským dluhem
15:10Maloobchod a další pěkná čísla z americké ekonomiky  
14:35ČEZ, a.s. - Oznámení o výplatě úrokového výnosu
14:31Vyšší domácí konzumace chipsů navýšila Pepsico tržby
14:31Citi pod novou ředitelkou zapisuje rekordní kvartální zisk. Akcie rostou
13:02Bank of America je další, kdo těží z divoké jízdy na Wall Street
11:33Bublina? Ano, a nesmíme si ji nechat ujít
11:07Akcie se posouvají vzhůru. Na programu pěkná čísla z maloobchodu a další výsledky  
11:03Největší světový výrobce čipů TSMC navýšil tržby o 17 %, nedostatek čipů předvídá až do roku 2022 (komentář analytika)  
10:10Výrobce nedostatkových čipů TSMC zvýšil zisk o pětinu, do zvýšení kapacit investuje 100 miliard dolarů
9:32Coinbase zakončil svůj první obchodní den pod otevírací cenou
9:11Rozbřesk: Klopýtnutí evropského průmyslu. A ruský rubl pod tlakem
8:52Kofola potvrdila výhled, na burzu vstoupil kryptoměnový Coinbase. Evropa v mírném plusu  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Alcoa Corp (03/21 Q1, Aft-mkt)
BlackRock Inc (03/21 Q1, Bef-mkt)
Delta Air Lines Inc (03/21 Q1, Bef-mkt)
Charles Schwab Corp/The (03/21 Q1)
Luminar Technologies Inc (12/20 Q4)
Rite Aid Corp (02/21 Q4, Bef-mkt)
UnitedHealth Group Inc (03/21 Q1, Bef-mkt)
12:00PepsiCo Inc (03/21 Q1)
12:45Bank of America Corp (03/21 Q1)
14:00Citigroup Inc (03/21 Q1)
14:30USA - Empire State Manufacturing index
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m