Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Náladové oživení na komoditách předbíhá fundamenty

Náladové oživení na komoditách předbíhá fundamenty

24.03.2016 12:09
Autor: Kristýna Zahradníková, Patria Online

Není pochyb o tom, že komodity byly, jsou a budou podléhat cyklům. Jen v letošním roce jsme však byli svědky rozdělení vývoje i na jakési minicykly. V lednu komodity padaly, tento trend se však v únoru obrátil a konečně se dočkaly oživení. Vzhledem k tomu, že fundamenty se však tak rychle nemění, lze připsat růst komodit v posledních týdnech spíše lepšímu tržnímu sentimentu a to hlavně díky Číně.

Pravdou zůstává, že při pohledu na strmé pohyby směrem vzhůru je potřeba si uvědomit, jak extrémně nízká byla základna, od které se komodity konečně mohly odpíchnout. Od mnohaletých minim, na kterých se jejich ceny pohybovaly v prosinci loňského nebo lednu letošního roku, došlo k oživení poptávky. Kupříkladu globální poptávka po oceli se meziročně zlepšila z propadu o 6 procent na pokles o 2 procenta. Zároveň se vrátila určitá míra důvěry v trh, které do značné míry pomohlo další uvolňování měnových politik centrálních bank. To vše v konečném součtu v několika posledních týdnech podporovalo komoditní účetní knihy i díky oživení sezónní složky poptávky.

Železná ruda za posledních 6 měsíců

iron ore 2016.png

Jakkoliv se může zdát, že situace na komoditách se obrací k lepšímu, výhled pro letošní rok tolik příznivý není. Fundamenty se nijak zásadně nezměnily a poptávka není dostatečně agresivní. Většina komodit se i nadále potýká s obrovskými zásobami a přebytkem na trhu - hlavním faktorem, který ceny poslal na několikaletá minima a není zatím zdaleka minulostí. Nedávnému oživení tak bezesporu do značné míry pomohla rostoucí cena ropy, která obecně podpořila tržní sentiment. Navíc korelace mezi cenou ropy a například mědi byla v posledních šesti měsících silná. Je to právě černé zlato, které v lepším případě investice do komodit přitahuje, v tom horším od nich zrazuje.

Měď za posledního půl roku


Copper 2016.png

Ropa zůstává pro širší komoditní cyklus klíčová a ostatní komodity většinou stahuje s sebou. Růst cen černého zlata podpořený hlavně potenciální dohodou o zmrazení produkce nejen členskými státy OPEC přilákal některé investory zpět ke komoditám. Převažuje však názor, že ropná rallye posledních týdnů není založena na fundamentech a jako taková není udržitelná. Silnější dolar podpořený komentáři představitelů Fedu a další růst zásob surové ropy v USA navíc včera i dnes poslal ceny ropy zpět jižním směrem.

Ropa Brent od počátku roku

brent 2016 2.png

Výzvy, kterým byl komoditní sektor vystaven v loňském roce, z velké části přetrvávají. Volatilita na komoditách tak podle Citigroup na trzích i nadále nebude ojedinělým jevem. Komodity v poslední době navíc podle Citi těžily i z obrovského nárůstu dovozu ropy, mědi, železné rudy nebo jiných surovin do Číny. Udržitelnou úroveň si komoditní trhy prozatím hledají jen obtížně. Ani Goldman Sachs si nemyslí, že by nastal čas sázet na suroviny a akciové tituly z tohoto sektoru. Jednak proto, že podle Goldman by ceny surovin musely zůstat nízko déle, aby vedly k omezení produkce a potažmo tak pomohly k obnovení rovnováhy na přezásobených trzích. Banka navíc sází na trojnásobné zvyšování amerických sazeb v tomto roce. To by nevyhnutelně přispělo k posílení dolaru a následnému zatížení v americké měně denominovaných komodit.

Zdroj: FT, WSJ, CNBC, BBG


Čtěte více:

Záhada zmizelých barelů: Přebytek na ropném trhu je možná méně dramatický než se zdá
18.03.2016 12:52
Převis nabídky nad poptávkou na globálním ropném trhu poslal ceny čern...
Project Syndicate: Čína a budoucnost cen komodit
22.03.2016 14:00
Současné zpomalování růstu v Číně má nepochybně dalekosáhlé dopady na ...
Železná ruda letos raketově roste, s její budoucností to ale stále vypadá bledě
22.03.2016 16:23
Po strmém pádu raketový růst, alespoň tak by se dal popsat vývoj ceny ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
12.08.2022
17:29Plynovod ze Španělska do Francie už na jaře. Kdy a zda až do střední Evropy?
17:26Změna investičního a ekonomického režimu – část první
16:07Inflační tlaky polevují a do akcií a dluhopisů se opět začíná vlévat hotovost
16:00Perly týdne: Tematická akciová třicítka, polevující tlaky ve vertikálách a cyklické dno za námi
15:55Odbyt Škody Auto se v červenci snížil o 18 %, tempo poklesu ale zpomalilo
14:47Analýza SecDev: Rusko krade Ukrajině rozsáhlá naleziště surovin za biliony dolarů
14:27Příliš úzká orientace ESG investorů zhoršuje energetickou krizi, varuje analytik Goldman Sachs
12:48Apple letos očekává stabilní prodeje iPhonů i přes zpomalení na trhu
10:12Platba za tranzit ruské ropy do Česka dorazila do banky příjemce, uvádí Transněfť. Nyní se čeká na potvrzení Ukrajiny
10:06Pro růst sazeb ČNB o celých 100 bps hlasovali Mora a Holub, ukazuje záznam z jednání bankovní rady. Většina ale prosadila stabilitu
9:18Britská ekonomika klesla ve druhém kvartálu o 0,1 procenta mezikvartálně
9:12Rozbřesk: Česká ekonomika? Nic není jako dřív, nic není jak bejvávalo..
8:49Evropské ceny elektřiny se včera vyšplhaly na nové rekordy, hladina v Rýnu dnes klesne pod kritickou mez a futures jsou lehce nad nulou  
8:30Sazby hypoték stouply na 5,4 procent. Objem klesl meziměsíčně o více než třetinu
6:40BofA: Obrat k hrdličkám se nekoná, trh ještě nemusí být na dně, u zisků vládne velký optimismus
11.08.2022
22:00Akcie v USA odevzdaly zisky ze začátku obchodování  
17:26Nejvlídnější recese v historii?
17:17Slabší výrobní inflace prodlužuje americkou rally, ropa po navýšení výhledu poptávky roste  
16:09EPH Financing CZ, a.s.: Oznámení o páté výplatě úrokového výnosu, EPH 4,50/25
15:15Teorie pouliční lampy a rozdíl v uvažování ekonomů a politiků

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data