Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Sazby jsou v záporu, proč tedy lidé nehromadí hotovost?

Sazby jsou v záporu, proč tedy lidé nehromadí hotovost?

06.07.2016 17:07
Autor: Redakce, Patria.cz

Ekonomové se dlouho domnívali, že negativní sazby představují téměř nemožný jev. Znamenají totiž, že střadatelé platí za to, že si ukládají své peníze v bankách. Pokud by k tomu došlo, lidé by začali hromadit svou hotovost doma – je lepší nevydělat na svých úsporách nic, než platit za jejich uložení v bance. V současné době ale centrální banky v Dánsku, Švédsku, Švýcarsku, Japonsku a eurozóně sazby v záporu skutečně drží a zmíněná teorie je testována v praxi.

Podle dostupných důkazů se zatím nezdá, že by lidé začali hromadit hotovost. Lze na to usuzovat například z toho, zda roste poptávka po bankovkách vyšších hodnot. Pokud totiž chcete držet doma velký objem hotovosti, bude to jednodušší s bankovkami v hodnotě např. 500 eur a ne s mnoha bankovkami v hodnotě 10 eur. Ve Švédsku se ale poměr celkové hodnoty bankovek v denominaci 1000 švédských korun k hodnotě všech bankovek v oběhu už patnáct let snižuje a nezměnilo se to ani poté, co sazby klesly do záporu.

V eurozóně je vývoj podobný jako ve Švédsku a ani zde nedošlo po poklesu sazeb do záporu k obratu. V Dánsku se poměr celkové hodnoty bankovek v denominaci 1000 dánských korun k hodnotě všech bankovek po roce 2012 výrazně nemění. Ve Švýcarsku je sice patrná vyšší poptávka po bankovkách větších hodnot, ale je tomu tak už delší dobu. Tento trend začal v podstatě ihned po pádu Lehman Brothers a je tak spojován s celkovými obavami lidí z nestability bankovního systému.

Posoudit míru hromadění hotovosti můžeme i na základě poměru hodnoty všech bankovek k velikosti celé ekonomiky. U jednotlivých zemí se tento poměr značně liší. Ve Švédsku klesá, protože lidé tam mají ve stále větší oblibě elektronické platby, v Dánsku je poměr stabilní. Ve Švýcarsku dochází k jeho mírnému růstu. Eurozóna je v této oblasti výjimkou, protože poměr objemu bankovek k produktu zde výrazně roste, ale tento trend také začal už před zavedením záporných sazeb.

Domácnosti tedy prozatím hotovost nehromadí a hlavním důvodem může být to, že negativní sazby se jich v tuto chvíli přímo netýkají. Banky se totiž prozatím rozhodly uchránit domácnosti negativních sazeb. Nejvíce v záporu leží sazby ve Švýcarsku (-0,75 % na bankovní rezervy). Ale ani taková sazba nemusí být dost vysoká, aby ospravedlnila hromadění hotovosti, se kterým souvisejí náklady ve formě nákupu trezorů, pojištění, a podobně.

Ekonomové se domnívají, že čím déle budou sazby v záporu, tím více poroste pravděpodobnost, že je banky přesunou i na drobné střadatele a ti se pak budou více snažit o hromadění hotovosti. A podobně se samozřejmě mohou začít chovat i samotné banky. Už se objevily zprávy, že Commerzbank a Munich Re takový krok zvažují a budou skladovat velké zásoby hotovosti v trezorech. V případě, že nastane posun tímto směrem, projeví se to i ve výše zmíněných indikátorech. Prozatím tomu tak ale není.

Autory jsou Anna Malinovskaya a David Wessel.

Zdroj: Brookings


Čtěte více:

Pimco: Pozor na investice do evropských akcií
06.07.2016 14:01
Během posledních tří let postupně sílilo oživení evropské ekonomiky, a...
Libra se propadla na nová minima, raketa jménem jen dál letí vzhůru
06.07.2016 11:44
Není pochyb o tom, že britská libra nesla Brexit těžce. Propad, kteréh...
Technická analýza - Libra našla nové dno, zastaví pád?
06.07.2016 14:11
GBPUSD: Měnový pár našel svá nová minima při hodnotě týdenního S2 na ...

Váš názor
  •  
    06.07.2016 18:12

    Tak se mi zdá, že si autoři sami nepřečetli svůj článek. Banky a firmy už pociťují negativní sazby ale domácnosti zatím ne. A lidé prý nehromadí hotovost. A proč by to dělali když sazby negativní nejsou (pro domácnosti)? A co zmůžou firmy s negativními sazbami - to si jako firma má držet hotovost pětset milionů švédských korun a platit dodavatelům a zaměstnancům hotově? Firmy si nepomůžou ani když se negativní sazby prohloubí, technicky i bezpečnostně nemají na výběr (možná bohužel).
    Petr
Aktuální komentáře
27.05.2024
17:22Deflační aktiva si mohou vést velmi dobře během období vysoké inflace, inflační mohou zaostávat
16:52WSJ: Ekonomika bude mít v prezidentských volbách zásadní roli, Biden by měl ukázat pochopení pro obavy z růstu cen
16:50TRHY: Koruna mírně ztratila, Erste a VIG bez dividendy. Patria tvůrcem trhu na COLT CZ a Primoco UAV. Wall Street dnes uzavřena  
14:36Damodaran: Nemusí platit, že čehokoliv se NVIDIA dotkne, změní se ve zlato
14:30Evropská komise Česku schválila podporu za 3,2 miliardy eur na výrobu elektřiny
12:45Týdenní výhled: Týden nejspíš v poklidném duchu, kondici amerického spotřebitele naznačí maloobchod  
12:20Reuters: Čína založila další fond na podporu sektoru výroby polovodičů
11:33Vypořádání obchodů na amerických burzách od zítřka zrychlí na jediný den
10:56Podnikatelská nálada v Německu se v květnu nezměnila, zlepšila se očekávání
10:49Čtvrtým největším akcionářem Primoco UAV se stala technologická PLATH, novým tvůrcem trhu na emisi Patria Finance
10:02ECB je podle svého hlavního ekonoma připravena zahájit snižování úroků
9:31Muskův start-up xAI získal od investorů dalších šest miliard dolarů
9:12Rozbřesk: Úspěšné mistrovství světa - může pomoci ekonomickému oživení?
8:27Úvod na trzích je dnes nevýrazný při svátku v USA i Velké Británii. Vyjdou dílčí data, Erste a VIG poprvé bez nároku na dividendu; Česko oslaví hokejové zlato  
6:30Fidelity International: Hodnotové akcie hledejte v Evropě, ne v USA
6:22RMS Mezzanine, a.s.: Rozhodování valné hromady písemnou formou mimo zasedání
26.05.2024
9:37Víkendář: Úvahy o snižování sazeb lze na řadu měsíců úplně vypustit
25.05.2024
16:38CNBC: Čínští výrobci elektromobilů dál razantně pronikají na evropský trh
9:34Víkendář: Eisman o investicích spojených s umělou inteligencí a potenciálu, který má Apple
24.05.2024
22:01Americké indexy ukončily týden růstem  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
16:00USA - Index spotř. důvěry Conference Board