Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Je načase, aby fiskální politiku nastavovali odborníci

Je načase, aby fiskální politiku nastavovali odborníci

02.09.2016 10:15
Autor: Redakce, Patria.cz

Během Velké recese byly centrální banky ve svých pokusech o oživení ekonomiky agresivní a zároveň kreativní. Přál bych si však, aby jejich agresivita byla ještě větší, protože někdy reagovaly kvůli strachu z inflace příliš pomalu a měly tendenci vidět oživení za každým rohem. Jejich celková strategie šla ale správným směrem. Bohužel monetární politika nebyla nástrojem, který by sám o sobě ekonomice poskytl pomoc, jakou potřebovala. Bylo zapotřebí i politiky fiskální.

Před Velkou recesí jsem byl tak trochu naivní. Nikdy bych nevěřil, že politika bude mít přednost před zájmy milionů lidí. Republikáni se ale snažili jen o to, aby Obava nebyl během své vlády úspěšný v žádné významné oblasti. Ano, na počátku recese došlo k pokusu o stimulaci, ale pouze velmi váhavému a špatně zacílenému. Skutečná pomoc ze strany fiskální politiky tak nikdy nepřišla. Namísto toho Kongres celou situaci ještě zhoršil poté, co byl prosazen posun směrem k fiskálnímu utahování.

Fiskální politika je příliš důležitá na to, aby byla předmětem politických tahanic. Až se opět dostaví hluboká recese, musíme zajistit, aby tato politika představovala efektivní nástroj boje s ní. Nemůžeme se spoléhat pouze na politiku monetární. Pokud politici nejsou schopni toto zajistit, je načase vytvořit nezávislou instituci, která bude fungovat podobně jako centrální banka, ale na starost bude mít právě fiskální politiku. Jak by měla vypadat?

Cílem nezávisle nastavené fiskální politiky by byla proticyklická stabilizace ekonomiky. Během útlumu by tak docházelo ke zvýšení vládních výdajů, a to například na základě předem připraveného seznamu investic do infrastruktury. Fiskální instituce by také měla mít pravomoc přechodně měnit míru zdanění či podporu v nezaměstnanosti. Muselo by ale jít o přechodné nástroje, aby nedocházelo k dlouhodobým změnám vlivu vlády na celou ekonomiku. Každá stimulační aktivita by pak musela být splacena během 10 – 15 let, aby nedošlo ke změně dlouhodobého rozpočtového výhledu.

Dosažení takové dlouhodobé rozpočtové neutrality by znamenalo zvýšení daní v době, kdy se ekonomice vede dobře. Takový krok by byl kritizován s tím, že poškozuje ekonomiku, ovšem proticyklická politika funguje přesně tímto způsobem. Brzdí ekonomiku během boomu a podporuje ji během útlumu. Jinak řečeno, zvyšuje dluhy ve špatných časech a pak je splácí během časů dobrých.

Nezávislá fiskální instituce by měla pravidelně probírat ekonomickou situaci se zástupci Fedu, monetární politika by měla být s tou fiskální úzce koordinována namísto toho, aby byly v rozporu. Taková koordinace by celkově byla mnohem efektivnější než nekoordinované nastavení monetární a fiskální politiky. V současné situaci je takový systém nereálný. Je ale důležité, abychom si začali uvědomovat významnost fiskální politiky během recesí. Jinak se sami zbavíme nejdůležitějšího nástroje v boji proti ekonomickému propadu.

Autorem je ekonom Mark Thoma.

Zdroj: Fiscal Times


Čtěte více:

„Genetická“ akcie pro příští desetiletí
01.09.2016 17:40
Podívejme se dnes na třetího kandidáta na „akcii pro následujících des...
Summary: Evropa
01.09.2016 17:58
Evropa: Sektor evropských bank a pojišťoven byl již třetí den nejvýko...
Americké trhy ve čtvrtek ztrácely, ropa klesá 4. den v řadě
01.09.2016 22:01
Vstup do obchodního dne proběhl v relativně poklidné formě, kdy indexy...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
19.09.2024
9:01Rozbřesk: Fed se bojí nezaměstnanosti a tak startuje padesátkou. Pro korunu povzbuzením
8:37Fed snížil sazby o 50 bps, evropské futures zelenají. Investoři očekávají tzv. měkké přistání  
18.09.2024
22:07Jan Čermák: Fed se bojí nezaměstnanosti a tak startuje padesátkou
22:01Fed nasadil Wall Street pořádného brouka do hlavy  
20:27Prostor pro české firmy? ČEZ naváže strategické partnerství s firmou Rolls-Royce pro modulární reaktory
20:21Nová éra měnové politiky Fed začala. Zvolil agresívnější pokles sazeb tváří v tvář horšímu výhledu a hodlá v něm pokračovat
17:14Dluhopisy krátce před Fedem ztrácejí, zatímco Wall Street jen vyčkává  
16:38Pár úvah o férové hodnotě amerických akcií
15:14Investiční tipy: Ohlédnutí za výsledky za 2Q24 významných amerických i evropských firem  
13:50Vanguard nakupuje dolary s tím, že sázky na snížení sazeb Fedu zašly příliš daleko
12:28Podle Siegela by sazby Fedu mohly jít dolů o 50 bazických bodů. Sahm míní, že pravidlo nyní recesi neukazuje
11:33Tak o kolik? Fed rozhoduje o sazbách a velké tržní sázky slibují volatilní reakci  
11:07Google vyhrál u soudu EU spor o pokutu 1,49 miliardy eur za omezování konkurence
9:07Rozbřesk: Dilema před Fedem: věřit propagandě novinářů, anebo solidním datům? Pokud Fed sníží sazby jen o 25 bodů, dolar mohutně posílí
8:22Evropa otevře smíšeně, německý DAX klesá pod tíhou horšícího se sentimentu. Pro další vývoj bude klíčové večerní rozhodnutí Fedu o sazbách  
17.09.2024
22:01Investoři vyčkávají na zítřejší rozhodnutí Fedu  
17:24Je trh drahý? Stačí „jen“ odhadnout pět čísel
16:44Americký maloobchod poslal výnosy nahoru, ale akciím v růstu nepřekáží  
15:09Analytici: Záplavy ve střední Evropě mohou způsobit ztráty až za miliardy eur
14:09Tradiční souboj v americkém Kongresu: Dva týdny, než vláda bude bez peněz

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Prodeje starších domů