Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
ČNB prožila akční intervenční podzim

ČNB prožila akční intervenční podzim

07.12.2016 10:32, aktualizováno: 7.12. 10:34
Autor: Petr Dufek, ČSOB

Aktualizováno

Po silném září, kdy centrální banka na trhu nakoupila 3,7 mld. EUR, aby zabránila koruně v prolomení intervenční hranice, má ČNB za sebou další akční měsíc. V říjnu totiž musela na trhu nabrat další téměř 4 mld. EUR. Zavedení a následné zabezpečování kurzové hranice už přineslo centrální bance do rezerv necelých 30 mld. eur na jedné straně a pro ekonomiku nových skoro 800 mld. korun na straně druhé.

Za tak akčním podzimem na devizovém trhu stály především očekávání investorů ohledně blížícího se exitu z kurzového systému. Tedy snaha naskočit do „rozjetého“ vlaku v době, kdy se všude kolem hrály hry na záporné úrokové sazby a prodlužování kvantitativního uvolňování ECB. Nakonec bylo to vidět na dluhopisovém trhu, kde v té době vzrostla poptávka ze strany zahraničních investorů po korunových státních bondech. Pro exportéry to byly měsíce, kdy v důsledku likvidity výrazně posílila koruna na forwardovém trhu a snižovala atraktivitu kurzového zajištění.

Pro úplnost lze jen dodat, že devizové rezervy díky intervencím vytvořily nový historický rekord ve výši 80,3 mld. EUR (listopad), což odpovídá asi 46 % HDP. A zapomenout nemůžeme ani na fakt, že ČNB může dále nakupovat tolik eur, kolik chce, protože v tomto směru není ničím omezována. Jak ovšem už naznačuje listopadový výsledek devizových rezerv, aktivita ČNB na trhu v tomto měsíci polevila. K uklidnění situace napomohla změna nálady v americké ekonomice, kde výrazně vzrostly dlouhodobé úrokové sazby, stejně jako sázky na rychlejší zvyšování úrokových sazeb. Pozornost investorů se proto znovu začala zaměřovat tam a další trhy zažily odliv investic, nebo jako ten náš – úlevu.

Ani masívní intervence v posledních měsících nemění náš pohled na kurzový režim. Rostoucí inflace by měla vytvořit dostatečný prostor ČNB k opuštění tohoto systému ve třetím čtvrtletí příštího roku. Brzký konec sice komplikuje ECB, která nejspíše protáhne QE, aby podpořila inflaci (nebo možná spíše italské dluhopisy), avšak zatím není důvod odkládat uvolnění koruny dále do budoucnosti. Nakonec tento režim měl původně skončit už v prvním kvartále 2015, takže formálně vlastně už dost přesluhuje.

ČNB

 

 
 
 
 

Čtěte více:

Technická analýza - Euro může vyčkávat na zítřejší ECB
07.12.2016 9:26
EURUSD: Měnový pár se pohybuje pod denním pivotem. Oscilátor relativn...
ČR: Růst průmyslu se takřka zastavil…
07.12.2016 9:26
Říjen byl pro tuzemský průmysl slabým měsícem. Výroba v našem nejsil...
ČR: Deprese stavebnictví nebere konce
07.12.2016 9:49
Zatímco průmysl do jisté míry překvapil svým nízkým říjnovým výsledk...
ČR: Další propad exportu v řadě
07.12.2016 10:09
Ruku v ruce se slabším průmyslem jdou i výsledky zahraničního obchodu...
Jen pod tlakem rostoucích akcií, eurodolar v klidu, italské téma ztrácí na síle
07.12.2016 10:12
Italské téma přestává poutat takovou pozornost finančních trhů jako na...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
28.05.2025
17:24Americko – evropská akciová rotace a přínosy umělé inteligence pro obě ekonomiky
16:55Akciově trhy mírně ztrácí, čeká se na Nvidii a zápis z Fedu  
16:09Nvidia dnes reportuje čísla za první kvartál. Co od očekávat?
14:20Firma Shein podle zdrojů mění plány, chce vstoupit na burzu v Hongkongu
13:37Novým šéfem automobilové skupiny Stellantis se stane Antonio Filosa
12:40Grantham: Umělá inteligence je dobrá myšlenka. Právě proto na ní vzniká bublina
11:49Nebankovní firmy letos poskytly 77 miliard Kč, meziročně o 14 pct více
11:49RMS Mezzanine, a.s.: Vnitřní informace
11:38Akcie v lehké defenzivě. Nervozita na dluhopisech se vrací a večer reportuje Nvidia  
11:24EU se blíží k cílům v oblasti klimatu a energetiky pro rok 2030, uvedla EK
11:23M2C si jde na pražskou burzu pro až 240 milionů korun. Český lídr v péči o nemovitosti sází na technologie a globální expanzi
10:59V Německu v květnu ubylo lidí bez práce, nezaměstnanost klesla na 6,2 procenta
9:43Sněmovna přiřkla ČNB větší pravomoce, týká se to bank, komoditních derivátů i informací o fondech
9:25Bloomberg: Japonsko po 34 letech přišlo o pozici největšího věřitele na světě
9:17Rozbřesk: Japonské puzzle: slabé aukce “brnkají” trhům na nervy
8:37Akciové trhy dnes zahájí po rally na Wall Street nevýrazně. Centrem pozornosti Trumpova obchodní politika a výsledky Nvidie  
6:20Bank of America vybírá tři favority pro růst
27.05.2025
22:00Trump odstartoval mohoutnou rally na Wall Street; Tesla +7 %  
18:00Proč internetové nadšení zvedalo evropské akcie a AI tak nečiní?
17:29Tvrdá bitva technologických gigantů o každý zlomek pozornosti

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
20:00USA - Zápis z jednání FOMC