Minulý rok hodně přál akciím , SodaStream International a Array BioPharma. Přestože jde o naprosto rozdílné společnosti z různých odvětví, jejich burzovní cesty byly v roce 2016 hodně podobné a za posledních 12 měsíců si tyto tituly připisují 200 % (Soda) až 300 % (Freeport).
Zdroj: Financial Times
SodaStream International – stále v kurzu
O SodaStream International jsem tu relativně nedávno hovořil a o této akcii se mezi investory poměrně intenzivně diskutuje (otázka je, zda jde o trendový, či naopak kontrariánský signál).
Jen krátce tedy připomenu, že společnost dokáže navyšovat tržby ve velké části světa a firmě by dlouhodobě mohla hrát do karet rostoucí globální spotřeba pitné vody. Lidé také prý začínají stále vnímat sodovku jako nezdravou, ale spotřeba perlivé vody by se například v USA měla během následujících deseti let zdvojnásobit. Musím se ale přiznat, že jsem stále nepřišel na to, v čem je tak podstatný rozdíl mezi oběma tekutinami. Nevím tedy ani to, zda vrtkavý spotřebitel nemůže u perlivé vody nakonec jednoduše dojít ke stejnému závěru jako u sody. Pokud má čtenář hlubší vhled do celé věci, budu mu vděčen za krátké vysvětlení.
V roce 2015 generovala na provozu 40 milionů dolarů a proinvestovala téměř 60 milionů dolarů. Pokrýt své investice provozem nebyla schopná ani v předchozích letech. Naštěstí alespoň nevyplácí dividendy (nepředstírá něco, co není). Vzniklý hotovostní deficit pokrývá tím, že snižuje zásobu hotovosti držené v rozvaze. Rozvaha je pak stále dosti silná. SodaStream je tedy stále výhradně povídkovou investicí, ale cena jejích akcií i různá investiční fóra a weby ukazují, že hodně atraktivní. A podle mne jde o zajímavý investiční a snad i sociální jev, který ukazuje, že trochu jiný typ bublin ve vodě má v naší konzumní společnosti hodnotu miliard dolarů.
Array BioPharma
Co stojí za rally akcií Array BioPharma? Investor Dan Caplinger poukazuje na to, že firma se specializuje na léčbu rakoviny a minulý rok přinesl pozitivní zprávy z oblasti jejího výzkumu a vývoje a to zejména v oblasti léčky rakoviny kůže. A podle tohoto investora nemusí být pozitivní překvapení z této oblasti u konce.
Jde o velmi malou společnost, která na provozu v roce 2016 generovala 70 milionů dolarů a celkově proinvestovala 66 milionů dolarů. Zhruba tak vydělala to, co proinvestovala a v předchozích letech bylo její volné cash flow značně proměnlivé. Jde tak zatím také o hodně povídkovou akcii, které ale určitě prospívá silná rozvaha. Společnost má totiž téměř nulový čistý dluh (rozdíl mezi dluhy a hotovostí). To znamená, že zdrojů na další rozvoj, výzkum a vývoj má hodně a minimálně v tomto smyslu tedy její investiční příběh stojí na pevné noze.
V roce 2016 firma prudce zvýšila tržby z cca 50 milionů dolarů na 138 milionů dolarů. Ovšem podle konsenzu na FT by v toto měl být jakýsi nový krátkodobý standard. To znamená, že v letech 2017 a 2018 se nečeká žádný výraznější růst, tržby by naopak měly zhruba stagnovat. K tomu by se firma měla nadále držet ve ztrátě (ziskovost zde tedy kreslí o něco horší obrázek než tok hotovosti).