Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
El-Erian: Fed by měl začít trhy vést a ne je pouze následovat

El-Erian: Fed by měl začít trhy vést a ne je pouze následovat

23.03.2017 7:02
Autor: Redakce, Patria.cz

Fed nedávno zvýšil sazby, ale nejen to. Učinil významný krok směrem k posunu své monetární politiky. Už nějaký čas hovořím o tom, že nejlepším scénářem by byla „elegantní normalizace sazeb“. Ta by znamenala, že se Fed posune za striktní závislost na datech a začne mnohem více vést trhy tam, kam chce, namísto toho, aby je následoval tam, kam chtějí ony. Jde o proces, ve kterém by měla mnohem větší váhu dlouhodobá strategie a menší váhu taktické kroky. Zároveň by Fed ukazoval směrem k dalším subjektům včetně ECB, Bank of Japan, ale i k americkým fiskálním institucím či k trhu práce. 

Minuty ze zasedání FOMC budou zveřejněny až za několik týdnů, ale ospravedlnění posledního zvýšení sazeb a posun celkové politiky jsou zřejmé i z prohlášení, které zaznělo minulý týden. Je jasné, že tyto kroky odrážejí jak domácí, tak zahraniční vývoj. Fed poukázal zejména na zlepšení podnikatelského sentimentu a vítal sílící trh práce. Vedení Fedu zároveň není znepokojeno růstem inflace směrem k cíli na 2 %. K tomu se přidává snížení obav z toho, že americkou ekonomiku bude brzdit vývoj ve zbytku světové ekonomie. 

Tato situace vede členy FOMC k tomu, že potvrdili svůj předchozí názor a stále předpokládají další dvě zvýšení sazeb v roce letošním a tři v roce 2018. Centrální bankéři také odložili detailnější úvahy o managementu rozvahy Fedu, což naznačuje, že v ní bude i nadále velký objem dluhopisů a dalších cenných papírů. To vše bylo v podstatě očekáváno, i když ještě před třemi týdny hodnotily trhy pravděpodobnost březnového zvýšení sazeb jako velmi nízkou. Zástupci Fedu ale postupovali velmi efektivně a očekávání trhů se jim podařilo rychle a kontrolovaně posunout jinam. 

Fed velmi pozorně sleduje, jak se obecné návrhy prezidenta Trumpa týkající se daňové reformy, deregulace a investic do infrastruktury mění v plány konkrétní. Pokud je jeho vláda a Kongres skutečně schválí, Fed se nejdříve posune směrem k jestřábům a poté přijde rychlejší zvedání sazeb. Až donedávna byl jedinou institucí, která efektivně bojovala s ekonomickým útlumem. Nyní se naštěstí objevila příležitost k normalizaci jeho monetární politiky, ale nejde o cestu, kterou by mohl kráčet sám. Vedle pozitivního vývoje v americké a světové ekonomice potřebuje spolupráci ze strany dalších subjektů, které utvářejí ekonomickou politiku. 

Autor: investor Mohamed A. El-Erian

(Zdroj: Bloomberg)


 
 
 

Čtěte více:

Bullard: Trump dovolí Fedu zvednout sazby nejvýš jednou a nebude to rychle
10.02.2017 13:11
Úrokové sazby ve Spojených státech zřejmě zůstanou na nízké úrovni ne...
Nevýrazného Trumpa zastínili bankéři, trhy se připravují na vyšší sazby a dolar posiluje
01.03.2017 10:10
Masivní snížení daní pro střední třídu a firmy, zlepšení mezd a tvorb...
Vyšší sazby ECB už za rok? Euro přetlačilo dolar i přes podporu z Fedu
06.03.2017 11:01
Fed zvýší sazby v březnu, potvrdily i další komentáře centrálních ba...
Fed ekonomice věří. Podruhé za tři měsíce zvyšuje sazby
15.03.2017 19:20
Americká centrální banka Fed potvrdila svou důvěru v růst a kondici am...
Rozbřesk: Fed zvýšil sazby a věří ekonomice, Holanďané Ruttemu
16.03.2017 9:12
Vše jde podle plánu a tak prostě dozrál čas na další zvýšení oficiální...
Hlasování o sazbách Fedu ovlivňují osobní zkušenosti členů FOMC s inflací, tvrdí výzkum
17.03.2017 19:29
Významnou roli při rozhodování FOMC hrají osobní zkušenosti členů výbo...

Váš názor
  •  
    23.03.2017 10:25

    Které z minut ze zasedání budou zveřejněny za několik týdnů? Zápis z jednání zveřejněn nebude nikdy? ;-)
    Kalka.
Aktuální komentáře
24.11.2020
22:14Wall Street si připsala další zisky, Dow Jones poprvé nad 30.000 body  
22:06Amerika po volbách, covid vs. vakcína i aktuální akciové tipy. Inspirujte se na webináři 25. listopadu!
18:34Nejpředraženější akcie na současném trhu
17:03DPA:Německo se chystá v prosinci poskytnout firmám 17 miliard eur
16:56Výhled nerušeného růstu a podpory udržuje optimismus na trzích  
16:25Bitcoin: Příští rok už za 100.000 USD?
15:46IATA zhoršila odhad ztráty aerolinek na 157 miliard USD
15:10JPMorgan: Z akcií uteče přes 300 miliard dolarů
13:16Fidelity: Vliv prezidenta Bidena na technologické trhy
12:19Cyber Punk, už za chvíli? (komentář analytika)  
12:01Pražská burza spustí novinku: Obchodování za závěrečnou cenu
11:21Trump dal pokyn k předání moci, Biden chce na ministerstvu financí Yellenovou
10:43Šéf Tesly Musk předstihl v žebříčku miliardářů Billa Gatese
10:25Evropská komise neproplatí dotaci 100 milionů korun pro linku toastů Penamu. Nešlo o inovaci, vzkazuje
9:59Revoluce na německém akciovém trhu: DAX dostane deset nových členů a mění pravidla
9:48Petr Dufek: Nálada v ekonomice se dál zhoršuje
9:45Příznivé zprávy o epidemii i politice. Akcie a euro rostou  
9:43Evropská komise chce zjednodušit přístup ke generickým lékům
9:35Poslanecká sněmovna schválila daňový balíček na rok 2021. Jaké změny nás čekají?
9:15Rozbřesk: Průmysl brzdí pád evropské ekonomiky, Yellenová americkou ministryní financí?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
0:00Autodesk Inc (10/20 Q3, Aft-mkt)
0:00Best Buy Co Inc (10/20 Q3, Bef-mkt)
0:00Dell Technologies Inc (10/20 Q3, Aft-mkt)
0:00Dollar Tree Inc (10/20 Q3, Bef-mkt)
0:00HP Inc (10/20 Q4, Aft-mkt)
0:00Tiffany & Co (10/20 Q3)
0:00VMware Inc (10/20 Q3, Aft-mkt)
8:00DE - HDP, q/q
10:00DE - Index podnikatelského klimatu Ifo
12:45Medtronic PLC (10/20 Q2)
14:00Analog Devices Inc (10/20 Q4)
16:00USA - Index spotř. důvěry Conference Board
22:15Gap Inc/The (10/20 Q3)