Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Míří USA k přehřátí a další krizi?

Míří USA k přehřátí a další krizi?

07.04.2017 11:06
Autor: Redakce, Patria.cz

Ekonomická politika, která je nyní uplatňována ve Spojených státech, je možná cestou k přehřátí americké ekonomiky. Monetární politika totiž zůstává expanzivní i přesto, že dochází k růstu inflace i inflačních očekávání a ekonomika se blíží stavu plné zaměstnanosti. Jak ukazuje první obrázek, i kdyby letos došlo ke třem nebo dokonce čtyřem zvýšením sazeb, sazby by se stále nacházely hluboko pod růstem nominálního produktu (tempo jeho růstu je vyznačeno fialově, přerušovanou čarou je vyznačen vývoj sazeb a šedou křivkou vývoj výnosů desetiletých vládních obligací):

Překlad
Navíc se očekává obrat fiskální politiky směrem k expanzi. Ten by měl spočívat zejména v plánovaném snížení daňové sazby u zisků firemního sektoru. Plánovány jsou i změny v daňovém systému, které by měly firmy motivovat k repatriaci zisků a hotovosti držené v zahraničí zpět do USA. Tyto repatriované zisky by pak mohly financovat odkupy akcií a dividendy. 

Expanzivní fiskální politika by v kombinaci s nízkými sazbami mohla vést k bublině na realitním trhu a na trhu akciovém. K tomu roste riziko přílišného zadlužení firemního sektoru v případě, že budou i nadále probíhat ve velkém měřítku odkupy vlastních akcií firem a jejich dluh bude prudce růst. S relativně uvolněnou monetární politikou se také zvyšuje riziko bubliny na dluhopisových trzích, protože dlouhodobé sazby se stále nacházejí mimořádně nízko jak ve srovnání s inflací, tak ve srovnání s nominálním růstem.

Následující dva grafy popisují vývoj cen nekomerčních a komerčních nemovitostí (šedě jsou vyznačeny meziroční změny). Ceny bydlení dosáhly předchozího vrcholu v roce 2006 a novým maximům se zatím jen blíží.Ceny komerčních nemovitostí se již zhruba dva roky pohybují nad předchozími maximy:

Překlad 
Určité známky přehřívání americké ekonomiky jsou patrné již nyní. Namístě jsou tedy i obavy z finanční krize v případě, že by valuační anomálie na trzích rostly. 

(Zdroj: Natixis)


 
 
 
 

Čtěte více:

Finanční poradkyně to v USA nemají lehké
22.03.2017 18:08
Studie s vtipným názvem „Když Harry vyhodil Sally“ ukazuje, že finan...
Internet za politickou polarizaci v USA nemůže, ukázal výzkum
26.03.2017 17:07
Politická vyhraněnost obyvatel USA roste a často se za příčiny označuj...
„Millennials“ v USA na tom jsou ekonomicky hůře, než na tom byli v jejich věku jejich rodiče
24.03.2017 6:09
Mladí lidé v USA mají prostě smůlu, ukazují data Fedu. Mají o pětinu ...
Vláda USA přišla od ledna o 90 % hotovosti. Bylo to kvůli dluhovému stropu
23.03.2017 16:25
Hotovost ve státní pokladně USA se propadla od Trumpovy inaugurace k 1...
Týden na měnách: Otazník nad reformami v USA
24.03.2017 17:27
Absence zásadních dat nasměrovala pozornost trhů k americké fiskální p...
Na kolik si v USA přijdou ilegální imigranti? Na tolik, že se jim „legalizace“ skoro nevyplatí
01.04.2017 18:16
Ilegální pracovníci si přijdou na méně, než ostatní. Pokud však vezmem...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
19.09.2024
9:01Rozbřesk: Fed se bojí nezaměstnanosti a tak startuje padesátkou. Pro korunu povzbuzením
8:37Fed snížil sazby o 50 bps, evropské futures zelenají. Investoři očekávají tzv. měkké přistání  
18.09.2024
22:07Jan Čermák: Fed se bojí nezaměstnanosti a tak startuje padesátkou
22:01Fed nasadil Wall Street pořádného brouka do hlavy  
20:27Prostor pro české firmy? ČEZ naváže strategické partnerství s firmou Rolls-Royce pro modulární reaktory
20:21Nová éra měnové politiky Fed začala. Zvolil agresívnější pokles sazeb tváří v tvář horšímu výhledu a hodlá v něm pokračovat
17:14Dluhopisy krátce před Fedem ztrácejí, zatímco Wall Street jen vyčkává  
16:38Pár úvah o férové hodnotě amerických akcií
15:14Investiční tipy: Ohlédnutí za výsledky za 2Q24 významných amerických i evropských firem  
13:50Vanguard nakupuje dolary s tím, že sázky na snížení sazeb Fedu zašly příliš daleko
12:28Podle Siegela by sazby Fedu mohly jít dolů o 50 bazických bodů. Sahm míní, že pravidlo nyní recesi neukazuje
11:33Tak o kolik? Fed rozhoduje o sazbách a velké tržní sázky slibují volatilní reakci  
11:07Google vyhrál u soudu EU spor o pokutu 1,49 miliardy eur za omezování konkurence
9:07Rozbřesk: Dilema před Fedem: věřit propagandě novinářů, anebo solidním datům? Pokud Fed sníží sazby jen o 25 bodů, dolar mohutně posílí
8:22Evropa otevře smíšeně, německý DAX klesá pod tíhou horšícího se sentimentu. Pro další vývoj bude klíčové večerní rozhodnutí Fedu o sazbách  
17.09.2024
22:01Investoři vyčkávají na zítřejší rozhodnutí Fedu  
17:24Je trh drahý? Stačí „jen“ odhadnout pět čísel
16:44Americký maloobchod poslal výnosy nahoru, ale akciím v růstu nepřekáží  
15:09Analytici: Záplavy ve střední Evropě mohou způsobit ztráty až za miliardy eur
14:09Tradiční souboj v americkém Kongresu: Dva týdny, než vláda bude bez peněz

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Prodeje starších domů