Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Míří USA k přehřátí a další krizi?

Míří USA k přehřátí a další krizi?

07.04.2017 11:06
Autor: Redakce, Patria.cz

Ekonomická politika, která je nyní uplatňována ve Spojených státech, je možná cestou k přehřátí americké ekonomiky. Monetární politika totiž zůstává expanzivní i přesto, že dochází k růstu inflace i inflačních očekávání a ekonomika se blíží stavu plné zaměstnanosti. Jak ukazuje první obrázek, i kdyby letos došlo ke třem nebo dokonce čtyřem zvýšením sazeb, sazby by se stále nacházely hluboko pod růstem nominálního produktu (tempo jeho růstu je vyznačeno fialově, přerušovanou čarou je vyznačen vývoj sazeb a šedou křivkou vývoj výnosů desetiletých vládních obligací):

Překlad
Navíc se očekává obrat fiskální politiky směrem k expanzi. Ten by měl spočívat zejména v plánovaném snížení daňové sazby u zisků firemního sektoru. Plánovány jsou i změny v daňovém systému, které by měly firmy motivovat k repatriaci zisků a hotovosti držené v zahraničí zpět do USA. Tyto repatriované zisky by pak mohly financovat odkupy akcií a dividendy. 

Expanzivní fiskální politika by v kombinaci s nízkými sazbami mohla vést k bublině na realitním trhu a na trhu akciovém. K tomu roste riziko přílišného zadlužení firemního sektoru v případě, že budou i nadále probíhat ve velkém měřítku odkupy vlastních akcií firem a jejich dluh bude prudce růst. S relativně uvolněnou monetární politikou se také zvyšuje riziko bubliny na dluhopisových trzích, protože dlouhodobé sazby se stále nacházejí mimořádně nízko jak ve srovnání s inflací, tak ve srovnání s nominálním růstem.

Následující dva grafy popisují vývoj cen nekomerčních a komerčních nemovitostí (šedě jsou vyznačeny meziroční změny). Ceny bydlení dosáhly předchozího vrcholu v roce 2006 a novým maximům se zatím jen blíží.Ceny komerčních nemovitostí se již zhruba dva roky pohybují nad předchozími maximy:

Překlad 
Určité známky přehřívání americké ekonomiky jsou patrné již nyní. Namístě jsou tedy i obavy z finanční krize v případě, že by valuační anomálie na trzích rostly. 

(Zdroj: Natixis)


 
 
 
 

Čtěte více:

Finanční poradkyně to v USA nemají lehké
22.03.2017 18:08
Studie s vtipným názvem „Když Harry vyhodil Sally“ ukazuje, že finan...
Internet za politickou polarizaci v USA nemůže, ukázal výzkum
26.03.2017 17:07
Politická vyhraněnost obyvatel USA roste a často se za příčiny označuj...
„Millennials“ v USA na tom jsou ekonomicky hůře, než na tom byli v jejich věku jejich rodiče
24.03.2017 6:09
Mladí lidé v USA mají prostě smůlu, ukazují data Fedu. Mají o pětinu ...
Vláda USA přišla od ledna o 90 % hotovosti. Bylo to kvůli dluhovému stropu
23.03.2017 16:25
Hotovost ve státní pokladně USA se propadla od Trumpovy inaugurace k 1...
Týden na měnách: Otazník nad reformami v USA
24.03.2017 17:27
Absence zásadních dat nasměrovala pozornost trhů k americké fiskální p...
Na kolik si v USA přijdou ilegální imigranti? Na tolik, že se jim „legalizace“ skoro nevyplatí
01.04.2017 18:16
Ilegální pracovníci si přijdou na méně, než ostatní. Pokud však vezmem...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
14.11.2024
22:02Powell svými jestřábími komentáři nepotěšil Wall Street  
18:17Čínsko americké hledání globální rovnováhy a dezinflační růst nad potenciálem
17:37KARO Leather plánuje emisi nových akcií. Vyřeší tak nebankovní půjčky a úspory využije na dividendy a investice
17:36Evropské akcie dnes ujely americkým, eurodolar narazil  
16:47Bloomberg: OpenAI umožní umělé inteligenci ovládat za uživatele počítač
16:43Evropská komise dala firmě Meta pokutu 797 milionů eur kvůli on-line reklamě
15:53Ifo: Nadměrná byrokracie stojí německou ekonomiku až 146 miliard eur ročně
15:14Jakub Blaha: Úspěch v tvorbě filmů a streaming posouvá akcie Disney o 9 % výše  
13:33"Britský Warren Buffett" o Nvidii: Nadšení z AI je už přehnané. Nedůvěra ho tentokrát stála výkon jeho portfolia
12:20Mishkin: Trump bude pro Fed vytvářet zajímavé výzvy
11:51Průmyslová výroba v EU se v září snížila o dvě procenta, v ČR byl pokles nižší
11:42Růst ekonomiky eurozóny ve třetím čtvrtletí zrychlil na 0,4 procenta
11:06Trh s ropou se podle IEA bude příští rok potýkat s nadbytkem dodávek
10:48Eurodolar blízko úrovně, kde se trend pravidelně lámal. Akcie rostou s výsledky  
10:33Bankovní asociace očekává letos růst ekonomiky o procento, příští rok o 2,3 pct
9:48Německý průmyslový koncern Siemens (+7 %) dosáhl rekordního zisku
9:34Polská společnost Allegro zvýšila čtvrtletní provozní zisk i tržby
9:15Rozbřesk: Říjnová inflace nechává otevřené dveře k prosincové redukci sazeb Fedu, ale…
8:57Úvod na trzích nevýrazný. ASML potvrdila důležitý výhled pro polovodičové odvětví a MAAE zvedla návrat Německa k jádru  
8:11Technická analýza S&P 500: Akcie mají namířeno k dalšímu růstu  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Generali (09/24 Q3)
0:50JP - HDP, q/q
3:00Čína - Maloobchodní tržby, y/y
3:00Čína - Průmyslová výroba, y/y
8:00UK - Průmyslová výroba, y/y