Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Investoři v Evropě už začali rotovat od dluhopisů k akciím

Investoři v Evropě už začali rotovat od dluhopisů k akciím

13.04.2017 7:05
Autor: Redakce, Patria.cz

V Evropě je pravděpodobný další růst dlouhodobých sazeb. Zvyšuje se totiž inflace a také sazby a výnosy vládních dluhopisů v USA. K tomu zároveň roste pravděpodobnost dalšího omezení a nakonec ukončení nákupů aktiv ze strany ECB. Co na to investoři?

Růst výnosů vládních dluhopisů je již očekáván i investory, což dokumentují také následující grafy. V prvním z nich je vyznačen vývoj výnosů desetiletých vládních dluhopisů v Německu (fialově) a jejich očekávaná výše za jeden a dva roky. Druhý graf popisuje stejným způsobem vývoj průměrných výnosů obligací v celé eurozóně (mimo Řecka):

Překlad 

Pokud je tedy obecně očekáván růst výnosů evropských obligací (pokles jejich cen), bylo by logické, kdyby investoři začali rotovat směrem od dluhopisů k akciím. Jsou již patrné známky takového chování? Pohled na vývoj nákupů obligací a akcií zahraničními investory ukazuje, že od počátku roku 2017 skutečně probíhá substituce dluhopisů akciemi. Podobně hovoří data popisující chování institucionálních investorů. Od konce roku 2016 je také zřejmý obrat v chování investorů, kteří vkládají peníze do ETF zaměřujících se na evropské akcie. Celkově se tedy zdá, že zmíněná rotace od dluhopisů k akciím skutečně začala.

Následující obrázek popisuje vývoj valuace akcií v indexu EuroStoxx (šedě) a vývoj výnosů obligací zemí eurozóny (mimo Řecka). I z něj je zřejmé, že od konce roku 2016 dochází k růstu výnosů obligací a zároveň rostou ceny a valuace na akciovém trhu. Jde o další známku toho, že investoři v Evropě jeví menší zájem o obligace a začínají se namísto toho stále více orientovat na akcie:

Překlad
(Zdroj: Natixis)

 
 

Čtěte více:

Android vs. iOS poprvé 1:0. Letos díky výnosům z prodeje aplikací
31.03.2017 12:06
Rok 2017 se zapíše do souboje mezi „Androidem“ a „iOS“ zřejmě nesmazat...
Potvrdí se letos akciové pravidlo: „Tři kroky dolů a pak pád“?
31.03.2017 14:25
Na trhu koluje řada úsloví o tom, jaký vliv má na trh Fed. Obvykle maj...
Jak a kdy zkorigují vysoké valuace amerických akcií?
31.03.2017 19:44
Jsou zejména americké trhy skutečně tak drahé, jak jsem naznačoval v n...
Proč finanční trhy sledují francouzskou předvolební kampaň?
03.04.2017 11:23
Poslední rok trhy stále více ovlivňují voliči v hlavních ekonomikách. ...
Drobná ukázka síly Applu? Akcie Imagination Tech propadly o 70 procent
03.04.2017 12:11
Cena akcií britské firmy Imagination Tech se dnes propadla o téměř 70 ...
Donald Trump a americké akcie spolu kamarádí. Teď bude záležet na firmách
03.04.2017 15:02
Donald Trump dostal první čtvrtletní vysvědčení za letošní rok od akci...
Zdravotnictví a energetika ovládly změny v investičních příležitostech Patria Finance: Komentář analytika (video)
03.04.2017 18:38
S analytikem Patria Finance Branislavem Sotákem jsme rozebrali posledn...
Další kolo sebedestrukčních nadějí v eurozóně?
03.04.2017 19:18
V USA se trhy tak nějak srovnávají s tím, že Fed letos ještě bude prav...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
27.05.2025
18:00Proč internetové nadšení zvedalo evropské akcie a AI tak nečiní?
17:29Tvrdá bitva technologických gigantů o každý zlomek pozornosti
17:20Spotřebitelská důvěra v USA se v květnu poprvé za šest měsíců zvýšila
17:19Akcie pokračují v rally  
15:32ČNBlog: Jak dopadne vlna refixací a refinancování hypoték na české domácnosti?
15:04e15: Pilulka chystá prodej většiny svých kamenných lékáren řetězci Dr. Max
13:49EDU II podala soudu návrh na zrušení předběžného opatření k Dukovanům
13:42Nvidia ve středu reportuje čísla za první kvartál. Co od výsledků očekávat?
13:41Tchaj-wanský výrobce čipů TSMC letos otevře pobočku v německém Mnichově
13:15Footshop a.s.: Pozvánka na řádnou valnou hromadu
12:12Evropská unie schválila změny emisních norem, automobilky získají více času
11:45WOOD & Company: Zpráva pro investory za 1Q 2025 - Realitní podfondy
11:44Analytický radar: Colt CZ podle Jakuba Blahy spojuje růstový potenciál i dividendový výnos
11:14Japonské dluhopisy se zvedají a pomáhají zlepšit náladu i na západních trzích  
11:10Důvěra spotřebitelů v německou ekonomiku se mírně zlepšila, uvedly instituty
11:01RMS Mezzanine, a.s.: Oznámení o rozhodovaní VH společnosti písemnou formou mimo zasedání
10:54Za růstem prodejů aut v EU stojí hybridy a elektromobily, Tesla se však propadá
9:13Rozbřesk: Maďarská MNB podrží úrokové sazby na vysokých 6,50 %
8:37EU a USA pokračují v obchodních jednáních, Thyssenkrupp se restrukturalizuje a futures jsou v zeleném  
6:41FX Strategie: ECB sníží sazby a svojí rétorikou bude zisky eurodolaru raději brzdit  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
14:00HU - Jednání MNB, základní sazba
14:30USA - Objednávky zboží dlouh. spotřeby, m/m
16:00USA - Index spotř. důvěry Conference Board