Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Přichází revoluční změny i do letecké dopravy?

Přichází revoluční změny i do letecké dopravy?

29.08.2017 18:51

Zařadí se letecká doprava mezi odvětví, ve kterých proběhnou významné strukturální změny? Možná ano. David Fickling na Bloomberg Gadfly poukazuje na posuny v poptávce po letadlech a srovnává dvě letecké společnosti: Cathay Pacific Airways a Qantas Airways. Ta druhá prý tlačí na Airbus a Boeing, aby vyráběli varianty letadel A350 a 777X, které budou schopny přeletět ze Sydney do Londýna, či New Yorku bez mezipřistání. Dodat by je měli do roku 2022. Qantas by tak měly disponovat letadly, které jsou schopny s nadsázkou řečeno obletět celý svět, zatímco Cathay stále objednává letadla, jejichž dolet je znatelně menší.

Pokud by se věci vydaly směrem, kterým tlačí Qantas, mělo by to negativní dopad na uzlová letiště, takzvané huby. Odnesl by to tedy Londýn, Hong Kong, Singapur a další. Tento strukturální posun by mohl znamenat, že zejména byznys třída se bude přesouvat k rychlejším přímým letům a na aerolinky jako Cathay, či Singapure Airlines zbudou klienti, na nichž realizují jen nižší marže. Celé odvětví se tak může začít polarizovat na osách delší/kratší lety a vyšší/nižší marže.

Do cen akcií se promítá řada věcí a faktorů, je proto těžké spojovat jejich vývoj s jedním jevem, či událostí. Na Bloombergu interpretují následující graf jako možný důkaz toho, že Qantas má se svou strategií u investorů větší úspěch, než Cathay. Jisté je, že Cathay investory nedokáže už nějakou dobu nadchnout vůbec ničím a za poslední čtyři roky je její cena stále zhruba na stejné úrovni. Qantas poskytuje mnohem pestřejší obrázek a i díky posledním měsícům je její návratnost mnohem zajímavější:

bc

Pohled na analytický konsenzus na FT ukazuje, že minimálně v roce 2017 a 2018 se žádná revoluce v tržbách Qantas nečeká – tržby by měly jen velmi mírně růst. Na druhou stranu je ale zřejmé, že výše uvedené se týká dlouhodobějšího výhledu a vývoje konkurenčních výhod. Qantas v letošním a minulém fiskálním roce vydělala na provozním toku hotovosti 2,7 – 2,8 miliardy australských dolarů, proinvestovala asi 1,3 – 1,6 miliardy dolarů. Dost jí toho tedy zbývá pro akcionáře a ve fiskálním roce 2017 dokonce začala vyplácet dividendy (261 milionů dolarů). Její rozvaha je relativně silná a z finančního hlediska tu je vše pod kontrolou a rezervy jsou.

Cathay si v roce 2016 prošly znatelným poklesem tržeb, ale pro rok 2017 a 2018 už se čeká mírný růst. Pohled na tok hotovosti této společnosti už budí mnohem smíšenější pocity, protože investice většinou značně převyšují provozní tok hotovosti. Volné cash flow je tedy v záporu. To se dá přijmout, či dokonce uvítat se silnou vírou v to, že tyto investice ponesou v budoucnu své ovoce. Konzervativní investor a analytik ale těžko skousne to, že firmu tento vývoj táhne do dosti vysokého zadlužení, ale i přesto stále vyplácí dividendy (byť nijak vysoké). Tady je možná zaděláno na „Tesco“ problém a ona stagnace ceny akcie popsaná výše uvedeným grafem je možná ještě příliš optimistická.

 

Čtěte více:

Letecké nebe patří Ryanairu. Kromě Alitalie chce konkurenty vytlačit cenovou válkou
24.07.2017 12:22
Oznámení výsledků hospodaření nízkonákladové letecké společnosti Ryan...
Boeing předvádí úspěšný let za dobrými výsledky hospodaření
26.07.2017 14:55
Výrobce letadel a letecké techniky Boeing Co. oznámil za 2. čtvrtletí ...
Airbusu se oproti Boeingu ve 2. čtvrtletí nedařilo. Firma zhoršila i výhled
27.07.2017 13:18
Evropskému výrobci letecké techniky Airbus klesl v prvním pololetí zis...
Objednávky letadel v USA letí vzhůru, ostatní zaostávají
27.07.2017 14:50
Za červen stouply objednávky zboží dlouhodobé spotřeby ve Spojených st...
Úspory a vyšší dodávky motorů přinesly Rolls-Royce pololetní úspěch
01.08.2017 10:24
Výsledky hospodaření za první pololetí roku 2017 přinesly výrobci lete...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.07.2024
22:00K výprodejům na Wall Street se tentokrát již přidal i Dow Jones  
17:49František Kronus: Korekce na technologiích a začátek výsledkové sezóny
17:02Wall Street začala nadějně, ale růst vyprchal. ECB bez překvapení  
16:10Inflační benevolence a sazby a měnové kurzy v příštím roce – scénář Commerzbank
16:06Technická analýza: Exxon Mobil se rozhoupal k růstu  
15:34Evropský parlament potvrdil Ursulu von der Leyenovou v čele EK
15:30Dominik Rusinko: ECB pauzíruje, úrokové sazby sníží v září
15:01Jakub Blaha: Alcoa se překlápí do zisku díky vyšším cenám hliníku a oxidu hlinitého  
14:16ECB nemění sazby. Lagardová vidí rizika pro vývoj ekonomiky směrem dolů a rozhodnutí v září jako otevřené. Euro začalo ztrácet
12:45Bloomberg: Ukrajina obnovila jednání s věřiteli o restrukturalizaci dluhu
12:41Marks o investování: Do problémů lidi nedostává to, co neví, ale to, co ví úplně jistě. A není to pravda
11:42Výroba aut v prvním pololetí vzrostla na 774.310 vozů, nejvíce od vzniku ČR
10:50Evropské akcie se před ECB posouvají do zeleného  
10:23TSMC věří v pokračující rozmach AI, navyšuje výhled tržeb
9:02Rozbřesk: ECB si dnes po červnovém snížení sazeb vybere pauzu. Koruna klidná
8:46Dnes oznámí ECB výši sazeb, Francie otestuje apetit po dluhopisech a futures jsou zelené  
6:06Bianco: Málo důvodů k poklesu sazeb, ale Fed je pravděpodobně v září stejně sníží
17.07.2024
17:48Zlato a „kolaps reálných sazeb“
17:11Propad techů pokračuje, korekci živí strach z politiky  
15:25Johnson & Johnon ve čtvrtletí zvýšil tržby i zisk, překonal očekávání

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Abbott Laboratories (06/24 Q2, Bef-mkt)
Blackstone Inc (06/24 Q2, Bef-mkt)
DR Horton Inc (06/24 Q3, Bef-mkt)
Novartis AG (06/24 Q2, Bef-mkt)
PPG Industries Inc (06/24 Q2, Aft-mkt)
7:00EQT AB (03/24 Q1)
7:00Nokia Oyj (06/24 Q2)
7:20Volvo AB (06/24 Q2)
12:05Domino's Pizza Inc (06/24 Q2)
14:15EMU - Jednání ECB, základní sazba
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
22:00Netflix Inc (06/24 Q2)