Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Nejhorší akcie na světě?

Nejhorší akcie na světě?

31.10.2017 18:06

Analytici jsou svým založením zřejmě velmi optimističtí lidé. Poukazuje na to soustavné převažování poměru jejich doporučení koupit nad prodávat. Evidentně ale existují výjimky a jednu z nich představuje společnost Sharp. Míra analytické negativity je u ní nevídaná, ale akcie si jako naschvál v posledních měsících nevede ani zdaleka zle.

Sharp kdysi býval jednou z nejznámějších značek elektroniky, postupně ale nastal jeho ústup ze slávy a dnes již tomuto segmentu spotřebního zboží samozřejmě dominují úplně jiní hráči. Ukazuje to, jak těžké je udržet se na vrcholu – což je nyní relevantní zejména s ohledem na ony současné vítěze. Následující obrázek pak ukazuje vývoj zmíněného poměru jednotlivých doporučení u akcií Sharp a je z něj zřejmá ona výjimečná negativita, jako by šlo o nejhorší akcii na světě. Analytici totiž houfně a soustavně doporučují titul prodávat, jen pár polokontrariánů radí držet a v září letošního roku se objevil jeden rebel, který jde úplně proti trendu s doporučením kupovat:

Soustružník 

Druhý graf popisuje vývoj ceny akcie Sharpu a porovnává jej s průměrnou cílovou cenou analytiků. Ta se v podstatě po celou sledovanou dobu pohybuje pod cenou skutečnou a tudíž není divu, že převažující rada prodávat:

Soustružní 

Pokud investor neuvěřil v podstatě jednohlasným doporučením a Sharp nakoupil v roce 2016, realizoval by dodneška zisky v řádu mnoha desítek procent. Bezesporu k tomu ale významně přispěla akvizice Sharpu Foxconnem a opět se tak potvrzuje velmi častý vzorec: Pro kupovanou společnost a její akcie jsou akvizice většinou velkým přínosem. Sharp už čtvrtým čtvrtletím v řadě svými výsledky předčil očekávání a to jak na úrovni provozního, tak na úrovni čistého zisku. Minulý pátek firma navíc zvýšila očekávání pro ziskovost za celý letošní rok. Analytická skepse ale zatím přetrvává i přesto, že Foxconn má na firmu evidentně pozitivní fundamentální vliv (hovoří se zejména o snižování nákladů). Může být vysvětlení prostě v tom, že by akcie byla sama o sobě zajímavá, ovšem příliš drahá, jak vlastně tvrdí i výše uvedený graf?

Pohled na provozní tok hotovosti Sharpu nám ukazuje, že po značně rozházených předchozích letech firma v letošním fiskálním roce vydělala téměř 127 miliard jenů. Investovala rekordních 77 miliard jenů a po investicích jí tak zbylo 50 miliard jenů (dividendy nevyplácí, poslední tři roky splácí dluhy). Současná kapitalizace firmy dosahuje 5 880 miliard jenů a to podle mých jednoduchých výpočtů v podstatě implikuje, že Sharp by měl do pěti let zhruba ztrojnásobit (!) svůj volný tok hotovosti.

Z oněch 50 miliard jenů by se tedy průměrným ročním růstem ve výši 25 % mělo během 5 let stát 150 miliard jenů. Což je částka, kterou firma nyní nevydělává ani provozem. Zdá se tedy, že tu vlastně celou dobu nehovoříme o mimořádné skepsi analytiků, ale mimořádném optimismu trhů, které mají ve schopnost dua Foxconn/Sharp obrovskou důvěru. Úplně nereálné sny to ale být nemusí, což naznačuje například meziroční zlepšení letošního provozního toku hotovosti (významně rostou i investice).

 

Čtěte více:

Neznečistí elektromobily planetu nakonec více, než současná auta?
19.10.2017 19:11
Celou diskusi kolem globálního oteplování si můžeme celkem přehledně r...
Nejhorší důvod pro NEpřijetí eura
20.10.2017 17:09
Minulý týden jsem zde hovořil o možná nejhorším důvodu pro náš vstup d...
Důvěra v další rally i přes silnou globální ekonomiku prudce klesá
23.10.2017 18:58
Když si tak poslední dobou pročítám různé investiční úvahy a analýzy, ...
Dlouho si pod sebou řezal větev. Teď zachraňuje, co se dá
24.10.2017 18:58
Některé společnosti se potácí v poměrně hlubokých problémech, ale na a...
GE stále dává velmi poučné lekce. Ty současné ale investory bolí
25.10.2017 18:54
Jednou z nejdiskutovanějších akcií na americkém trhu je nyní GE. Jeho...
Když se umělá investiční inteligence ukáže být umělou ignorancí
26.10.2017 18:12
Roboti mohou být velkou příležitostí i hrozbou. S trochou fantazie je ...
Zdolal monetární atak konečně i ekonomiku ztracených dekád?
28.10.2017 18:26
Názory na to, jak efektivní byla pokrizová monetární stimulace, se zna...
Když rozvahy centrálních bank rostly, akcie posilovaly. Co přinese stagnace a pokles rozvah?
30.10.2017 18:21
Pokud by bylo skutečně pravdou, že akciové trhy v pokrizových letech t...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
23.07.2024
6:12Stratéžka Invesco: Mohl by Fed snížit úrokové sazby v roce 2024 dvakrát?
22.07.2024
22:00Přeprodané technologické tituly přilákaly kupce  
17:23Snižování sazeb: Jak na něj obvykle reaguje akciový trh?
17:02Technologie před výsledky slušně rostou, Evropa tentokrát drží krok  
16:09Varta už nenastartuje? Akcie ztratily 80 %, restrukturalizace má vymazat stávající akcionáře a vést k delistingu. Ovládnout firmu nabízí Porsche
14:32Je čas připravit se na medvědí trh, myslí si stratég Bank od America  
14:01Zadlužení EU se v prvním čtvrtletí zvýšilo na 82 procent HDP, roste i v Česku
12:53Týdenní výhled: Bidenovo odstoupení ještě neznamená obrat. Začínají reportovat velké techy. Americká ekonomika má za 2Q zrychlit  
12:02Akcie otáčejí vzhůru hlavně v Evropě. Kromě politiky zůstávají klíčovým tématem výsledky  
10:37Čínská centrální banka srazila klíčové úrokové sazby, vyrazila na podporu ekonomiky
9:21Ryanair varuje, že se po propadu zisku ani letní sezóna nejspíš nevydaří. Klesá příjem z letenky, zákazníci víc šetří
9:05Rozbřesk: Dopady IT výpadku na globální ekonomiku a Biden hodil ručník do ringu
8:52Biden odstoupil z prezidentských voleb v USA a podpořil Harrisovou. Čína snížila sazby, futures míří výše  
8:42GEVORKYAN chystá akvizici v jižní Evropě
6:29Fidelity: Japonské společnosti na rekordních úrovních ve zpětném odkupu akcií
21.07.2024
20:44Biden odstoupil z amerických prezidentských voleb a podpořil Harrisovou
8:01Víkendář: Bank of America u Applu věří v nárůst přechodů na nové modely, volby pro akciový trh nepovažuje za tak důležité
20.07.2024
8:01Víkendář: Apple jako top volba od Morgan Stanley
19.07.2024
22:01Hlavní zámořské indexy nedokázaly uzavřít týden růstem  
17:33Tržní koncentrace na extrémech. Mění se některé tržní mechanismy?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
14:00HU - Jednání MNB, základní sazba
16:00USA - Prodeje starších domů, m/m