Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Investiční optimismus od Merrill Lynch zatím budí spíše obavy

Investiční optimismus od Merrill Lynch zatím budí spíše obavy

21.12.2017 19:21

Jedním z tipů Merrill Lynch na investici pro rok 2018 je telekomunikační společnost Verizon Communications. Tedy firma z odvětví, které není zrovna oblíbencem investiční komunity a která by tak měla poskytovat skutečně pádné důvody pro zlákání k nákupu. Je tomu skutečně tak?

Pokud se podíváme na následující obrázek, zjistíme, že telekomunikace jako celek letos investorům nadělily téměř 8 % ztráty. Hůře na tom jsou už jen fanoušci energetiky, ale jen velmi mírně. Výrazně může těmto nešťastníkům ovšem pomoci, pokud jde zároveň o nadšence do technologií, zdravotní péče, či třeba zboží dlouhodobé spotřeby:

001

Zdroj: Bespoke

ML „prodává“ své doporučení na koupi s tím, že Verizon je „globální jedničkou v poskytování digitálního světa“. Firma sama o sobě tvrdí, že má v USA nejspolehlivější síť a po celém světě provozuje 109,5 milionu retailových přípojek. K tomu poskytuje komunikační a informační služby plus zábavu, takže se dá hovořit o nějaké diverzifikaci.

Verizon ve třetím čtvrtletí tohoto roku dosáhl slušných výsledků, počet svých stálých zákazníků zvýšil o 274 000 a po delší době se pozitivně vyvíjely i tržby v segmentu mobilní telefonie. ML zvýšila svou cílovou cenu u tohoto titulu z 52 na 55 dolarů, konsenzus se přitom pohybuje mírně nad 50 dolary a cena na trhu se nachází na 52,8 dolarech. I to potvrzuje, že ML jde proti proudu, ale zase ne tak moc – i kdyby se cena na trhu dostala během příštího roku na cenu cílovou, znamenalo by to posílení o necelá 4 %. Onen konsenzus naopak implikuje oslabení ceny akcie, což se jen tak nevidí.

I kdybychom uvěřili tomu, že Verizon je nízkorizikovou společností s malou požadovanou návratností, žádná investiční hitparáda by se při naplnění cílové ceny ML nekonala. A vlastně to vše budí otázku, zda trh není skutečně již hodně vysoko, když nejlepší tipy od jedné z významných firem na Wall Street nabízí potenciál pro posílení v řádu nízkých jednotek procent. Nehovořím jen o Verizonu, ale i o Texas Instruments – viz předchozí příspěvek. Optimismus ML by tak budil spíše obavy (ale podíváme se tu ještě na některé tituly z její nabídky).

Pokud pohlédneme na následující graf, vidíme, že akcie Verizonu se pohybuje na beztrendové horské dráze a poslední týdny přinesly znatelný optimismus. Ten bude bezesporu souviset s oněmi čtvrtletními výsledky:

001 

Zdroj: Morningstar

Z výsledků je vidět, že v roce 2016 došlo ke znatelnému zhoršení tržeb, zisků, provozního toku hotovosti a volného toku hotovosti (přestože firma značně osekala investice). Z posledních dvou sloupců je ovšem také zřejmé, že letos se výsledky zlepšují a tento příběh bude zřejmě základem jak tržního optimismu posledních týdnů a měsíců, tak doporučení od ML.

Já se na věc dívám tak, že současnou kapitalizaci firmy ve výši 215,3 miliardy dolarů by ospravedlnil stabilní roční tok hotovosti generované pro akcionáře ve výši 14 miliard dolarů ročně. S mírným růstem by stačilo asi 13 miliard dolarů - tedy v podstatě to, co Verizon vydělal v roce 2014. Pokud by se mu brzy tento návrat do minulosti povedl, firma je cca férově oceněná, na další růst ceny akcie by ale bylo třeba většího pozitivního překvapení. Citlivost na další čtvrtletní výsledky bude každopádně určitě vysoká.

 

Čtěte více:

Pimco: Jsme na vrcholu, Fed v příštím roce zvedne sazby třikrát, ECB o zvedání začne hovořit
21.12.2017 7:05
Nejdříve ty dobré zprávy: Pokud vyloučíme zombie apokalypsu a náhlý sp...
Predikce HDP nás zklamou hlavně v době, kdy je nejvíce potřebujeme
20.12.2017 18:33
Yogi Berra jednou moudře pronesl, že predikce jsou těžké, zejména pred...
2017 jako rok nejistoty pro Německo?
20.12.2017 18:11
Parlamentní i prezidentské volby, masové nepokoje během summitu G20 v ...
Schodek 50 miliard korun. Zeman podepsal státní rozpočet 2018
20.12.2017 17:54
Prezident Miloš Zeman podepsal zákon o státním rozpočtu na příští rok....
Kongres USA odsouhlasil daňovou reformu, řada je na Trumpovi
21.12.2017 8:26
Kongres Spojených států ve středu schválil rozsáhlou daňovou reformu p...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
28.09.2020
19:18Německý vicekancléř kvůli Navalnému zastavit Nord Stream 2 nechce
18:56Středověká monetární kapacita a záhadný rok 1971
17:02Wall Street tuní systémy na noční obchodování během voleb
16:59MF: Průměrná mzda letos i příští rok po zohlednění inflace klesne
15:24Tisk: Trump v deseti z posledních 15 let neplatil daně z příjmů
14:34Tisk: Americký Ford žádá německou vládu o půl miliardy eur
13:20EU tlačí na regulaci kryptoměn a digitálních financí, jako argument jí slouží Wirecard
11:12FT: Proč by dobré zprávy mohly být špatnou zprávou pro Big Tech
10:22Zrušení superhrubé mzdy: podle premiéra navždy, efektivní zdanění jen na dva roky
9:37Trump zasáhl sankcemi vůči čínské SMIC (-8 %) srdce tamního čipového průmyslu
8:21Bloomberg: Jsou baterie obchodní válkou, kterou už Čína vyhrála?
27.09.2020
9:37Víkendář: Obnovitelné energie a ceny nemovitostí
26.09.2020
8:40Víkendář: Jsme potěšení, že se z Tesly stává německá značka
25.09.2020
22:08Zelený závěr týdne na Wall Street, Apple +3,7 %  
17:45Co zvedne investiční úspěšnost z pár procent na více než 80 procent?
17:10Home Credit se kvůli pandemii propadl do ztráty 16,8 miliardy Kč
16:45PPF Financial Holdings B.V. – IFRS konsolidované výsledky za první pololetí 2020
16:44Strach z koronaviru ovládá sentiment a dodává sílu dolaru  
15:58Druhá vlna koronavirové pandemie ohrožuje ropnou poptávku  
15:24AMISTA investiční společnost, a.s.: MKP SICAV, a.s. zveřejňuje Informace o snížení počtu akcií Emitenta přijatých k obchodování na BCPP

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data