Jak naznačil včera zveřejněný bleskový odhad HDP, výsledky eurozóny nejspíše opět překonaly již tak optimistickou prognózu ECB. HDP eurozóny totiž vzrostl podle odhadu Eurostatu mezičtvrtletně o 0,6 %, což v meziročním vyjádření znamenalo přírůstek 2,7 %. Navíc statistický úřad zrevidoval i předchozí číslo, takže šlo vlastně o nejrychlejší růst za posledních deset let. Jde samozřejmě o první čísla, která projdou řadou dalších zpřesnění, nicméně i tak se dá říct, že se kondice eurozóny stále zlepšuje. Nakonec už minulý týden první letošní PMI potvrdily, že i start do nového roku byl z pohledu evropských firem velmi příznivý. Proto by se dále měla zlepšovat i situace na trhu práce většiny zemí eurozóny. Ostatně nezaměstnanost klesá už čtyři roky za sebou a loni na podzim se už dostala pod hranici devíti procent, zatímco ještě v roce 2013 přesáhla 12% úroveň. I dnešní čísla o nezaměstnanosti v EMU by už s ohledem na rychlý růst ekonomiky měla vyznít pozitivně.
Méně pozitivní však nejspíše bude výsledek inflace, tedy alespoň z pohledu ECB. Očekává se totiž, že meziročně inflace opět poklesne (ze 1,4 % na 1,2 %) a opět se tak vzdálí vytouženému cíli centrální banky. Bez ohledu na fakt, že se eurozóně daří stále lépe a nezaměstnanost klesá, zůstává celková inflace nízká a jádrová inflace v závěru roku dokonce poklesla pod jedno procento. Když k tomu připočteme silné euro, které bude inflaci opět „potlačovat“ v důsledku levnějších dovozů, dosažení cíle zůstane ještě nějakou dobu pro ECB v nedohlednu. Na druhou stranu by to ovšem mohlo znamenat, že ústup od kvantitativního uvolňování a záporných sazeb nemusí být až tak „rychlý“, jak si trhy doposud myslí. Proto i v případě pokračování silného leč téměř bezinflačního růstu, nemusí být ECB až tak ochotná při podzimním přehodnocování své politiky rychle ustupovat od kvantitativního uvolňování. To spolu s rekordně nízkými sazbami asi nepotěší německé střadatele, avšak na druhou stranu to nepochybně vyřeší otázku, kdo bude kupovat (třeba italské) dluhopisy.
TRHY
CZK a dluhopisy
Koruna sice v průběhu včerejška nezdolala nová post-exitová maxima vůči euru, ale i tak se pohybovala v blízkosti 25,30 EUR/CZK. Koruna letos těží z rostoucích úrokových sazeb, které navíc nejspíše ve čtvrtek ČNB opět znovu zvýší. Její hlavní sazba by se tak měla dostat na úroveň 0,75 %, kde byla naposledy před šesti lety. Už ve čtvrtek se navíc uvidí, jak se k vývoji kurzu koruny staví ČNB. Prozatím to vypadá tak, že sílící koruna centrální bance nijak nevadí, i když zpřísňuje měnové podmínky. Přesto bude velmi zajímavé, s jakým kurzem ČNB počítá pro zbytek roku. Poprvé totiž centrální banka po více než 4 letech začne znovu zveřejňovat prognózu koruny, takže bude jednodušší vnímat odchylky tržního vývoje od očekávání ČNB a tedy i lépe podchytit ochotu centrální banky zvyšovat úrokové sazby.
Zahraniční forex
Eurodolar se dnes bude muset popasovat hned s několika událostmi. Vedle inflace z eurozóny a důležitých dat z trhu práce (ADP report) čeká na trh výsledek zasedání Fedu. Ten bude patrně pro trh nejdůležitější, a to přesto, že březnové zvýšení úroků je již v cenách započítáno. Čekáme přitom lehce holubičí komentář FOMC, kde budou zmíněna vybalancovaná makroekonomická rizika a vyšší inflační očekávání.
Ropa
Cena ropy Brent klesá třetí den v řadě a dostává se poblíž 68 USD/barel. Impulz k pokračujícímu poklesu cen dodala data o zásobách od API, poukazující na vyšší než očekávaný nárůst zásob surové ropy (+3,2 mil. barelů). S ohledem na fakt, že se předběžná čísla API mnohdy rozcházejí s těmi oficiálními, budou dnes ropný trh zajímat právě čísla od EIA.
Ta navíc bude reportovat rovněž data o vývoji americké produkce ropy, která by měla i nadále vykazovat solidní tempo růstu. Tento vývoj samozřejmě ropní býci nesledují s radostí, neboť další nárůst produkce pomáhá ukotvit očekávání o materializaci břidlicového boomu v tomto roce. V kombinaci s daty o zásobách by se pak mohlo jednat o očekávaný medvědí závan, který by spustil (alespoň částečný) výprodej rekordních dlouhých pozic a poslal ceny ropy zpět poblíž 60 USD/barel.
Akcie
Hlavní americké trhy včera zavřely již druhý den ve ztrátě a po delší době výrazněji ustupují z maximálních hodnot. Index Dow Jones odevzdal 1,4 % a obdobně zavřel i index S&P 500, který odevzdal 1,0 %. Nedařilo se ani technologickému indexu Nasdaq, který klesl o 0,9 %. Včera se však podařilo v zelené barvě zavřít sektoru necyklického zboží a služeb a také sektoru telekomunikací.
I přes poměrně dobré výsledky se níže posunuly akcie McDonald pod hodnotu 173 USD. Včera také reportovala výsledky společnost Pfizer, které byly spíše neutrální, ale negativní sentiment poslal akcie rovněž níže o více jak 3 %. Obdobně zavřely ale také akcie farmaceutické společnosti Mylan (-4,26 %) a Abbvie (-5,26 %).