Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Kdy Česko hospodářsky překoná Itálii?

Rozbřesk: Kdy Česko hospodářsky překoná Itálii?

20.04.2018 9:15, aktualizováno: 20.4. 11:48
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Aktualizováno

Ekonomika Evropské unie zažívá dobré časy, nad všemi zeměmi ale nesvítí slunce stejně jasně. Nemocným článkem Evropy je stále Itálie, která sice zrychlila tempo růstu, ale rychlé tempo v případě Itálie znamená maximálně 1,5 %. Jiné regiony bohatnou o poznání rychleji. To včera připomněl Mezinárodní měnový fond - podle nových čísel Španělé v roce 2017 poprvé od vstupu Unie zaznamenali vyšší výkon než Itálie. Přesně řečeno v roce 2017 HDP na obyvatele v paritě kupní síly (očištěno o cenové rozdíly) ve Španělsku poprvé od vstupu do EU bylo vyšší než v Itálii. 

I když se španělské ekonomice v posledních pěti letech daří a patří k nejrychleji rostoucím místům Unie, čísla stále spíš než úspěch iberského poloostrova odráží trápení toho apeninského. Oproti roku 2008 mají Španělé stále HDP jen o necelá 2 % vyšší. Italové sice bezprostředně po pádu Lehman Brothers nezažili tak hluboké propady hospodářství, kvůli setrvale slabému růstu si ale o ekonomických výkonech z roku 2008 zatím mohou nechat jenom zdát. Španělé mají bezesporu výhodu mladší populace, současně ale ukazují schopnost lépe investovat z veřejných peněz, tamní bankovní systém prošel o poznání rychleji “očistnou kůrou” a podnikový sektor si vede bezesporu lépe v inovacích a zavádění nových technologií. 

Co čekat dál? MMF ani trhy nevěří v nejbližších letech v pozitivní obrat. Pokud růst Itálie zůstane slabý, bude to jenom víc a víc odhalovat jiná bolavá místa italské ekonomiky…, a to zejména vysoké veřejné zadlužení a nedočištěné bilance italských bank. V takovém případě by podle MMF mělo Itálii v ekonomickém výkonu předběhnout i Česko. Není to ale asi vítězství, nad kterým by se mělo “otevírat šampaňské”. Pro celou ekonomiku EU včetně Česka by bylo dobré, aby se italské hospodářství postavilo na nohy. 

001

TRHY

CZK a dluhopisy

Česká koruna je v lehké defenzivě a nechce se jí bez čerstvých impulsů usilovat o hranici 25,30 EUR/CZK. V nejbližší době nečekáme žádná důležitá čísla a vzpruhu by tak mohly přinést pouze výroky z ČNB před blížícím se květnovým zasedáním.

Zahraniční forex

Výprodej na trzích dluhopisů nepřinesl na hlavní devizové trhy příliš vzruchu. Jen britská libra dále ztrácí s tím, jak se po nízké inflaci množí pochybnosti o květnovém zvýšení úroků Bank of England. Libru včera znepokojily nejen slabé maloobchodní tržby, ale i výrok guvernéra Carneyho, že “jsou i jiná zasedání” (než to květnové, kde se očekávalo zvýšení úroků).

Konec týdne bude z pohledu dat zcela nejímavý, takže pokud nepřijde impulz z jiných trhů (dluhopisy, ropa) či politiky, tak by se mělo vyčkávat na příští týden, který by mohl být zajímavější.

Ropa

Ropa pokračuje ve spanilé jízdě a během včerejšího obchodování se dostala až do těsné blízkosti 75 USD/barel. Lehké ztráty přišly až ke konci dne, kdy někteří ministři členských zemí kartelu OPEC popřeli snahu zvýšit cenu ropy až nad 100 USD/barel, o které ve středu informovaly zdroje ze Saúdské Arábie. 

Právě do saúdského města Jeddahu dnes směřuje pozornost trhu, neboť v něm bude zasedat monitorovací komise složená z ministrů zemí OPEC+. Hlavním tématem by mělo být přizpůsobení cíle kartelu. Ten původní – snížení globálních zásob k pětiletému průměru – je totiž fakticky splněn, proto je potřeba jej redefinovat, tak aby byly produkční škrty i nadále opodstatněny. Možností je několik, od benchmarku v podobě sedmiletého průměru stavu zásob, přes počet dní nutných k uspokojení poptávky. Nejvíce se však diskutuje o cíli v podobě úrovně investiční aktivity do průzkumu a těžby. Ta dle kartelu (především Saúdské Arábie) stále zaostává, proto je k ní potřeba vytvořit dostatečné pobídky, tj. utaženější trh a vyšší ceny ropy. Jakýmkoli způsobem však bude cíl kartelu redefinován, stále půjde pouze o cíl zprostředkující. Tím primárním totiž pro všechny členské země zůstává maximalizace příjmů z prodeje ropy pro státní kasu. 


 
 

Čtěte více:

Project Syndicate: Obchodní školení pro Trumpa
20.04.2018 6:11
Prezident USA Donald Trump prohlásil, že americký obchodní deficit ve ...
Pomohou aliance automobilkám v technologickém závodě?
19.04.2018 13:37
Automobilky se snaží vyrovnat s technologickými změnami, které v odvět...
Ekonomika eurozóny opět překvapuje, tentokrát nemile
19.04.2018 10:23
Globální ekonomika vstoupila do roku 2018 na vlně silného a synchroniz...
Technická analýza: S jídlem roste chuť. Saúdům už 80 USD za barel nevoní
19.04.2018 16:37
Napětí na Blízkém východě se pomalu stabilizuje, ale cenám ropy se do...
Rusko zvažuje přechodné znárodnění Rusalu
19.04.2018 17:31
Rusko zvažuje přechodné znárodnění hliníkárenského koncernu Rusal. Mlu...
O farmaceutickou firmu Shire se mohla rozhořet bitva. Alergan ale prudce obrátil
20.04.2018 8:48
O převzetí irské farmaceutické firmy Shire by se mohla strhnout bitva....

Váš názor
  •  
    20.04.2018 10:12

    Ve sváření, broušení a lakování jsme určitě překonali i Německo...
    Slavista
Aktuální komentáře
18.03.2024
17:24Jaký by „měl být“ poměr cen akcií k objemu peněz?
17:03Spolupráce Applu a Alphabetu dnes nastartovala zájem o technologie  
16:02Gerber: Situace v Tesle by se mohla změnit k lepšímu…
14:50Ceny starších bytů v Praze, Brně a Ostravě vzrostly, dorovnávají loňsky pokles
13:50Týdenní výhled: Jak moc změní Fed projekci sazeb na letošek?  
12:37Než otevře Wall Street: Alphabet, Nvidia, PepsiCo  
12:15Týden začíná opatrně pro akcie i dluhopisy. O slovo si řekla AI, ale pozornost míří k sazbám  
12:09Eurostat: Míra inflace v EU v únoru zvolnila na 2,8 procenta, česká klesla pod unijní průměr
11:32Komerční banka, a. s.: Znovuzvolení členky Představenstva KB
10:56Růst maloobchodu a průmyslu v Číně na začátku roku překonaly odhady analytiků
10:26Zájem o akcie Redditu před vstupem na burzu pětkrát převyšuje nabídku
10:08ČEZ, a.s.: Doplnění výroční finanční zprávy 2022
10:06ČEZ, a.s.: Oznámení o výplatě úrokového výnosu
9:58ČSÚ: Ceny průmyslových a zemědělských výrobců v únoru meziročně opět klesly
9:31Zdroje Bloomberg: Apple vyjednává o zabudování umělé inteligence od Gemini do iPhonu
9:13Rozbřesk: Březnové rozhodnutí ČNB - zvítězí snížení sazeb o 50bps?
8:56Trhy zamíří v úvodu týdne vlažně vzhůru. Vláda dle Síkely rozhodne nejméně o dvou jaderných blocích, volby v Rusku vyhrál Putin  
8:55Nynější vláda rozhodne o nejméně dvou nových jaderných blocích, je přesvědčen ministr Síkela
8:50Putin získal celkem 87,28%, EU nikdy neuzná výsledky voleb na okupovaných územích Ukrajiny
6:36Investoři do amerických akcií ignorují riziko stagflace, říká stratég BofA

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
JP - Jednání BoJ, základní sazba
11:00DE - Index očekávání ZEW
13:30USA - Počet stavebních povolení