Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Ozvěny dřívějších krachů na trzích? Někdo je už prý slyší

Ozvěny dřívějších krachů na trzích? Někdo je už prý slyší

28.06.2018 17:12
Autor: Jana Knechtlová, Patria Finance

Stále více manažerů hedgeových fondů očekává chaos na trzích. Minulý měsíc se v tomto duchu vyjádřili dva z nejznámějších manažerů těchto fondů v Evropě: Greg Coffey, někdejší hvězda společnosti Moore Capital Management, a Russell Clark, který patří mezi manažery s nejopatrnějším pohledem na vývoj aktiv v Evropě.

Coffey přirovnal květnové vření na trzích ke konci dotcom bubliny v roce 2000. „Duchové roku 2000 jsou před námi,“ napsal v květnovém dopisu investorům. Clark, jehož společnost dohlíží na aktiva v objemu 1,2 miliardy USD, rovněž v květnu svým klientům napsal, že současné trendy na trzích mu připomínají rok 2008. Marže a valuace jsou vysoko a komodity a úrokové sazby rostou. Veřejně obchodované fondy sunou stále víc peněz do aktiv a tříd jako technologie, které doposud solidně fungovaly, i když fundamenty se začínají zhoršovat.

„Jdeme proti konsensu v tolika oblastech, v tuto chvíli jsem spíše nadšený než znepokojený,“ napsal Clark, jehož hedgeový fond vystřelil v roce 2008 o 31 procent. Medvědího názoru se prý nevzdává, i když byl už dva měsíce ve ztrátě.

Bolestivá strategie

Konec deset let trvající rally v cenách aktiv věští i jiní. Miliardář George Soros rovněž v květnu varoval před hrozící finanční krizí. Crispin Odey, zakládající partner Odey Asset Management, sází na krach na trhu už roky.

Sázky na pád na trhu jsou již několik let ale bolestivou strategií. Souvisí to s aktivitami centrálních bank, které v posledních letech nakupovaly aktiva, aby podpořily trhy. Odeyho hedgeový fond ztratil předloni téměř 50 % a loni dalších 22 %.

„Od globální finanční krize se počet proroků zkázy zvýšil exponenciálně,“ uvedl Philippe Ferreira, analytik ve společnosti Lyxor Asset Management, která dohlíží na 73 miliard EUR v takzvaných alternativních a aktivních strategiích. „Mimo politické riziko si ale globální ekonomika vede dobře.“

Náznaky už možná jsou...

Určité náznaky, že klid let předešlých už možná začíná být passé, ale přece jsou. Vzpomenout lze náhlý nárůst volatility na začátku února. Investory šokoval, pokud tedy předtím sázeli na to, že levné peníze tištěné centrálními bankami udrží trhy v klidu. Další výprodeje byly vidět v květnu. Tehdy je rozpoutal politický chaos v Itálii. Hedgeové fondy to ale obecně přivítaly a dokázaly z volatility vydobýt menší zisky. Minulý měsíc tak stouply o 0,32 %, což je druhý měsíční nárůst po 0,78% zvýšení v dubnu, ukazují data Bloombergu.

Hlasitým kritikem politiky centrální bank je také Odey. Jeho argument, proč jsou tržní trable před námi, je následující: Akcie, proti kterým investoři nejvíce sázely, stouply za dva měsíce o skoro 30 %. Korelace mezi tímto děním a tržní korekcí do šesti měsíců je více než 80 %, napsal v květnovém sdělení Odey. 

„Posledních 5 let kvantitativního uvolňování nadnášelo všechna aktiva a všechny strategie. Investoři byli odměňováni za to, že nejsou aktivní, i za to, že všechno nakupovali po jednorázovém poklesu,“ napsal Coffey. „Letos bude takovýto přístup náročný,“ uvedl také.

Zdroj: Bloomberg

 
 
 

Čtěte více:

Míří Spojené státy přímo do dluhové krize?
08.05.2018 16:21
Ve Spojených státech se politici opět hádají o to, co je příčinou rozp...
František Kronus: Evropská dluhová krize II?
18.05.2018 17:06
Jak trhy na politická rizika v Itálii v minulých týdnech výrazněji ner...
Kořeny náhlé argentinské krize
13.06.2018 6:41
Poplach kolem pesa, který minulý měsíc zachvátil Argentinu, mnohé přek...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
26.05.2022
22:00Americké akcie umazaly další ztráty; Alibaba +14 %  
17:38Inflační výhled a reálné výnosy akcií nacházející se na historických minimech
17:22Maloobchodníci znovu hýbou trhem, tentokrát nahoru  
16:59Broadcom kupuje VMware za 61 miliard dolarů v největší polovodičové akvizici
16:02Investice a pandemická omezení snížila čistý zisk Alibaby za čtvrtý kvartál o 59 procent
15:51Aktualizovaný plán Bruselu může zvýšit výdaje za solár a větrnou energii
15:36Americká ekonomika v prvním kvartálu klesla v ročním přepočtu o 1,5 procenta
15:04Británie zavádí mimořádnou daň na energetické firmy, pomůže domácnostem
13:44Výsledky Nvidia nevyhnutelný pád nenaznačují, to nejlepší v rámci cyklu máme ale za sebou  
13:02Polská Allegro, vlastník webu Mall.cz, zvýšila čtvrtletní tržby o 15 procent
12:28Velké firmy pošlou část "nadměrných" zisků do rozpočtu, nařídil Orbán. Vybrat chce 800 miliard forintů
11:17Fed nepřekvapil, trhy jsou dopoledne opatrné  
10:59Nyní jsme v nejtěžší fázi cyklu. Poté přijde býk
10:37Nový guvernér Michl: ČNB by měla držet sazby na vyšší úrovni proti normálu
10:28Ruská centrální banka snížila základní úrok o tři procentní body na 11 procent
9:12Rozbřesk: Dilema ECB a co řiká nový guvernér ČNB Michl o koruně
8:52Zbrojovka Colt překonala očekávání, Fed bude dále zvyšovat sazby o půl bodu a futures jsou v červeném  
8:38Skupina Colt CZ zvedla provozní zisk EBITDA ve čtvrtletí o 120 procent, potvrzuje výhled
6:10Fidelity International: Podniky počítají náklady na dlouhodobý odchod z Ruska
25.05.2022
22:01Zápis ze zasedání FEDu posílá trhy v USA výše  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Autodesk Inc (04/22 Q1, Aft-mkt)
Dell Technologies Inc (04/22 Q1, Aft-mkt)
Dollar General Corp (04/22 Q1, Bef-mkt)
Dollar Tree Inc (04/22 Q1, Bef-mkt)
Macy's Inc (04/22 Q1, Bef-mkt)
Marvell Technology Inc (04/22 Q1, Aft-mkt)
VMware Inc (04/22 Q1, Aft-mkt)
Workday Inc (04/22 Q1, Aft-mkt)
Zscaler Inc (04/22 Q3, Aft-mkt)
12:45Medtronic PLC (04/22 Q4)
13:00Manchester United Plc (03/22 Q3)
14:30USA - HDP, q/q a
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
22:15Costco Wholesale Corp (05/22 Q3)
22:15Gap Inc/The (04/22 Q1)