Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Český růst hluboko pod trojkou regionu

Rozbřesk: Český růst hluboko pod trojkou regionu

15.08.2018 9:13
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Česká ekonomika ve druhém čtvrtletí letošního roku rostla o půl procenta – tedy stejně jako v úvodu roku. V meziročním srovnání však v důsledku vysokého srovnávacího základu tempo HDP propadlo až na 2,3 %. Na první pohled je to hodně velký sešup ze 4,2 % dosažených v prvním čtvrtletí, avšak ve skutečnosti to až takové překvapení není. S číslem hluboko pod trojkou se více méně počítalo na trhu i v centrální bance. Česká ekonomika se už fakticky dostává na hranici svých možností, takže vlastně ani prostor pro zrychlení zatím nemá. Úspěšné firmy jedou naplno a na další expanzi nemají v danou chvíli ani technologie, ani zaměstnance.

Za růstem stojí – podle statistického úřadu – stejně jako v předchozím čtvrtletí spotřeba domácností a firemní investice. Ke kladnému výsledku dopomohl údajně i zahraniční obchod. Zajímavé však jistě bude, zda k růstu začaly konečně přispívat i veřejné investice, ať už ty ryze domácí nebo ty financované z EU fondů. Pokud ne, můžeme se „těšit“ na další přebytek veřejných financí. To ale bude jasné teprve až po zveřejnění podrobností na konci měsíce. Nepřekvapila ani nabídková strana, kterou opět řídil zpracovatelský průmysl, následovaný obchodem a stavebnictvím.

Nejnovější číslo vypadá ve světle poslední prognózy ČNB (stejně jako v případě inflace) tak trochu jako zklamání. Tempo HDP zaostalo oproti očekávání centrální banky o tři desetiny procentního bodu, což však s ohledem na přesnost HDP nemusí být až takový problém. Více napoví až zpřesnění a především pak podrobnosti o HDP, které se dozvíme zhruba za dva týdny. ČNB pak ještě bude mít před zářijovým zasedáním k dispozici srpnovou inflaci a mzdy za druhý kvartál. Obě nová čísla by asi musela hodně zaostat za prognózou, aby se ČNB přepnula do vyčkávacího módu. A vše samozřejmě zarámuje koruna, která by měla začít podle prognózy opět posilovat, nicméně asi k tomu bude přece jen potřebovat trochu podpory ze strany centrální banky. Nakonec i její vlastní výhled předpokládá ještě jedno zvýšení repo sazby do konce třetího čtvrtletí.

TRHY

CZK a dluhopisy

To co koruna včera ráno získala, v průběhu odpoledne zase postupně ztratila a její kurz se vrátil opět nad hranici 25,70 EUR/CZK. Ze zklidnění situace na turecké liře tak místní region zdá se příliš netěžil. HDP rozhodně příliš kurzu nepomohl, i když názor centrální banky sám o sobě nejspíše nezmění. Aby koruna restartovala posilovací trend, bude zřejmě potřebovat další doping z centrální banky, který jí vlastně tak trochu „slibuje“ i nejnovější prognóza.

Zahraniční forex

Dolar bezpečně drží dobyté pozice a vůči euru setrvává pod úrovní 1,14 EUR/USD. I přes to, že se turecká měna lehce oklepala z výplachu posledních dní, evropské měně tento vývoj alespoň prozatím příliš nepomáhá. Situace v Turecku má totiž stále daleko od rozhodného řešení krize, přičemž nejnověji uvalená cla na americké výrobky spíše naznačují pokračující napětí v diplomaticko-hospodářských vztazích mezi Tureckem a USA.

Posilování turecké liry mírně uvolnilo napětí i na maďarském forintu a polském zlotém. Ten navíc přivítal pokračující solidní růst ekonomiky ve druhém kvartále (5,1 % y/y), zatímco inflace v červenci zůstala na 2% hranici. V neposlední řadě se pak po nedávných nesnázích daří i ruskému rublu, který včera vůči dolaru získal 2,5 procenta.

Ropa

Ropa sice během včerejšího obchodování poklesla až k 71 USD/barel, nakonec však den zakončila tam, kde začínala, tj. téměř o dva dolary výše. Výraznějším ziskům ropy v současnosti brání silný dolar a zdá se, že důvod k radosti nebudou mít ropní býci ani z týdenních čísel o zásobách. Ty totiž dle předběžného odhadu API naznačují - na vrcholu americké motoristické sezóny - překvapivý nárůst. Oficiální čísla, které trh tradičně s napětím očekává, přijdou na řadu již dnes v podání EIA.

 
 
 

Čtěte více:

Daňový systém je neuvěřitelně mizerný. Jak ho změnit?
14.08.2018 18:12
Ohledně daní si většinou stěžujeme na jejich výši, popřípadě na plýtvá...
Růst německé ekonomiky ve 2. čtvrtletí zrychlil na 0,5 procenta
14.08.2018 9:19
Hospodářský růst Německa ve druhém letošním čtvrtletí zrychlil proti p...
Ekonomika eurozóny ve druhém čtvrtletí vzrostla o 0,4 procenta
14.08.2018 12:17
Ekonomika eurozóny ve druhém čtvrtletí vzrostla o 0,4 procenta, tedy s...
Turecký prezident vyhlásil bojkot elektroniky z USA
14.08.2018 13:15
Turecko bude bojkotovat elektroniku ze Spojených států. Uvedl to dnes ...
Home Depot potěšil, teď se připravuje na hurikán (komentář analytika)
14.08.2018 16:34
Prodejce vybavení pro domácnosti Home Depot ukončil kvartál s překvapi...
Růst ekonomik středu Evropy pomohl měnám, turecká panika vychládá
14.08.2018 16:49
Sada dat o růstu ekonomik střední a východní Evropy – Česka, Slovenska...
Summary: RWE i Home Depot překvapily dobrými čísly
14.08.2018 17:10
EVROPA: RWE Německý producent energie, jenž se po nedávné rošádě s E...
Dnes převládal negativní sentiment. Amerika je ale naladěna pozitivně
14.08.2018 17:23
Pražská burza opět ztrácela, dnes konkrétně 0,5 %. Kofola po reportu v...

Váš názor
  • Koruna silnější dolaru i eura
    15.08.2018 10:02

    z textu: "To co koruna včera ráno získala, v průběhu odpoledne zase postupně ztratila a její kurz se vrátil opět nad hranici 25,70 EUR/CZK". Rychle do směnárny! Za korunu dostanete dneska asi tak 30 USD, než si toho všimne Svaz průmyslu a dopravy a Škoda VW.
    Ullspeger
    • Re: Koruna silnější dolaru i eura
      15.08.2018 10:31

      Pane Baabiši, tohle už je doopravdy moc. Vy lžete už víc než váš přítel, není divu že píšete pod tímto nickem. Ale to už vám nebude věřit ani medvedcovsechnumoudrostsežral.
      XYZ
      • Odpověď panu XYZ
        15.08.2018 19:40

        Vážený pane XYZ, nedá se nic dělat, mou pravou identitu jste objevil. Můj původní příspěvek nicméně duchaplným způsobem poukazuje na překlep v textu článku - 25,7 EUR/CZK - toho jste si měl všimnout!
        Baabiš
Aktuální komentáře
30.05.2025
6:15Slavný index S&P 500 letos nestíhá. Má smysl zažít kupovat akcie mimo USA?
29.05.2025
22:00Nvidia po výsledcích táhla trhy vzhůru  
18:23Nový inflačně - monetární režim a finanční síla obchodovaných firem
17:15Cena stříbra loni stoupla o 21 procent a v průměru rostla nejvíc za 13 let
16:48Ochlazení na akciovém trhu v USA  
16:43Bulharsko může vstoupit do eurozóny v roce 2026, EK má rozhodnout ve středu
16:27Ekonomika USA v prvním čtvrtletí podle zpřesněných údajů klesla o 0,2 procenta
15:56Braňo Soták: Vele-robustní sada čísel Nvidie ukazuje na investiční renesanci AI  
15:41Bloomberg: Favorit českých voleb bude usilovat o plné státní vlastnictví ČEZu
13:15Stáří jako byznys: Kdo by mohl na demografické krizi vydělat?
12:00Podíl investic na výdajích státu stagnuje, investice se musí zvýšit, myslí si prezident Hospodářské komory
11:34Čína vyzývá USA ke zrušení cel, Británie považuje rozhodnutí soudu za věc USA
11:04Akcie podpořilo soudní zrušení cel spolu s výsledky Nvidie  
9:08UNICAPITAL Invest VI a.s.: Oznámení o druhé výplatě úrokového výnosu
9:05Rozbřesk: Přijetí eura v Česku? Nejdříve v polovině třicátých let
8:48Soud zrušil Trumpova cla, Nvidia zveřejnila výsledky a pohonné hmoty v Česku zlevňují  
8:26Americký soud pozastavil platnost Trumpových odvetných cel
28.05.2025
17:24Americko – evropská akciová rotace a přínosy umělé inteligence pro obě ekonomiky
16:55Akciově trhy mírně ztrácí, čeká se na Nvidii a zápis z Fedu  
16:09Nvidia dnes reportuje čísla za první kvartál. Co očekávat?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:00CZ - HDP, q/q
14:30USA - Výdaje na osobní spotřebu, m/m
15:45USA - Index aktivity ISM Chicago
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university