Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Český růst hluboko pod trojkou regionu

Rozbřesk: Český růst hluboko pod trojkou regionu

15.08.2018 9:13
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Česká ekonomika ve druhém čtvrtletí letošního roku rostla o půl procenta – tedy stejně jako v úvodu roku. V meziročním srovnání však v důsledku vysokého srovnávacího základu tempo HDP propadlo až na 2,3 %. Na první pohled je to hodně velký sešup ze 4,2 % dosažených v prvním čtvrtletí, avšak ve skutečnosti to až takové překvapení není. S číslem hluboko pod trojkou se více méně počítalo na trhu i v centrální bance. Česká ekonomika se už fakticky dostává na hranici svých možností, takže vlastně ani prostor pro zrychlení zatím nemá. Úspěšné firmy jedou naplno a na další expanzi nemají v danou chvíli ani technologie, ani zaměstnance.

Za růstem stojí – podle statistického úřadu – stejně jako v předchozím čtvrtletí spotřeba domácností a firemní investice. Ke kladnému výsledku dopomohl údajně i zahraniční obchod. Zajímavé však jistě bude, zda k růstu začaly konečně přispívat i veřejné investice, ať už ty ryze domácí nebo ty financované z EU fondů. Pokud ne, můžeme se „těšit“ na další přebytek veřejných financí. To ale bude jasné teprve až po zveřejnění podrobností na konci měsíce. Nepřekvapila ani nabídková strana, kterou opět řídil zpracovatelský průmysl, následovaný obchodem a stavebnictvím.

Nejnovější číslo vypadá ve světle poslední prognózy ČNB (stejně jako v případě inflace) tak trochu jako zklamání. Tempo HDP zaostalo oproti očekávání centrální banky o tři desetiny procentního bodu, což však s ohledem na přesnost HDP nemusí být až takový problém. Více napoví až zpřesnění a především pak podrobnosti o HDP, které se dozvíme zhruba za dva týdny. ČNB pak ještě bude mít před zářijovým zasedáním k dispozici srpnovou inflaci a mzdy za druhý kvartál. Obě nová čísla by asi musela hodně zaostat za prognózou, aby se ČNB přepnula do vyčkávacího módu. A vše samozřejmě zarámuje koruna, která by měla začít podle prognózy opět posilovat, nicméně asi k tomu bude přece jen potřebovat trochu podpory ze strany centrální banky. Nakonec i její vlastní výhled předpokládá ještě jedno zvýšení repo sazby do konce třetího čtvrtletí.

TRHY

CZK a dluhopisy

To co koruna včera ráno získala, v průběhu odpoledne zase postupně ztratila a její kurz se vrátil opět nad hranici 25,70 EUR/CZK. Ze zklidnění situace na turecké liře tak místní region zdá se příliš netěžil. HDP rozhodně příliš kurzu nepomohl, i když názor centrální banky sám o sobě nejspíše nezmění. Aby koruna restartovala posilovací trend, bude zřejmě potřebovat další doping z centrální banky, který jí vlastně tak trochu „slibuje“ i nejnovější prognóza.

Zahraniční forex

Dolar bezpečně drží dobyté pozice a vůči euru setrvává pod úrovní 1,14 EUR/USD. I přes to, že se turecká měna lehce oklepala z výplachu posledních dní, evropské měně tento vývoj alespoň prozatím příliš nepomáhá. Situace v Turecku má totiž stále daleko od rozhodného řešení krize, přičemž nejnověji uvalená cla na americké výrobky spíše naznačují pokračující napětí v diplomaticko-hospodářských vztazích mezi Tureckem a USA.

Posilování turecké liry mírně uvolnilo napětí i na maďarském forintu a polském zlotém. Ten navíc přivítal pokračující solidní růst ekonomiky ve druhém kvartále (5,1 % y/y), zatímco inflace v červenci zůstala na 2% hranici. V neposlední řadě se pak po nedávných nesnázích daří i ruskému rublu, který včera vůči dolaru získal 2,5 procenta.

Ropa

Ropa sice během včerejšího obchodování poklesla až k 71 USD/barel, nakonec však den zakončila tam, kde začínala, tj. téměř o dva dolary výše. Výraznějším ziskům ropy v současnosti brání silný dolar a zdá se, že důvod k radosti nebudou mít ropní býci ani z týdenních čísel o zásobách. Ty totiž dle předběžného odhadu API naznačují - na vrcholu americké motoristické sezóny - překvapivý nárůst. Oficiální čísla, které trh tradičně s napětím očekává, přijdou na řadu již dnes v podání EIA.

 
 
 

Čtěte více:

Daňový systém je neuvěřitelně mizerný. Jak ho změnit?
14.08.2018 18:12
Ohledně daní si většinou stěžujeme na jejich výši, popřípadě na plýtvá...
Růst německé ekonomiky ve 2. čtvrtletí zrychlil na 0,5 procenta
14.08.2018 9:19
Hospodářský růst Německa ve druhém letošním čtvrtletí zrychlil proti p...
Ekonomika eurozóny ve druhém čtvrtletí vzrostla o 0,4 procenta
14.08.2018 12:17
Ekonomika eurozóny ve druhém čtvrtletí vzrostla o 0,4 procenta, tedy s...
Turecký prezident vyhlásil bojkot elektroniky z USA
14.08.2018 13:15
Turecko bude bojkotovat elektroniku ze Spojených států. Uvedl to dnes ...
Home Depot potěšil, teď se připravuje na hurikán (komentář analytika)
14.08.2018 16:34
Prodejce vybavení pro domácnosti Home Depot ukončil kvartál s překvapi...
Růst ekonomik středu Evropy pomohl měnám, turecká panika vychládá
14.08.2018 16:49
Sada dat o růstu ekonomik střední a východní Evropy – Česka, Slovenska...
Summary: RWE i Home Depot překvapily dobrými čísly
14.08.2018 17:10
EVROPA: RWE Německý producent energie, jenž se po nedávné rošádě s E...
Dnes převládal negativní sentiment. Amerika je ale naladěna pozitivně
14.08.2018 17:23
Pražská burza opět ztrácela, dnes konkrétně 0,5 %. Kofola po reportu v...

Váš názor
  • Koruna silnější dolaru i eura
    15.08.2018 10:02

    z textu: "To co koruna včera ráno získala, v průběhu odpoledne zase postupně ztratila a její kurz se vrátil opět nad hranici 25,70 EUR/CZK". Rychle do směnárny! Za korunu dostanete dneska asi tak 30 USD, než si toho všimne Svaz průmyslu a dopravy a Škoda VW.
    Ullspeger
    • Re: Koruna silnější dolaru i eura
      15.08.2018 10:31

      Pane Baabiši, tohle už je doopravdy moc. Vy lžete už víc než váš přítel, není divu že píšete pod tímto nickem. Ale to už vám nebude věřit ani medvedcovsechnumoudrostsežral.
      XYZ
      • Odpověď panu XYZ
        15.08.2018 19:40

        Vážený pane XYZ, nedá se nic dělat, mou pravou identitu jste objevil. Můj původní příspěvek nicméně duchaplným způsobem poukazuje na překlep v textu článku - 25,7 EUR/CZK - toho jste si měl všimnout!
        Baabiš
Aktuální komentáře
18.09.2024
22:07Jan Čermák: Fed se bojí nezaměstnanosti a tak startuje padesátkou
22:01Fed nasadil Wall Street pořádného brouka do hlavy  
20:27Prostor pro české firmy? ČEZ naváže strategické partnerství s firmou Rolls-Royce pro modulární reaktory
20:21Nová éra měnové politiky Fed začala. Zvolil agresívnější pokles sazeb tváří v tvář horšímu výhledu a hodlá v něm pokračovat
17:14Dluhopisy krátce před Fedem ztrácejí, zatímco Wall Street jen vyčkává  
16:38Pár úvah o férové hodnotě amerických akcií
15:14Investiční tipy: Ohlédnutí za výsledky za 2Q24 významných amerických i evropských firem  
13:50Vanguard nakupuje dolary s tím, že sázky na snížení sazeb Fedu zašly příliš daleko
12:28Podle Siegela by sazby Fedu mohly jít dolů o 50 bazických bodů. Sahm míní, že pravidlo nyní recesi neukazuje
11:33Tak o kolik? Fed rozhoduje o sazbách a velké tržní sázky slibují volatilní reakci  
11:07Google vyhrál u soudu EU spor o pokutu 1,49 miliardy eur za omezování konkurence
9:07Rozbřesk: Dilema před Fedem: věřit propagandě novinářů, anebo solidním datům? Pokud Fed sníží sazby jen o 25 bodů, dolar mohutně posílí
8:22Evropa otevře smíšeně, německý DAX klesá pod tíhou horšícího se sentimentu. Pro další vývoj bude klíčové večerní rozhodnutí Fedu o sazbách  
17.09.2024
22:01Investoři vyčkávají na zítřejší rozhodnutí Fedu  
17:24Je trh drahý? Stačí „jen“ odhadnout pět čísel
16:44Americký maloobchod poslal výnosy nahoru, ale akciím v růstu nepřekáží  
15:09Analytici: Záplavy ve střední Evropě mohou způsobit ztráty až za miliardy eur
14:09Tradiční souboj v americkém Kongresu: Dva týdny, než vláda bude bez peněz
13:19Intel (až +8 %) roste na dohodě s Amazonem i armádní zakázce za miliardy. Evropu rozhořčil odkladem továren
12:10Microsoft na vlně AI oznamuje zpětný odkup akcií v hodnotě 60 miliard USD a zvyšuje dividendu o 10 %

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Prodeje starších domů