Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Tolik medvědích pastí a býk uhání dál

Tolik medvědích pastí a býk uhání dál

03.10.2018 11:55
Autor: Redakce, Patria.cz

Ed Yardeni na svém populárním investičním blogu poukazuje na to, že na trhu by nyní mělo podle historického vývoje číhat hned několik medvědích pastí. Jenže místo toho, aby se investoři do některé z nich chytili tak jako v minulosti, trh si dál připisuje další zisky.

„Nejhorší dobou pro nákup akcií byl v minulosti bod, kdy se nezaměstnanost dostala na své cyklické dno... Špatným nápadem býval i nákup akcií ve chvíli, kdy byla výnosová křivka plochá a neměla daleko k inverzi. Stejně tak bylo chybou kupovat akcie v době, kdy Fed začal zvedat sazby, protože to mohlo vyvolat finanční krizi a následnou recesi. Akciím mohou škodit i samotné vyšší výnosy vládních obligací a obrat na trhu přicházel i v době, kdy ziskovost firemního sektoru významně převyšovala historické průměry. A o nákupu akcií v době, kdy se valuace pohybují na extrémně vysokých hodnotách, lze hovořit jako o bláznovství,“ píše Yardeni. 

Investor pak poukazuje i na to, že onu sérii medvědích indikátorů v sobě odráží index, který sestavuje banka Goldman Sachs. Tento „Bear-Market Risk Indicator“ se podle Bloombergu nyní pohybuje na nejvyšší úrovni od roku 1969 a i podle něj by tak měl být medvědí trh na spadnutí. Jenže současný býk bez ohledu na podobná varování uhání dál. 

„Poslední rally odráží snižující se obavy z toho, že Trumpova obchodní válka bude eskalovat a znatelně dolehne na celou ekonomiku a ziskovost firemního sektoru. Opadl i strach, že normalizace politiky Fedu podrazí býkovi nohy,“ píše Yardeni. A ptá se, co by se muselo stát, aby skutečně začal medvědí trh. Podle jeho názoru by akcie začaly dlouhodobě klesat pouze v případě, že by se dostavila recese. Její pravděpodobnost je podle indexu vedoucích indikátorů a indikátorů souběžných stále velmi nízká, protože oba se pohybují na rekordních maximech. 

„Tvrdil jsem, že v roce 2015 se dostavila zisková recese, kterou vyvolal propad cen komodit. Tehdy došlo k prudkému rozšíření dluhopisových spreadů, a to zejména u obligací s nízkým ratingem. Ale i přesto se nyní index S&P 500 pohybuje u rekordních maxim. A dolů ho neposlala ani hrozba krize na rozvíjejících se trzích,“ připomíná Yardeni. 

Zdroj: Blog Eda Yardeniho


 
 

Čtěte více:

Project Syndicate: Když se zamlží zrcátko do minulosti
30.09.2018 14:15
George Soros je vynikající člověk. Jeho finanční prozíravost dokládají...
Schiller varuje: Investoři ztratili zdravou skepsi
01.10.2018 6:26
Americký akciový trh, jak jej měří měsíční reálný (o inflaci očištěný...
Kanada a USA se dohodly na reformě NAFTA
01.10.2018 8:16
Kanada, Spojené státy a Mexiko dospěly k dohodě o změně Severoamerické...
Italský plán rozpočtu odporuje podle EK evropským pravidlům
01.10.2018 8:39
Italský plán rozpočtu odporuje evropským pravidlům, řekl v rozhovoru p...
Rozbřesk: Itálie straší trhy trojnásobným deficitem rozpočtu
01.10.2018 9:15
Italská vláda představila v hrubých obrysech své první představy o roz...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
04.12.2021
9:23Víkendář: Blackrock o zelených investicích. A jejich odolnost během propadu trhu
03.12.2021
22:00Obchodování v USA: Na trh dorazily výprodeje  
17:23Americká ekonomika a zisky obchodovaných firem v roce 2022 a 2023
16:53Akcie obracejí dolů. Trhy se po datech bojí Fedu  
16:20ČEZ, a.s.: Oznámení o splacení emise dluhopisů
15:34Ceny za evropské emise uhlíku vyrostly na rekordní maximum. Překročily 80 eur za tunu a v příštích týdnech by mohly zamířit až ke 100 eurům
15:27Trh práce vytvořil ani ne polovinu očekávaných míst. Co na to Fed? (komentář analytika)
14:05Současné tržní prostřední je podle pravé ruky Warrena Buffeta „ještě šílenější“ než dotcom bublina
12:25Perly týdne: Sektory pro příští rok, dolar jako doplněk akciových pozic a pravděpodobnost jejich ztrát
11:54Kosmeticky vylepšený výhled DocuSign zjevně nestačí  
11:21Opatrnost před daty. Fed připravuje na prosincové zrychlení  
11:02Inflace v eurozóně podle šéfky ECB možná dosáhla vrcholu a měla by začít klesat
10:45Jak si vede britská ekonomika po brexitu? Původní plány se nenaplnily, říká Natixis
10:39Čínské firmy, které obchodují své akcie v USA, budou muset zveřejňovat více informací
9:52Středoevropské měny se po krátkém propadu zřejmě vrátí na růstovou dráhu
9:27Americká obchodní komise chce zablokovat spojení Arm a Nvidia
9:22Rozbřesk: Na americkém trhu práce přituhuje a OPEC+ překvapivě kývl na více ropy
9:06Kofola s Mattoni vstupují do slovenského výrobce a recyklátora plastových lahví, chystají investice milionů eur do udržitelnosti
8:45Kofola kupuje třetinový podíl v General Plastic, PPF uvažuje o budoucnosti Home Creditu na některých trzích a futures jsou v zeleném  
8:26Didi Global uposlechla doporučení Číny. Stahuje se z newyorské burzy a začíná plánovat hongkongské IPO

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data