Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Tolik medvědích pastí a býk uhání dál

Tolik medvědích pastí a býk uhání dál

03.10.2018 11:55
Autor: Redakce, Patria.cz

Ed Yardeni na svém populárním investičním blogu poukazuje na to, že na trhu by nyní mělo podle historického vývoje číhat hned několik medvědích pastí. Jenže místo toho, aby se investoři do některé z nich chytili tak jako v minulosti, trh si dál připisuje další zisky.

„Nejhorší dobou pro nákup akcií byl v minulosti bod, kdy se nezaměstnanost dostala na své cyklické dno... Špatným nápadem býval i nákup akcií ve chvíli, kdy byla výnosová křivka plochá a neměla daleko k inverzi. Stejně tak bylo chybou kupovat akcie v době, kdy Fed začal zvedat sazby, protože to mohlo vyvolat finanční krizi a následnou recesi. Akciím mohou škodit i samotné vyšší výnosy vládních obligací a obrat na trhu přicházel i v době, kdy ziskovost firemního sektoru významně převyšovala historické průměry. A o nákupu akcií v době, kdy se valuace pohybují na extrémně vysokých hodnotách, lze hovořit jako o bláznovství,“ píše Yardeni. 

Investor pak poukazuje i na to, že onu sérii medvědích indikátorů v sobě odráží index, který sestavuje banka Goldman Sachs. Tento „Bear-Market Risk Indicator“ se podle Bloombergu nyní pohybuje na nejvyšší úrovni od roku 1969 a i podle něj by tak měl být medvědí trh na spadnutí. Jenže současný býk bez ohledu na podobná varování uhání dál. 

„Poslední rally odráží snižující se obavy z toho, že Trumpova obchodní válka bude eskalovat a znatelně dolehne na celou ekonomiku a ziskovost firemního sektoru. Opadl i strach, že normalizace politiky Fedu podrazí býkovi nohy,“ píše Yardeni. A ptá se, co by se muselo stát, aby skutečně začal medvědí trh. Podle jeho názoru by akcie začaly dlouhodobě klesat pouze v případě, že by se dostavila recese. Její pravděpodobnost je podle indexu vedoucích indikátorů a indikátorů souběžných stále velmi nízká, protože oba se pohybují na rekordních maximech. 

„Tvrdil jsem, že v roce 2015 se dostavila zisková recese, kterou vyvolal propad cen komodit. Tehdy došlo k prudkému rozšíření dluhopisových spreadů, a to zejména u obligací s nízkým ratingem. Ale i přesto se nyní index S&P 500 pohybuje u rekordních maxim. A dolů ho neposlala ani hrozba krize na rozvíjejících se trzích,“ připomíná Yardeni. 

Zdroj: Blog Eda Yardeniho


 
 

Čtěte více:

Project Syndicate: Když se zamlží zrcátko do minulosti
30.09.2018 14:15
George Soros je vynikající člověk. Jeho finanční prozíravost dokládají...
Schiller varuje: Investoři ztratili zdravou skepsi
01.10.2018 6:26
Americký akciový trh, jak jej měří měsíční reálný (o inflaci očištěný...
Kanada a USA se dohodly na reformě NAFTA
01.10.2018 8:16
Kanada, Spojené státy a Mexiko dospěly k dohodě o změně Severoamerické...
Italský plán rozpočtu odporuje podle EK evropským pravidlům
01.10.2018 8:39
Italský plán rozpočtu odporuje evropským pravidlům, řekl v rozhovoru p...
Rozbřesk: Itálie straší trhy trojnásobným deficitem rozpočtu
01.10.2018 9:15
Italská vláda představila v hrubých obrysech své první představy o roz...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.07.2025
17:14Bank of America: USA už investory tolik nelákají. Tvoří se tam bublina
15:45Kdysi Fink označil Bitcoin za pračku peněz, teď si mne ruce. BlackRock eviduje masivní příliv do kryptoměnových ETF
14:59Další verze americké výjimečnosti
13:39Celní dohoda s USA bude podle Merze nesymetrická, jednání vrcholí
13:24Perly týdne: Zvedají se celní inflační tlaky, umělá inteligence se začne ukazovat v ziscích
13:23Saab těží ze zbrojního boomu. Ve 2Q překonal odhady a navýšil celoroční výhled
12:30Stát zaplatí firmě KHNP za dva bloky Dukovan 407 miliard a 15 miliard za palivo
10:41Akcie Netflix i přes silné výsledky doplácejí na prémiovou valuaci  
10:25Akcie pokračují v růstu před spotřebitelskou důvěrou a holubičím komentářem z Fedu  
10:10M2C oznámila kontakt, který má zvýšit příjmy z trhů západní Evropy o dvě třetiny
9:14Netflix šlape na plyn: Rekordní zisky, vylepšený výhled i nové hity
8:54Rozbřesk: Zdražování potravin zůstává v Česku nadprůměrné
8:49ČEZ plánuje SMR v Temelíně, Meta pokračuje v náboru AI expertů z Applu a futures jsou v zeleném  
6:43Velká dohoda s Čínou? Trumpův obrat u Nvidie k ní možná otevírá dveře
17.07.2025
22:02Dynamické pokračování trendu na indexech v USA  
17:23Traders Talk: Trhy se třesou s Powellovou židlí, volatilita nahrává bankám a ASML jako skrytá šance
17:14Vítězí obrana, prohrávají zemědělci a příroda, hodnotí rozpočet EU server Politico
16:27Uber a Lucid spojují síly, chtějí zaplavit svět autonomními taxíky. Akcie automobilky prudce rostou
16:11Když si soused dá k obědu kuře a vy nic…
15:36Pepsi (+6 %) potěšila a akcie postupně dohání letošní ztráty  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
3M Co (06/25 Q2, Bef-mkt)
Charles Schwab Corp/The (06/25 Q2, Bef-mkt)
Truist Financial Corp (06/25 Q2, Bef-mkt)
7:00Electrolux AB (06/25 Q2)
7:00Husqvarna AB (06/25 Q2)
7:30Danske Bank A/S (06/25 Q2)
7:30Saab AB (06/25 Q2)
7:30Skanska AB (06/25 Q2)
7:45Boliden AB (06/25 Q2)
8:00Yara International ASA (06/25 Q2)
13:00American Express Co (06/25 Q2)
13:00Atlas Copco AB (06/25 Q2)
13:00Schlumberger NV (06/25 Q2)
14:30USA - Počet nově zahájených staveb
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university