Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Největší riziko pro příští rok: Opětovná transformace hrdliček do jestřábů

Největší riziko pro příští rok: Opětovná transformace hrdliček do jestřábů

13.12.2018 11:59
Autor: Redakce, Patria.cz

V posledních týdnech došlo podle známého investora Gavyna Daviese k posunu v tržních očekáváních týkajících se monetární politiky v USA. „Na počátku října zněl šéf Fedu Jay Powell jako jestřáb a trhy čekaly, že příští rok dojde ke třem zvýšením sazeb, pokaždé o 25 bazických bodů. Monetární politika by se tak dostala do jednoznačně restriktivní oblasti. Tato očekávání jsou ale nyní pryč a forwardové trhy ukazují na jediné zvýšení sazeb v roce 2019,“ píše Davies na stránkách Financial Times.

Powell nyní hovoří o politice založené na postupném zvedání sazeb v minulém čase a podle Daviese i řada dalších členů FOMC vysílá signály, které naznačují změnu výhledu monetární politiky poté, co Fed zvedne v prosinci sazby o 25 bazických bodů. V prosinci by se přitom měly sazby dostat velmi blízko odhadů sazeb neutrálních, které se pohybují mezi 2,5 – 3 %. A po několika letech, kdy Fed poskytoval dlouhodobější výhled dalšího vývoje monetární politiky, by se podle investora měla situace dostat do „zdravějšího stavu“, kdy se bude o sazbách rozhodovat na každém zasedání FOMC čistě podle aktuální ekonomické situace. 

Powell zdůrazňuje, že monetární politika funguje se zpožděním a dopad současných kroků tak bude znatelný někdy na počátku roku 2020. Poslední data přitom podle Davise ukazují, že inflace padá pod cíl i přesto, že mzdová inflace překročila 3 %. Finanční podmínky v americké ekonomice byly navíc v roce 2018 utahovány, a to zejména kvůli posilování dolaru, růstu výnosů obligací a vývoji na akciovém trhu. Fed se tak pravděpodobně domnívá, že „už stačilo“ a podle některých názorů navíc dochází k pozitivnímu posunu na nabídkové straně ekonomiky díky růstu nabídky práce a produktivity. Takový vývoj by pomohl udržet vyšší růst ekonomické aktivity bez zvýšení inflace a byl by pozitivní pro akciové trhy. 

Davies poukazuje na to, že na trzích se dokonce diskutuje o možném podezření na další růst sazeb tak, že by nedošlo k jejich zvýšení ani v prosinci. Podle investora by ale takový vývoj byl ospravedlněný jen nečekaným oslabením ekonomické aktivity a mohl by dokonce zapůsobit kontraproduktivně v případě, že by trhy dospěly k názoru, že „Fed ví něco, co ony ne“. Nic takového pravděpodobně neví, ale trhy mají podobné podezření neustále. Americká centrální banka se tak celkově posunuje směrem k hrdličkám, ale příští rok mohou ještě zesílit mzdové tlaky a nakonec bude Fed muset, na rozdíl od současných očekávání trhu, zvednout sazby vícekrát. Podle Daviese znamená takový vývoj zdaleka největší riziko pro trhy v příštím roce. 

Zdroj: Financial Times, Fulcrum


 
 

Čtěte více:

Shiller: Probíhá jeden z největších realitních boomů v historii, donekonečna trvat nebude
11.12.2018 10:50
Podle známého ekonoma Roberta Shillera Spojené státy opět procházejí j...
Kapitalismus není jen absence komunismu, nyní degeneruje do predátorské formy
12.12.2018 13:13
Jonathan Tepper je podle serveru ProMarket „zaníceným zastáncem svobod...
Potopí akcie nakonec ropa?
10.12.2018 17:34
Nabídková křivka ropného trhu, či přesněji řečeno křivka mezních nákla...
Akcie, kterou jsem už dlouho neviděl
11.12.2018 17:38
Banka Goldman Sachs před nedávnem zveřejnila seznam deseti titulů, kte...
Yellenová varuje před další finanční krizí: V systému jsou gigantické díry
11.12.2018 15:47
Bývalá guvernérka amerického Fedu Janet Yellenová na své pondělní před...
Dominik Rusinko: OPEC+ hlásí dohodu na těžebních škrtech
12.12.2018 10:41
Producentské státy OPEC+ se v pátek po zdlouhavých jednáních dohodly n...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
25.05.2025
14:59Fidelity: Investoři do ETF reagují na celní konflikt odklonem od USA
8:13Víkendář: Reklamu jen tak nepoznáme?
24.05.2025
14:33Fidelity International: Jak mohou neutrální akciové strategie využít sílu volatility
8:10Víkendář: Svět, kde předvídatelnost je slabostí a cla jsou nejkrásnějším slovem ve slovníku
23.05.2025
22:03Americké trhy krvácí po hrozbách cel vůči EU a Applu  
17:44Traders Talk: Trump rozbouřil trhy, Colt potěšil výsledky a UnitedHealth v problémech
17:17PwC: Prodej elektromobilů v 1. čtvrtletí stoupl o 42 procent na 2,7 milionu
15:57Jednání s EU podle Trumpa nikam nevedou, chce clo 50 procent. Akcie klesají
15:49Půjde to k normálu bez cenového šoku?
14:26Pivo s Patrií ve Zlíně - s analytikem a makléřem o trzích i novinkách ve světě investic
13:03Perly týdne: Googlu a Applu se změnily časy
13:01Italská banka UniCredit soudně napadne podmínky převzetí konkurenční Banco BPM
11:00M2C míří na burzu: Český lídr v péči o nemovitosti sází na technologie a globální expanzi
10:30Tlak na dluhopisy polevil a ulevilo se i akciím  
10:13Do Česka dorazily první dodávky nového jaderného paliva od Westinghouse
8:56Německo hlásí růst HDP o 0,4 pct, ale celoroční stagnace zůstává ve hře
8:46Rozbřesk: Zhoršená nálada v eurozóně. Ale z jiného důvodu, než byste čekali
8:45Erste a VIG dnes naposledy s dividendou, růst HDP v Německu a další várka celního napětí mezi USA a EU  
22.05.2025
22:01Zámořské akcie se stabilizují, nárůstům vévodí Advanced Auto Parts  
17:20Výjimečný celý svět

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data