Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Obrat nebo alespoň stabilizace automobilového trhu se zatím nekoná

Rozbřesk: Obrat nebo alespoň stabilizace automobilového trhu se zatím nekoná

19.02.2019 9:12
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Zápis z posledního zasedání bankovní rady ČNB sice naznačuje chuť pokračovat ve zvyšování úrokových sazeb, nicméně obavy z vnějších rizik a nejistot tentokrát převážily a centrální banka proto zvolila neškodnou možnost vyčkávání, dokud se situace nevyjasní. V mezičase tuzemská čísla potvrdila velmi dobrý stav české ekonomiky v závěru loňského roku a vyšší inflační tlaky v úvodu toho letošního a „porazila“ tak hned 2x prognózu ČNB. Otázka, zda půjdou sazby nahoru už na konci března, však zůstává dál na stole bez jasnější odpovědi, protože situace u našich hlavních obchodních partnerů zatím jasnějších obrysů nenabyla. Německá ekonomika se sice s odřenýma ušima vyhnula recesi, ale přesto na její hranici dál balancuje.

A příliš optimistická není ani Bundesbanka, která počítá minimálně pro první pololetí s pokračujícím útlumem německého hospodářství. Přesto v její poslední zprávě určité známky optimismu nalézt můžeme. Zvlášť v případě automobilového průmyslu, kde již vidí známky stabilizace po emisní eskapádě z podzimu loňského roku, která rozkolísala letní a podzimní výsledky (nejen) tamních automobilek. Čísla, která by však potvrdila jasný obrat – nebo alespoň stabilizaci – zatím k dispozici nejsou. A nepatří mezi ně ani první výsledky registrací nových aut v letošním roce. Podle nich totiž trh v EU opět propadl (tentokrát o 4,6 %), přičemž polovina poklesu šla na vrub pěti největším trhům a jen sedm vesměs malých národních trhů se mohlo pochlubit černými čísly.

Na úplnou stabilizaci trhu mj. po zavedení nových emisních limitů to zatím ovšem nevypadá. Přitom poptávka ze strany domácností rozhodně není ze hry, neboť průzkumy mezi spotřebiteli ukazují jasný zájem pořídit si nové auto, nicméně do autosalonu spotřebitelé houfně zatím nemíří. Jak ovšem ukazují čísla Eurostatu, třeba domácnosti v eurozóně přímo skoupí jen necelou pětinu produkce automobilového průmyslu. Její největší část totiž míří na export a zhruba třetina do odvětví jako je doprava nebo pronájem. Problém útlumu odbytu automobilového průmyslu tak může mít trochu hlubší kořeny než jen odložená spotřeba evropských spotřebitelů. A to už je jen další důvod, proč raději počkat na rozptýlení mlhy nad evropskou ekonomikou. Nakonec do příštího zasedání nás čeká nejenom ještě hodně dní, ale i dat, možná i cel nebo dokonce nějaký ten brexitový zvrat. 


TRHY

CZK a dluhopisy

Chuť dobývat silnější úrovně koruně dlouho nevydržela a česká měna se tak včera opět vrátila nad úroveň 25,70 EUR/CZK. Je to jen mírně nad aktuální prognózou ČNB, a tak tento kurz sám o sobě centrální banku ke zvýšení úrokových sazeb přimět nemusí. Ostatně ve prospěch rychlejšího postupu centrální banky vyznívá teprve až její citlivostní scénář předpokládající slabou korunu i ve druhém kvartále roku (nebo tzv. hard brexit). Další domácí čísla, která by mohla koruně pomoci, přijdou na řadu až na začátku března, kdy budou zveřejněny PMI, mzdy za poslední kvartál, inflace za únor apod. Na jasnější pohled na další směřování úrokových sazeb si tedy trhy budou muset ještě nějaký ten den počkat. 

Zahraniční forex

Včerejší svátek v USA utlumil globálně obchodování i na hlavních devizových trzích. Eurodolar stále kotví u hranice 1,13 a nechce se z ní pohnout. Dnes jsou na pořadu dne data druhé kategorie jako je například index podnikatelské nálady ZEW, popřípadě nás čekají vystoupení některý centrálních bankéřů na obou stranách Atlantiku (Mestorová za Fed, Praet za ECB).

Mezi Londýnem a Bruselem probíhá další diplomatická aktivita, která by měla vést ke konsensuální úpravě textu dohody o vystoupení z EU, jež neprošla v britském parlamentu. Libra zatím na toto dění nijak nereaguje.

Ropa

Cena ropy se drží nad hranicí 66 USD/barel, kde vyčkává na nové impulsy. Ty by v tomto týdnu mohly přinést nejen tradiční čísla k zásobám, ale také pokračující americko-čínská jednání o podobně vzájemného obchodního vztahu. Vzhledem k tomu, že konec dočasného příměří se povážlivě blíží (1.3.), riziko uvalení dodatečných amerických cel na čínské zboží zůstává nezanedbatelné. V kombinaci se zpomalujícím růstem ve světě by přitom další nárůst protekcionismu pro ropu nevěstil nic dobrého, a to i navzdory produkčním škrtům kartelu OPEC+.


Čtěte více:

Týdenní výhled: Trumpův optimismus ohledně dohody s Čínou podpořil trhy
18.02.2019 12:53
Vyjednávání mezi Čínou a USA minulý týden údajně slušně pokročilo a v ...
Čína obvinila USA, že se snaží blokovat její průmyslový rozvoj
18.02.2019 13:45
Čína dnes obvinila Washington, že se snaží blokovat její průmyslový ro...
Růst německé ekonomiky zůstane nejméně do poloviny roku utlumený
18.02.2019 13:57
Vývoj německé ekonomiky zůstane nejméně v první polovině roku utlumený...
EK hrozí rychlou odvetou v případě nových amerických cel na auta
18.02.2019 16:00
Evropská komise dnes pohrozila rychlými odvetnými opatřeními v případě...
Summary: Zákaz krátkých pozic na titulu Wirecard
18.02.2019 17:36
EVROPA: Wirecard (Investiční tipy) Německý regulátor finančních trhů...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
07.05.2025
12:31RMS Mezzanine, a.s.: Vnitřní informace
11:33Jakub Blaha k Novo Nordisk: Roste i přes snížený výhled a očekává silnější druhou polovinu roku  
11:16Evropa obchoduje smíšeně i přes nadějné politické zprávy. ČNB sníží sazby, večer se do hry vloží Fed  
11:00Průmysl v březnu meziročně vzrostl o 1,4 %, stavebnictví stouplo o 12,1 %
10:58Šéf ČEZ Beneš: Nabídku EDF bychom nikdy nepodepsali, nebyla výhodná. Škody půjdou do stamilionů
9:12Gen představil rekordní výsledky a očekává další růst příjmů
9:01Rozbřesk: ČNB dnes zřejmě sníží sazby na 3,50 %, komentář však zůstane jestřábí
8:52Evropské trhy budou v úvodu mírně ztrácet, ekonomickým tématem dne, zda ČNB sníží sazby a rozhodnutí Fedu  
6:29Vláda (ne)hospodařící jako rodina a americké snahy o snížení obchodních deficitů
06.05.2025
22:04Býci ztrácejí půdu: Trumpovy tarify dusí rally na amerických trzích  
17:08Traders Talk: Rekordní akvizice Erste, zvláštní pohyby na ČEZ a akciová inspirace v USA
17:06Pokračování americké výjimečnosti?
17:02Británie a Indie uzavřely rozsáhlou dohodu o volném obchodu
16:52Negativní směr akcií se přenáší zpět na Wall Street  
16:31Šok v Německu: Merz se napoprvé nestal kancléřem, parlament to napravil ještě dnes
16:09Palantir Technologies (Investiční tipy): Lídra indexu S&P 500 doběhla realita (-13 %)  
14:59Pokud jednání s USA selžou, EU zavede cla za 100 miliard eur
14:29Kdo je Buffettův nástupce? Nenápadný Kanaďan je součástí Berkshire již 25 let
13:12FLASH: Merz utrpěl šokující porážku. Nezískal potřebné množství hlasů ke zvolení kancléřem
12:27Podpis nových Dukovan musí čekat. EDF i KHNP chystají právní kroky

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
PL - Jednání NBP, základní sazba
8:00DE - Průmyslové objednávky, m/m
9:00CZ - Obchodní bilance - nár. pojetí, mld. Kč
9:00CZ - Průmyslová výroba, y/y
11:00EMU - Maloobchodní tržby, m/m
14:30CZ - Měnové jednání ČNB, zákl. sazba
20:00USA - Jednání Fedu, základní sazba