Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Co ukáže rozdělení ekonomické historie na krátkodobé cykly a skutečně dlouhodobý trend

Co ukáže rozdělení ekonomické historie na krátkodobé cykly a skutečně dlouhodobý trend

11.04.2019 15:17
Autor: Redakce, Patria.cz

Když hodnotíme makroekonomický vývoj, je dobré rozlišovat mezi krátkodobými cyklickými fluktuacemi a dlouhodobými trendy. Například nezaměstnanost má svůj dlouhodobý „přirozený“ komponent, který je dán strukturálními faktory, jako je produktivita práce a velikost pracovní síly. A má také svůj cyklický komponent, který reaguje například na poptávkové šoky. Podobné je to u inflace, kde zase můžeme sledovat dlouhodobější vývoj pomocí inflace jádrové a vývoj krátkodobý prostřednictvím perspektivy inflace celkové. Na stránkách richmondfed.org na to upozorňují Renee Haltom, Thomas A. Lubik, Christian Matthes a Fabio Verona a poukazují na výsledky své nové studie, která se snaží identifikovat jak krátkodobé fluktuace, tak dlouhodobé trendy hlavních makroekonomických ukazatelů. 

Studie pracuje se čtyřmi časovými pohledy na celkový makroekonomický vývoj: Krátkodobý komponent (méně než dva roky), cyklický komponent (dva až osm let), střednědobý komponent (až třicet let) a dlouhodobý trend. Ekonomové tvrdí, že produktu dominuje vysokofrekvenční cyklus, nezaměstnanosti střednědobý až dlouhodobý cyklus, inflaci a sazbám krátkodobé cykly. Následující čtyři grafy ukazují vývoj reálného produktu americké ekonomiky z pohledu zmíněných čtyř komponentů:

001 

Grafy popisující vývoj HDP ukazují na dlouhodobý pokles trendového tempa růstu HDP z úrovně vyšší než 4 % na méně než 2 %. To je podle zmíněných ekonomů v souladu se závěry jiných studií. Z obrázků je také patrné období takzvaného Velkého uklidnění, které začíná na počátku osmdesátých let a které přineslo významné snížení volatility produktu a dalších makroekonomických veličin. 

Druhé čtyři grafy hodnotí stejným pohledem vývoj inflace v americké ekonomice:

002

Studie tvrdí, že 40 % změny inflace je taženo dlouhodobým vývojem, cyklus vysvětluje asi jednu pětinu jejích změn a střednědobý komponent přibližně čtvrtinu. Zarážející je podle ekonomů vývoj dlouhodobého inflačního trendu, který se začal zvedat v sedmdesátých letech a poté jen pomalu klesal zpět ke 2 %. Fed totiž během tohoto období nezměnil svůj inflační cíl a popsaný vývoj tak lze spíše vysvětlit tím, jak se změnilo vnímání tohoto cíle. V takovém případě zmíněná změna trendu odráží „překvapující ztrátu důvěryhodnosti centrální banky“. 

Výsledky studie podle jejích autorů naznačují, že ekonomická politika by se celkově měla méně zaměřovat na fluktuace produktu a více na ukotvení inflačních očekávání a „nenarušování dlouhodobého trendu HDP“. K tomu by centrální banky měly při svých pokusech o stabilizaci ekonomiky více brát do úvahy dlouhodobý dopad ekonomických šoků na hospodářství. Pokud se totiž zaměřujeme pouze na krátkodobý cyklus, tento dopad nemusí být zřejmý. 

Zdroj: Richmond Fed

 

Čtěte více:

Finanční kořist populistů
07.04.2019 17:01
Skandály s praním špinavých peněz v Danske Bank a Swedbank už vedly k ...
Jak obnovit fungování kapitalismu
06.04.2019 16:28
„Když už i přední ekonomové zpochybňují myšlenku kapitalismu, je zřejm...
Víkendář: Jak se dobře připravit na recesi
07.04.2019 10:21
Nejeden ekonom predikuje v následujících 12 měsících ekonomické zpomal...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.07.2025
22:03Rekordní S&P 500 a Nasdaq, ale propad Netflixu kazí optimismus  
17:14Bank of America: USA už investory tolik nelákají. Tvoří se tam bublina
15:45Kdysi Fink označil Bitcoin za pračku peněz, teď si mne ruce. BlackRock eviduje masivní příliv do kryptoměnových ETF
14:59Další verze americké výjimečnosti
13:39Celní dohoda s USA bude podle Merze nesymetrická, jednání vrcholí
13:24Perly týdne: Zvedají se celní inflační tlaky, umělá inteligence se začne ukazovat v ziscích
13:23Saab těží ze zbrojního boomu. Ve 2Q překonal odhady a navýšil celoroční výhled
12:30Stát zaplatí firmě KHNP za dva bloky Dukovan 407 miliard a 15 miliard za palivo
10:41Akcie Netflix i přes silné výsledky doplácejí na prémiovou valuaci  
10:25Akcie pokračují v růstu před spotřebitelskou důvěrou a holubičím komentářem z Fedu  
10:10M2C oznámila kontakt, který má zvýšit příjmy z trhů západní Evropy o dvě třetiny
9:14Netflix šlape na plyn: Rekordní zisky, vylepšený výhled i nové hity
8:54Rozbřesk: Zdražování potravin zůstává v Česku nadprůměrné
8:49ČEZ plánuje SMR v Temelíně, Meta pokračuje v náboru AI expertů z Applu a futures jsou v zeleném  
6:43Velká dohoda s Čínou? Trumpův obrat u Nvidie k ní možná otevírá dveře
17.07.2025
22:02Dynamické pokračování trendu na indexech v USA  
17:23Traders Talk: Trhy se třesou s Powellovou židlí, volatilita nahrává bankám a ASML jako skrytá šance
17:14Vítězí obrana, prohrávají zemědělci a příroda, hodnotí rozpočet EU server Politico
16:27Uber a Lucid spojují síly, chtějí zaplavit svět autonomními taxíky. Akcie automobilky prudce rostou
16:11Když si soused dá k obědu kuře a vy nic…

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
3M Co (06/25 Q2, Bef-mkt)
Charles Schwab Corp/The (06/25 Q2, Bef-mkt)
Truist Financial Corp (06/25 Q2, Bef-mkt)
7:00Electrolux AB (06/25 Q2)
7:00Husqvarna AB (06/25 Q2)
7:30Danske Bank A/S (06/25 Q2)
7:30Saab AB (06/25 Q2)
7:30Skanska AB (06/25 Q2)
7:45Boliden AB (06/25 Q2)
8:00Yara International ASA (06/25 Q2)
13:00American Express Co (06/25 Q2)
13:00Atlas Copco AB (06/25 Q2)
13:00Schlumberger NV (06/25 Q2)
14:30USA - Počet nově zahájených staveb
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university