Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Jednání G20 (spolu)rozhodnou o měnové politice ECB

Rozbřesk: Jednání G20 (spolu)rozhodnou o měnové politice ECB

24.06.2019 9:13
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

V tomto týdnu dostane ECB další důležité díly do skládačky, která by měla rozhodnout o nastavení měnové politiky v nejbližších měsících. Kromě další várky podnikatelských nálad a červnové inflace to bude zejména výsledek zasedání G20. Maria Draghiho totiž netrápí pouze slabá čísla z eurozóny: kvůli průmyslové recesi v Německu a klopýtání Itálie počítáme v druhém kvartále s nulovým růstem (mezikvartálně). O poznání větším bolehlavem jsou příčiny špatných hospodářských výsledků a padajících inflačních očekávání. Ty ECB správně spojuje s posledním rozjezdem obchodního válčení mezi USA a Čínou. To je skutečný startér prohlubujících se potíží německého průmyslu a Mario Draghi dokonce důležitost v pátek startujícího setkání G20 vyzdvihl ve svém vystoupení v Sintře.

Zdá se ovšem, že jakýkoliv průlom v zamrzlých obchodních vztazích mezi Čínou a USA by byl v tuto chvíli překvapivý. Čína odmítá jakoukoliv debatu dřív, než USA odstraní poslední sadu cel. Donald Trump naopak trvá na tom, že Čína nejprve implementuje požadovaná opatření a USA pak začnou uvažovat nad odstraněním sankcí. Pokud G20 nic nevyřeší, geopolitická napětí, která ohrožují eurozónu, budou dál spíše sílit. Kromě obchodního válčení USA a Číny se znovu zhoršuje situace na italské politické scéně (i když EK má podle posledních zpráv s Římem větší trpělivost), což nevěstí nic dobrého pro důležitá jednání o nových šéfech Komise i ECB. Navíc na podzim začne být znovu aktuální otázka tvrdého brexitu a začne se “natvrdo” jednat o nové rozpočtové perspektivě. Pokud tedy budou geopolitická rizika a nejistoty dál sužovat největší ekonomiku eurozóny, bude ECB nucena jednat. Na zářijovém zasedání by pak pravděpodobně připadala v úvahu kombinace opatrného snížení sazeb a příprava trhu na eventuální spuštění nového QE…

TRHY

CZK a dluhopisy

Česká koruna se drží v blízkosti 25,60 EUR/CZK. Holubičí kanonáda z Fedu i z ECB nakonec české měně překvapivě příliš nepomohla. A ani tento týden pravděpodobně nedostane žádný pozitivní impuls od ČNB.

Zahraniční forex

Eurodolar mašíruje na sever a tentokrát není v pozadí jen holubičí Fed. Evropská komise totiž začíná měknout, neboť zřejmě nehodlá spustit sankční proceduru proti Itálii za porušování fiskálních pravidel. Podle nejmenovaných hlasů z EK má Itálie údajně více času, aby upravila výdaje v souladu s tím, co slíbila (aby dluh k poměru k HDP dále klesal). Na konflikt mezi odcházející EK a vládou v Římě to tedy nevypadá, což je jenom dobře pro euro.

Zatímco ve střední Evropě před blížícím se zasedáním MNB slábne forint, mezi měnami se naopak daří turecké liře. TRY je zjevně spokojena, že opakované volby v Istanbulu vyhrála opozice, která tak již přesvědčivě porazila Erdoganovu stranu.

Ropa

Rostoucí napětí na Blízkém východě, respektive v americko-íránských vztazích, rezonuje ropným trhem a táhne ceny vzhůru. Ropa Brent si tak v minulém týdnu připsala solidních pět procent, zatímco americká WTI dokonce celých deset procent, což představuje nejvýznamnější nárůst od konce roku 2016.

Tento týden navíc slibuje další vyostření vzájemného konfliktu, které budou kvitovat ropní býci. Spojené státy totiž v neděli oznámily zpřísnění už tak tvrdých sankcí vůči Íránu a je otázkou, jak Teherán zareaguje a zda bude situaci dále eskalovat. V hluboké nejistotě pak trhy nechává rovněž plánovány raketový útok na Írán, který byl sice na poslední chvíli zrušen, ale ukazuje na ochotu USA zasáhnout v regionu vojensky.

V neposlední řadě bude ropný trh věnovat pozornost také tradičním týdenních statistikám. V úterý to bude stav zásob od API, na který ve středu navážou čísla od EIA. V pátek týden zakončí aktivita amerických těžařů od agentury Baker Hughes.


Čtěte více:

Ministři G20: Rostoucí napětí v obchodních vztazích ohrožuje růst
10.06.2019 8:36
Napětí v obchodních vztazích ve světě se zintenzivnilo, a zvýšilo tak ...
Státy G20 budou spolupracovat v zájmu stability trhu ropy
17.06.2019 8:08
Ministři energetiky skupiny předních ekonomik G20 sdílejí znepokojení ...
Daimler kvůli dieselovým autům zhoršil výhled hospodaření
24.06.2019 8:24
Německá automobilka Daimler ve druhém čtvrtletí vykáže horší výsledek ...
Metro: Nabídka Křetínského a Tkáče je příliš nízká
24.06.2019 8:31
Nabídka investiční skupiny EP Global Commerce (EPGC) ve výši 5,8 milia...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
28.05.2025
12:40Grantham: Umělá inteligence je dobrá myšlenka. Právě proto na ní vzniká bublina
11:49Nebankovní firmy letos poskytly 77 miliard Kč, meziročně o 14 pct více
11:49RMS Mezzanine, a.s.: Vnitřní informace
11:38Akcie v lehké defenzivě. Nervozita na dluhopisech se vrací a večer reportuje Nvidia  
11:24EU se blíží k cílům v oblasti klimatu a energetiky pro rok 2030, uvedla EK
11:23M2C si jde na pražskou burzu pro až 240 milionů korun. Český lídr v péči o nemovitosti sází na technologie a globální expanzi
10:59V Německu v květnu ubylo lidí bez práce, nezaměstnanost klesla na 6,2 procenta
9:43Sněmovna přiřkla ČNB větší pravomoce, týká se to bank, komoditních derivátů i informací o fondech
9:25Bloomberg: Japonsko po 34 letech přišlo o pozici největšího věřitele na světě
9:17Rozbřesk: Japonské puzzle: slabé aukce “brnkají” trhům na nervy
8:37Akciové trhy dnes zahájí po rally na Wall Street nevýrazně. Centrem pozornosti Trumpova obchodní politika a výsledky Nvidie  
6:20Bank of America vybírá tři favority pro růst
27.05.2025
22:00Trump odstartoval mohoutnou rally na Wall Street; Tesla +7 %  
18:00Proč internetové nadšení zvedalo evropské akcie a AI tak nečiní?
17:29Tvrdá bitva technologických gigantů o každý zlomek pozornosti
17:20Spotřebitelská důvěra v USA se v květnu poprvé za šest měsíců zvýšila
17:19Akcie pokračují v rally  
15:32ČNBlog: Jak dopadne vlna refixací a refinancování hypoték na české domácnosti?
15:04e15: Pilulka chystá prodej většiny svých kamenných lékáren řetězci Dr. Max
13:49EDU II podala soudu návrh na zrušení předběžného opatření k Dukovanům

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
20:00USA - Zápis z jednání FOMC