Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Když se tou největší překážkou byznysu a některým investicím stává zdravý rozum

Když se tou největší překážkou byznysu a některým investicím stává zdravý rozum

13.08.2019 18:11

Jamie Powell si na stránkách FTAphaville všímá toho, že společnost Disney minulý týden zveřejnila své výsledky za poslední čtvrtletí a investoři zrovna neoplývali nadšením. Úspěchem sice byla filmová divize s Avengers: Endgame, či Toy Story 4, celkové tržby a ziskovost ale nenadchly. Příčinou byly i výsledky 21st Century Fox a také zábavních parků. Pan Powell rozvíjí zajímavou související úvahu a i kvůli ní se dnes na Disney podíváme.

FTAlphaville píše, že právě zklamání u zábavních parků může být s ohledem na to, jak rozšiřují své aktivity, překvapivé. Ve hře může prý být efekt klesající hodnoty duševního vlastnictví spojeného s produkty jako jsou třeba Star Wars. Příčina by měla být v tom, že předchozí generace neměly na výběr takové spektrum zábavy, filmů a technologických možností, jako ty dnešní. Podle mne se to dá zobecnit lakonicky tak, že máme všeho moc, tudíž hodnota toho všeho klesá. Často pak reagujeme tím, že hromadíme ještě více, což celkový efekt násobí a s tím roste naše nespokojenost.

Vše bychom mohli dotáhnout na makroekonomickou úroveň, kde automaticky a bez většího zamyšlení počítáme s neuspokojitelností našich potřeb a tudíž strukturálně neomezenou poptávkou. Jenže tento úhel pohledu je záhodno doplnit o to, jak se neustálá snaha uspokojit zejména materiální potřeby (ne)rýmuje s naší spokojeností. Nechme ale nyní makro stranou, téma má i naprosto praktické mikro dopady i na trhu:

Shodou okolností jsem tu minulý týden psal o Mattelu, který pro svůj úspěch musí posouvat hranice konzumu dál a dál - vyrábět hračky podle postav z filmů a vyrábět filmy pro postavy hraček. A to jde stále o slabou kávu. Dospěli jsme totiž do bodu, kdy šéf Netflixu (konkurenta Disney) Reed Hastings tvrdí, že konkurencí pro jeho firmu je spánek. Obávám se, že v tomto bodě se hlavní překážkou byznysu a některým investicím stává zdravý rozum.

Jak je to nyní konkrétně s Disney? Akcie společnosti jsou letos v kurzu, připisují si téměř 30 %. Kapitalizace se tak dostala na 250 milionů dolarů. Firma v roce 2018 vydělala na volném toku hotovosti 9,8 miliardy dolarů. Pokud by tak činila i nadále, současná hodnota takového toku hotovosti by dosahovala o něco více než je polovina kapitalizace. Investoři tedy čekají růst, což nepřekvapí. Pokud vezmu za základ vývoje toku hotovosti v následujících pěti letech projekce z Business Insider, tak v delším období by se muselo volné cash flow na ospravedlnění kapitalizace vyvíjet následovně:

0

Jde tedy o dlouhodobý růst v průměru o něco málo převyšující 3 %, do deseti let by Disney musela pro akcionáře vydělávat asi 13 miliard dolarů. To naštěstí nevypadá na čísla, která by implikovala, že bychom kvůli produkci Disney museli ukrajovat ze svého spánku. Tak už jen doufám, že tento růst (či růst vyšší, pokud věříme, že firma má na víc), bude generován hlavně filmy, které jdou v duchu „pohádkové“tradice společnosti. Tedy že nebude přispívat k rozšířenému filmovému kultu násilí a cynismu.

 

Čtěte více:

Zisk a tržby Walt Disney překonaly odhady, táhly zábavní parky
09.05.2019 8:18
Zisk i tržby americké mediální a filmové společnosti Walt Disney přek...
Výpadek filmových studií Walt Disney vyrovnávají zábavní parky (komentář analytika)
09.05.2019 14:13
Mediální gigant, jehož jméno se nedávno zařadilo mezi naše Investiční ...
Miliardáři v USA žádají větší zdanění bohatých
25.06.2019 11:00
Skupina nejbohatších lidí ve Spojených státech vyzvala kandidáty pro n...
Zisk firmy Walt Disney klesl kvůli nákladům na streamovací služby
07.08.2019 8:36
Zisk americké mediální a filmové společnosti Walt Disney ve druhém čtv...
Výsledky Disneyho po akvizici nedostatečné, podle vedení se to nebude opakovat
07.08.2019 14:33
Výsledky tohoto giganta zábavního průmyslu se můžou zdát na první pohl...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
17.07.2025
17:23Traders Talk: Trhy se třesou s Powellovou židlí, volatilita nahrává bankám a ASML jako skrytá šance
17:14Vítězí obrana, prohrávají zemědělci a příroda, hodnotí rozpočet EU server Politico
16:27Uber a Lucid spojují síly, chtějí zaplavit svět autonomními taxíky. Akcie automobilky prudce rostou
16:11Když si soused dá k obědu kuře a vy nic…
15:36Pepsi (+6 %) potěšila a akcie postupně dohání letošní ztráty  
14:56ČEZ a Rolls-Royce SMR začnou připravovat první modulární reaktor v Česku
14:16Firmě PepsiCo ve čtvrtletí klesl zisk o 59 procent, tržby se ale mírně zvýšily
13:17Blíží se další raketový růst? Co od výsledků Netflixu očekávat
11:55Eurostat: Inflace v EU v červnu zrychlila na 2,3 procenta, v ČR na 2,8 procenta
11:52Kryptotýden pokračuje: Trump chce z USA kryptoměnovou velmoc. Digitální dolar ale odmítá
11:04Trump zvyšuje tlak na Fed a zvedá hrozbu pro dolar. Včerejšek byl další test  
10:39TSMC: dvouciferný růst zisku pátý kvartál v řadě a silný výhled na třetí čtvrtletí
10:18Volvo předčilo očekávaní, v Americe mění strategii. Akcie poskočily o 10 %
9:12Rozbřesk: Jaké Trumpově celní sazbě čelí Česko? A proč je na tom Slovensko nejhůře?
8:53Trump se blíží dohodě s EU, Německo odmítlo rozpočet EU a Coca-Cola přejde na třtinový cukr  
6:16Jsou namístě mírnější odhady přínosů umělé inteligence?
16.07.2025
22:00Wall Street si přes Trumpovo zastrašování Powella připsala další zisky  
18:23Jsou americké akcie drahé, nebo jen nad svým valuačním standardem? To mohou být dvě rozdílné věci
16:55Evropská komise chce výrazně zvýšit sedmiletý rozpočet: z 1,2 na dva biliony eur
16:53Wall Street balancuje kolem včerejšího závěru po slušných datech, výsledcích a varování z technologického sektoru  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Abbott Laboratories (06/25 Q2, Bef-mkt)
General Electric Co (06/25 Q2, Bef-mkt)
Novartis AG (06/25 Q2, Bef-mkt)
PepsiCo Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
US Bancorp (06/25 Q2, Bef-mkt)
6:30Nordea Bank Abp (06/25 Q2)
7:00ABB Ltd (06/25 Q2)
7:00EQT AB (03/25 Q1)
7:00Volvo Car AB (06/25 Q2)
7:20Volvo AB (06/25 Q2)
7:30Evolution AB (06/25 Q2)
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
22:00Interactive Brokers Group Inc (06/25 Q2)
22:01Netflix Inc (06/25 Q2)