Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Čínské akcie otevřely nejhůře za posledních 13 let

Rozbřesk: Čínské akcie otevřely nejhůře za posledních 13 let

03.02.2020 9:12, aktualizováno: 3.2. 10:44
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Aktualizováno

Náladu v tomto týdnu bude dál určovat především strach z koronaviru. Silný propad čínských akcií dnes po ránu dokázala jen lehce zmírnit svými opatřeními čínská centrální banka. Ta napumpovala do finančního systému dodatečnou likviditu v celkovém objemu přes 170 miliard dolarů. I když v minulosti se dopady epidemií na globální ekonomiku ukázaly být zpravidla jako dočasné, je těžké říci, kdy panika nakonec dosáhne svého vrcholu. Trhy pravděpodobně potřebují vidět jistou kombinaci stabilizace nákazy a současně vidinu výraznějšího čínského rozpočtového stimulu. Tak jako tak se čínská ekonomika zkoušená obchodními válkami a slabým finančním systémem nevyhne výraznému zpomalení růstu. Otázkou pouze je, jak rychlé a výrazné nakonec bude post-epidemické oživení.

Ve stínu epidemie bude tento týden zasedat i Česká národní banka. Inflace je sice nad komfortní zónou ČNB a pravděpodobně tam pár měsíců zůstane, na druhou stranu domácí ekonomika viditelně ve vleku eurozóny zpomaluje. A i když věříme, že průmyslová recese v řadě evropských zemí v čele s Německem dosáhla na konci roku 2019 svého dna, koronavirus a riziko výraznějšího zpomalení Číny vnáší do hry nová rizika a nejistoty. ČNB se proto podle našeho názoru zatím nedováží sáhnout k dalšímu zvýšení sazeb a bude vyčkávat. Dobrým argumentem pro stabilitu sazeb může být zatím také relativně silný kurz české koruny a skutečnost, že na horizontu prognózy se ta inflační prognóza na rozdíl od listopadu 2019 příliš nezmění (viz graf níže porovnávající náš výhled s listopadovou prognózou ČNB).

001


*** TRHY ***

CZK a dluhopisy

Česká koruna je vzhledem k pokračujícím akciovým propadům a strachu z koronaviru v lehké defenzivě a pohybuje se pod 25,30 EUR/CZK. Tento týden ji pravděpodobně nepomůže ani ČNB, která se přes vyšší inflaci rozhodne držet sazby beze změny.

Zahraniční forex

Po delším čase se na trzích objevila černá labuť, a to v podobě epidemie jménem koronavirus. V případě forexových trhů to má za následek útěk do bezpečných měn, jako je švýcarský frank či japonský yen. Naopak těžce se nedaří měnám, jež jsou navázány na komodity, přičemž střední Evropa se zatím vcelku drží. Pokud jde o eurodolar tak za kratší konec bude při špatných zprávách z Číny tahat spíše dolar, neboť dopad na americkou ekonomiku bude cítit přes klesající akciový trh.

V tuto chvíli nemá cenu se zabývat příchozími makro daty, neboť ty reflektují jen a jen minulost bez současnosti s koronavirem. V první řadě je třeba sledovat zprávy z Číny, přičemž dobrým vodítkem může být chování komoditních trhů (ropa, zlato).

Ropa

Prudký propad cen ropy nebere konce ani s počátkem nového týdne a severomořský Brent se tak obchoduje již poblíž úrovně 56 dolarů za barel. Strach z šíření čínského koronaviru, respektive negativního dopadu na ropnou poptávku tak zlevnil ropu již o 13 %, přičemž v tuto chvíli trhu nepomáhá ani masivní měnová injekce čínské centrální banky v rozsahu přibližně 170 mld. dolarů.

Cenový propad tak jen dále zvýší tlak na alianci OPEC+. Ta se zatím dohodla na schůzce technické komise v tomto týdnu, avšak termín mimořádného zasedání zůstává stále nejasný (diskutuje se o druhém, nebo třetím únorovém týdnu). Na něm by měl kartel přistoupit nejen k prodloužení dosavadních těžebních škrtů, ale z našeho pohledu bude pro stabilizaci trhu potřeba také dále prohloubit těžební škrty, jenž aktuálně čítají 1,7 mil. barelů denně.

Tento týden bude pochopitelně pozornost trhu upřena na vývoj a další šíření nového koronaviru, nicméně stranou nezůstanou ani tradiční fundamentální statistiky. V úterý přijdou na řadu předběžná čísla k zásobám od API, na které o den později naváže EIA. Týden pak zakončí aktivita amerických producentů od agentury Baker Hughes.

 

Čtěte více:

Zahraniční investoři opanovali český bondový trh
31.01.2020 15:29
Aktivita zahraničních investorů na českém dluhopisovém trhu sice ve dr...
Airbus zaplatí 3,6 miliardy eur za urovnání obvinění z korupce
31.01.2020 15:55
Evropský výrobce letecké techniky Airbus zaplatí úřadům ve Francii, Br...
Miniponzi kolem nás
31.01.2020 17:31
Pokud vnímáme takzvané Ponzi schéma hodně volně, tak jde o nějaký syst...
Čína kvůli koronaviru dodá ekonomice injekci
03.02.2020 8:32
Čínská centrální banka napumpuje do ekonomiky 1,2 bilionu jüanů (3,9 b...
Čínské burzy otevřely v rudém, Evropa je ráno ale následovat nemusí
03.02.2020 8:53
Burzy v Číně se otevřely po dlouhé přestávce kvůli volnu o lunárním no...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
24.05.2022
22:07Dow Jones Industrial Average vítězem, Pfizer +1,08 %  
17:36Kam se dopropadaly technologie?
16:54VW může předstihnout Teslu v prodeji elektromobilů v roce 2025, říká jeho šéf
16:45Strach ze zhoršení fundamentu i státních zásahů. Investoři prchají do bezpečí  
16:04Stratégové očekávají více ztrát na akciích, než Fed přestane utahovat
14:35Energetickou bezpečnost Evropy podkopává její vlastní byrokracie
14:06Objem ruské ropy naložené na lodích na moři vystoupil na rekord
12:51Snap po snížení prognózy tržeb padá o 30 procent. Táhne s sebou dolů celý sektor
11:14Snap odhalil křehkost sentimentu na akciích, Evropa nabídla smíšená data  
11:01Přichází comeback hodnotových akcií. A je to jen začátek, tvrdí profesor financí
10:59Podnikatelská aktivita v eurozóně zpomalila. Klesá kupní síla spotřebitelů a nedostatek surovin brzdí růst
10:30Zoom se s novými produkty zaměřuje na podnikové zákazníky. Původní nadšení po výsledcích ale už stihlo vyprchat
10:13Británie chce Ukrajině kvůli zablokovaným přístavům pomoci s vývozem obilnin
9:50Důvěra v českou ekonomiku sice v květnu dále rostla, spotřebitelé jsou ale skeptičtí
9:11Rozbřesk: Dnešní data napoví, nakolik se inflace 'zakusuje' do evropského růstu
8:53Airbnb se stahuje z Číny. Podnikání zde bylo v poslední době už nákladné a provozně složité
8:51Evropské akciové trhy mohou po červené Asii otevírat v záporu  
6:05FX strategie: Koruna čeká na obměnu bankovní rady. Květnová inflace v eurozóně nažhaví trh  
23.05.2022
22:21Úvod týdne na Wall Street v zelených číslech  
17:34Akcie nabírají na síle, i když Amerika začala opatrně. Euro zisky drží  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Best Buy Co Inc (04/22 Q1, Bef-mkt)
Intuit Inc (04/22 Q3, Aft-mkt)
9:30DE - PMI v průmyslu, předběžný
10:00EMU - PMI v průmyslu, předběžný
10:30UK - PMI v průmyslu, předběžný