Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Zingales: Friedmanův klíčový princip po 50 letech

Zingales: Friedmanův klíčový princip po 50 letech

10.09.2020 11:12
Autor: Redakce, Patria.cz

V polovině osmdesátých let začal v akademickém prostředí i ve firemním sektoru dominovat názor Miltona Friedmana, podle kterého je jedinou zodpovědností podniků zvyšovat zisky. Po finanční krizi roku 2008 ale tento pohled čelí stále větší kritice. Nyní tomu bude padesát let, co Friedman svou teorii sdělil veřejnosti na stránkách The New York Times a známý americký ekonom Luigi Zingales se při té příležitosti zamýšlí nad její relevancí.

Podle ekonoma je chování firem klíčové pro to, v jakém kapitalismu budeme žít. Zingales v první řadě tvrdí, že je důležité dobře vnímat, co Friedman vlastně psal a říkal. Jeho článek by podle ekonoma měl být čten v kontextu toho, co Friedman psal v osmé kapitole knihy Kapitalismus a svoboda. Zde totiž stojí, že firmy nemají žádnou odpovědnost ke společnosti pouze tam, kde panuje vysoce konkurenční prostředí. Takové firmy jsou samy o sobě bez síly a moci, kterou by mohly na trhu využívat. Nemohou si diktovat žádné podmínky, „jsou jen těžko rozpoznatelné jako oddělené entity.“ Takže ani nemohou mít žádnou zodpovědnost vůči společnosti.

Pokud má ale firma pozici monopolu, má moc a podle Zingalese je pak jednoduché tvrdit, že taková firma by neměla jednat jen ve svém zájmu, ale měla by podporovat i celou společnost. Takže „je naprosto v souladu s Friedmanovým pohledem požadovat společenskou odpovědnost třeba po digitálních monopolech, jakými jsou Facebook či Google“. A i když na firmy hledíme jako na soubor smluv a kontraktů mezi různými stranami, neplatí, že by firma neměla žádnou zodpovědnost. Takto vnímaná firma pro nás bude jen skupinou jednotlivců navzájem provázaných různými smlouvami, ale i takový podnik se musí držet „pravidel hry“. Což podle Friedmana znamená držet se „svobodné konkurence bez podvodů a porušování zákona“.

Zingales tedy tvrdí, že Friedmanův pohled se naprosto liší od přístupu „hamižnost je dobrá“, který propagovala postava Gordona Gekka ve filmu Wall Street. Friedman by podle ekonoma například neprotestoval proti tomu, když Business Roundtable Report z roku 2019 požadoval, aby firmy „vytvářely hodnotu pro zákazníky, investovaly do zaměstnanců, jednaly férově a eticky se svými dodavateli a podporovaly komunitu, ve které podnikají“. To vše v souladu s vytvářením dlouhodobé hodnoty pro akcionáře. Pokud by takové činnosti nebyly v souladu s maximalizací dlouhodobé hodnoty akcií, šlo by o formu zdanění firmy, ale o takovém dobrovolném zdanění mohou rozhodovat jen akcionáři, jinak jde o formu vyvlastnění, vysvětluje Zingales.

Friedman tedy podle ekonoma nebyl proti myšlence, že jednotlivci či firmy mohou sledovat společenské cíle, které se mohou dotýkat schopnosti generovat zisky. Nicméně vystupoval proti názoru, že tyto cíle mohou být na společnost uvaleny a následně po ní vyžadovány zvenčí. Tedy někým jiným než jejími akcionáři a vlastníky.

Zdroj: ProMarket


 

Čtěte více:

Mankiw: Měly by se firmy starat o něco víc než jen o zisky?
03.08.2020 12:12
Co všechno by vlastně měl dělat management firmy a její ředitel? Podle...
Sussman: Opomíjený argument pro rozdělení velkých technologických firem
13.08.2020 15:16
Ředitelé velkých technologických společností nedokázali přesvědčit čle...
Fidelity International: Náklady na vstupy a mzdy budou zřejmě klesat
24.08.2020 5:56
Bleskového průzkumu Fidelity International se v červenci zúčastnilo 13...
Víkendář: Ekonomika v útlumu, firma v krizi. Co teď?
06.09.2020 9:27
Pandemie a následný ekonomický útlum nutí řadu firem k reorganizaci, a...
Neobvyklé způsoby, jak si aerolinky snaží vydělat i přes zavřené hranice
04.09.2020 13:54
Letecké společnosti se utápějí ve vůbec nejhorší krizi, jakou zažily, ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
21.04.2024
8:58Víkendář: Vysoký dolarový optimismus, zdravá korekce na akciích, ale trend mířící vzhůru
20.04.2024
16:00Summers: Vyšší inflační tlaky nejsou překvapením, celkově je ale stále pravděpodobnější mírný pokles sazeb v letošním roce
8:54Víkendář: Monetární politika je utažená, ale ekonomika hodně stimulována
19.04.2024
22:01Propadu na technologiích vévodil Netflix a Nvidia  
17:46Jak na DIP? A na čem čeští investoři letos nejvíce vydělali? Zjistěte na webináři Patrie v úterý 23. dubna od 16:00
17:18Celkový akciový optimismus na úrovních z let 2001/2002. Posouvá se základní psychologické nastavení investorů?
16:46Poptávka po bezpečí slábne, ale investoři se zpět do akcií nehrnou  
16:37Český státní dluh v 1. čtvrtletí vzrostl o 109,9 mld. Kč na 3,221 bilionu Kč
14:31SAB Finance a.s.: Průběžné hospodářské výsledky za leden–březen/2024
13:24Perly týdne: Akcie a zlato za poslední desetiletí a co (ne)čekat od Applu i celého trhu
12:48Reuters: Německá vláda mírně zvýší odhad letošního růstu ekonomiky
11:24Jakub Blaha: Konec transparentnosti Netflixu zastínil obzvlášť dobré výsledky  
10:58Páteční dopoledne je červené, po přestávce se do hry opět vložil Blízký východ  
9:25Netflix reportoval nejlepší první kvartál od roku 2020. Překvapil počtem předplatitelů
9:07Rozbřesk: Proč je česká koruna odolnější vůči silnému dolaru?
8:43Akciové trhy zrudly pod tíhou obav z konfliktu na Blízkém východě, Netflix překvapil vysokým počtem platících uživatelů  
6:03Evercore: Hlavním příběhem je mimořádná odolnost ekonomiky
18.04.2024
22:02S&P 500 poklesl popáté v řadě; investoři čekají na Netflix  
17:45Růst cen akcií a cena za riziko
17:23DJIA dnes v čele a ECB se od Fedu neodpoutá  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data