Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Slimmon: V technologiích je stále příliš mnoho peněz. Ty se musí hnout

Slimmon: V technologiích je stále příliš mnoho peněz. Ty se musí hnout

18.05.2021 13:27
Autor: Redakce, Patria.cz

Do technologických akcií se tlačí příliš mnoho investorů a sedí tam stále příliš mnoho peněz. S ohledem na uvolněnou fiskální a monetární politiku je lepší přejít do cyklických titulů. Pro Yahoo Finance to uvedl Andrew Slimmon z vedení Morgan Stanley Investment Management. Tato rotace od technologií do cyklických sektorů podle něj již probíhá, ale ještě neskončila.

První důvod pro nákup cyklických akcií je zřejmý: Během recese jde o část trhu, která se propadá nejvíce, a když se ekonomika z recese noří ven, tyto akcie z toho zase těží. Doposud sice rostly, ale jejich relativní návratnost byla nízká a podle Slimmona tak stále existuje důvod k jejich nákupu.

Druhým důvodem atraktivity cyklických akcií je nastavení monetární a fiskální politiky. Jak uvedla bývalá šéfka Fedu a současná ministryně financí Janet Yellen, po finanční krizi byla politika utažena příliš rychle a to by se nemělo opakovat. Slimmon tak míní, že celková politika bude uvolněná až do chvíle, kdy se ekonomika začne přehřívat. To je podle něj patrné již na některých datech. Takové prostředí s vyššími inflačními tlaky je pak opět argumentem hovořícím ve prospěch cyklických akcií.



A možná existuje i třetí důvod a tím může být pokračující nadváženost růstových akcií a podváženost těch cyklických, a to jak na straně retailových, tak institucionálních investorů. Slimmon následně hovořil o tom, že po roce 2009 si začaly vést dobře hodnotové akcie, ale pak Fed změnil svou politiku a v prostředí nízkého růstu převzaly štafetu růstové akcie. Nyní ovšem Fed říká, že se nebude řídit svými odhady, ale skutečnými daty, a to znamená, že bude „mnohem trpělivější“. Na relevanci tak ztrácí úvaha o tom, že „Fed bude muset zase reagovat a utáhnout svou politiku, moje růstové akcie si zase povedou dobře a hodnota se propadne.“

Není ale možné, že by akcie citlivé na cyklus korigovaly ještě předtím, než Fed „zareaguje“? Slimmon v odpovědi zmínil akcie finančních společností. Podle něj může i bez změny v politice centrální banky dojít k tomu, že by rostly sazby a výnosy obligací. Jenže to by akciím bank pomohlo a pro růstové firmy by to naopak byl faktor negativní. V souvislosti s možnou změnou monetární politiky je ale nutné brát do úvahy i vysoké ceny komodit, které jsou podle Slimmona spolu s cenami akcií některých firem z odvětví velmi vysoko.

Zdroj: Yahoo Finance

 
 

Čtěte více:

Víkendář: Změna tržního příběhu v druhé polovině roku
08.05.2021 9:04
„Tržní příběh“ se ve druhé polovině roku změní. Nyní dochází k růstu ...
Od Baidu po Xiaomi. Čínští tech giganti investují do elektromobilů
10.05.2021 14:06
Z Číny se stává první země, která skutečně otestuje ambice velkých tec...
Téměř půl bilionu dolarů na polovodiče. Korea má plán, jak se stát čipovou velmocí
13.05.2021 10:49
Jižní Korea představila ambiciózní plán, ve kterém v příštím desetilet...
Rozžhavená část
17.05.2021 5:55
Fondy investující do čistých energií se poslední dobou potýkají s odli...
Vakcínu proti koronaviru nepřineslo státní řízení, ale starý dobrý kapitalismus
16.05.2021 14:54
Jak se rozjíždí očkování proti covidu-19, mohou si některé kouty světa...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
16.07.2025
10:55V příštím roce nemusíme růst, varuje ASML. Akcie padají o 7 %
10:34Bloomberg: Ellison sesadil Zuckerberga z pozice druhého nejbohatšího člověka
10:16Němečtí odborníci navrhují solidární daň pro baby boomery mířící do důchodu
9:52Ceny v průmyslu klesají, zemědělci a potravináři dále zdražují
8:57Rozbřesk: Signál a šum v americké červnové inflaci
8:46Výsledky dodala ASML, sezóna bude pokračovat v americkém finančním sektoru. Evropa zahájí ztrátově  
8:12Dohoda s Vietnamem je podle Trumpa takřka hotová, USA oznámí cla pro menší země
6:22Digitální měny centrálních bank – jaký je potenciál v Evropě a v USA a jaké jsou u nich optimální sazby
15.07.2025
22:01Zámořské indexy oslabily navzdory růstu polovodičových titulů  
17:18Cla a opakování a konec boomu dvacátých let
16:59Americké indexy proráží na nová maxima, hodnota zlata mírně klesá
16:23Brusel má v případě neúspěchu s USA připravenou celní odvetu za 72 miliard eur
16:12Čínský trh se smartphony zažil po šesti kvartálech růstu pokles. Apple přestává oslabovat
15:25Efekt cel se začíná zvolna projevovat, americká inflace v červnu zrychlila  
15:15Braňo Soták k JPMorgan: S výsledky jsme spokojeni. Kde výhled dává prostor a kde dře?  
15:01Citigroup překonala odhady, čistý zisk dosáhl čtyř miliard
13:40JP Morgan opět překonala očekávání analytiků, v meziročním srovnání ale zaostává
12:20Průmyslová výroba v EU v květnu vzrostla o 1,5 procenta, v Česku klesla
11:59ZEW: Důvěra investorů v německou ekonomiku v červenci stoupla víc, než se čekalo
11:49Komentář analytika: Přijdou pro Nvidii z Číny dobré zprávy?  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Alcoa Corp (06/25 Q2, Aft-mkt)
Progressive Corp/The (06/25 Q2, Bef-mkt)
Prologis Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
United Airlines Holdings Inc (06/25 Q2, Aft-mkt)
7:00ASML Holding NV (06/25 Q2)
9:00CZ - PPI, y/y
12:30First Horizon Corp (06/25 Q2)
12:45Bank of America Corp (06/25 Q2)
12:45Johnson & Johnson (06/25 Q2)
13:30Goldman Sachs Group Inc/The (06/25 Q2)
13:30Morgan Stanley (06/25 Q2)
14:30USA - PPI, y/y
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m