Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Sázejte proti technologiím a vítězům z expanze Fedu, radí stratég

Sázejte proti technologiím a vítězům z expanze Fedu, radí stratég

17.01.2022 16:09
Autor: Gabriela Rainová, Patria Finance

Je čas vsadit si proti vítězům bezprecedentního uvolnění měnové politiky Fedu během pandemie, říká přední stratég Bank of America Michael Hartnett. Právě očekávané zpřísňování měnové politiky je také podle analytika Patria Finance Tomáše Vlka motorem rotace z růstových do hodnotových akcií.

„Shortujte vítěze z exploze likvidity Fedu...technologie, sociální sítě, private equity," radí Hartnett. Fed navýšil svou bilanci na téměř 9 bilionů dolarů a ostatní centrální banky byly z pohledu procent HDP ještě agresivnější. Ale v příštích devíti měsících bude Fed velmi jestřábí poté, co inflace v prosinci prudce vzrostla na 7 %. Vedení Fedu diskutovalo až o pěti navýšeních v letošním roce.

Investoři již začali vítěze těžící z nízkých úrokových sazeb trestat. ARK Innovation ETF, které sdružuje firmy sázící na budoucnost, ale také do značné míry ztrátové, klesl ze svých únorových maxim o 47 %. Americký technologický index Nasdaq Composite od začátku roku klesl o 5,6 %.

8

Podle stratéga bude šok z úrokových sazeb letos globální. Dlouhodobě doporučuje vysoce kvalitní defenzivní akcie, které by měly těžit z přísnějších finančních podmínek, ropu, energie a další takzvaná reálná aktiva, která by měla díky inflaci růst. Také evropské banky a banky rozvíjejících se trhů si mohou počínat dobře díky zotavení ekonomiky a příležitost mohou nabídnout i problémové asijské dluhopisy.

„Motorem rotace z růstových do hodnotových akcií je hlavně nárůst dluhopisových výnosů, respektive očekávané zpřísňování měnové politiky. Vzhledem k tomu se dostávají pod tlak hlavně akcie, které jsou k fundamentu relativně hodně drahé a bez přísunu levných peněz na trh těžko obhájí vysoké ceny,“ řekl pro list E15 analytik Patria Finance Tomáš Vlk. Investoři jsou podle něho stále opatrnější. „Míří do titulů, jejichž hodnota je podloženější zisky a cena není přemrštěná,“ dodal.

6

Méně se v době současných obav ze zvyšování úrokových sazeb Fedem mluví o dluhopisech investičního stupně či soukromém kapitálu. ETF iShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond letos klesl o 2 % a je o 5 % níže ze srpnových maxim. Invesco Global Listed Private Equity ETF letos klesl o 2 % a o 9 % ze svých listopadových maxim.

Americký dolar podle Hartnetta navzdory jestřábí měnové politice Fedu oslabí. Globální investoři totiž ztrácejí důvěru v oživení USA. Rostoucí výnosy a slabý dolar připomínají sedmdesátá léta, kdy výkon akcií a dluhopisů překonala hotovost a komodity, což uvidíme i v roce 2022, upozornil stratég. Za letošek dolar klesl o 1 % a výnos 10letého státního dluhopisu vzrostl o 21 bazických bodů.

Zdroj: MarketWatch, E15, Patria





 

Čtěte více:

Fed daleko za křivkou. Bude muset stlačit dolů ceny akcií a zvýšit výnosy obligací, domnívá se Dudley
12.01.2022 11:47
Trhy již přehodnotily svůj pohled na vývoj monetární politiky v USA, n...
Dluhopisové výnosy mohou být mnohem, mnohem vyšší, domnívá se známý investor. Jaké akcie držet?
10.01.2022 15:46
Podle zkušeného investora Marka Mobiuse má nedávný nárůst výnosů ameri...
Branislav Soták: Výsledková sezóna za dveřmi, jak dopadnou na trhy vyšší sazby Fedu?
11.01.2022 17:10
Na tržní prostředí dopadá přízrak očekávaného zvýšení amerických saze...
Čtvero nebo také jen dvojí zvyšování sazby v letošním roce, nechceme vyšokovat trhy, říká člen rady Fedu
17.01.2022 10:42
Trojí zvýšení sazeb v letošním roce je stále dobrým základním scénáře...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.07.2025
22:03Rekordní S&P 500 a Nasdaq, ale propad Netflixu kazí optimismus  
17:14Bank of America: USA už investory tolik nelákají. Tvoří se tam bublina
15:45Kdysi Fink označil Bitcoin za pračku peněz, teď si mne ruce. BlackRock eviduje masivní příliv do kryptoměnových ETF
14:59Další verze americké výjimečnosti
13:39Celní dohoda s USA bude podle Merze nesymetrická, jednání vrcholí
13:24Perly týdne: Zvedají se celní inflační tlaky, umělá inteligence se začne ukazovat v ziscích
13:23Saab těží ze zbrojního boomu. Ve 2Q překonal odhady a navýšil celoroční výhled
12:30Stát zaplatí firmě KHNP za dva bloky Dukovan 407 miliard a 15 miliard za palivo
10:41Akcie Netflix i přes silné výsledky doplácejí na prémiovou valuaci  
10:25Akcie pokračují v růstu před spotřebitelskou důvěrou a holubičím komentářem z Fedu  
10:10M2C oznámila kontakt, který má zvýšit příjmy z trhů západní Evropy o dvě třetiny
9:14Netflix šlape na plyn: Rekordní zisky, vylepšený výhled i nové hity
8:54Rozbřesk: Zdražování potravin zůstává v Česku nadprůměrné
8:49ČEZ plánuje SMR v Temelíně, Meta pokračuje v náboru AI expertů z Applu a futures jsou v zeleném  
6:43Velká dohoda s Čínou? Trumpův obrat u Nvidie k ní možná otevírá dveře
17.07.2025
22:02Dynamické pokračování trendu na indexech v USA  
17:23Traders Talk: Trhy se třesou s Powellovou židlí, volatilita nahrává bankám a ASML jako skrytá šance
17:14Vítězí obrana, prohrávají zemědělci a příroda, hodnotí rozpočet EU server Politico
16:27Uber a Lucid spojují síly, chtějí zaplavit svět autonomními taxíky. Akcie automobilky prudce rostou
16:11Když si soused dá k obědu kuře a vy nic…

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
    Nejčtenější zprávy týdne
    Nejdiskutovanější zprávy týdne
    Kalendář událostí
    ČasUdálost
    3M Co (06/25 Q2, Bef-mkt)
    Charles Schwab Corp/The (06/25 Q2, Bef-mkt)
    Truist Financial Corp (06/25 Q2, Bef-mkt)
    7:00Electrolux AB (06/25 Q2)
    7:00Husqvarna AB (06/25 Q2)
    7:30Danske Bank A/S (06/25 Q2)
    7:30Saab AB (06/25 Q2)
    7:30Skanska AB (06/25 Q2)
    7:45Boliden AB (06/25 Q2)
    8:00Yara International ASA (06/25 Q2)
    13:00American Express Co (06/25 Q2)
    13:00Atlas Copco AB (06/25 Q2)
    13:00Schlumberger NV (06/25 Q2)
    14:30USA - Počet nově zahájených staveb
    16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university