Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Sázejte proti technologiím a vítězům z expanze Fedu, radí stratég

Sázejte proti technologiím a vítězům z expanze Fedu, radí stratég

17.01.2022 16:09
Autor: Gabriela Rainová, Patria Finance

Je čas vsadit si proti vítězům bezprecedentního uvolnění měnové politiky Fedu během pandemie, říká přední stratég Bank of America Michael Hartnett. Právě očekávané zpřísňování měnové politiky je také podle analytika Patria Finance Tomáše Vlka motorem rotace z růstových do hodnotových akcií.

„Shortujte vítěze z exploze likvidity Fedu...technologie, sociální sítě, private equity," radí Hartnett. Fed navýšil svou bilanci na téměř 9 bilionů dolarů a ostatní centrální banky byly z pohledu procent HDP ještě agresivnější. Ale v příštích devíti měsících bude Fed velmi jestřábí poté, co inflace v prosinci prudce vzrostla na 7 %. Vedení Fedu diskutovalo až o pěti navýšeních v letošním roce.

Investoři již začali vítěze těžící z nízkých úrokových sazeb trestat. ARK Innovation ETF, které sdružuje firmy sázící na budoucnost, ale také do značné míry ztrátové, klesl ze svých únorových maxim o 47 %. Americký technologický index Nasdaq Composite od začátku roku klesl o 5,6 %.

8

Podle stratéga bude šok z úrokových sazeb letos globální. Dlouhodobě doporučuje vysoce kvalitní defenzivní akcie, které by měly těžit z přísnějších finančních podmínek, ropu, energie a další takzvaná reálná aktiva, která by měla díky inflaci růst. Také evropské banky a banky rozvíjejících se trhů si mohou počínat dobře díky zotavení ekonomiky a příležitost mohou nabídnout i problémové asijské dluhopisy.

„Motorem rotace z růstových do hodnotových akcií je hlavně nárůst dluhopisových výnosů, respektive očekávané zpřísňování měnové politiky. Vzhledem k tomu se dostávají pod tlak hlavně akcie, které jsou k fundamentu relativně hodně drahé a bez přísunu levných peněz na trh těžko obhájí vysoké ceny,“ řekl pro list E15 analytik Patria Finance Tomáš Vlk. Investoři jsou podle něho stále opatrnější. „Míří do titulů, jejichž hodnota je podloženější zisky a cena není přemrštěná,“ dodal.

6

Méně se v době současných obav ze zvyšování úrokových sazeb Fedem mluví o dluhopisech investičního stupně či soukromém kapitálu. ETF iShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond letos klesl o 2 % a je o 5 % níže ze srpnových maxim. Invesco Global Listed Private Equity ETF letos klesl o 2 % a o 9 % ze svých listopadových maxim.

Americký dolar podle Hartnetta navzdory jestřábí měnové politice Fedu oslabí. Globální investoři totiž ztrácejí důvěru v oživení USA. Rostoucí výnosy a slabý dolar připomínají sedmdesátá léta, kdy výkon akcií a dluhopisů překonala hotovost a komodity, což uvidíme i v roce 2022, upozornil stratég. Za letošek dolar klesl o 1 % a výnos 10letého státního dluhopisu vzrostl o 21 bazických bodů.

Zdroj: MarketWatch, E15, Patria





 

Čtěte více:

Fed daleko za křivkou. Bude muset stlačit dolů ceny akcií a zvýšit výnosy obligací, domnívá se Dudley
12.01.2022 11:47
Trhy již přehodnotily svůj pohled na vývoj monetární politiky v USA, n...
Dluhopisové výnosy mohou být mnohem, mnohem vyšší, domnívá se známý investor. Jaké akcie držet?
10.01.2022 15:46
Podle zkušeného investora Marka Mobiuse má nedávný nárůst výnosů ameri...
Branislav Soták: Výsledková sezóna za dveřmi, jak dopadnou na trhy vyšší sazby Fedu?
11.01.2022 17:10
Na tržní prostředí dopadá přízrak očekávaného zvýšení amerických saze...
Čtvero nebo také jen dvojí zvyšování sazby v letošním roce, nechceme vyšokovat trhy, říká člen rady Fedu
17.01.2022 10:42
Trojí zvýšení sazeb v letošním roce je stále dobrým základním scénáře...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
26.05.2022
17:38Inflační výhled a reálné výnosy akcií nacházející se na historických minimech
17:22Maloobchodníci znovu hýbou trhem, tentokrát nahoru  
16:59Broadcom kupuje VMware za 61 miliard dolarů v největší polovodičové akvizici
16:02Investice a pandemická omezení snížila čistý zisk Alibaby za čtvrtý kvartál o 59 procent
15:51Aktualizovaný plán Bruselu může zvýšit výdaje za solár a větrnou energii
15:36Americká ekonomika v prvním kvartálu klesla v ročním přepočtu o 1,5 procenta
15:04Británie zavádí mimořádnou daň na energetické firmy, pomůže domácnostem
13:44Výsledky Nvidia nevyhnutelný pád nenaznačují, to nejlepší v rámci cyklu máme ale za sebou  
13:02Polská Allegro, vlastník webu Mall.cz, zvýšila čtvrtletní tržby o 15 procent
12:28Velké firmy pošlou část "nadměrných" zisků do rozpočtu, nařídil Orbán. Vybrat chce 800 miliard forintů
11:17Fed nepřekvapil, trhy jsou dopoledne opatrné  
10:59Nyní jsme v nejtěžší fázi cyklu. Poté přijde býk
10:37Nový guvernér Michl: ČNB by měla držet sazby na vyšší úrovni proti normálu
10:28Ruská centrální banka snížila základní úrok o tři procentní body na 11 procent
9:12Rozbřesk: Dilema ECB a co řiká nový guvernér ČNB Michl o koruně
8:52Zbrojovka Colt překonala očekávání, Fed bude dále zvyšovat sazby o půl bodu a futures jsou v červeném  
8:38Skupina Colt CZ zvedla provozní zisk EBITDA ve čtvrtletí o 120 procent, potvrzuje výhled
6:10Fidelity International: Podniky počítají náklady na dlouhodobý odchod z Ruska
25.05.2022
22:01Zápis ze zasedání FEDu posílá trhy v USA výše  
20:32Představitelé Fedu jsou připraveni zvýšit základní sazbu o 50 bodů vícekrát, ukazuje zápis

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Autodesk Inc (04/22 Q1, Aft-mkt)
Dell Technologies Inc (04/22 Q1, Aft-mkt)
Dollar General Corp (04/22 Q1, Bef-mkt)
Dollar Tree Inc (04/22 Q1, Bef-mkt)
Macy's Inc (04/22 Q1, Bef-mkt)
Marvell Technology Inc (04/22 Q1, Aft-mkt)
VMware Inc (04/22 Q1, Aft-mkt)
Workday Inc (04/22 Q1, Aft-mkt)
Zscaler Inc (04/22 Q3, Aft-mkt)
12:45Medtronic PLC (04/22 Q4)
13:00Manchester United Plc (03/22 Q3)
14:30USA - HDP, q/q a
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
22:15Costco Wholesale Corp (05/22 Q3)
22:15Gap Inc/The (04/22 Q1)