Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Fundstrat: Rozhodující pro trhy bude inflace, Fed z růstu cen velkých technologií obavy mít nemusí.

Fundstrat: Rozhodující pro trhy bude inflace, Fed z růstu cen velkých technologií obavy mít nemusí.

02.03.2024 16:39
Autor: Redakce, Patria.cz

Tom Lee z Fundstratu si navzdory úvahám o bublině myslí, že ceny a valuace na americkém akciovém trhu v oblasti bubliny nejsou. Poukazuje v této souvislosti i na fundament společnosti NVIDIA, který ospravedlňuje růst ceny jejích akcií (viz první část rozhovoru zde). Ve druhé části se mimo jiné věnoval monetární politice Fedu a dalšímu vývoji sazeb.

Lee poukázal na to, že jak sazby centrální banky, tak výnosy desetiletých vládních obligací jsou v USA vysoko nad řadou dalších vyspělých zemí. Samotný dluhopisový trh v USA pak podle investora pravděpodobně říká, že sazby jsou nyní příliš restriktivní. Trhy přitom momentálně přisuzují jen minimální pravděpodobnost tomu, že by sazby centrální banky šly dolů již v březnu. Lee si ale myslí, že tato pravděpodobnost je ve skutečnosti vyšší. Hodně však bude záviset na vývoji inflace v únoru, tato čísla budou zveřejněna dvanáctého března.

Expert se domnívá, že lednová inflace, která se nacházela nad očekáváním, byla výrazně ovlivněna některými jednorázovými položkami, o která nebyla oficiální čísla dostatečně očištěna. Lee míní, že v únoru by mohlo přijít „zlepšení“. Pokud by sazby nešly dolů v březnu a vypadalo by to, že tomu tak nebude po celý rok, „na akcie by to vyvolalo tlak.“ I zde by však záleželo na vývoji inflace, pokud by šla dolů, trhy by mohly růst i přesto, že sazby nejdou dolů tak, jak očekávaly. 

Ovlivňují smýšlení Fedu finanční podmínky, které se uvolňují díky vývoji na akciovém trhu? Lee k tomu uvedl, že boom související s umělou inteligencí zvyšuje ceny některých akcií, a tudíž bohatství investorů. To ovšem neznamená, že se přímo zvedá spotřeba průměrného Američana. Z tohoto pohledu by růst cen technologických akcií projevující se i uvolňováním finančních podmínek nemusel vyvolávat u centrální banky obavy z toho, že poptávka je vzhledem k inflaci příliš silná.

Lee k úvahám o růstu cen akcií a jeho možném vlivu na inflaci a monetární politiku ještě dodal, že umělá inteligence by mohla mít dopad na trh práce a nabídkovou stranu ekonomiky. Jde tedy o technologii, která by měla nabídku podporovat, a tudíž představovat dezinflační faktor. Ani z tohoto pohledu by tedy nemusel mít Fed z růstu cen akcií velkých technologických firem obavy. Následující graf od Goldman Sachs vývoj cen na tomto segmentu akciového trhu srovnává s celým indexem a trhem bez sedmičky populárních společností: 

výnos technologie
Zdroj: CNBC, X

 

Čtěte více:

Kontrariánské sázky na technologie
26.02.2024 11:10
Technologický sektor je stále v kurzu, Eric Sheridan z Goldman Sachs p...
Deloitte: Počet fúzí a akvizic v Evropě a Velké Británii loni klesl o 24 procent
26.02.2024 14:21
Počet fúzí a akvizic v Evropě a Velké Británii v roce 2023 klesl o 24 ...
Invesco: Digitální měny centrálních bank – Budoucnost peněz?
01.03.2024 6:28
Digitální měny centrálních bank (CBDC) jsou digitalizovanou měnou s nu...
Proč jsou malé tak „levné“?
28.02.2024 17:21
Valuace akcií malých amerických firem (a také třeba čínského akciového...
Proč (ne)snižovat sazby
29.02.2024 17:19
V USA zatím probíhá to, co třeba Commerzbank nazývá bezbolestnou dezin...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
21.04.2024
8:58Víkendář: Vysoký dolarový optimismus, zdravá korekce na akciích, ale trend mířící vzhůru
20.04.2024
16:00Summers: Vyšší inflační tlaky nejsou překvapením, celkově je ale stále pravděpodobnější mírný pokles sazeb v letošním roce
8:54Víkendář: Monetární politika je utažená, ale ekonomika hodně stimulována
19.04.2024
22:01Propadu na technologiích vévodil Netflix a Nvidia  
17:46Jak na DIP? A na čem čeští investoři letos nejvíce vydělali? Zjistěte na webináři Patrie v úterý 23. dubna od 16:00
17:18Celkový akciový optimismus na úrovních z let 2001/2002. Posouvá se základní psychologické nastavení investorů?
16:46Poptávka po bezpečí slábne, ale investoři se zpět do akcií nehrnou  
16:37Český státní dluh v 1. čtvrtletí vzrostl o 109,9 mld. Kč na 3,221 bilionu Kč
14:31SAB Finance a.s.: Průběžné hospodářské výsledky za leden–březen/2024
13:24Perly týdne: Akcie a zlato za poslední desetiletí a co (ne)čekat od Applu i celého trhu
12:48Reuters: Německá vláda mírně zvýší odhad letošního růstu ekonomiky
11:24Jakub Blaha: Konec transparentnosti Netflixu zastínil obzvlášť dobré výsledky  
10:58Páteční dopoledne je červené, po přestávce se do hry opět vložil Blízký východ  
9:25Netflix reportoval nejlepší první kvartál od roku 2020. Překvapil počtem předplatitelů
9:07Rozbřesk: Proč je česká koruna odolnější vůči silnému dolaru?
8:43Akciové trhy zrudly pod tíhou obav z konfliktu na Blízkém východě, Netflix překvapil vysokým počtem platících uživatelů  
6:03Evercore: Hlavním příběhem je mimořádná odolnost ekonomiky
18.04.2024
22:02S&P 500 poklesl popáté v řadě; investoři čekají na Netflix  
17:45Růst cen akcií a cena za riziko
17:23DJIA dnes v čele a ECB se od Fedu neodpoutá  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data