Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Businessweek: Promarněná krize

Businessweek: Promarněná krize

22.12.2009 12:56
Autor: Redakce, Patria Online

Přestože prezident Barack Obama v březnu hovořil o „objevení velkých příležitostí uprostřed velké krize“, jeho následné kroky byly jen polovičaté. Je proto velká škoda, že jsme z roku 2009, který následoval po roku krize na Wall Street, neudělali rok Velké finanční reformy.

Finančníci lobují i proti umírněným reformám, Wall Street poskytuje peníze na volební kampaně a Kongres proložil navrženou regulaci právními mezerami. Bývalý předseda Federálního rezervního systému a ekonomický poradce prezidenta Paul A. Volcker sdělil 8. prosince bankéřům, kteří trvají na tom, že Wall Street a velké korporace se uhlídají samy, aby se probudili – jejich reakce není adekvátní.

Krize roku 2008 poskytla příležitost, která se objeví jednou za život. Příležitost k opravě finančního motoru USA. Je to stroj, který může udělat mnoho dobrého tím, že umožní získat a alokovat kapitál, a mnoho zlého v případě, že se dostane mimo kontrolu. V době, kdy rostou akciové trhy a zisky bank, se však dostavila obrovská ztráta paměti. Politici ztrácejí motivaci a legislativa zaměřená na reformu regulace se každý týden více a více oslabuje.

Největší chybou vlády je to, že není ochotna brát vážně rady starého velikána Volckera, který chce otočit kurz směrem od obřích bank. V devadesátých letech Wall Street přesvědčila obě hlavní politické strany, že sloučení různých finančních služeb do neprůhledných goliášů je pro globální ekonomiku nezbytné. Na vrcholící vlně skepticismu směrem k Wall Street však politici v roce 2009 ani zdaleka neprovedli potřebné množství změn. Bílý dům uvěřil, že čím větší jsou instituce, tím lépe, nebo alespoň uvěřil tomu, že trend směrem k většímu je nevyhnutelný. Nyní jsou tedy banky ještě větší a složitější než kdy předtím. Jak uvedl Wall Street Journal, 10 největších bank nyní představuje asi 70 % všech aktiv bank ve světě, před třemi lety se přitom jednalo o 59 %.

Možná, že nakonec uvidíme nové kapitálové požadavky na vyšší objem kapitálu, který by umožnil jednotlivým bankám pokrýt budoucí ztráty. Možná dojde k vytvoření záchranného fondu, který bude financován bankami s cílem uhradit náklady jejich možného pádu v budoucnu. Dokonce by mohly být zvětšeny pravomoci regulátorů, aby mohli zabránit některým fúzím. Mamuti, kteří jsou příliš velcí na to, aby padli, tu ale budou nadále. Záchranná síť poskytovaná daňovými poplatníky znamená, že bankéři se budou téměř jistě opět vrhat do rizikových obchodů, které způsobily současnou krizi. Proč ne, někdo jiný to po nich uklidí.

Zákonodárci vycouvali z jakýchkoliv vážnějších pokusů o zpomalení tvorby exotických produktů, jejichž vedlejší efekty jen málokdo chápe, pokud vůbec někdo. Agentura Bloomberg nedávno uvedla, že ti samí géniové, kteří na trh přivedli toxické CDS, nyní pracují na tom, aby osladili trh emisních povolenek deriváty spojenými se změnou klimatu. Pokud tažení proti globálnímu oteplování dostatečně nepoškodily emaily od britských vědců, jistě to dovedou swapy na skleníkové plyny.

Seznam nevyužitých možností je velice dlouhý. Příkladem může být neschopnost vyřešit skandál s investičními ratingy. Moody's, Standard & Poor's a Fitch hrály při vzniku krize významnou roli. Poskytly AAA rating na horu cenných papírů, které se následně ukázaly jako nekvalitní. Tyto společnosti si užívají svého oligopolního postavení pouze díky regulačnímu systému, který požaduje, aby vzájemné fondy a investiční manažeři kupovali cenné papíry s ratingem od jedné z těchto společností. Jedná se však o významný střet zájmů – ten, kdo dluhopisy vydává, zároveň platí za jejich rating. Proč ještě bereme rating vážně zůstává jednou z největších záhad finančního světa. Základní konflikt v jejich práci přetrvává, skutečná reforma se nekoná. Budeme toho litovat, až udeří další krize.

(Zdroj: Businessweek)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
14.12.2017
22:01Americké trhy bez výraznějších zpráv mírně ztrácely, Teva si připsala 10%
19:25Zdánlivě nerozbitná investiční teze od Morgan Stanley
18:45Světový trh s ropou bude v prvním pololetí v přebytku, říká IEA
17:59Summary: Prodej větrníků, nákup filmů a internetová neutralita
17:35Pražská burza rostla třetí den za sebou, PX +0,52 %
17:10Disney koupí aktiva Foxu za 66 miliard dolarů. Měl by se Netflix bát?
17:02Technická analýza: Týden bohatý na události rozhoupal trh s ropou
16:30ECB euru další zisky nepřinesla, zatímco dolar využil dobré zprávy z ekonomiky  
15:15ECB výrazně vylepšuje prognózu, ale dál mává holubičími křídly
15:14Česká zbrojovka a.s.: Zápis z řádné valné hromady akciové společnosti
14:41Listopad znovu nastartoval americký maloobchod  
14:38České ekonomice došli lidé, její růst v příštím roce zpomalí
14:09INFOND investiční fond s proměnným základním kapitálem: Oznámení ohledně delistace investičních akcií
13:48ECB zlepšila výhled růstu v eurozóně a Draghi hýbe eurem. Sledovali jsme ŽIVĚ
13:35Konsorcium v čele s EPH kupuje většinu v druhé největší maďarské elektrárně
13:15Sazby v Británii beze změny, další proměny rétoriky tentokrát nepřišly
11:54Ifo: Německá ekonomika poroste příští rok nejrychleji od 2011
11:37Evropa před ECB ztrácí, Vestas Wind Systems +7 %
11:01Eurodolar přestal růst, když vyprchal efekt Fedu. Jsou tu ale data a přijde ECB  
10:44VIG (-0,19 %) spojí dvě české pojišťovny

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
14:30USA - Empire State Manufacturing index
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m