Federální rezervní systém dnes započal s odkupy dluhopisů v rámci druhého kola kvantitativního uvolňování, v rámci kterého chce do poloviny příštího roku z trhu stáhnout vládní cenné papíry v objemu 600 miliard dolarů, s reinvesticemi hypotečních papírů až 950 miliard dolarů. Fed uvedl, v rámci prvního kola QE2 na trhu odkoupí dluhopisy se splatnostmi mezi květnem 2016 a listopadem 2017 v objemu mezi 7 a 9 miliardami dolarů. Kvůli rozhodnutí o QE2 však na šéfa Fedu Bena Bernankeho míří silná kritika z řad skupiny republikánských zákonodárců, ekonomů, zahraničí, i zevnitř samotného Fedu.
„Plánovaný odkup aktiv je seriózním rizikem pro inflaci a nejsme názoru, že by jakkoli pomohl cíli Fedu v podobě zlepšení nezaměstnanosti,“ uvádí otevřený dopis Bernankemu podepsaný skupinou republikánských zákonodárců, mimo jiné ekonomů Michaelem Boskinem či Johnem Taylorem (oba spojeni s ekonomickým týmem bývalého prezidenta Bushe), ale také například Jimem Chanosem, jedním z nejznámějších short sellerů na Wall Street. „Jsme přesvědčeni, že plán Fedu by měl být přehodnocen a pozastaven,“ uvádějí autoři.
Proti rozhodnutí Fedu jde i šéf jeho lokální úrovně v Richmontu Lacker. „Rozhodnutí bylo učiněno a já byl jedním z těch, pro kterého jeho náklady převažují výhody s ním spojené. Pokoušet se dlouhodobě držet nezaměstnanost níže, než kde přirozeně má být, je spolehlivým receptem na růst inflace,“ uvedl Lacker a připomněl roztočení inflační spirály v 60. a 70. letech. Ohradil se však proti obviněním ze záměrné manipulace s dolarem. „Klíčové pro poznání, zda jsme se poučili, nebo ne, bude naše rozhodnutí, jaké učiníme v relativně blízké době, až uvidíme ekonomiku stát na vlastních nohou, avšak při stále vysoké nezaměstnanosti v historickém srovnání,“ uvedl Lacker. Také další z šéfů regionálních Fedů, tentokrát Richard Fisher za Dallas se nechal slyšet, že k nafouknutí bubliny již došlo na trhu fúzí a akvizic private-equity firem.
Na stranu Republikánů se ve svém postoji vůči QE2 přiklonil také profesor ekonomie na harvardské univerzitě Martin Feldstein. Ten uvedl, že na rozdíl od jasných inflačních či deflačních rizik v tuto chvíli, která tak zcela nevidí, vnímá jako obrovské riziko další nafukování bublin na aktivech, které následně prasknou a přivedou trhy k novému kolapsu.
Do seznamu odpůrců QE2 patří také Čína, Německo či Brazílie, které jej viní z provokace dalších inflačních tlaků na rozvíjejících se trzích záměrným oslabováním dolaru. Tomu se však Fed včetně odpůrců Lackera či Fishera brání, když upozorňují na hlavní cíl udržet nízko dlouhodobé úrokové sazby (a při pumpování peněž do systému doufat, že alespoň část z nich skončí v podobě spotřebitelských úvěrů či podnikatelských investic).
(Zdroj: CNBC, Bloomberg, WSJ, FT)