Šéfové amerických podílových fondů Jeremy Grantham, Bill Miller a Donald Yackman radí do nového roku nakupovat akcie největších společností. A to i přesto, že stejná strategie pro rok 2010 je co do výše zisků ponechala daleko za většinou konkurentů na trhu.
Yacktman Focused Fund svou návratností letos zaostal za třemi čtvrtinami rivalů, vyplývá z dat agentury Bloomberg. Granthamův GMO Quality Fund, spravující 14,9 miliard dolarů, vykázal navzdory černému koni v portfoliu, kalifornské softwarové firmě , jejíž akcie letos posílily o 29 %, celkový výnos 5,7 procenta, a zařadil se tak za 99 % fondů na trhu. Millerova vlajková loď, čtyřmiliardový Legg Mason Capital Management Value Trust, vykázal za letošní rok 6,6% výnos a podobně zaostal za převážnou většinou konkurentů.
Ačkoli akcie malých a středních firem během roku 2010 posílily relativně k indexu S&P 500, mapujícímu společnosti s největší kapitalizací, téměř dvojnásobně, Yacktman a spol. nabízejí pro nový rok stejnou radu, jaká vládla jejich strategii pro rok končící. Jsou přesvědčeni, že velké společnosti jsou relativně podhodnocené, rychlejší ekonomický růst mimo Spojené státy se tak ve větší míře pozitivně projeví do jejich hospodářských výsledků.
„Za 40 let jsem jen zřídkakdy byl svědkem situace, kdy by se akcie tolika velkých a ziskových mezinárodních firem prodávaly za takto relativně nízké ceny,“ uvedl Yacktman, jehož fond spravuje 1,9 mld. USD. Mezi pěti horkými favority v jeho portfoliu je počítačový gigant a farmaceutický koncern .
V uplynulém roce se akcie velkých firem dočkaly v průměru 15% zhodnocení, v porovnání s 27% ziskem středních a 28% výnosem malých titulů, uvádí Bloomberg. Podílové fondy investující do společností s velkou kapitalizací vydělaly v průměru 14 procent, investice do středních a malých titulů se vyplatila 23 resp. 26 procenty.
(Zdroj: Bloomberg)