Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Ne a ne je zlomit

Ne a ne je zlomit

15.06.2012 11:13

Už více než rok se objevují s železnou pravidelností předpovědi analytiků a obchodníků vidící kurz EUR/USD na paritě. Je překvapivé, s jakou vytrvalostí se nechtějí vyplnit. Zažili jsme oddlužení Řecka, několikeré kaskádovité změny ratingů Itálie a Španělska, spekulativní krátké pozice na eurových měnových futures kontraktech dosáhly historických maxim, mediální obraz Evropy již nemůže být negativnější, ale euro se stále drží. Co je příčinou takové nezlomnosti?

Zkušení obchodníci tvrdí, že kurzy jsou převážně výsledkem toků mezi jednotlivými měnami. Žádná vysoká ekonomie, žádná filozofie, jednoduchá nabídka a poptávka. Z tohoto pohledu je možno vymyslet až překvapivě mnoho konstelací, za kterých paradoxně evropská dluhová krize vytváří nedostatek eur, a tudíž poptávku po nich.

Nevím, jestli se jedná o reálnou situaci, která někdy nastala, ale jako modelový příklad to může posloužit velmi dobře. Představme si velkou nadnárodní banku, hedžový fond nebo jinou korporaci, která ve svém portfoliu držela řecké dluhopisy. Proběhla restrukturalizace, dluhopisy buďto zmizely nebo byly přeceněny na zlomek své původní hodnoty a v bilanci takové instituce se objevila díra, kterou je třeba zacelit. Jedinou možností, jak tak učinit pro firmu, která vede účetnictví v jiné měně, než je euro, je nákup ztráty na peněžním trhu. Stejně jako repatriace zisků zahraničních firem vytváří tlaky na oslabování měny, z níž je repatriováno, výše popsaná „repatriace ztráty“ vytváří paradoxní poptávku po měně, v níž jsou denominovány ztrátové instrumenty. Nevíme přesně, kolik řeckých dluhopisů bylo v držení zahraničních investorů těsně před restrukturalizací, ale nula to jistě nebyla.

Dnes je pátek, a za dva dny má dojít v Řecku k volbám, na něž trhy bezpochyby zareagují. Opět poměrně překvapivě dochází k mírnému posilování eura. Kdo má zájem kupovat měnu, o jejímž neblahém osudu může rozhodnout vyšinutá masa voličů strádajících brutálním ekonomickým poklesem? Jedinými kupci, kteří mě napadají, jsou spekulanti s otevřenými krátkými pozicemi, jejichž nervová soustava s blížícím se rozhodným momentem není schopna vydržet psychický tlak. Pro euro je to spíše dobrá zpráva, jelikož to dokazuje, že trh je na případné negativní výsledky připraven a nedivil bych se proto, kdyby po negativních zprávách došlo k ještě větší korekci kurzu směrem nahoru. Nemám otevřenu ani krátkou, ani dlouhou pozici v euru, tudíž budu asi přes víkend klidně spát na rozdíl od odvážlivců, kteří to štěstí nemají. Držím jim palce, aby toto dobrodružství s úspěchem přestáli.


Čtěte více:

Komoditní kyvadélko
09.05.2012 9:52
Již delší dobu připomínala cena americké ropy WTI unaveného plavce, k...
Rathovo ratio aneb trochu freakonomie
21.05.2012 9:37
Je to už delší dobu, co se jeden náš neopatrný předseda vlády na mikro...
Oblek smrti
24.05.2012 15:11
Víte, čemu říkají horští záchranáři oblek smrti? Věřte nevěřte, bavlně...

Váš názor
  • Zajímavé je
    15.06.2012 16:41

    že Swiss banky nabzí nejvyšší úroky na CAD,AUD a NOK.Jejich měna je podprůměrně úročená.Ve velkém otevíraji účty v CNY. EUR a CZK úrok skoro 0.
    AMN
  • nepotřebuju žádného analytika
    15.06.2012 16:05

    mně stačí se podivat na poměr mezi dolarem a rublem abych věděl odkud vítr fouká a kde jsou moje peníze více v bezpečí. A nějaké kecy pánu od Patrije nebo jiných plátků mi můžou bejt ukradený. To samé platí i o ekonomiji, politice a ostatnich věcech. Dolar je a bude nejlepším barometrem toho co se děje ve světě ještě douho. Dolar:Rubl 1:33
    maart
  • dobrý postřeh
    15.06.2012 11:49

    ještě jste zapomněl na yen... a rubl je jistě také velmi doporučeníhodný :) to nemluvím o AUD jako měně založené na komoditní poptávce. Tak mi z toho vychází ten USD
    Bo
    • Re: dobrý postřeh
      15.06.2012 12:00

      Polovina komunistického světa vidí stále dolar jako nástroj Satana a vrahů z Wall street :-)) Hodnotu měny tvoří především důvěra, stehně jako u komodit (zlato). Pro tyto lidi je důležitější než důvěra obyčejná ideologie.
      Jesse
  •  
    15.06.2012 11:41

    My se také ještě ptáme, do které bezpečnější měny bychom měli odejít? Je snad dolar jistější? Švýcarský frank bude fixován an euro. Britská libra má štěstí, že se v záplavě mediálních jobovek o eurozóně ztrácí vetché britské hospodářství. či snad reminbi?
    Pracovitý Prosecký
Aktuální komentáře
18.07.2025
22:03Rekordní S&P 500 a Nasdaq, ale propad Netflixu kazí optimismus  
17:14Bank of America: USA už investory tolik nelákají. Tvoří se tam bublina
15:45Kdysi Fink označil Bitcoin za pračku peněz, teď si mne ruce. BlackRock eviduje masivní příliv do kryptoměnových ETF
14:59Další verze americké výjimečnosti
13:39Celní dohoda s USA bude podle Merze nesymetrická, jednání vrcholí
13:24Perly týdne: Zvedají se celní inflační tlaky, umělá inteligence se začne ukazovat v ziscích
13:23Saab těží ze zbrojního boomu. Ve 2Q překonal odhady a navýšil celoroční výhled
12:30Stát zaplatí firmě KHNP za dva bloky Dukovan 407 miliard a 15 miliard za palivo
10:41Akcie Netflix i přes silné výsledky doplácejí na prémiovou valuaci  
10:25Akcie pokračují v růstu před spotřebitelskou důvěrou a holubičím komentářem z Fedu  
10:10M2C oznámila kontakt, který má zvýšit příjmy z trhů západní Evropy o dvě třetiny
9:14Netflix šlape na plyn: Rekordní zisky, vylepšený výhled i nové hity
8:54Rozbřesk: Zdražování potravin zůstává v Česku nadprůměrné
8:49ČEZ plánuje SMR v Temelíně, Meta pokračuje v náboru AI expertů z Applu a futures jsou v zeleném  
6:43Velká dohoda s Čínou? Trumpův obrat u Nvidie k ní možná otevírá dveře
17.07.2025
22:02Dynamické pokračování trendu na indexech v USA  
17:23Traders Talk: Trhy se třesou s Powellovou židlí, volatilita nahrává bankám a ASML jako skrytá šance
17:14Vítězí obrana, prohrávají zemědělci a příroda, hodnotí rozpočet EU server Politico
16:27Uber a Lucid spojují síly, chtějí zaplavit svět autonomními taxíky. Akcie automobilky prudce rostou
16:11Když si soused dá k obědu kuře a vy nic…

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data