Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Komoditní kyvadélko

Komoditní kyvadélko

09.05.2012 9:52

Již delší dobu připomínala cena americké ropy WTI unaveného plavce, který se jen z posledních sil drží nad hladinou. Tempa jsou stále pomalejší a pomalejší, nešťastníkovi docházejí síly, až v jeden moment vzdává marný boj a potápí se do hlubin. Něco podobného se stalo WTI během pátečního obchodování. Impozantní propad při velkém objemu tak trochu zapadl mezi jinými zprávami a je vysvětlován fundamentálními příčinami, jako jsou zvyšující se zásoby a slabší růst ekonomiky. Tyto důvody však nemohou plně vysvětlit razantní pohyb ceny, který se díky absenci jakýchkoliv korekcí podobal pádu kamene.

Spíše než jednorázová vysvětlení typu výše zásob bych v této souvislosti zmínil mechanismus, který jsem popsal v jednom předchozím příspěvku a eufemisticky jej nazval „Bernankovým kyvadélkem“. Za nízkých úrokových sazeb a velkých státních dluhů, kdy není centrální banka schopna dostatečně flexibilně hýbat referenčními sazbami, přejímají iniciativu ceny komodit. Jejich růst působí jako brzda ekonomické aktivity vychylující se ze své dlouhodobé rovnovážné polohy, podobně, jak to činí úroková sazba. Vyslovil jsem domněnku, že k další destrukci poptávky by mohlo dojít na úrovni WTI 120 USD/barel. Páteční radikální pohyb mě však přesvědčil, že bych měl svůj odhad korigovat. Proč jsme před obratem nedosáhli na nové vrcholy, by se dalo vysvětlit tím, že dříve, než se tak stalo, vzrostla cena amerického benzínu u pump (která je pravděpodobně spolehlivějším přenosným mediem), na hodnoty blížící se 4 USD za galon a spustila tak pokles dynamiky ekonomiky dříve, než bychom očekávali.


Co dále? Pokud jsou korektní mé úvahy, měla by se ropa několik dalších týdnů pohybovat směrem dolů. Tento posun by měl pomoci uklidnit spotřebitele a na nějaké úrovni, kterou si netroufám odhadnout, by mělo dojít k nastartování spotřebitelské poptávky. Nejedná se o řízený proces, jelikož cena ropy je určována tržními silami a ne rozhodnutím bankovní rady. Tudíž může dojít k celé řadě překvapivých zvratů. Hloubku propadu by mohla ovlivnit situace v Evropě, Číně a taktéž nesmíme opomíjet americkou energetickou „revoluci“. Domácí těžaři, kteří svými prodeji srazili cenu zemního plynu na mnohaletá minima, obracejí svoji pozornost k dobývání ropy z břidlic. Vzhledem k daleko větší mezinárodní propojenosti ropného trhu, než trhu s plynem, se nedá v tomto případě předpokládat až tak bouřlivý cenový vývoj, avšak o „pár centů“ by černé zlato přece jenom zlevnit mohlo.
 
Můžeme asi s čistým svědomím prohlásit, že komoditní Bernankovo kyvadélko obrátilo svůj pohyb a z restriktivních hladin nám směřuje do úrovní, které by měly mít stimulační vliv. Kde se jeho pohyb směrem dolů zastaví, se musíme nechat překvapit.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
25.04.2024
9:02Rozbřesk: Dnes se ukáže, jak Evropě Amerika utíká
8:52Moneta oznámila výsledky, Meta Platforms utratí o miliardu více na AI a futures jsou smíšené  
7:37Moneta dosáhla zisku 1,3 miliardy korun a je na dobré cestě doručit celoroční cíl
6:09Asijské akcie v éře dividend podle Fidelity
24.04.2024
21:44Preview výsledků Moneta Money Bank za první čtvrtletí 2024  
17:47Jaké výnosy dluhopisů by dolehly na akcie?
17:34Růst výnosů stupňuje důraz na dobré firemní výsledky. Na slábnoucím jenu roste napětí  
16:34Valná hromada akcionářů Komerční banky schválila hrubou dividendu 82,66 Kč na akcii
14:57Komentář analytika: AT&T překonává odhady zisku díky nárůstu počtu předplatitelů bezdrátového připojení  
14:30Boeing už nejde na přistání. Propad tržeb brzdí a krize kolem 737 MAX polevuje
13:34Technická analýza Netflix: Morning Star formace může odhalovat návrat k růstu  
13:043M FUND MSI SICAV a.s: Výroční finanční zpráva za rok 2023
12:58SAB Finance a.s.: Oznámení o výplatě podílu na zisku
11:46Obrovský zájem investorů o technologické IPO: Na trh jde Rubrik s Microsoftem v zádech
11:45Braňo Soták: ASM International překonala očekávání na všech úrovních a dává polovodičům tolik potřebnou vzpruhu  
11:34Muskovy plány zlepšily sentiment na trzích, další na řadě Meta  
11:09Jakub Blaha: Otřesné výsledky Tesly zažehnány zprávami o autonomii a cenově dostupném modelu  
10:37Komentář: Spotřebitelská nálada na vzestupu
9:18Komentář analytika: Spotify se "prošetřilo" k rekordnímu zisku  
9:11Rozbřesk: Proč Čína prudce zvyšuje zásoby kritických komodit?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
14:30USA - HDP, q/q a
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.