Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Komoditní kyvadélko

Komoditní kyvadélko

9.5.2012 9:52

Již delší dobu připomínala cena americké ropy WTI unaveného plavce, který se jen z posledních sil drží nad hladinou. Tempa jsou stále pomalejší a pomalejší, nešťastníkovi docházejí síly, až v jeden moment vzdává marný boj a potápí se do hlubin. Něco podobného se stalo WTI během pátečního obchodování. Impozantní propad při velkém objemu tak trochu zapadl mezi jinými zprávami a je vysvětlován fundamentálními příčinami, jako jsou zvyšující se zásoby a slabší růst ekonomiky. Tyto důvody však nemohou plně vysvětlit razantní pohyb ceny, který se díky absenci jakýchkoliv korekcí podobal pádu kamene.

Spíše než jednorázová vysvětlení typu výše zásob bych v této souvislosti zmínil mechanismus, který jsem popsal v jednom předchozím příspěvku a eufemisticky jej nazval „Bernankovým kyvadélkem“. Za nízkých úrokových sazeb a velkých státních dluhů, kdy není centrální banka schopna dostatečně flexibilně hýbat referenčními sazbami, přejímají iniciativu ceny komodit. Jejich růst působí jako brzda ekonomické aktivity vychylující se ze své dlouhodobé rovnovážné polohy, podobně, jak to činí úroková sazba. Vyslovil jsem domněnku, že k další destrukci poptávky by mohlo dojít na úrovni WTI 120 USD/barel. Páteční radikální pohyb mě však přesvědčil, že bych měl svůj odhad korigovat. Proč jsme před obratem nedosáhli na nové vrcholy, by se dalo vysvětlit tím, že dříve, než se tak stalo, vzrostla cena amerického benzínu u pump (která je pravděpodobně spolehlivějším přenosným mediem), na hodnoty blížící se 4 USD za galon a spustila tak pokles dynamiky ekonomiky dříve, než bychom očekávali.


Co dále? Pokud jsou korektní mé úvahy, měla by se ropa několik dalších týdnů pohybovat směrem dolů. Tento posun by měl pomoci uklidnit spotřebitele a na nějaké úrovni, kterou si netroufám odhadnout, by mělo dojít k nastartování spotřebitelské poptávky. Nejedná se o řízený proces, jelikož cena ropy je určována tržními silami a ne rozhodnutím bankovní rady. Tudíž může dojít k celé řadě překvapivých zvratů. Hloubku propadu by mohla ovlivnit situace v Evropě, Číně a taktéž nesmíme opomíjet americkou energetickou „revoluci“. Domácí těžaři, kteří svými prodeji srazili cenu zemního plynu na mnohaletá minima, obracejí svoji pozornost k dobývání ropy z břidlic. Vzhledem k daleko větší mezinárodní propojenosti ropného trhu, než trhu s plynem, se nedá v tomto případě předpokládat až tak bouřlivý cenový vývoj, avšak o „pár centů“ by černé zlato přece jenom zlevnit mohlo.
 
Můžeme asi s čistým svědomím prohlásit, že komoditní Bernankovo kyvadélko obrátilo svůj pohyb a z restriktivních hladin nám směřuje do úrovní, které by měly mít stimulační vliv. Kde se jeho pohyb směrem dolů zastaví, se musíme nechat překvapit.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
26.5.2018
10:13Víkendář: Fischer o ostudě Německa, Evropě zmítané vírem dějin a ničícím Trumpovi
25.5.2018
22:00Ropa úřadovala na amerických trzích
18:56Blíží se doba, kdy bude hotovost opět královnou?
17:36Smrt tradičního maloobchodu probíhá úplně jinak, než se většinou domníváme
17:34Technická analýza: Koruna v defenzívě, euro nejníže od loňského listopadu
17:24Erste potopila pražskou burzu, ČEZ pod tlakem prodávajících. Unicredit bank – 3,5%!  
17:17Itálie a ropa ovládly závěr týdne. Euro dál padá  
17:00Estonské banky "vypraly" miliardy dolarů a eur z Ruska
16:35Martin Cakl a Martin Kycelt: CD Projekt. Kyberpunkáč herního průmyslu (video)
16:26Společnost Czech Investment Fund SICAV, a.s. - Informace o nové emisi akcií na BCPP
15:16ČEZ OZ uzavřený investiční fond a.s.- pozvánka na valnou hromadu 2018
15:07Rusnok očekává, že koruna začne v příštích týdnech opět posilovat
14:56Vlastnosti, které by podle Buffetta měl mít dobrý investor
14:56Samsung má podle soudu zaplatit 539 milionů USD firmě Apple
13:34Ropě se nad 80 dolarů za barel (zatím) příliš nechce  
12:15Perly týdne: Je vám zima? Těžte kryptoměny
12:11Pokles podnikatelské důvěry v Německu se zastavil
12:03Vedení Unipetrolu navrhuje nevyplatit akcionářům dividendu
10:59Faktograf: Evropě přibývají problémy  
10:33Evropa zahájila v zeleném, automobilky se vzpamatovávají z Trumpových prohlášení

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data