Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Roubini Global Economics: Německo ve skutečnosti tolik potřebnou bankovní unii nechce

Roubini Global Economics: Německo ve skutečnosti tolik potřebnou bankovní unii nechce

23.11.2012 18:49
Autor: Redakce, Patria.cz

Když cestuji po hlavních městech evropských zemí a hovořím s vysokými vládními představiteli o budoucnosti eura, pak pouze v Německu si člověk připadá jako na jiné planetě. V Madridu či Dublinu se vytvoření bankovní unie bere jako hotová věc. Němci však předpokládají, že k vytvoření smysluplné unie nikdy nedojde. Jeden z německých zástupců mi na konferenci v Londýně například řekl, že německý postoj k této unii se dá shrnout do tří slov: „My ji nechceme.“ A kolem něj v souhlasu pokyvovalo mnoho jeho kolegů. Tento nesoulad v eurozóně je potenciálně ničivý.

Angela Merkelová na říjnovém summitu EU souhlasila s vytvořením bankovní unie, aby se pak ještě před opuštěním budovy, ve které se konal, od tohoto plánu distancovala. Mnozí se domnívali, že jde pouze o tah provedený směrem k domácím voličům, ale tento předpoklad je pravděpodobně mylný. Německo nemá na vytvoření efektivní bankovní unie zájem nyní a nebude ho mít ani v budoucnu. Ovšem bez této unie a jejího rozšíření na nějakou formu unie fiskální euro nemá moc šancí na přežití.

V roce 2007 dosáhla aktiva bank v eurozóně více než 300 % jejího HDP, v USA to bylo jen 100 % HDP. Rekapitalizace evropských bank pak vytvořila vazbu mezi jejich rozvahami a vládními financemi. V některých zemích zachraňovaly vlády banky, jinde tomu bylo naopak. Hlavním cílem bankovní unie je přerušit tyto vazby a umožnit bankám bankrot a likvidaci, která by nevyvolala nákazu dalších bank či vlád. Taková unie musí splňovat dvě kritéria. Prvním z nich je jednotný dohled v celé eurozóně a druhým je systém rekapitalizace důležitých bank, které se dostanou do problémů.

U prvního bodu došlo k určitému pokroku. Německo ale chce, aby se dozor týkal jen systematicky důležitých institucí, a není žádným tajemstvím, že to je kvůli jeho problematickým Landesbankám. Tuto překážku ale pravděpodobně lze vyřešit. Mnohem palčivějším problémem je systém rekapitalizace, protože pro jeho správné fungování musí být k dispozici dostatečné fondy. A to znamená zejména ze strany Německa. Jediným způsobem, jak dosáhnout dostatečné finanční síly, je sdílení daňových příjmů. Plán rekapitalizace proto nevyhnutelně zahrnuje i určitou formu fiskální unie. A to je bod, který je pro Německo nepřijatelný. To by souhlasilo jen s pomalým postupem tímto směrem a problémem by pro něj byl i nevyhnutelný přesun části fiskálních pravomocí na evropskou úroveň.

Jestliže Německo svůj postoj nezmění, můžeme maximálně doufat v to, že plán na vytvoření bankovní unie bude alespoň slovně podporovat. ECB by také musela předstírat, že této fikci věří a musela by dál nakupovat vládní dluhopisy. To by mohlo euro držet na nohou, krize se tím ale nevyřeší.

(Zdroj: EconoMonitor, Roubini Global Economics, Megan Greene)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
25.09.2021
9:19Víkendář: Bouře na železné rudě, co hliník a měď?
24.09.2021
22:12Nevýrazný závěr týdne v USA  
17:46Je už tahle hra u konce?
17:01Akcie se snaží setřást dvojitý čínský zásah, dluhopisy dál pod tlakem  
16:52PPF Financial Holdings a.s.: IFRS konsolidované výsledky za první pololetí 2021
16:02Pavol Mokoš: Signál k dalšímu postupu ČEZu a dividendově zajímavá KB
15:20Čínská centrální banka označila veškeré kryptoměnové transakce za nezákonné
15:08Hypoteční banka, a.s.: Oznámení o zveřejnění pololetní zprávy a výplatě úrokových výnosů CZ0002001266 a CZ0002001308
14:10Komentář: Tržby Costco rostou spolu s inflací  
13:41Nikdo neví, jak to s elektromobily skončí, Musk a Peking se vzájemně potřebují, říká expert z Morgan Stanley
12:11Dodavatelské řetězce snižují výhled Nike (komentář analytika)  
12:05Perly týdne: Ropa k 80 – 90 dolarům, příklon k aktivnímu investování a kauza Evergrande
11:50ČTÚ chystá kvůli omezené konkurenci regulaci trhu mobilních dat
11:05Čínská Evergrande zmeškala termín pro uhrazení úroků z dluhopisů
10:56Návrat starých obav, akcie obracejí dolů, výnosy dluhopisů v Evropě dál stoupají  
10:26Čínské zpomalení ropu (zatím) netrápí  
10:12Daimler uzavře bateriovou alianci s koncerny Stellantis a Totalenergies
9:18Rozbřesk: O víkendu klíčové německé volby a koruna vyhlíží ČNB
9:11Důvěra v ekonomiku v září potřetí za sebou klesla
9:09Dopad vysokých cen energií délkou překoná covid, soudí Lagardeová

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data