Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Roubini Global Economics: Německo ve skutečnosti tolik potřebnou bankovní unii nechce

Roubini Global Economics: Německo ve skutečnosti tolik potřebnou bankovní unii nechce

23.11.2012 18:49
Autor: Redakce, Patria.cz

Když cestuji po hlavních městech evropských zemí a hovořím s vysokými vládními představiteli o budoucnosti eura, pak pouze v Německu si člověk připadá jako na jiné planetě. V Madridu či Dublinu se vytvoření bankovní unie bere jako hotová věc. Němci však předpokládají, že k vytvoření smysluplné unie nikdy nedojde. Jeden z německých zástupců mi na konferenci v Londýně například řekl, že německý postoj k této unii se dá shrnout do tří slov: „My ji nechceme.“ A kolem něj v souhlasu pokyvovalo mnoho jeho kolegů. Tento nesoulad v eurozóně je potenciálně ničivý.

Angela Merkelová na říjnovém summitu EU souhlasila s vytvořením bankovní unie, aby se pak ještě před opuštěním budovy, ve které se konal, od tohoto plánu distancovala. Mnozí se domnívali, že jde pouze o tah provedený směrem k domácím voličům, ale tento předpoklad je pravděpodobně mylný. Německo nemá na vytvoření efektivní bankovní unie zájem nyní a nebude ho mít ani v budoucnu. Ovšem bez této unie a jejího rozšíření na nějakou formu unie fiskální euro nemá moc šancí na přežití.

V roce 2007 dosáhla aktiva bank v eurozóně více než 300 % jejího HDP, v USA to bylo jen 100 % HDP. Rekapitalizace evropských bank pak vytvořila vazbu mezi jejich rozvahami a vládními financemi. V některých zemích zachraňovaly vlády banky, jinde tomu bylo naopak. Hlavním cílem bankovní unie je přerušit tyto vazby a umožnit bankám bankrot a likvidaci, která by nevyvolala nákazu dalších bank či vlád. Taková unie musí splňovat dvě kritéria. Prvním z nich je jednotný dohled v celé eurozóně a druhým je systém rekapitalizace důležitých bank, které se dostanou do problémů.

U prvního bodu došlo k určitému pokroku. Německo ale chce, aby se dozor týkal jen systematicky důležitých institucí, a není žádným tajemstvím, že to je kvůli jeho problematickým Landesbankám. Tuto překážku ale pravděpodobně lze vyřešit. Mnohem palčivějším problémem je systém rekapitalizace, protože pro jeho správné fungování musí být k dispozici dostatečné fondy. A to znamená zejména ze strany Německa. Jediným způsobem, jak dosáhnout dostatečné finanční síly, je sdílení daňových příjmů. Plán rekapitalizace proto nevyhnutelně zahrnuje i určitou formu fiskální unie. A to je bod, který je pro Německo nepřijatelný. To by souhlasilo jen s pomalým postupem tímto směrem a problémem by pro něj byl i nevyhnutelný přesun části fiskálních pravomocí na evropskou úroveň.

Jestliže Německo svůj postoj nezmění, můžeme maximálně doufat v to, že plán na vytvoření bankovní unie bude alespoň slovně podporovat. ECB by také musela předstírat, že této fikci věří a musela by dál nakupovat vládní dluhopisy. To by mohlo euro držet na nohou, krize se tím ale nevyřeší.

(Zdroj: EconoMonitor, Roubini Global Economics, Megan Greene)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
19.07.2025
9:45Víkendář: Evropa nepotřebuje datová centra ve velkém, zaměřit by se měla na aplikace umělé inteligence
18.07.2025
22:03Rekordní S&P 500 a Nasdaq, ale propad Netflixu kazí optimismus  
17:14Bank of America: USA už investory tolik nelákají. Tvoří se tam bublina
15:45Kdysi Fink označil Bitcoin za pračku peněz, teď si mne ruce. BlackRock eviduje masivní příliv do kryptoměnových ETF
14:59Další verze americké výjimečnosti
13:39Celní dohoda s USA bude podle Merze nesymetrická, jednání vrcholí
13:24Perly týdne: Zvedají se celní inflační tlaky, umělá inteligence se začne ukazovat v ziscích
13:23Saab těží ze zbrojního boomu. Ve 2Q překonal odhady a navýšil celoroční výhled
12:30Stát zaplatí firmě KHNP za dva bloky Dukovan 407 miliard a 15 miliard za palivo
10:41Akcie Netflix i přes silné výsledky doplácejí na prémiovou valuaci  
10:25Akcie pokračují v růstu před spotřebitelskou důvěrou a holubičím komentářem z Fedu  
10:10M2C oznámila kontakt, který má zvýšit příjmy z trhů západní Evropy o dvě třetiny
9:14Netflix šlape na plyn: Rekordní zisky, vylepšený výhled i nové hity
8:54Rozbřesk: Zdražování potravin zůstává v Česku nadprůměrné
8:49ČEZ plánuje SMR v Temelíně, Meta pokračuje v náboru AI expertů z Applu a futures jsou v zeleném  
6:43Velká dohoda s Čínou? Trumpův obrat u Nvidie k ní možná otevírá dveře
17.07.2025
22:02Dynamické pokračování trendu na indexech v USA  
17:23Traders Talk: Trhy se třesou s Powellovou židlí, volatilita nahrává bankám a ASML jako skrytá šance
17:14Vítězí obrana, prohrávají zemědělci a příroda, hodnotí rozpočet EU server Politico
16:27Uber a Lucid spojují síly, chtějí zaplavit svět autonomními taxíky. Akcie automobilky prudce rostou

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data