Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Francie obnovuje konkurenceschopnost a sází na recept indické ekonomky

Francie obnovuje konkurenceschopnost a sází na recept indické ekonomky

08.02.2013 13:44
Autor: Václav Trejbal, Patria Online

Když francouzský prezident Francois Hollande loni v listopadu představil plán daňových úlev pro firmy a zvýšení DPH, díky němuž by země měla obnovit klesající schopnost konkurovat výkonnějším členům eurozóny, řídil se přitom doporučeními indické ekonomky Gity Gopinathové, jednačtyřicetileté profesorky působící na Harvard University.

V měnové unii se členské státy nemohou spolehnout na nejsnazší nástroj k vylepšení konkurenceschopnosti – devalvaci kurzu, která pomáhá exportérům a zmírňuje deficity zahraničního obchodu. Jako jediná alternativa zbývá devalvace vnitřní, fiskální, která může nabývat různé stupně bolestivosti.

V případě extrémní tísně veřejných financí, jako například v Řecku, je třeba přistoupit k razantnímu omezování vládních výdajů a krácení mezd s odpovídajícím snížením životní úrovně. Francie má přeci jen trochu víc manévrovacího prostoru, a tak může nasadit mírnější, podle Gopinathové „pozoruhodně jednoduchou“ variantu fiskální devalvace.

Tu akademička načrtla spolu s kolegou Emmanuelem Farhim a jejím bývalým studentem Olegem Itskhokim v práci z roku 2011. „Navzdory diskuzím mezi politiky a centrálními bankéři chybí rozsáhlejší formální analýza rovnocennosti fiskální a kurzové devalvace,“ napsali autoři studie s tím, že tuto mezeru ve výzkumu chtějí zaplnit.

Podle receptu Gopinathové není třeba, aby postižená země vystupovala z eurozóny a následně znehodnotila znovu zavedenou vlastní měnu. Růst daně z přidané hodnoty doprovázený snížením daňového břemene pro firmy má mít velmi podobné účinky na HDP, spotřebu, zaměstnanost a inflaci.

Mechanismus by měl teoreticky fungovat následovně: Vyšší DPH zdraží dovážené zboží, jelikož daň musí odvádět zahraniční firmy v místě dovozu. Stejný efekt na zboží domácích firem je kompenzován redukcí jejich daňové zátěže (odvodů z mezd a na sociální a zdravotní pojištění), takže tuzemští výrobci ceny zvyšovat nemusí. Jelikož domácí DPH na export uvalena není, nižší daňová zátěž domácím firmám zároveň umožní prodávat jejich produkci za hranicemi levněji, jako kdyby jim pomáhala slabší domácí měna. Ve výsledku by se měl také zlepšit stav veřejných financí, jelikož vyšší tržby a zisky domácích firem zvýší daňové příjmy.

Gopinathová, která bakalářské i magisterské studium absolvovala na indických univerzitách, se do Spojených států přesunula ve druhé polovině 90. let, kde se zpočátku zabývala problematikou platebních bilancí. Jádro jejího přístupu se začalo rodit při doktorském studiu na Princeton University, pod vedením Kennetha Rogoffa, Pierre-Oliviera Gourinchase a Bena Bernankeho, současného šéfa americké centrální banky. Na Harvardu Gopinathová přednáší osmým rokem.

Ve francouzské verzi dostaly firmy úlevy ve výši 20 mld. EUR, aby tak pomohly ekonomice, která už víc než čtyři čtvrtletí stojí na místě. DPH bude zvýšena ve dvou nejvyšších kategoriích. Podle profesora Philippa Aghiona, jenž během kampaně radil loni zvolenému Hollandeovi, byl plán zčásti inspirován prací Gopinathové. Na výsledky budou čekat další kandidáti na obnovení konkurenceschopnosti – Itálie, Španělsko i Řecko.

(Zdroje: Bloomberg, Farhi, E., G. Gopinath and O. Itskhoki (2011): "Fiscal Devaluations”. NBER Working Paper No.17662)


Váš názor
  •  
    08.02.2013 14:04

    Recept je to jednoduchy, a skoro se dá věřit, že učinný.Jediným předpokladem je, že na státní rozpočet nesmí být napojeny skupiny zlodějů.
    Homo
Aktuální komentáře
16.07.2025
22:00Wall Street si přes Trumpovo zastrašování Powella připsala další zisky  
18:23Jsou americké akcie drahé, nebo jen nad svým valuačním standardem? To mohou být dvě rozdílné věci
16:55Evropská komise chce výrazně zvýšit sedmiletý rozpočet: z 1,2 na dva biliony eur
16:53Wall Street balancuje kolem včerejšího závěru po slušných datech, výsledcích a varování z technologického sektoru  
16:36Komerční banka, a.s.: Změna členů dozorčí rady KB k 16.7.2025
15:13Výsledky Bank of America: Bankám se daří těžit ze zvýšené volatility na trzích  
14:56Tradeři Goldman Sachs měli žně. Očekávání Wall Street banka nechala daleko za sebou
14:53Morgan Stanley překonala odhady, dařilo se obchodování s akciemi
13:19Naznačují americké indexy korekci?  
13:15Bank of America předčila očekávání, dařilo se tradingu i divizi poskytování úvěrů
12:42Braňo Soták: Nejsou sankce jako sankce, neschopnost ASML potvrdit růst posílá akcie dolů  
12:16Správci fondů posílají hotovost do akce, podle BofA to může být varovný signál
11:38Inflace v Británii v červnu vzrostla na 3,6 procenta, je nejvyšší od února 2024
11:26Akcie automobilky Renault prudce klesají. Firma představila nové vedení a snížila výhled
10:55V příštím roce nemusíme růst, varuje ASML. Akcie padají o 7 %
10:34Bloomberg: Ellison sesadil Zuckerberga z pozice druhého nejbohatšího člověka
10:16Němečtí odborníci navrhují solidární daň pro baby boomery mířící do důchodu
9:52Ceny v průmyslu klesají, zemědělci a potravináři dále zdražují
8:57Rozbřesk: Signál a šum v americké červnové inflaci
8:46Výsledky dodala ASML, sezóna bude pokračovat v americkém finančním sektoru. Evropa zahájí ztrátově  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Abbott Laboratories (06/25 Q2, Bef-mkt)
General Electric Co (06/25 Q2, Bef-mkt)
Novartis AG (06/25 Q2, Bef-mkt)
PepsiCo Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
US Bancorp (06/25 Q2, Bef-mkt)
6:30Nordea Bank Abp (06/25 Q2)
7:00ABB Ltd (06/25 Q2)
7:00EQT AB (03/25 Q1)
7:00Volvo Car AB (06/25 Q2)
7:20Volvo AB (06/25 Q2)
7:30Evolution AB (06/25 Q2)
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
22:00Interactive Brokers Group Inc (06/25 Q2)
22:01Netflix Inc (06/25 Q2)