Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Francie obnovuje konkurenceschopnost a sází na recept indické ekonomky

Francie obnovuje konkurenceschopnost a sází na recept indické ekonomky

08.02.2013 13:44
Autor: Václav Trejbal, Patria Online

Když francouzský prezident Francois Hollande loni v listopadu představil plán daňových úlev pro firmy a zvýšení DPH, díky němuž by země měla obnovit klesající schopnost konkurovat výkonnějším členům eurozóny, řídil se přitom doporučeními indické ekonomky Gity Gopinathové, jednačtyřicetileté profesorky působící na Harvard University.

V měnové unii se členské státy nemohou spolehnout na nejsnazší nástroj k vylepšení konkurenceschopnosti – devalvaci kurzu, která pomáhá exportérům a zmírňuje deficity zahraničního obchodu. Jako jediná alternativa zbývá devalvace vnitřní, fiskální, která může nabývat různé stupně bolestivosti.

V případě extrémní tísně veřejných financí, jako například v Řecku, je třeba přistoupit k razantnímu omezování vládních výdajů a krácení mezd s odpovídajícím snížením životní úrovně. Francie má přeci jen trochu víc manévrovacího prostoru, a tak může nasadit mírnější, podle Gopinathové „pozoruhodně jednoduchou“ variantu fiskální devalvace.

Tu akademička načrtla spolu s kolegou Emmanuelem Farhim a jejím bývalým studentem Olegem Itskhokim v práci z roku 2011. „Navzdory diskuzím mezi politiky a centrálními bankéři chybí rozsáhlejší formální analýza rovnocennosti fiskální a kurzové devalvace,“ napsali autoři studie s tím, že tuto mezeru ve výzkumu chtějí zaplnit.

Podle receptu Gopinathové není třeba, aby postižená země vystupovala z eurozóny a následně znehodnotila znovu zavedenou vlastní měnu. Růst daně z přidané hodnoty doprovázený snížením daňového břemene pro firmy má mít velmi podobné účinky na HDP, spotřebu, zaměstnanost a inflaci.

Mechanismus by měl teoreticky fungovat následovně: Vyšší DPH zdraží dovážené zboží, jelikož daň musí odvádět zahraniční firmy v místě dovozu. Stejný efekt na zboží domácích firem je kompenzován redukcí jejich daňové zátěže (odvodů z mezd a na sociální a zdravotní pojištění), takže tuzemští výrobci ceny zvyšovat nemusí. Jelikož domácí DPH na export uvalena není, nižší daňová zátěž domácím firmám zároveň umožní prodávat jejich produkci za hranicemi levněji, jako kdyby jim pomáhala slabší domácí měna. Ve výsledku by se měl také zlepšit stav veřejných financí, jelikož vyšší tržby a zisky domácích firem zvýší daňové příjmy.

Gopinathová, která bakalářské i magisterské studium absolvovala na indických univerzitách, se do Spojených států přesunula ve druhé polovině 90. let, kde se zpočátku zabývala problematikou platebních bilancí. Jádro jejího přístupu se začalo rodit při doktorském studiu na Princeton University, pod vedením Kennetha Rogoffa, Pierre-Oliviera Gourinchase a Bena Bernankeho, současného šéfa americké centrální banky. Na Harvardu Gopinathová přednáší osmým rokem.

Ve francouzské verzi dostaly firmy úlevy ve výši 20 mld. EUR, aby tak pomohly ekonomice, která už víc než čtyři čtvrtletí stojí na místě. DPH bude zvýšena ve dvou nejvyšších kategoriích. Podle profesora Philippa Aghiona, jenž během kampaně radil loni zvolenému Hollandeovi, byl plán zčásti inspirován prací Gopinathové. Na výsledky budou čekat další kandidáti na obnovení konkurenceschopnosti – Itálie, Španělsko i Řecko.

(Zdroje: Bloomberg, Farhi, E., G. Gopinath and O. Itskhoki (2011): "Fiscal Devaluations”. NBER Working Paper No.17662)


Váš názor
  •  
    08.02.2013 14:04

    Recept je to jednoduchy, a skoro se dá věřit, že učinný.Jediným předpokladem je, že na státní rozpočet nesmí být napojeny skupiny zlodějů.
    Homo
Aktuální komentáře
30.05.2025
8:47Bessent: Obchodní rozhovory USA s Čínou váznou, měli by se zapojit prezidenti
8:46Odvolací soud obnovil Trumpova cla
8:44Ministerstvo financí navrhuje zrušit daňový strop 40 milionů, Trumpova cla znovu na scéně a futures jsou smíšené  
6:15Slavný index S&P 500 letos nestíhá. Má smysl zažít kupovat akcie mimo USA?
29.05.2025
22:00Nvidia po výsledcích táhla trhy vzhůru  
18:23Nový inflačně - monetární režim a finanční síla obchodovaných firem
17:15Cena stříbra loni stoupla o 21 procent a v průměru rostla nejvíc za 13 let
16:48Ochlazení na akciovém trhu v USA  
16:43Bulharsko může vstoupit do eurozóny v roce 2026, EK má rozhodnout ve středu
16:27Ekonomika USA v prvním čtvrtletí podle zpřesněných údajů klesla o 0,2 procenta
15:56Braňo Soták: Vele-robustní sada čísel Nvidie ukazuje na investiční renesanci AI  
15:41Bloomberg: Favorit českých voleb bude usilovat o plné státní vlastnictví ČEZu
13:15Stáří jako byznys: Kdo by mohl na demografické krizi vydělat?
12:00Podíl investic na výdajích státu stagnuje, investice se musí zvýšit, myslí si prezident Hospodářské komory
11:34Čína vyzývá USA ke zrušení cel, Británie považuje rozhodnutí soudu za věc USA
11:04Akcie podpořilo soudní zrušení cel spolu s výsledky Nvidie  
9:08UNICAPITAL Invest VI a.s.: Oznámení o druhé výplatě úrokového výnosu
9:05Rozbřesk: Přijetí eura v Česku? Nejdříve v polovině třicátých let
8:48Soud zrušil Trumpova cla, Nvidia zveřejnila výsledky a pohonné hmoty v Česku zlevňují  
8:26Americký soud pozastavil platnost Trumpových odvetných cel

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:00CZ - HDP, q/q
14:30USA - Výdaje na osobní spotřebu, m/m
15:45USA - Index aktivity ISM Chicago
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university