Těžba ropy a plynu ve Spojených státech zažívá nebývalý rozkvět díky novým technologiím a využití nekonvenčních ložisek. Ani břidlicová revoluce však nedokázala zastavit pokles výstupu největších amerických těžařských gigantů Exxonu a Chevronu.
Navzdory miliardám dolarů investovaných do průzkumných a těžařských aktivit v tvrdších podložích, ve větších hloubkách a dál od pobřeží američtí mološi v posledních třech letech produkují méně a méně plynu i ropy. Trend by měly potvrdit dnešní výsledky Exxonu a zítřejší čísla Chevronu za 2Q13. Všeobecně se očekává další pokles objemů těžby.
Jen za minulý rok kombinovaný výstup Exxonu, donedávna největšího veřejně obchodovatelného těžaře podle produkce, klesl meziročně o 6 % na 4,2 mil. barelů denně. ve stejném období vykázal 2,6% pokles na 2,6 mil. barelů denně. Místo světové jedničky mezi burzovně obchodovanými ropnými kolosy zaujala po akvizici velkého konkurenta ruská Rosněfť, jejíž očekávaný výstup by měl letos dosáhnout 4,5 mil. barelů denně.
Nemohoucnost amerických obrů ostře kontrastuje s vývojem v odvětví. Podle údajů Energetického informačního úřadu (EIA) celosvětová těžba ropy v posledních deseti letech vzrostla o 12 %. Cena černého zlata rostla ještě rychleji. Od roku 2003 se ztrojnásobila a nyní se už delší dobu pohybuje nad 100 USD za barel. Zdražování by těžaře mělo pobízet k větší aktivitě a pomáhat i jejich cash flow, takže by si pak teoreticky mohli dovolit víc investovat.
Velké ropné koncerny se však potýkají se vzestupem surovinového nacionalismu, který omezuje přístup k slibným ložiskům, a také se stále horší dostupností ropy, což vyžaduje vyšší investice a nákladnější technologické postupy.
Fakt, že všechny snadno dostupné a politicky přístupné zásoby jsou víceméně vyčerpány, podtrhuje statistika nákladů na těžbu jednoho barelu. Ty v případě Exxonu (bez započtení podílů z těžby dceřiných společností) od roku 2010 vzrostly o 23,5 %, u Chevronu dokonce o 41 %.
Rozmach břidlicové těžby obě společnosti přiměl investovat víc prostředků do vrtných aktivit v severní Americe, kde těžbu s pomocí revoluční technologie horizontálního vrtání a hydraulického štěpení úspěšně posunovali vpřed menší hráči. Břidlicová ropa však zatím není schopná kompenzovat pokles produkce v jiných částech světa. odhaduje, že globální zisk Exxonu z těžby ropy a plynu ve 2Q13 klesl o 17 %, a to navzdory 24% růstu zisku z amerických vrtů. Banka také očekává osmý kvartální pokles těžby Exxonu (v meziročním srovnání).
Ve snaze o zvrat trendu letos plánuje investice v rozsahu 38 mld. USD. Do roku 2017 hodlá zvýšit produkci o milion barelů denně, což by představovalo 14% nárůst v porovnání s rokem 2012. , jehož tržby jsou proti Exxonu poloviční, chce letos vydat téměř ty samé peníze (34 mld. USD), aby do čtyř let zvýšil těžbu o 26 %.
Každá ze společností volí trochu jinou strategii. je vůči břidlicím opatrnější a soustředí se na produkci s vyššími maržemi. se začal víc spoléhat na plyn, což se mu kvůli poklesu cen krátkodobě vymstilo. se tak může pochlubit o něco vyšší produkční marží než jeho konkurent. i tak v zisku na vytěžený barel překonává Royal Dutch .
Na osudu dvou největších amerických těžařů je ale nejzajímavější to, co vypovídá o poměrech v odvětví jako celku a o očekávaném vývoji cen ropy. Náklady produkce rostou stejně rychle jako ceny ropy, ne-li rychleji. od roku 2010 zvýšil kapitálové investice o 70 % a jeho hotovostní pozice se zhoršuje. , jehož jednotkové produkční náklady od roku 2003 vzrostly na trojnásobek, měl ke konci 1Q13 na účtech pouhých 6,6 mld. USD, nejmenší objem hotovosti za deset let. Společnost musela poprvé po letech omezit program zpětného odkupu akcií.
Podle květnové zprávy konzultantské firmy Sanford Bernstein, která zkoumala 50 největších energetických koncernů, náklady v odvětví rostou a marže se tenčí. „Takhle to nemůže dál pokračovat. Dokud ceny ropy zůstanou na nezměněné úrovni a náklady budou dál růst, sektor nebude schopen udržet stávající úroveň investic,“ napsali autoři zprávy.
(Zdroje: WSJ, Bloomberg, EIA)