Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
The forint weaker ahead of NBH meeting

The forint weaker ahead of NBH meeting

27.08.2013 11:44

While FX and fixed-income markets have basically shrugged-off recent regional macro data (for instance better-than-expected Polish retail sales), it has probably been deterioration in global sentiment, which sent the forint and zloty on weaker footing.

Moreover, in case of the Hungarian forint there were domestic-specific forces in play too. They include market worries about leaked government plans related to FX loan restructuring and uncertainty ahead of today’s NBH meeting.

And it will be quite interesting one, as it will be the first decision of the Monetary Council after NBH’s governor, Mr. Matolcsy announced the new framework of monetary policy decision making a month ago. The Council is focusing beside of the inflation target on the developments of economy, labour market and on the country’s stability. He highlighted that the Council can change the rate by less than 25bp in one step if the environment calls for more cautious monetary policy.

The latest figures, like inflation or GDP growth published in August suggest that reference rate could be moderated by 25bp again, as inflation slowed down to 1.8% YoY in July from 1.9% YoY in June, while GDP growth was only 0.5%YoY and 0.1% QoQ in 2Q13.

But from stability perspective the situation hasn’t improved in the last month, rather it deteriorated slightly. EURHUF stuck between 295 and 301 and bond yields moved up by 20-30bp. The main concerns are coming from FED’s monetary policy expectation and from Hungarian government’s new program, which targets the abolishment of existing foreign currency denominated loans. The non-performing loan ratio increased above 18% in 2Q13.

Taking in account the above mentioned risks and that NBH’s governor, Mr. Matolcsy said on the press conference a month ago that MC may change the base rate by 10bp if it is the appropriate level, the market consensus is 10bp rate cut from 4% to 3.9% on today’s meeting. The FRAs market price rather 15-20bp rate cut. We share rather the view of market’s pricing and we expect also around 15-20bp rate cut for today.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.10.2021
14:45Gazprom si na přepravu zemního plynu do Evropy zarezervoval jen třetinu volných kapacit
13:32Týdenní výhled: Jak se trhy přenesou přes aktuální rizika? Výsledky dodá Netflix, ASML a jako bonus Tesla  
13:00Lídři FIXED.zone: I díky vstupu na trh START rozjedeme dravou expanzi a zúročíme nápady, jak růst
12:40Tripartita se shodla na využití Antiviru u automobilek. Firmám chce vláda odpustit platby za zelené zdroje
12:29Philips zažil slabší kvartál, avšak se silnými objednávkami  
11:38MMF: Cesta z dluhů? Jasná pravidla a jejich dodržování
11:14Optimismus nahlodala slabá čínská data, výnosy dál stoupají  
10:39Zvýšení sazeb bylo nutné, tvrdí člen rady ČNB Holub
9:26Výrobní ceny v září meziročně vzrostly o 9,9 %, nejvíce od března 1993
9:21Růst čínské ekonomiky zpomalil na 4,9 procenta. Je to méně, než se čekalo
9:06Rozbřesk: Globální akcie i korunu povzbudil pokles inflačních očekávání i americký maloobchod
8:57PPF prodává 30procentní podíl v CETIN Group investičnímu fondu GIC
8:55ČEZ zdraží elektřinu i plyn, ekonomika eurozóny je podle šéfky ECB citlivá na šoky způsobené dodavatelskými řetězci a futures jsou v červeném  
8:27Šéf ČEZ Beneš: Elektřina od ledna zdraží o třetinu, plyn až o dvě třetiny. Padli další dodavatelé
5:56MakroMixér: O prudkém zdražování, razanci ČNB, nedostatku všeho i dědictví po volbách. Hostem majitel Agrostroje Lubomír Stoklásek
17.10.2021
15:49Přichází do Evropy energetická zima?
7:51Víkendář: Do daňových rájů může mířit až 40 % zisků
16.10.2021
8:11Víkendář: Kdy vládní dluhy překračují únosnou hranici? Pohled do třísetleté britské historie
15.10.2021
22:00Wall Street rostla třetím dnem v řadě; banky opět v laufu; Moderna neudržela úvodní růst  
17:47Hodnotové investování podle Benjamina Grahama. Porazili by ho investoři do růstových akcií?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
4:00Čína - HDP, q/q
4:00Čína - Maloobchodní tržby, y/y
4:00Čína - Průmyslová výroba, y/y
7:00Koninklijke Philips NV (09/21 Q3)
9:00CZ - PPI, y/y
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m