Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Stratégové SocGen radí nakupovat českou korunu. Bezpečný ráj dle nich trvá. RBS v opozici

Stratégové SocGen radí nakupovat českou korunu. Bezpečný ráj dle nich trvá. RBS v opozici

17.9.2013 12:59, aktualizováno: 17.9. 17:03
Autor: Josef Němeček, Patria Online

Aktualizováno

Societe Generale radí v regionu střední Evropy sázet na posílení české koruny proti polskému zlotému a proto ji nakupovat. Doporučení stratégové vysvětlují odolností výnosů na dluhopisech, nadále postavením koruny jako „bezpečného ráje“ a také polskou reformou penzí, kvůli které SocGen nevidí nadvýkonnost zlotého proti koruně jako podloženou.

Na straně polského zlotého se stratégové strefují do polského rozhodnutí reformy penzí, které podle nich rozladilo trhy a podlomilo důvěru investorů. Sílu zlotému proti koruně či leu tak vidí neodůvodněnou a vůči maďarskému forintu ji vysvětlují plánem na další státní program pomoci dlužníkům cizoměnových hypoték.

Očekáváním Societe Generale je sestup měnového páru CZK/PLN k 5,98 ze současné úrovně kolem 6,11. U páru EUR/PLN očekávají posun k hladině 4,40.

Vývoj kurzu PLN/EUR za poslední tři měsíce:


Na straně české koruny stratégové SocGen včetně Guillauma Salomona poznamenávají, že výhled pro korunu je „relativně vlídný“ s pokračujícími benefity investice do „bezpečného ráje“.

Podobný postoj vyslovili analytici tuzemské dceřiné Komerční banky, podle kterých se naposledy včera prokázalo, že česká koruna v roli bezpečného ráje regionu reagovala mnohem uvážlivěji na odstoupení jestřába Summerse z ucházení se o vedení amerického Fedu. Mnohem výrazněji se zpráva podepsala pod polský zlotý a maďarský forint.

Zrcadlově vůči koruně se analytici JPMorgan Chase na polském zlotém domnívají, že měnu a  dluhopisy teprve směrem oslabení zasáhne rozhodnutí o penzijní reformě, které se na trzích zatím nezhmotnilo a neprojevilo. Vývoj na 10letém polském dluhopisu dnes dosahuje 4,42 % a od 3. září – před oznámením reformy premiérem Tuskem – klesl o 24 bps. Podle JPMorgan ale investicím do polského dluhu dosud pomáhala sázka na rozhodnutí Fedu. Předpověď, že investoři, řídící se dluhopisovými indexy, stáhnou z trhu investice kolem 3,5 miliardy amerických dolarů, aby si na trhu udrželi vyváženou pozici, se podle JPMorgan teprve naplní a i podle ní ze situace vytěží česká koruna.

Do protiútoku vůči stratégům Societe Generale ale promptně vyrazila RBS. Analytici přispěchali s analýzou, podle které polský zlotý, leu a maďarský forint budou výkonnostně překonávat zbytek regionu díky exportem taženému výsledku ekonomiky, který povede ke ztenčení schodku běžného účtu platební bilance.

RBS se postavila do ofenzívy a radí prodávat českou korunu proti euru, když tvrdí, že „ČNB není tak daleko od intervence, jak si trh nyní myslí“. Naopak příliš jestřábí jsou dle ní trhy vůči měnové politice Maďarska i Polska. To, v čem se RBS se Societe Generale shoduje, jsou očekávané odlivy z regionálních dluhopisů.

Česká koruna se aktuálně pohybuje k polskému zlotému nad 6,10 CZK/PLN, k euru na hladině 25,73 CZK/EUR. Analytici Erste za očekávaný technický vývoj označili na CZK/EUR konsolidaci v pásmu 25,45 – 25,80. Kvartálně je koruna k euru o procento výš, což znamená třetí nejsilnější vývoj mezi 24 měnami emerging markets, sledovanými Bloomberg.

K posilování koruny a možným devizovým intervencích se dnes vyjádřila členka bankovní rady ČNB Eva Zamrazilová. Pro Dow Jones uvedla, že intervence proti koruně by měly přijít pouze v případě posílení koruny, které by nebylo podloženo fundamenty.

Vývoj kurzu CZK/PLN za poslední tři měsíce:


S měnovým vývojem v tomto týdnu může zamíchat klíčová událost, kterou zítra bude výstup z jednání FOMC amerického Fedu. Očekává se, že Fed již nyní v září rozhodne o pozvolném utlumování měnové expanze s počátkem u QE.

(Zdroj: Societe Generale, JPMorgan, Erste, Bloomberg)

Přehled kurzů nejdůležitějších měn dnes v 13:48 SEČ:
Střední Evropa kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
CZK/EUR 25.7475 0.0175 25.7730 25.6910
CZK/USD 19.2760 -0.1476 19.3110 19.2220
HUF/EUR 299.2268 0.0386 299.3998 299.0500
PLN/EUR 4.2200 0.6082 4.2257 4.2155

Asie kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
CNY/EUR 8.1757 0.0428 7.1783 7.1783
JPY/EUR 132.4450 0.2422 132.3500 132.3500
JPY/USD 99.1750 0.0959 99.3600 98.9700

USA, Evropa kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
GBP/EUR 0.8392 0.0519 0.8410 0.8410
CHF/EUR 1.2372 0.0522 1.2365 1.2365
NOK/EUR 7.8687 -0.1029 7.8800 7.8646
SEK/EUR 8.6398 -0.5527 8.6650 8.6377
USD/EUR 1.3356 0.1650 1.3367 1.3324

Ostatní kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
AUD/USD 1.0699 -0.2568 1.0766 1.0694
CAD/USD 1.0318 -0.0257 1.0359 1.0313

* vůči závěru evropského obchodování z předchozího dne

Pozn. Aktuální kurzy měn najdete v sekci Měny&Sazby - Online - Měny

 


Čtěte více:

Nákup zlotého proti koruně radí Deutsche Bank i RBS. Motorem polské ekonomiky vývoz
30.8.2013 12:06
Se shodnou investiční radou pro obchodování s měnami východoevropského...
Lízal (ČNB): V ekonomice jsou volné kapacity, potřebuje další uvolnění měnových podmínek
2.9.2013 10:08
Devizové intervence ČNB přímo na trhu by česká ekonomika potřebovala a...
Polská penzijní reforma - Co znamená pro fondy, dluh a budoucnost burzy ve Varšavě?
6.9.2013 13:48
Soukromé penzijní fondy v Polsku přijdou o státní dluhopisy za 121 mi...
Favorit na nahrazení Bernankeho v čele Fedu stahuje kandidaturu. Dolar ztrácí, burzy silně rostou
16.9.2013 8:43
Bývalý šéf ekonomických poradců Bílého domu Lawrence Summers, který by...
Vyšší sazby – nová naděje pro finanční tituly
16.9.2013 18:59
Pět let od pádu Lehman Brothers se investoři začínají vracet do finanč...
Tuzemské banky omezují české státní dluhopisy. Příchod lepších časů? (+komentář)
17.9.2013 10:00
Držba českých státních dluhopisů v portfoliích tuzemských bank zvolna ...

Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
25.4.2017
22:00Nasdaq poprvé nad 6000 body! Výsledková sezóna je v plném proudu
19:11Konec prohibice, směr marihuanová investiční revoluce
18:05Summary: Volvo překvapilo, francouzský miliardář kupuje zbylý podíl v Christian Dior
17:22Komerční banka, a.s.: Přijatá usnesení Valné hromady KB
17:12KB a spořitelna schválily dividendy. Přijdou výsledky CETV, Unipetrolu a O2
17:12CETV: Menší úrokové náklady sníží čistou ztrátu (Odhad analytika Patria Finance pro 1Q17)  
16:19ČEZ a.s.: Informace k FVE Čekanice v majetku ČEZ OZ uzavřený investiční fond a.s.
16:18Nasdaq poprvé v historii obchoduje nad 6.000 body
15:47Čínský růst je asi rychlejší, než myslíme. Naznačují to noční satelitní snímky
15:27Dolar posiluje proti jenu, do hry se vrací Trump  
14:54Safichem: Výroční zprávu za období 1. 7. 2015 do 31. 12. 2016
14:46AMISTA investiční společnost, a.s.: Metrostav nemovitostní, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s. zveřejňuje Výroční zprávu
14:42AMISTA investiční společnost, a.s.: 1. Regionální investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s. zveřejňuje Výroční zprávu
14:27Coca-Cola hubne, kvartální tržby s ní
13:57Co čekat od výsledků Unipetrolu za první čtvrtletí? Prognóza analytiků Patria Finance  
12:39Výsledková sezóna v ČR – firemní kalendář pro 1Q/2017
11:54Chcete používat euro? Proč ne rovnou celosvětový zlatý standard?
10:59Odhad výsledků O2 ČR za 1Q17: Mobilní data porostou, ziskovost zachována  
10:13Euforie bylo dost. Trhy se v klidnějším dni konsolidují, euro drží zisky  
10:04Pražská burza konsoliduje po největším růstu za dva měsíce

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
Abertis Infraestructuras SA (03/17 Q1, Bef-mkt)
Deutsche Boerse AG (03/17 Q1)
Fiat Chrysler Automobiles NV (03/17 Q1)
Rockwell Automation Inc (03/17 Q2, Bef-mkt)
Seagate Technology PLC (03/17 Q3, Bef-mkt)
Thermo Fisher Scientific Inc (03/17 Q1, Bef-mkt)
United Technologies Corp (03/17 Q1, Bef-mkt)
7:00Banco Santander SA (03/17 Q1)
7:00Credit Suisse Group AG (03/17 Q1)
7:30Daimler AG (03/17 Q1)
7:30Koninklijke KPN NV (03/17 Q1)
12:00PepsiCo Inc (03/17 Q1)
13:00Baxter International Inc (03/17 Q1)
13:00GlaxoSmithKline PLC (03/17 Q1)
13:00Procter & Gamble Co/The (03/17 Q3)
13:00State Street Corp (03/17 Q1)
13:00Twitter Inc (03/17 Q1)
13:30Boeing Co/The (03/17 Q1)
13:30General Dynamics Corp (03/17 Q1)
13:30Hess Corp (03/17 Q1)
14:00Norfolk Southern Corp (03/17 Q1)
17:45Vallourec SA (03/17 Q1)
22:00Amgen Inc (03/17 Q1)
22:01Las Vegas Sands Corp (03/17 Q1)
22:05PayPal Holdings Inc (03/17 Q1)
22:30O'Reilly Automotive Inc (03/17 Q1)