Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Lízal (ČNB): V ekonomice jsou volné kapacity, potřebuje další uvolnění měnových podmínek

Lízal (ČNB): V ekonomice jsou volné kapacity, potřebuje další uvolnění měnových podmínek

2.9.2013 10:08, aktualizováno: 2.9. 13:34

Aktualizováno

Devizové intervence ČNB přímo na trhu by česká ekonomika potřebovala a předpokládaný vývoj inflace je jedním z argumentů pro. Prohlásil to v rozhovoru pro deník E15 člen bankovní rady České národní banky Lubomír Lízal. Na radost z vývoje HDP je podle něho ještě brzy a koruna je nyní nadhodnocená.

Lízal se domnívá, že je potřeba uvolnění měnových podmínek přes kurz. „V ekonomice jsou volné kapacity, takže i když přijde růst, stejně bude s největší pravděpodobností neinflační. Nebude tlak na ceny,“ vysvětluje v rozhovoru pro deník E15.

ČNB drží sazby na historickém i technickém minimu 0,05 procenta už od loňského listopadu a nechala se opakovaně slyšet, že sazby budou drženy na technické nule v delším horizontu, a to až do doby, dokud nedojde k výraznému nárůstu inflačních tlaků.

Riziko podstřelovaná inflačního cíle

Překotný růst cen české ekonomice podle posledních dat nehrozí. V červenci byla inflace jen na úrovni 1,4 procenta. „Podstřelování inflačního cíle může být problém. Souvisí to s tím, že v ekonomice nejsou inflační tlaky. Mandát přitom je, abychom měli nízkou stabilní inflaci, cíl jsou dvě procenta. Vyvstává potřeba dále uvolnit měnové podmínky,“ prohlásil člen bankovní rady ČNB.

ČNB již od podzimu opakuje, že dalším nástrojem pro případné uvolnění měnové politiky mohou být intervence za účelem oslabení kurzu koruny. „Nakupovali bychom cizí měny a prodávali koruny. Realita na trhu je, že nejvýznamnější měnový pár je euro vůči koruně, a to je třeba respektovat. Šlo by o mix měn,“ uvedl Lízal s tím, že všechny možnosti jsou otevřené. 

Zápis ze srpnového jednání bankovní rady ČNB ukázal názorové rozpory. Několik členů bankovní rady se postavilo za okamžité intervence na koruně, několik je ale také označilo za možný destabilizující prvek pro domácí ekonomiku.

Podle dnes vydaného průzkumu trhu ČNB analytici prozatím nevnímají výrazné deflační tlaky, a proto prakticky všichni očekávají, že devizové intervence nebudou zahájeny ani po zářijovém zasedání bankovní rady.

 HDP ve 2Q není potvrzením obratu

Předběžné údaje o HDP v polovině srpna ukázaly, že česká ekonomika ve druhém čtvrtletí stoupla o 0,7 procenta. Překonala tak tržní odhad na úrovni 0,4 procenta. Recese, která trvala předchozích šest čtvrtletí, tak skončila. V meziročním srovnání česká ekonomika dál klesala. HDP se snížil o 1,2 procenta po poklesu o 2,4 procenta v prvním čtvrtletí. Konsensus pro meziroční změnu byl -1,6 procenta. Rozhodující příspěvek k růstu přišel ze strany zahraničního obchodu.

Podle Lubomíra Lízala ale nejsou první čísla statistiků důvodem k bezmezné radosti. „Spíše bych to vnímal jen jako dobrý signál, ne jako jednoznačné potvrzení toho, že se situace otočila,“ uvedl člen bankovní rady a připomněl, že srovnávací závadu ovlivnil fakt, že v prvním čtvrtletí byl propad naopak větší než očekávaný.

Důležité bude podle něho sledovat především vývoj na západ od našich hranic. „Protože jsme malá a hodně otevřená ekonomika, musíme se více bavit o tom, jak to vypadá v Evropě. Protože impulz k růstu přijde spíše zvnějšku než zevnitř, koneckonců tak tomu bylo vždycky, i samotná finanční krize se k nám dostala přes reálnou ekonomiku,“ uvedl Lízal.

Koruna se dnes ráno pohybuje mírně pod hladinou 25,70 CZK/EUR, což je víceméně v souladu s poslední prognózou ČNB. Lízal nicméně upozornil, že prognóza ČNB současně předpokládá nižší úrokové sazby, než jsou v současnosti. „To o současné hladině kurzu říká, že je nadhodnocený,“ varoval člen bankovní rady.

Dle dnes vydaného průzkumu ČNB analytici předpokládají, že koruna do poloviny září lehce oslabí a vrátí se k 25,91 CZK/EUR. V průběhu následujícího roku má postupně posílit na 25,31 CZK/EUR.

(Zdroj: E15, Reuters, ČNB, ČSÚ)


Čtěte více:

MMF zhoršil výhled pro českou ekonomiku. Efektivně vidí intervence, radí brzdit úspory (+komentář)
2.8.2013 15:21
Českou ekonomiku čeká ještě v letošním roce pokles HDP o 0,4 procenta...
ČNB: Část bankovní rady pro okamžité intervence, část se bojí destabilizace ekonomiky
9.8.2013 9:35
Několik členů bankovní rady ČNB se na měnovém jednání 1. srpna postavi...
Česká ekonomika ve druhém kvartále předvedla slušný start z recese
14.8.2013 9:16
Předběžné údaje o HDP ukázaly, že česká ekonomika ve druhém čtvrtletí ...

Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
  • Konečně jeden z odvážných
    2.9.2013 10:27

    Zvýšení poptávky skutečně naše ekonomika potřebuje. Nemyslí se to tak, že potřebujeme inflaci, ale zvýšení poptávky. A ta působí inflačně. Ale větší poptávka znamená, že víc lidí dostane práci a to je ten cíl. Aspoň jeden z ČNB, který tohle vidí.
    PaPe3814
  •  
    2.9.2013 10:15

    pan Lizal je nejak vylizanej.....at se podiva co stoji potraviny, jak za poslednich 5 let zdrazily....kdyz k tomu pripoctes kvalitu potravin jak sla dolu, tak nemej strach z podstrelenu inflacniho cile.....
    abc
Aktuální komentáře
23.1.2017
12:32JPMorgan ke koruně: Čeští vývozci si ve čtvrtletí zajistí miliardy exportu
12:00Týdenní výhled: Dopady inauguračního projevu Trumpa, důležitá makrodata a klíčové firmy americké výsledkové sezóny  
11:04Prognóza výsledků O2CR za 4Q16: Stabilizace fixního volání a silná mobilní data  
11:00Apple se nelíbí praktiky Qualcommu. Žaluje ho o 1 mld. USD
10:41Evropa zahájila týden v červeném, Stoxx 600 nejníže od počátku roku
10:40Trhům se nelíbí Trumpův protekcionismus, dolar oslabil  
10:31Odstávka prvního bloku Temelína se posouvá. Začne 30. prosince
10:18Pražská burza vstupuje do nového týdne bez jasného směru
10:03Prognóza výsledků Unipetrol za 4Q16: Obnovení provozu a přijaté pojistné  
9:27Technická analýza: Eurodolar po inauguraci D. Trumpa zamířil k hodnotě 1,0750
9:13Rozbřesk: I přes spokojenost OPECu a spol. je na posouzení dodržování dohody producentů brzy
8:47Na pražskou burzu se může přelít pesimismus. Doplatí na něj Erste a VIG?  
8:34Samsung našel příčinu, kvůli které se vzněcovaly jeho mobily. Odloží start Galaxy S8
8:21Akciová Asie otevřela nový týden smíšeně. Investoři čekají na konkrétní kroky Donalda Trumpa  
6:55Pettis: Čína má nejvýš dva až čtyři roky, aby se zbavila závislosti
5:00Odpovídá stát za notářské úschovy peněz? Odpověď Vás možná překvapí
22.1.2017
17:33Skupina Patria připravuje novou mobilní aplikaci. Investovat půjde i přes mobil
8:11Víkendář: Svět podle Viktora Orbána
21.1.2017
13:23PIMCO: Vsaďte na dolar, třetí nejdelší poválečná expanze nekončí
8:05Víkendář: Evropa díky Trumpovi zesílí. Nebo kvůli a zešílí?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
Philips Lighting NV (12/16 Q4)
12:50Halliburton Co (12/16 Q4)
13:58McDonald's Corp (12/16 Q4)