Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Tři scénáře pro Francii, ani jeden není procházkou růžovým sadem

Tři scénáře pro Francii, ani jeden není procházkou růžovým sadem

1.10.2014 6:30
Autor: Redakce, Patria Online

Je dobře známo, že Francie čelí vážným problémům na nabídkové straně ekonomiky. Týkají se zejména průmyslu, stavebnictví a sektoru služeb, který zaměstnává lidi s nízkým vzděláním. K tomu se přidávají vysoké fiskální deficity (v roce 2014 se jedná o 4,5 % HDP). Zvažovaná vládní politika zaměřená na nabídkovou stranu ekonomiky bude mít v krátkém období negativní dopad na poptávku. Pokud nedojde k její stimulaci, bude tento efekt výrazný. Další vývoj se může vydat třemi základními směry.

Je možné, že vláda skutečně přistoupí k implementaci kroků, které by měly vést ke zlepšení na nabídkové straně. Týkají se zejména snížení korporátních daní a zvýšení flexibility na trhu práce. K tomu může dojít k reformě na straně vládních financí v případě, že by se vláda snažila vyvážit snížené daňové příjmy výdajovými škrty. Krátkodobý dopad těchto kroků by byl negativní. Ekonomika by klesla, protože snížení vládních výdajů by se projevilo okamžitě, zatímco pozitivní efekt reforem by se dostavil až po několika letech. Růst francouzské ekonomiky by se tak v letech 2015 a 2016 pohyboval kolem nuly, nezaměstnanost by rostla a zvýšilo by se politické riziko v zemi.

Druhou možností je, že vláda provede reformy, ale nebude je financovat snížením vládních výdajů. Pak bychom mohli očekávat, že v letech 2015 a 2016 se tempo růstu mírně zvýší. Fiskální deficity by ale vystřelily prudce vzhůru, v roce 2015 by deficit dosáhl asi 5 % HDP a v roce 2016 by byl ještě vyšší. Je tedy otázkou, zda by takové deficity byly přijatelné, a to jak pro trhy, tak pro evropské instituce.

Nakonec je možné, že francouzská vláda žádné reformy implementovat nebude. Tím by se zabránilo růstu rozpočtových deficitů. Francie by pak ale byla odsouzena k tomu, že nikdy nezvýší svůj ekonomický potenciál a dlouhodobý růst. Potenciální růst této ekonomiky přitom nyní dosahuje pouhých 0,8 %. Země by v takovém případě také nebyla schopna zastavit postupný úpadek domácího průmyslu. Francouzská vláda má před sebou velmi složitou volbu.

Vývoj potenciálního růstu francouzské ekonomiky shrnuje graf. Na konci devadesátých let se pohyboval na úrovni 2 %, do roku 2009 ale klesl až na pouhých 0,5 %. Poté došlo k jeho mírnému růstu, který však po roce 2012 zeslábl a potenciál se nyní pohybuje kolem zmíněných 0,8 %:

fra
Zdroj: Natixis


Čtěte více:

Na Ukrajině se opět střílí, rubl prudce oslabuje
30.9.2014 14:10
Bezpečnostní situace na Ukrajině se zhoršuje, za posledních 24 hodin b...
IPO Watch: Vivint Solar - král Slunce a další 7 titulů
30.9.2014 15:55
Další týden je před námi a znovu se těšíme na nováčky na trzích. Dnes ...
Oktoberfest - tam, kde se bujará radost schází s tvrdým obchodním modelem
30.9.2014 13:50
Říjen již klepe na dveře a jeho neodmyslitelnou součástí je již o minu...
PayPal a eBay se rozdělí – firmy míchají recept na úspěch
30.9.2014 15:14
Po zhruba roce vysvětlování proč je lepší nechat společnosti pohromadě...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
23.8.2017
7:11Které země nejvíce těží z čínské poptávky?
22.8.2017
22:02Wall Street zakončila procento v plusu, Arconic díky vylepšenému doporučení +5 %
18:12Investice do větru se stovkami procent návratnosti ročně
17:21Summary: Nejasné transakce kolem Fiat Chrysler a BHP Billiton uspokojil investory dividendou
16:41Hubený zisk v Praze: Při chuti Moneta i VIG po výsledcích
16:26Euro přišlo o včerejší zisky, koruna bez inspirace  
16:13Dva útoky Fordu: šrotovné v Británii a elektroauta v Číně
14:34Le Figaro: Podaří se Macronovi usmířit si střední Evropu? Jde i o platy
14:33Pimco: Je načase americkou ekonomiku trochu přepálit
13:11Kuvajt: OPEC je úspěšný, zásoby ropy ve světě klesají
13:03Zemětřesení v Provident Financial: Akcie -75 % po předpovědi ztráty a konci dividendy i šéfa
11:53ZEW: Důvěra investorů v německou ekonomiku se nečekaně zhoršila
11:42Technická analýza: Eurodolar má otevřenou cestu k úrovni 1,1700 EURUSD
11:11Trump: Posílíme naše jednotky v Afghánistánu, cílem je zabíjet teroristy
11:09BHP Billiton prudce zvýšila zisk, končí s těžbou z břidlic v USA
10:43Pražská burza přerušuje dvoudenní pokles; ČEZ roste posedmé v řadě
10:01Dolar i akcie jsou na tom lépe i bez nového impulsu. Na ten se stále čeká  
9:44Rozbřesk: Svět se rozbil, co s tím? Odpověď se bude hledat v Jackson Hole
9:11VIG: Výsledky za 2. čtvrtletí 2017 téměř v souladu s odhady (komentář analytika)  
8:54Zazelená se dnes akciová Praha? Futures naznačují, že ano. Finanční výsledek VIG vzrostl meziročně o 6,7 %  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
2:30JP - PMI v průmyslu
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00EMU - PMI v průmyslu
16:00USA - Prodeje nových domů