Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Tři scénáře pro Francii, ani jeden není procházkou růžovým sadem

Tři scénáře pro Francii, ani jeden není procházkou růžovým sadem

1.10.2014 6:30
Autor: Redakce, Patria Online

Je dobře známo, že Francie čelí vážným problémům na nabídkové straně ekonomiky. Týkají se zejména průmyslu, stavebnictví a sektoru služeb, který zaměstnává lidi s nízkým vzděláním. K tomu se přidávají vysoké fiskální deficity (v roce 2014 se jedná o 4,5 % HDP). Zvažovaná vládní politika zaměřená na nabídkovou stranu ekonomiky bude mít v krátkém období negativní dopad na poptávku. Pokud nedojde k její stimulaci, bude tento efekt výrazný. Další vývoj se může vydat třemi základními směry.

Je možné, že vláda skutečně přistoupí k implementaci kroků, které by měly vést ke zlepšení na nabídkové straně. Týkají se zejména snížení korporátních daní a zvýšení flexibility na trhu práce. K tomu může dojít k reformě na straně vládních financí v případě, že by se vláda snažila vyvážit snížené daňové příjmy výdajovými škrty. Krátkodobý dopad těchto kroků by byl negativní. Ekonomika by klesla, protože snížení vládních výdajů by se projevilo okamžitě, zatímco pozitivní efekt reforem by se dostavil až po několika letech. Růst francouzské ekonomiky by se tak v letech 2015 a 2016 pohyboval kolem nuly, nezaměstnanost by rostla a zvýšilo by se politické riziko v zemi.

Druhou možností je, že vláda provede reformy, ale nebude je financovat snížením vládních výdajů. Pak bychom mohli očekávat, že v letech 2015 a 2016 se tempo růstu mírně zvýší. Fiskální deficity by ale vystřelily prudce vzhůru, v roce 2015 by deficit dosáhl asi 5 % HDP a v roce 2016 by byl ještě vyšší. Je tedy otázkou, zda by takové deficity byly přijatelné, a to jak pro trhy, tak pro evropské instituce.

Nakonec je možné, že francouzská vláda žádné reformy implementovat nebude. Tím by se zabránilo růstu rozpočtových deficitů. Francie by pak ale byla odsouzena k tomu, že nikdy nezvýší svůj ekonomický potenciál a dlouhodobý růst. Potenciální růst této ekonomiky přitom nyní dosahuje pouhých 0,8 %. Země by v takovém případě také nebyla schopna zastavit postupný úpadek domácího průmyslu. Francouzská vláda má před sebou velmi složitou volbu.

Vývoj potenciálního růstu francouzské ekonomiky shrnuje graf. Na konci devadesátých let se pohyboval na úrovni 2 %, do roku 2009 ale klesl až na pouhých 0,5 %. Poté došlo k jeho mírnému růstu, který však po roce 2012 zeslábl a potenciál se nyní pohybuje kolem zmíněných 0,8 %:

fra
Zdroj: Natixis


Čtěte více:

Na Ukrajině se opět střílí, rubl prudce oslabuje
30.9.2014 14:10
Bezpečnostní situace na Ukrajině se zhoršuje, za posledních 24 hodin b...
IPO Watch: Vivint Solar - král Slunce a další 7 titulů
30.9.2014 15:55
Další týden je před námi a znovu se těšíme na nováčky na trzích. Dnes ...
Oktoberfest - tam, kde se bujará radost schází s tvrdým obchodním modelem
30.9.2014 13:50
Říjen již klepe na dveře a jeho neodmyslitelnou součástí je již o minu...
PayPal a eBay se rozdělí – firmy míchají recept na úspěch
30.9.2014 15:14
Po zhruba roce vysvětlování proč je lepší nechat společnosti pohromadě...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
21.10.2017
12:44Daily Mail: Proč selhávají moderní vztahy? Čekáme od nich moc
8:36Volby ONLINE: ANO má 78 mandátů, těsně prošla TOP09 i STAN
8:33Víkendář: Akcie rostou díky Trumpovi. Kvůli komu se trh propadne?
20.10.2017
22:03Páteční Wall Street: Nové rekordy indexů a neuvěřitelný obrat na GE
19:11Perly týdne: Norská daň z Tesly, kvantový Google a země stočených tachometrů
17:33Praha po dvou dnech opět roste, pomohla Erste a O2
17:31Summary: Zděšení z GE, rozpaky nad Daimlerem, ale i nadšení z Volva
17:09Nejhorší důvod pro NEpřijetí eura
16:49Týden technicky: Koruna stále sílí a EURUSD hledá směr
16:29Koruna před víkendem přece jen nasbírala pár halířů k dobru  
15:42Volby pátek ONLINE: Jaké Češi rozdají karty nové Sněmovně a cestě ke vládě?
15:27Špatné výsledky GE (-7 %): Propadly se hlavně energetické divize
14:40UNICAPITAL ENERGY a.s.,: Oznámení o výplatě výnosu Dluhopisů
14:39Tomáš Sýkora: Volby jsou důležité pro ČEZ a popoženou růst sazeb. Co koruna? (video)
13:25Mimořádná jízda trhů a globální ekonomiky pokračuje
12:25Výsledky Volva suverénně předčily odhady a akcie rostou na historický vrchol (komentář analytika)  
12:23UNICAPITAL ENERGY a.s.,: Oznámení o výplatě výnosu Dluhopisů
12:06UNICAPITAL ENERGY a.s., Pololetní zpráva UNICAPITAL ENERGY a.s., 2017
11:35UNICAPITAL Invest I a.s.: Pololetní zpráva UNICAPITAL Invest I a.s. 2017
10:47Silicon Valley navrhuje vznik nové revoluční burzy

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data