Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Tři scénáře pro Francii, ani jeden není procházkou růžovým sadem

Tři scénáře pro Francii, ani jeden není procházkou růžovým sadem

1.10.2014 6:30
Autor: Redakce, Patria Online

Je dobře známo, že Francie čelí vážným problémům na nabídkové straně ekonomiky. Týkají se zejména průmyslu, stavebnictví a sektoru služeb, který zaměstnává lidi s nízkým vzděláním. K tomu se přidávají vysoké fiskální deficity (v roce 2014 se jedná o 4,5 % HDP). Zvažovaná vládní politika zaměřená na nabídkovou stranu ekonomiky bude mít v krátkém období negativní dopad na poptávku. Pokud nedojde k její stimulaci, bude tento efekt výrazný. Další vývoj se může vydat třemi základními směry.

Je možné, že vláda skutečně přistoupí k implementaci kroků, které by měly vést ke zlepšení na nabídkové straně. Týkají se zejména snížení korporátních daní a zvýšení flexibility na trhu práce. K tomu může dojít k reformě na straně vládních financí v případě, že by se vláda snažila vyvážit snížené daňové příjmy výdajovými škrty. Krátkodobý dopad těchto kroků by byl negativní. Ekonomika by klesla, protože snížení vládních výdajů by se projevilo okamžitě, zatímco pozitivní efekt reforem by se dostavil až po několika letech. Růst francouzské ekonomiky by se tak v letech 2015 a 2016 pohyboval kolem nuly, nezaměstnanost by rostla a zvýšilo by se politické riziko v zemi.

Druhou možností je, že vláda provede reformy, ale nebude je financovat snížením vládních výdajů. Pak bychom mohli očekávat, že v letech 2015 a 2016 se tempo růstu mírně zvýší. Fiskální deficity by ale vystřelily prudce vzhůru, v roce 2015 by deficit dosáhl asi 5 % HDP a v roce 2016 by byl ještě vyšší. Je tedy otázkou, zda by takové deficity byly přijatelné, a to jak pro trhy, tak pro evropské instituce.

Nakonec je možné, že francouzská vláda žádné reformy implementovat nebude. Tím by se zabránilo růstu rozpočtových deficitů. Francie by pak ale byla odsouzena k tomu, že nikdy nezvýší svůj ekonomický potenciál a dlouhodobý růst. Potenciální růst této ekonomiky přitom nyní dosahuje pouhých 0,8 %. Země by v takovém případě také nebyla schopna zastavit postupný úpadek domácího průmyslu. Francouzská vláda má před sebou velmi složitou volbu.

Vývoj potenciálního růstu francouzské ekonomiky shrnuje graf. Na konci devadesátých let se pohyboval na úrovni 2 %, do roku 2009 ale klesl až na pouhých 0,5 %. Poté došlo k jeho mírnému růstu, který však po roce 2012 zeslábl a potenciál se nyní pohybuje kolem zmíněných 0,8 %:

fra
Zdroj: Natixis


Čtěte více:

Na Ukrajině se opět střílí, rubl prudce oslabuje
30.9.2014 14:10
Bezpečnostní situace na Ukrajině se zhoršuje, za posledních 24 hodin b...
IPO Watch: Vivint Solar - král Slunce a další 7 titulů
30.9.2014 15:55
Další týden je před námi a znovu se těšíme na nováčky na trzích. Dnes ...
Oktoberfest - tam, kde se bujará radost schází s tvrdým obchodním modelem
30.9.2014 13:50
Říjen již klepe na dveře a jeho neodmyslitelnou součástí je již o minu...
PayPal a eBay se rozdělí – firmy míchají recept na úspěch
30.9.2014 15:14
Po zhruba roce vysvětlování proč je lepší nechat společnosti pohromadě...

Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
22.2.2017
22:49Rekordně objednávek na Model S i Model X. Tesla překvapila tržbami i hlubší ztrátou
22:00Wall Street ignorovala hrozbu rostoucích sazeb a dál lámala rekordy
18:46Tak vypadá korporátní pád v přímém přenosu…
17:43Lepší zprávy z Francie a nervozita před Fedem... euro se odpoledne zvedá  
17:31Mercedesy by se mohly poprvé vyrábět v Rusku. Daimler větří zotavení
17:01Praha klesala, před větším propadem ji však zachránil ČEZ a Unipetrol
16:34JPMorgan vyřadí Česko z vyspělých zemí. Neplníme příjem na hlavu
16:11Je v USA více svobodných matek kvůli skomírajícímu zpracovatelskému sektoru?
15:26Mezi PSA a Opelem se už nehraje o to, jestli dojde k fúzi, ale o zaměstnance
14:27Růst Česka je robustní, investice ale omezuje byrokracie, vzkazuje EK
12:54Česká exportní banka, a.s - Informace o vyplacení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
12:19Goldman Sachs: Sentiment trhů je na vrcholu. Realita jej nestíhá
11:49Růst britské ekonomiky v závěru roku dál zrychlil, ukázala revize
11:29RWE kvůli levnější elektřině odepsala další miliardy eur
11:25Evropa pokračuje v růstu, Thyssenkrupp +5 %
10:22Nálada v Německu poblíž tříletých maxim
10:19Co bude konkrétně znamenat letošní reflace
10:16Dobrá čísla stále nepomáhají, euro zůstává pod tlakem  
9:43Zisky čínských komerčních bank loni stouply o 3,5 procenta
9:34Technická analýza: Eurodolar dnes může zaútočit na hodnotu 1,05

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
Baidu Inc (12/16 Q4, Aft-mkt)
British American Tobacco PLC (03/16 Q1)
Centrica PLC
Herbalife Ltd (12/16 Q4, Aft-mkt)
Hewlett Packard Enterprise Co (01/17 Q1, Aft-mkt)
Chesapeake Energy Corp (12/16 Q4, Bef-mkt)
Intuit Inc (01/17 Q2, Aft-mkt)
ISS A/S (12/16 Q4)
Lloyds Banking Group PLC (12/16 Q4)
Newmont Mining Corp (12/16 Q4)
Orange SA (12/16 Q4)
Peugeot SA (12/16 Q4)
ProSiebenSat.1 Media SE (12/16 Q4)
Range Resources Corp (12/16 Q4)
Repsol SA (12/16 Q4, Bef-mkt)
Seadrill Ltd (12/16 Q4)
Swiss Re AG (12/16 Q4)
Telefonica Deutschland Holding AG (12/16 Q4)
Universal Health Services Inc (12/16 Q4)
Veolia Environnement SA (12/16 Q4)
Vivendi SA (12/16 Q4, Aft-mkt)
7:00AXA SA (12/16 Q4)
7:30Bouygues SA (12/16 Q4)
7:30Henkel AG & Co KGaA (12/16 Q4)
7:30Telefonica SA (12/16 Q4)
8:00Barclays PLC (12/16 Q4)
8:00Glencore PLC (09/15 Q3)
11:00Vale SA (12/16 Q4)
13:30Apache Corp (12/16 Q4)
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
17:30Endesa SA (12/16 Q4)
17:45Saipem SpA (12/16 Q4)
22:15Gap Inc/The (01/17 Q4)