Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Tři scénáře pro Francii, ani jeden není procházkou růžovým sadem

Tři scénáře pro Francii, ani jeden není procházkou růžovým sadem

01.10.2014 6:30
Autor: Redakce, Patria.cz

Je dobře známo, že Francie čelí vážným problémům na nabídkové straně ekonomiky. Týkají se zejména průmyslu, stavebnictví a sektoru služeb, který zaměstnává lidi s nízkým vzděláním. K tomu se přidávají vysoké fiskální deficity (v roce 2014 se jedná o 4,5 % HDP). Zvažovaná vládní politika zaměřená na nabídkovou stranu ekonomiky bude mít v krátkém období negativní dopad na poptávku. Pokud nedojde k její stimulaci, bude tento efekt výrazný. Další vývoj se může vydat třemi základními směry.

Je možné, že vláda skutečně přistoupí k implementaci kroků, které by měly vést ke zlepšení na nabídkové straně. Týkají se zejména snížení korporátních daní a zvýšení flexibility na trhu práce. K tomu může dojít k reformě na straně vládních financí v případě, že by se vláda snažila vyvážit snížené daňové příjmy výdajovými škrty. Krátkodobý dopad těchto kroků by byl negativní. Ekonomika by klesla, protože snížení vládních výdajů by se projevilo okamžitě, zatímco pozitivní efekt reforem by se dostavil až po několika letech. Růst francouzské ekonomiky by se tak v letech 2015 a 2016 pohyboval kolem nuly, nezaměstnanost by rostla a zvýšilo by se politické riziko v zemi.

Druhou možností je, že vláda provede reformy, ale nebude je financovat snížením vládních výdajů. Pak bychom mohli očekávat, že v letech 2015 a 2016 se tempo růstu mírně zvýší. Fiskální deficity by ale vystřelily prudce vzhůru, v roce 2015 by deficit dosáhl asi 5 % HDP a v roce 2016 by byl ještě vyšší. Je tedy otázkou, zda by takové deficity byly přijatelné, a to jak pro trhy, tak pro evropské instituce.

Nakonec je možné, že francouzská vláda žádné reformy implementovat nebude. Tím by se zabránilo růstu rozpočtových deficitů. Francie by pak ale byla odsouzena k tomu, že nikdy nezvýší svůj ekonomický potenciál a dlouhodobý růst. Potenciální růst této ekonomiky přitom nyní dosahuje pouhých 0,8 %. Země by v takovém případě také nebyla schopna zastavit postupný úpadek domácího průmyslu. Francouzská vláda má před sebou velmi složitou volbu.

Vývoj potenciálního růstu francouzské ekonomiky shrnuje graf. Na konci devadesátých let se pohyboval na úrovni 2 %, do roku 2009 ale klesl až na pouhých 0,5 %. Poté došlo k jeho mírnému růstu, který však po roce 2012 zeslábl a potenciál se nyní pohybuje kolem zmíněných 0,8 %:

fra
Zdroj: Natixis


Čtěte více:

Na Ukrajině se opět střílí, rubl prudce oslabuje
30.09.2014 14:10
Bezpečnostní situace na Ukrajině se zhoršuje, za posledních 24 hodin b...
IPO Watch: Vivint Solar - král Slunce a další 7 titulů
30.09.2014 15:55
Další týden je před námi a znovu se těšíme na nováčky na trzích. Dnes ...
Oktoberfest - tam, kde se bujará radost schází s tvrdým obchodním modelem
30.09.2014 13:50
Říjen již klepe na dveře a jeho neodmyslitelnou součástí je již o minu...
PayPal a eBay se rozdělí – firmy míchají recept na úspěch
30.09.2014 15:14
Po zhruba roce vysvětlování proč je lepší nechat společnosti pohromadě...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.04.2021
16:59Jak by se mohl Fed rychleji zazelenat
11:09NYT: Stvořeni k lenošení? Medvědi pomáhají zjistit, proč lidé šetří energii
11:03Vážná roztržka Česka s Ruskem: účast tajných služeb na výbuchu v roce 2014 ve Vrběticích dopadne nejen do jaderného tendru
9:30Víkendář: Směrem k plné elektromobilitě, nebo motorové „mozaice“?
17.04.2021
17:08Víkendář: Robert Mundell očima Paula Krugmana
16.04.2021
22:09Rekordy na Wall Street, MS -2,76 %  
18:07Evropa sází na cyklus, důvěra amerického spotřebitele slábne  
18:02Dolarová dominance – alternativní pohled
17:08Pražská burza slaví 150 let. Překonala války i zákaz během komunismu
16:57Švýcarsko a Vietnam s měnou podle USA již nemanipulují, budou ale pod dohledem
16:13Turecká centrální banka zakázala platby kryptoměnami
16:03Emise spadající pod obchodování s evropskými povolenkami klesly o 13,3 procent
15:57Brexit podle studie zasáhl londýnskou City mnohem více, než se čekalo  
15:42Levkovich: Riziko korekce, smysl stále dává rotace k hodnotě
14:20Morgan Stanley propálila v kolapsu Archegos 911 milionů. Investory neobměkčily ani rekordní tržby
12:49SAB Finance vyplatí na dividendách za loňský rok 100 milionů korun
12:20Perly týdne: Akciová přestávka, gamblerství a „nová ropa“
11:44Zeptejte se analytika! Oblíbený webinář s Braňem Sotákem ve středu 28. dubna. Registrace jsou otevřené!
11:28Březnová inflace se v EU vyšplhala na 1,7 procent meziročně
11:20Vyšší ceny a nižší náklady zajistily Daimleru rekordní zisk

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data